01

恒大的落幕

今天，许家印被判处无期徒刑，加没收个人全部财产。他的两个儿子多多少少也受到了一些牵连。

要知道在2017年的时候，胡润财富榜将许家印列为中国首富，这是他第一次登顶中国首富，马云、马化腾都排在他的后面。

恒大的落幕当然有很多特别的因素，比如盲目的多元化、不停地加杠杆、各种拖欠供应商的货款、烂尾楼、歌舞团，行贿、职务侵占等等。

但是在笔者看来，最重要的原因是在周期下行的时候没有及时卸掉杠杆。

长者说过，一个人的成功当然要靠个人奋斗，但同时也要考虑时代的进程。

2001年，中国正式加入WTO，出口开始狂涨，城镇化周期正式进入上升阶段。多少房地产富豪在那个时代崛起，是时代成就了他们，不是他们成就了时代。

后面《人民日报》有一句话评价马老师，我经常拿来引用：“只有时代的马云，没有马云的时代。”

说的就是这个道理，必须要顺势而为，绝不可逆势而为。

多少房地产富豪倒下，万达还算逃顶部分成功，王健林也是有担当的，财富只剩下40亿美金，所以万物皆周期。

曾经的中国首富落成今天这个下场，令人唏嘘不已。哪怕黄光裕都比许家印好100倍。

所以没有永远的行业，只有永远的周期。

在周期上行阶段，可以适当加杠杆；在下行阶段，一定要彻彻底底地把杠杆卸掉，这关系到生存问题。

一个时代的落幕。

中国今时今日的通缩问题，也就是消费低迷的问题，多多少少也会受到房地产下行因素的影响。

一个人的消费能力不是取决于收入，而是取决于他的财产。当他的财产估值在下降的时候，消费能力自然而然就会下降。所以，拉动地产仍然是非常重要的。

02

回购

昨天海力士公布了40万亿韩元的回购股票计划，今天三星公布了100万亿韩元的股票回购计划，折算成美元大概是720亿。

而且韩国三星也不搞套路，回购后直接注销，并不会像A股很多公司回购后拿来给员工和高管。

A股的兆易创新发布公告也要回购10~20亿人民币，而且也不搞套路，回购后直接注销。

这样有良心的企业不多，大家要好好珍惜。

03

比特币

昨天晚上到今天，比特币一直都都在上涨，我也一直在观察着。包括ETH、BNB、HYPE都在涨，但是很明显都是由比特币带动的。

首先，我们看昨晚到现在上涨的原因，很多人分析说由于贝森特开始回购10年期以上的美债导致的，其实不是，贝森特的事情是为了降低美债收益率，从而降低资金成本的，同时，资金成本高了也会压制科技股的估值。

原因还是在于川普。川普自己经营了一个名字叫做“真实社交”的平台，用户每年支付10万美金可以提前一个小时看到他发的消息，川普发了一条消息：Just Buy“ all crypto assets，于是比特币开始上涨。

但是他也不能平白无故随便喊单啊，昨天sec通过了一条加密资产监管规则（公示期60天）：4年融资500万美金以内的小项目，只要求项目方披露白皮书。如果可以提供半年报并接受审计，那每年就可以融资7500万美金。

相当于变相的为ICO开了绿灯，这个事情在17年、18年曾经非常流行。

紧接着下午的时候，川普又召集了一大帮加密的巨头在白宫开会，无非就是支持加密，美国要在这个领域保持领先。

比特币今天晚上可能还会拉，现在已经72000了，从昨天晚上64000左右，上涨了12%。 是反弹还是反转，要看这个资产是因为什么涨上来的。如果是情绪，怎么涨上来的就会怎么跌下去。如果是基本面，那就不同了。但是比特币如同黄金，是不生息资产，没有什么基本面的，对流动性最为敏感。

那么问题来了，流动性获得了改善了吗？似乎并没有。    我的观点是这件事情是川普为了赢得中期选举而做出的利好加密行业的事情，为了争取加密行业的票仓，从另一个侧面也说明了《》因为民主党的掣肘，起码在中期选举之前无法通过了。

6万以上的比特币我也没有买，盈亏比是不够的，性价比一般，波动性持续收敛。如果这波上涨能够拉到8万以上，再砸下来，可能就是最佳的建仓时刻了。

我的观点也不一定对，每个人对自己的钱包负责。如真的担心踏空，等再次回调到6万左右，也是可建仓的，拉长时间来看，法币永远贬值，比特币从来辜负任何一个对它有信仰的人。