【IPO】“君正股份”招股
📍公司：$君正股份 (03223.HK)$ 💰招股定价：≤102.8港币📚每手股数 ：100股📙发行比例：6.08%🚪入场费 ：10383.68港元♋绿鞋：有🪨基石占比：46.74%🏠发行后总市值 ：529.37亿港币
1️⃣基础信息
公司是国内稀缺的覆盖“存储+计算+模拟”三大产品线的无晶圆厂芯片提供商，聚焦芯片研发与设计核心环节，与全球头部晶圆制造厂、封测代工厂建立长期稳定合作，致力于为高可靠场景提供高性能、低功耗、长生命周期的芯片产品，赋能汽车电子、工业医疗、智能物联等下游产业的智能化升级。
公司三大产品线覆盖多类芯片需求：一是存储芯片，包括利基型DRAM、SRAM、NOR Flash、NAND Flash，满足车规、工业级场景的高可靠性要求；二是计算芯片，包括智能视觉SoC、嵌入式MPU、AI-MCU，搭载自研CPU、VPU、NPU核心，适配端侧AI计算需求；三是模拟芯片，包括LED驱动芯片、高集成度Combo芯片，覆盖汽车照明、工业控制、家电等场景。
2️⃣财务情况
截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前3个月：
收入分别约为人民币45.31亿、42.13亿、47.41亿、10.60亿、15.60亿，2026年前3月同比+47.12%；
净利分别约为人民币5.16亿、3.64亿、3.75亿、0.74亿、3.20亿，2026年前3月同比+334.81%；
收入分别约为人民币45.31亿、42.13亿、47.41亿、10.60亿、15.60亿，2026年前3月同比+47.12%；
净利分别约为人民币5.16亿、3.64亿、3.75亿、0.74亿、3.20亿，2026年前3月同比+334.81%；
截至2026年3月底，公司账上现金约34.12亿元，2025年经营现金流约6.23亿元。
3️⃣保荐人和基石
国泰君安独家保荐，“战绩”不错！
基石目前看没有顶级主权基金机构加持，大多数是产业基金和公募，总体来看“一流”基石打满了占比将近47%。
4️⃣货量
这次君正股份发行了6.08%的股份，一手10000多点。B机制，甲乙共31288手，公开3.22亿的货。这么大的票，发的货不是很多。
按照目前的打新人气，3000亿孖展应该问题不大，AH折价目前已经超过40%了，安全垫还可以，只要保持到上市40%的折价以上，基本上没有太大问题。除非和上次$中际旭创 (03308.HK)$ 一样上市前一天暴跌，那没办法！只能送上一个大写的“服”！
如果孖展最终1000倍，那么甲尾50%左右，乙头40%左右，哪怕最终能有10-20个点，也就千把块，打新的性价比也就这样了。从基石就能看出外资布局的意愿不强烈，所以AH价差估计不会拉的太近。
40%折价以上玩玩可以，
毕竟聊胜于无么！
希音大概率周四招股，不冲突！
人不可被说服，只可被天启。
命运是一位有耐心的老师，
他会不断的给你出题，
直到你领悟他为止。
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