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盈利修复未定价，两个板块最锋利

2026.08.24

AI交易没有终结，只是换了玩法：从闭眼普涨，变成盯着估值缺口精准出手。

高盛最新报告：AI交易远未终结，但已进入依赖基本面与估值错配的阶段。

上周高贝塔动量组合一周跌12%，是出清而非终局，为9月重新承担风险腾出空间。

战术答案：存储与数据中心估值缺口最大，盈利修复尚未定价。

证据：三大原厂2027年产能售罄；DRAM 2026年均价预计+326%。—— 财联社 08.13 / 高盛 07.06

议价权换人：英伟达因内存成本通知客户，AI服务器明年初涨价超15%。—— 彭博 2026.08.22

涨价传导链：谁在给谁加价

存储原厂服务器/英伟达云厂商/终端HBM售罄至2027整机涨价 +15%成本刚性上移

数据：财联社 2026.08.13 ｜ 彭博 2026.08.22

催化剂：英伟达8月26日财报，一致预期营收约918.5亿美元；9月会议季接力。