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恒指$恒生指数(HSI)$  经历7月累升逾3,000点，较6月累跌约2,300点，不但全然修复之前跌幅，并见净升逾700点。值得留意5月累跌不足600点，所以实则7月升幅是将5月和6月跌幅都全然修复，并见净升逾百点。由此可见7月升幅绝不寻常，所以8月首周恒指走势反复亦可理解。

上周虽仅两日见跌，全周却见净跌近220点，犹幸期内未尝收低于25,500点，证明7月初以来升势无被破坏。诚如8月3日发布的市评文章命题下半部写到「8月恒指走势只宜审慎乐观」，目前恒指表现与上述命题内容吻合。

大市日均交投已失三千亿

然而，现时形势与前文看法略有不同，当时表示恒指已见五连升 (7月27至31日)，相信回调仅时间问题，但过去三日 (7月29至31日) 大市成交金额均逾3,000亿港元，认为即或恒指回落要守25,500点不难，暂对8月恒指走势仍可审慎乐观。

差别见于大市成交金额上，踏入8月的首五个交易日，均少于3,000亿元，介乎约2,552亿至2,780亿元，平均值约2,612亿元，较3,000亿元低近一成三，令本周恒指能否守住25,500点添变数。恒指本于7月29日重上250天移动平均线，守了一周多后却于8月6日起未能守住。

重上牛熊线企稳并不容易

恒指的250天线处于25,700点之上，而上周五收报26,668点，较当日此线于25,733点相距仅65点，少于100点反映本周重新修复250天线不无可能，更何况上周五截至晚上9:00夜期$恒生指数主连 2302(HSImain)$  升逾140点，处于25,800点之上，只是恒指就算今日 (8月10日) 重上250天线，能否企稳又是另一回事。

留意于7月29日至8月5日超过一周处于250天线上，仍见得而复失，所以若非恒指重度上破此线后，并见收市位高于此线500点或以上，否则仍不足以视为已企稳在250天线上；可见恒指若仅重上二万六，是否有力续升需时观察。

重上二万六开新升浪关键

自5月18日至今，恒指于8月4日高见26,187点，证明超过两个半月受制于26,200点，所以恒指若仅于25,500至26,000点之间摆动，便处于整固阶段，惟见连续两天或以上收高于26,200点，方可视为恒指要展开下一波升浪。现较2月底已逾五个月，恒指一直未见脱离伊朗战事爆发以来的港股利淡阴霾。

期内三大高位分别见于2月27日的26,701点、5月7日的26,669点，以及5月14日的26,844点，证明26,600点以上属近月罕见高水平，故不排除恒指上破26,200点后，升上26,600至26,800点之间又见整固。

本周三 (8月12日) 收市后腾讯控股 (0700)$腾讯控股(00700)$   公布2026年中期业绩，目前市场预期第二季收入和净利润分别增长9.71%和3.46%；相对第一季的为9.13%和19.44%，证明市场对第二季业绩看法保守。

此股于上周五收报478.80元，市盈率 (TTM) 为16.33倍，意味著第二季盈利增速若未达双位数，股价现近480.00元便难以维持。作为恒指第二大权重股，其股价表现较大程度会左右恒指走势，自4月23日以来收市位便受制于500.00元，倘见中期业绩表现未能胜预期，8月余下日子难以上破500.00元，故此初步认为恒指本月要企稳26,200点后再续升挑战大。

聂振邦(聂Sir)

于证监会持有第1, 4号牌照

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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