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别难过！ 没买白银的，买了黄金！ 没买黄金的，买了股票！ 没买股票的，买了基金！ 没买基金的，买了期货！ 没买期货的，买了车和房！ 什么都没买的，估计也创业了！ 如果还没创业？ 那估计借出去几十万收不回来！ 没借出去的给骗了几十万， 如果还没有， 那估计也生了几个娃，放心吧！ 大家过的差不多， 不必羡慕谁， 赛道不一样而已， 结局都差不多！ （文章为段子，请不要对号入座） 文章原文

连续跌了1个月今天终于迎来了大奇迹日。 上证涨超2%， 深证涨超4%， 创业板涨超6%， 科创50涨近10%， 绿了太久 红都忘了怎么写 今天提笔 一横一竖 全是涨停！ 今天不用吃面了！ 文章原文

纳指综合指数跌2.86%，费城半导体跌7.2%，英特尔单日崩28.58%——这不是普通回调，是AI资本开支叙事第一次被财报当面质疑。 很多人第一反应是：能不能抄？ 我的答案先放在前面： 不是不能买，而是“抄底”这两个字本身，就是陷阱。 一、这次跌的到底是什么 市场总喜欢把下跌简化成“利好/利空”，但这一跌有三层叠加： 1. 业绩端：AI烧钱，回本被追问 谷歌、亚马逊自由现金流转负，资本开支还在高位； 英特尔四季度指引远低于预期，PC与数据中心都软。 资金不再问“AI有没有未来”，开始问：“这笔钱，什么时候真的赚回来？” 2. 利率端：通胀+油价，美联储不敢松 霍尔木兹海峡扰动推高油价，通胀预期回摆； 10年美债收益率在5%附近，成长股折现分母被抬高。 3. 仓位端：拥挤交易的反身性 科技股是过去两年最挤的交易。 CTA、杠杆ETF、波动率控制资金机械卖出，放大了单日跌幅。 所以这是： “估值再定价 + 信用预期重估 + 系统性抛压”三合一，不是单纯错杀。 二、QQQ便宜了吗？看数字，不看情绪 • 纳指100前瞻PE：约20.5倍，低于十年均值，不算贵，但也没到“白菜价” • 距10月高点回撤：约9.5%，进入技术性修正区，不是熊市确认 • 20日跌幅：-7.88%，MACD绿柱放大，布林带下轨683附近 翻译一下： 估值消化过一轮，但情绪和利率都没企稳。 历史规律里，这种组合通常对应“回撤中段”： VIX高位 + 长端利率上行 + 半导体新低 → 不是底 VIX钝化 + 利率回落 + 半导体不再破低 → 才是可加码信号 现在，第三点还没出现。 三、为什么“抄底思维”最危险 散户说抄底，通常是三种潜意识： 1. 认为“跌3%就是机会” 2. 认为“之前涨回来过，这次也会” 3. 用满仓赌一个具体时点 但市场从不奖励“猜底”，只奖励“对策”。 这轮和2022不同：那时杀利率，盈

行情差成这样，孖展几乎没怎么动弹，那就一起简单写写，没必要挨个去写了。仅仅从货量和入通机会来简单看看。 $和美药业-B (00054.HK)$ B机制，有绿鞋，基石占比23%，55210手，一手不到2000，H股上限定价将近60亿，如果想入通最少也得涨60%以上， 现在这个氛围，可能认购的人少到极致，反而会有机会，就怕中规中矩。 $远信储能 (09621.HK)$ B机制，没绿鞋，基石只有5%，一共11509手，一手5600多，上限翻倍能才入通，公开只有6000多万的货，还没发绿鞋，可能有点机会。 $芯德半导体 (07672.HK)$ B机制，无绿鞋，基石占比32%，21313手，一手不到5000，H股上限定价将近77亿，如果想入通差不多也得涨25%以上， 临门一脚了 $登临科技-P (09917.HK)$18C机制，有绿鞋，基石占比40%，12250-49000手，一手不到7300，H股上限定价将近175亿，已经达到入通资格。如果孖展极致冷，不上10倍的话，那么才回拨5%，反而会有很好的偷鸡机会。 来的真不是时候，要是早几个月在$曦智科技-P (01879.HK)$ 这会上起码几倍是有的，现在能正常发出去也算及格了吧，科技最近跌的妈不认识儿了！ $宏芯宇 (02681.HK)$ B机制，有绿鞋，基石占比将近40%，14718手，一手不到8400，H股上限定价228亿，已经达到入通资格，PE24倍，$长鑫科技 (688825.SH)$ 16倍，$SK海力士 (SKHY.US)$ 才6倍。 生不逢时，看看大力士都跌傻了，长鑫科技回撤了将近50%，你这时候来，港股的流动性都不一定接的住，幸亏你只发了3%的股份，现在能按时上市就算过关了吧！ $新荷花 (02206.HK)$ B机制，无绿鞋，无基石，13035手

📍公司： $新荷花 (02206.HK)$ 💰招股定价：40.2-50.55港币📚每手股数 ：50股📙发行比例：10%🚪入场费 ：2552.99港元♋绿鞋：无🪨基石占比：无🏠发行后总市值 ：26.2-32.94亿港币 1️⃣基础信息 四川新荷花中药饮片股份有限公司（下称“新荷花”）成立于2001年，总部位于成都，是中国内地中药饮片供应商。公司曾于2011年、2020年两次冲刺A股创业板未果，后于2025年转战港交所，三次递表，于2026年10月通过港交所聆讯。 新荷花是业内少数同时具备毒性饮片与普通饮片生产能力的企业，截至2026年4月30日，共提供超过770种、4,900个品种，核心代表产品包括川贝母、麦冬、黄芪、炒酸枣仁、黄连及当归等。 普通饮片（核心收入来源）：2025年收入达11.97亿元，占比89.7%。毒性饮片：2025年收入1.38亿元，占比10.3%，代表产品包括法半夏、清半夏、白附片等。按毒性饮片收入计，公司为全国第二大厂商，市占率1.3%。 渠道结构：公司以B端为主，前五大客户合计占比28.1%，最大客户仅占7.9%，集中度较低。2026年前四个月，医院、医疗贸易公司、药店及制药公司渠道分别占比39.4%、34.3%、14.3%及12.0%。海外方面，产品出口越南、马来西亚等地，收入占比不足5%。 文章原文

📍公司： $微亿智造 (03275.HK)$ 💰招股定价：16.63-21.46港币📚每手股数 ：100股📙发行比例：10%🚪入场费 ：2167.64港元♋绿鞋：有🪨基石占比：2.11%🏠发行后总市值 ：61.99-79.99亿港币 1️⃣基础信息 常州微亿智造科技股份有限公司是一家具身智能工业机器人公司，为多个行业的客户设计、开发及商业化工业机器人及解决方案。公司为客户提供柔性的具身智能工业机器人(EIIR)产品及解决方案，通过自研的软件及硬件系统及系统工程能力，开发出能够自主感知、学习、决策并执行复杂任务的EIIR产品。公司目前拥有三条辅相成的产品线，为客户提供从核心技术部件到完整产线级解决方案的全方位价值。工业机器人及解决方案已服务于多个行业领域，包括但不限于3C电子、汽车制造、新能源、快消品及半导体等： EIIR产品：业务的核心，提供完整的、具备感知、学习、决策和执行能力的AI驱动机器人，可集成到生产线解决方案中执行任务并学习新任务，无需人工编程。AI赋能设备：我们提供定制化智能设备，其核心价值源于我们在机器视觉、数据分析及工 艺优化等领域的先进AI技术。模块类产品：我们提供某些标准化、高性能的硬件和软件组件，作为我们EIIR产品的基础模块。 招股书显示，按2025年的收益计，公司是中国最大的EIIR产品提供商，于中国具身智能工业机器人行业的市场份额约为20.0%。 2️⃣财务情况 截至2025年12月31日3个年度，2025及2026前5个月：收入分别约为人民币4.34亿、6.00亿、7.96亿、3.46亿、4.24亿，2026年前5月同比+22.62%； 净利分别约为人民币-1.14亿、0.16亿、0.05亿、0.07亿、0.23亿，2026年前5月同比+220.34%； 3️⃣保荐人和基石 保荐人是东方融资独家保荐，26年就只保荐过2个，战绩55开。

📍公司： $瘦西湖文旅 (06157.HK)$ 💰招股定价：3.92-5.07港币📚每手股数 ：1000股📙发行比例：25%🚪入场费 ：5121.14港元♋绿鞋：有🪨基石占比：无🏠发行后总市值 ：7.02-9.08亿港币（H股市值1.75-2.27亿港币） 1️⃣基础信息 瘦西湖是一家国有水上游览服务提供商，总部位于江苏省扬州市，主要包含三大业务分部： (i)提供水上游船观光服务，包括增值“游船+”服务及包船服务以及大运扬州游船演艺； (ii)提供观光车服务； 即(iii)提供管理服务。水上游览服务指于河流、湖泊、运河等内河通航水域，搭乘观光船、自驾船、画舫、餐船等所开展的休闲观光体验活动，惟不包括过夜及非过夜邮轮航程。 公司主要在扬州的知名区域运营水上游船观光服务，包括蜀冈—瘦西湖风景区和古运河区域，这些景区均为大运河联合国教科文组织世界遗产点的组成部分。此外，公司提供观光车服务并发展出轻资产业务模式，为旅游景点提供管理服务。 2️⃣财务情况 2024年收入1.11亿元，净利润0.43亿元，毛利率54.4%； 2025年收入1.41亿元，净利润0.52亿元，毛利率58.21%。 3️⃣保荐人和基石 中国光大融资独家保荐，今年第一个标！无基石。 4️⃣货量 这次瘦西湖文旅发行了25%的股份，一手5000多。B机制，甲乙共4476手，公开仅仅2269万的货。 最近港A二级市场都走的太烂了，对打新氛围肯定有影响，这个小票我估计孖展如果热起来，都会成为358团去撑场子！ 如果孖展到5000倍，甲尾乙头估计中签率都不会到20%。 这几天港监又风声鹤唳，这种国资小票应该也不会顶风搞事吧？  打了就是$印象大红袍 (02695.HK)$  不打就是$齐云山食品 (02797.HK)$  $传音控股 (02636.HK)$ 没打，中签结果

📍公司： $传音控股 (02636.HK)$ 💰招股定价：35.3-38.8港币📚每手股数 ：100股📙发行比例：7%🚪入场费 ：3919.13港元♋绿鞋：有🪨基石占比：38.79%🏠发行后总市值 ：436.95-480.28亿港币（H股市值30.59-33.62亿港币） 1️⃣基础信息 深圳传音控股股份有限公司是全球领先的智能终端产品和移动互联网服务提供商，主要从事以手机为核心的智能终端产品的设计、研发、生产、销售和品牌运营，并延展到移动互联网服务，以及物联网产品及其他产品，构建产品、服务和品牌的生态链。 公司已在主要新兴市场乃至全球市场取得领先的市场地位。司产品及服务广泛应用于个人通讯、移动娱乐、数字支付、智能家居及轻型出行等场景。自2013年成立以来，公司即深耕以非洲为代表的新兴市场。凭借着领先的市场占有率和广泛的品牌影响力，公司在手机行业内有着“非洲之王”的美誉。 除手机外，公司的产品及服务亦包括：移动互联网服务：基于自主研发的传音OS，提供应用程序下载、游戏、内容浏览及广告分发等变现服务。物联网产品及其他：涵盖便携电脑、智能手表、TWS耳机等数码配件，智能电视等家电，以及储能产品、轻型电动出行设备等。 2️⃣财务情况 截至2025年12月31日3个年度，2025及2026前4个月：收入分别约为人民币622.95亿、687.15亿、655.91亿、179.08亿、232.90亿，2026年前4月同比+30.05%； 净利分别约为人民币55.87亿、55.97亿、26.05亿、6.14亿、13.61亿，2026年前4月同比+121.55%； 2025年按收入计，本公司在非洲、新兴亚太地区、拉丁美洲、中东以及中欧及东欧的手机市场中，分别排名第二、第七、第七、第四及第五名。 3️⃣保荐人和基石 中信独家保荐，近期一般。 传音这批基石占比38.8%，其中有产业链站

破发都躲过了，打的都涨了，还不错！ 这阵子港股的打新，活脱脱像开盲盒开麻了：上一波扎堆上的新股，名字一个比一个花哨，基本面却一个比一个“虚”，要么故事讲得飞起、盈利还在地平线以下，要么估值直接挂上天花板，中签像抽中一张“上市即站岗”的体验券。 暗盘后大家一边搓手一边嘀咕： 这哪是吃肉，分明是给承销团端盘子。 好在，熬过几轮“空气肉”和“碎肉渣”，终于等来一只看起来正经的主儿。 兄弟们搓了这么久的干手，总算等来一块能正经下筷的肉。吃多吃少看造化，起码这口，嚼着不硌牙。 如何得到幸福？ 其实小时候老师就已经告诉过你了， 自己写自己的，不要东张西望！ 免责声明：投资有风险，参与需谨慎，文中涉及标的，仅为个人操作记录，并不构成投资建议，如因此投资产生亏损，概不负责！涉及港股，投资人的资金使用需符合国家监管要求，依法纳税。如本文对你有帮助，请帮忙点赞、在看、分享给身边有需要的朋友，非常感谢！ 文章原文

📍公司： $奕斯伟计算 (01256.HK)$ 💰招股定价：1.48-1.59港币📚每手股数 ：2000股📙发行比例：7.14%🚪入场费 ：3212.07港元♋绿鞋：无🪨基石占比：48.19%🏠发行后总市值 ：325.48-349.67亿港币（H股市值150.31-161.48亿港币） 1️⃣基础信息 北京奕斯伟计算技术股份有限公司是中国领先的基于RISC-V架构的芯片产品提供商，专注于芯片、芯片组及板卡、相关核心软件的研发设计，采用Fabless运营模式将集成电路制造、封装测试环节外包给第三方服务商，致力于为智能终端、汽车、机器人、工业等场景提供高性价比、可定制的RISC-V架构芯片解决方案，推动开源计算架构的商业化落地与国产替代。 公司产品主要分为两大板块：智能终端芯片和互联与计算芯片。智能终端芯片包括人机交互芯片和多媒体处理芯片，主要应用于电视、显示器、笔记本、手机、智能手表等带屏设备。互连与计算芯片则面向汽车、机器人及工业场景，提供无线通信连接与端侧数据处理能力，使智能体具备感知、处理与执行能力。 截至2026年3月31日，公司已服务全球220家客户，累计拥有超620个IP模块、超20个系列化RISC-V内核及超1,740项专利申请。收入主要来自向客户销售和交付智能终端芯片、互联及计算产品，以及许可服务。 2️⃣财务情况 截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前3个月：收入分别约为人民币17.52亿、20.25亿、24.31亿、4.17亿、4.94亿，2026年前3月同比+18.38%； 净利分别约为人民币-18.37亿、-15.47亿、-15.16亿、-3.99亿、-3.75亿，2026年前3月同比-6.10%； 截至2025年12月31日，按收入计，公司在中国所有RISC-V主控芯片产品提供商中排名第五、在国内供货商中位居第三，在R