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《星岛》记者 曹安浔 广州报道

在2025年夏天智元入主，掀起A股“连续11个20CM涨停”资本狂欢一年后，8月14日，上纬新材交出了跨界布局具身智能后的首份半年成绩单。

上半年，上纬新材实现总营收8.03亿元，同比小幅增长2.42%，传统主业——新材料业务平稳运行，经营性现金流净额达2.08亿元，同比增长41.20%。

但利润端的变化十分刺眼。财报显示，公司上半年归母净亏损1.67亿元，而去年同期尚能盈利2990.04万元，业绩由盈转亏，扣非净利润更是亏损1.69亿元，同比下滑幅度接近750%。

业绩变脸的根源来自智元入主后，上纬新材确立的“新材料+具身智能”双轮转型战略，促使其在机器人赛道大举投入、加速狂奔。

上纬新材也解释称，业绩亏损的主要原因是研发费用大幅增长。财报显示，上半年公司整体研发开支达1.8亿元，研发费用率飙升至22.46%，其中1.64亿元资金全部投向消费级具身智能机器人业务，占总研发投入的九成以上，持续加码的技术投入直接吞噬了当期利润空间。

重金投入之下，上纬新材的机器人研发软硬件体系已初具雏形。

目前，上纬新材由智元机器人联合创始人、总裁、CTO“稚晖君”（彭志辉）掌舵，任上纬新材董事长，与他一起进入董事会的是其他四位智元系高管。在智元系高管之下，上纬新材的研发团队扩充至227人，硕博人员占比超67%。其中，消费级具身智能业务研发人员180人，高端研发人才储备充足。

另外，上纬新材的全板块累计申请专利273项，覆盖机器人结构、运动控制、人机交互等核心领域，技术知识产权持续落地。

同时，通过线上电商和线下体验店，上纬新材搭建起具身智能的营销服务体系与供应链体系，线下店已落子上海、深圳、广州、杭州、武汉、西安、厦门等核心城市。

产品端也实现两款消费级人形机器人发布，2025年末公司推出小型全身力控机器人启元Q1，主打家庭陪伴、科技潮玩场景；今年7月亮相世界人工智能大会的启元T1，则是业内首款可跨形态变形个人机器人。

为打消市场对于商业化落地能力的质疑，上纬新材在财报中披露了关键订单数据：目前已收到消费机器人业务预收货款2.1亿元。

这笔预收款侧面印证渠道端、B端合作方对产品的初步认可。但需要明确的是，现阶段机器人业务仍停留在样机测试、场景验证阶段，尚未实现规模化量产交付，2.1亿元预收款暂未确认为营业收入，暂时无法为公司贡献利润增量。

上纬新材近期披露的新一轮股权激励计划更是给出鲜明导向，上纬新材只对机器人业务重点考核收入增长，并未设置利润约束。

公告显示，本次激励的考核指标全部聚焦消费级具身智能机器人，考核维度包含业务收入净增速、新增发明专利、研发投入增速，硬性要求2028年机器人业务收入相较2026年净增长不低于7倍。

一边是管理层试图通过股权激励与研发投入把公司发展重心押注在机器人赛道；另一边，二级市场的情绪也伴随着智元概念绑定程度、新业务的落地进度，经历着起落。

2025年，智元入主叠加人形机器人赛道大火，把上纬新材的股价推向高点，到2026年5月最高触及221元/股，让不少资金为这场跨界转型豪赌提供了想象空间。

然而当7月智元赴港上市的消息传出后，市场炒作风气迅速降温，上纬新材股价转入震荡回调，一度低至99.48元/股，投资者开始从单纯追逐概念，转向审视公司真实兑现能力。

截至8月17日收盘，上纬新材A股报171.38元/股，上涨2.42%，总市值691.28亿元。股价较之前低谷有着显著回升。

这家从传统材料赛道走出的上市公司，上演了A股去年最吸睛的资本大戏，股价最高暴涨超15倍。然而，狂欢终有落幕，褪去题材光环之后，上纬新材必须拿得出实际业务成果，才能回应市场对转型的期待。

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