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希捷科技（股票代码：STX）2026年投资研究报告

前言：本文将根据希捷科技在2026年8月发布的10K年报，通过分析其财务结构、盈利能力、股东回报、现金流等情况分析其盈利能力。 $希捷科技(STX)$ $长鑫科技(688825)$ $SK海力士(SKHY)$

1.公司简介

希捷科技全称为“SEAGATE TECHNOLOGY HOLDING PUBLIC LIMTED COMPANY”，公司是注册在爱尔兰并在美国上市的上市公司，总部位于新加坡，公司主营业务为数据存储，主要产品为高容量HDDs（硬盘）。

2.营业收入及毛利率

公司采用美国GAAP编制财报，年结日为每年最靠近6月30日的周五，2026年年结日为2026年7月3日。

公司2026财年（截止2026年7月3日年度）的营业收入为122亿美元，较2025财年（截止2025年6月27日止年度）的营业收入91亿美元增长约31亿美元，增长幅度约30%，实现了较快的增长速度。

公司2026财年营业成本为66亿美元，毛利约为56亿美元，毛利率约47%，处于较高水平。

3.归属于股东净利润

2026财年该公司归母净利润为31.84亿，较2025财年归母净利润14.69亿实现翻倍增长。

4.现金流

2026财年该公司实现经营现金流净额36.74亿美元，与其会计归母净利润较为接近，表明其现金流质量较为良好。

5.股东回报

2026财年公司通过股份回购及分红合计分配股东现金8.1亿美元，与其31亿归母净利润规模不相匹配，占比不到30%，表明其股东回报较差。

6.资产结构

2026财年该公司总负债为78亿，总资产为100亿，资产负债率约为78%，处于较高的水平，其中公司借款合计约35亿，总现金月17亿，现金显著低于其借款总额，表明公司的杠杆水平较高，财务结构不够稳健。

7.股本回报

2026财年该公司加权净资产约为8.5亿，净利润为31.84亿，加权净资产收益率超过300%，处于极高的水平。但是考虑到其2025财年的净资产为负，其股本回报经过调整后可能没那么高。

8.总结

通过以上分析，得出以下结论：

该公司的盈利能力较好，资产结构不够稳健，杠杆较高，股东回报一般，股本回报优秀。

总体而言，该公司的财务基本面处于一般水平。

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