看Momenta只盯着量产端，有人觉得Robotaxi是远期故事。我看了下它MSD这条线的进展，觉得并不是故事。
国内已经有上海、苏州、无锡在跑，前不久深圳也拿到了路测许可，四个城市同时推进。海外更猛，拿了德国KBA的L4测试许可，还跟Uber合作计划在欧洲启动商业化运营，阿布扎比也在推进。它的打法很明确：国内外同步，让系统在不同交规、不同路况、不同驾驶习惯下反复锻造。
关键是技术底座——R7世界模型已经投入L4实际应用，而且跟Mpilot共用一套算法架构。量产端110万台车跑出来的150亿公里真实路况数据，直接反哺Robotaxi，这比那些只靠测试车队攒数据的公司，迭代速度快太多了。
当然这块现在收入还很少，基本属于投入期。但量产端已经能造血了，毛利率71.6%，有底气养这条长线。我觉得这种"两条腿走路"很务实。 $MOMENTA-W(06880)$