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时隔1年零8个月，广东发售电企业再度爆发冲突。

华夏能源网获悉，7月最后一周，广东多家售电公司联合起来，要求部分国有发电企业支付线下“返利”，强势的发电央国企直接拒绝“返利”诉求。民营售电公司的相关人士直接杀到发电企业门口讨要说法，痛批发电厂“违约、欠钱不还”，现场照片和视频一度在网络上疯传。

广东发售电企业之间的矛盾由来已久。2024年11月，恰值2025年度电力长协签约季，广东省内11家发电集团，联合起来向政府主管部门提出申请，要求在2025年度以“锁量锁价”方式，锁定更高比例的年度长协。

发电企业的这一诉求引发了售电公司的坚决反对。售电公司认为，签订量高价高的年度长协将束缚住自身的灵活身段，会导致其承受更大的亏损风险。为此，多家售电公司同时“上书”广东省能源局、国家能源局南方监管局陈述意见。

不到两年发生两场冲突，看似剧情不同，然而透过现象看本质，其实都是发电企业与售电企业围绕利润分配问题展开的激烈博弈，电价“战争”已经到了不可调和的地步。

“返利”之争何来？

长期以来，发售电双方围绕电价高低，一直是既合作又难免互有龌龊的复杂竞合关系：发电企业希望自己的电卖价高一点；售电企业则是通过向终端用户承诺低电价来抢占市场份额，所以希望发电企业不要把电价定高了。

2026年，广东电力年度中长协均价下线定在372元/兆瓦时（可视为发电企业卖电给售电公司的电价）。为了低价抢占市场，售电公司冒险拿这个“地板价”和工商企业用户签约：372元/兆瓦时从批发侧进货，转手仍以372元/兆瓦时的价格卖给用户，利润为0。

没有利润，售电公司无法生存。因此，售电公司便私下与发电企业谈，要求发电企业“返利”。别忘了，发电央国企之间也是有竞争的，为了比别人多卖电，有发电央国企也就默许了这一场外“返利”的商业模式。

但当发电企业的发电成本出现波动时，这一模式很容易破裂。今年以来，煤价上涨，美伊战争导致油气价格也上涨，发电成本上升；今年广东的迎峰度夏又提前到来，用电需求激增，度电实时价格跟涨。发电企业感觉要亏钱了，于是拒绝再“返利”。

现在，售电公司是把自己逼到了墙角，批零同价已使售电公司没有了价格腾挪空间。并且，年度中长协并没有覆盖住售电公司所需的全部电量，为完成偏差考核，售电公司需要到月度、现货市场去补电量。

结果是，广东5月月度集中竞价最高冲到了507元/兆瓦时左右，月度综合均价约为483元/兆瓦时。年度中长协之外的这部分电量，批发侧进价483元/兆瓦时，零售侧售价372元/兆瓦时，售电公司直接赔了100多元/兆瓦时。

售电公司如今是“卖一度电亏一度电”。华夏能源网注意到，5月一个月，广东售电公司就亏了6.49亿元。这已经快要赶上广西省售电公司一季度的亏损额了。

新能源让局面更复杂

过度依赖“返利”模式，导致售电公司走到了如今的困境。但售电公司要面对的还不只如此，它还要经受新能源压低电价的考验。

华南理工大学李宇、中国南方电力调度控制中心吴问足、广西电网电力调度控制中心张嘉豪，在《解市|供需边界小幅波动如何引发出清价格大幅变化（上）》（下称“《解市》”）中，对广东新能源压低整体电价做了形象化展示（见下图）：

（6月24日）广东电力现货市场典型供应曲线及不同市场均衡示意图

在2026年6月24日这一天，净负荷较低、供需形势宽松的时段（3:00-8:00），现货市场出清价格不到400元/兆瓦时；从8:00开始净负荷开始明显增长，但上午出清价格仍处于350-500元/兆瓦时；而到了晚高峰18:00-22:30，供需明显趋紧，价格中枢上升至600元/兆瓦时，高峰时甚至出现827.88元/兆瓦时的高价。

《解市》一文的核心结论是，白天广东新能源大发时段，新能源具有压低整体电价的效果；晚高峰新能源弱发时段，煤电、气电出来顶峰，但是囿于成本较高，煤电、气电推高了晚高峰电价。

那么，新能源大发压低整体电价，这一事件将怎样影响售电公司和发电企业呢？

本来，售电公司对新能源压低整体电价应该是乐观其成。售电公司是靠吃价差生存的，低电价有利于其争取客户。但是，新能源具有随机性、波动性、间歇性，它不是一个稳态的低电价，不像煤电、气电那样“指哪儿打哪儿”。其表现是新能源出力曲线极难预测，这就带来电量偏差，而偏差考核搞不好就会让售电公司倾家荡产（当然，发电企业也面临同一压力与风险）。

所以，原本非常适应火电时代赚取稳定价差商业模式的售电公司，在新能源时代却很难吃到这部分价差了。

再说发电企业。透过上图可知，如果没有新能源来压低部分时段的电价，火电可以占领1天24小时的全部发电市场。如此一来，利用小时数就会很高，中等电价也能够透过高利用率和高发电量去赚取较高收益。这样的话，电价就不会在晚高峰那几个小时升至600元/兆瓦时、827.88元/兆瓦时。

新能源电量不稳、电价不稳，导致了发电企业“火电+新能源”的整体收益变得非常不稳定。正是为了求稳，2024年11月，广东省内11家发电集团，联合起来向政府主管部门提出申请，要求在2025年度以“锁量锁价”方式，锁定更高比例的年度长协。

随着新能源渗透率的持续提高，无论是售电公司还是发电企业，它们面临的系统不确定性都在与日俱增。两者之间围绕价格与利润的争端也将长期化、复杂化。