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出品：山西晚报·刻度财经

一家区域型乳企，在行业从规模竞争转向效率竞争的拐点上，靠什么站稳脚跟，又靠什么打开增长空间？

2026年的乳业竞争，伴随着消费增速放缓、原奶价格长期低位运行，价格战由常温赛道蔓延至低温领域，行业告别高速扩张进入存量博弈阶段。区域乳企普遍面临外部巨头挤压、渠道碎片化、增收难增利的现实考验。

在这样的大环境中，三元食品交出了2026年半年度报告。半年报数据显示，公司上半年连续两个季度实现营业收入同比、环比双增长，在北京大本营市场中，低温鲜奶市占率保持第一，终端销量持续上行。

从数据本身看，这份半年报透露的信号并不只是“业绩好转”这么简单，更多是在回答，一家区域型乳企，在行业从规模竞争转向效率竞争的拐点上，靠什么站稳脚跟，又靠什么打开增长空间？

01

守住北京、做精低温、打开B端，

三元食品连续两季度增长

2026年上半年，三元食品实现营业收入34.68亿元，同比增长4.11%，第一、二季度连续两个季度实现营业收入同比、环比双增长。利润总额2.01亿元，同比增长2.6%，其中主业利润同比增长64.9%；归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比增长1.15%。

比增长速度更值得关注的，2026年一季度，公司延续增长态势，营收17.2亿元，同比增长4.46%，归母净利润1亿元，同比增长14.28%。两个季度实现环比增长，主业利润同比大增64.9%，显示主业盈利能力显著改善。

截至2026年上半年，三元液奶在北京市场份额稳居第一，低温鲜奶在北京市场份额同样稳居第一，市场占有率超过50%。在“有利润的收入、有现金流的利润”经营导向之下，三元不再单纯追求规模扩张，而是更看重主业的盈利质量。

2026年4月，三元正式发布“真鲜活”品牌战略，构建“真、鲜、活”核心价值体系，依托72℃低温巴氏杀菌工艺、7天短保、5种活性营养树立产品标准，北京鲜牛奶、北京酸奶、北京纯牛奶构成核心大单品梯队。

其中，北京鲜牛奶收入同比增长61.6%，成为拉动增长最突出的单品。三元北京酸奶在京东平台首发后跻身热销榜前列，北京纯牛奶以60天短保常温纯牛奶切入差异化赛道。

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2026年3月，三元食品董事会审议通过议案，拟以1.04亿元战略入股上海必如食品，交易完成后将持有标的42%的股权。而必如食品主营业务为B端茶饮餐饮专用乳制品，拥有冰博克、超级奶、黄油牛乳等多个大单品，深度绑定茶颜悦色、奈雪的茶、Grid Coffee等头部连锁品牌。2022年至2025年，标的公司营收从0.70亿元增长至2.92亿元，年均复合增长率约60%。这笔并购标志着三元在巩固C端市场的同时，正积极向B端餐饮供应链延伸。

02

渠道迭代、供应链提效，

向内挖掘增长动能

如果说“真鲜活”战略和大单品是三元增长的前端引擎，那么渠道和供应链的效率提升，则是支撑增长的后端底座。

在北京大本营市场，三元食品启动了“鲜达万家”战略项目，以专班机制推进三位一体运营体系建设，上半年新增铺市门店4000余家。不同于简单的开店铺货，该项目重视的是终端运营体系建设、经销商管理和终端标准化，追求单店动销和复购。配套的“门头大店计划”打造品牌旗舰店与形象样板店，统一终端视觉体系。

向外拓展上，三元选择了差异化路径。电商上深化与京东、天猫的战略合作，上半年落地天猫超级品牌日、京东618品牌盛典周等营销活动，电商业务收入同比增长26%。今年1月，三元北京酸奶在京东平台首发，双方同步签署2026年战略合作协议。

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行业内不少乳企过往依靠新增产能驱动规模，三元这轮调整的思路则不同。其围绕“真鲜活”战略，加大72℃低温巴氏杀菌工艺投入，同步淘汰落后产能，启动外埠工厂战略整合。北京、河北两大工业园推进精益体系建设，其他加工基地同步推进降本项目，一系列动作的目标很明确，产能不再求多，而是求与产品结构匹配、与成本控制契合。

一系列优化举措在财报中也有体现，上半年，加工厂吨成本同比下降，费用率方面，上半年期间费用7.30亿元，同比减少6280万元，期间费用率21.04%，同比下降2.75个百分点，其中销售费用同比减少11.23%，管理费用同比减少3.65%，同期公司研发费用则同比增长17.29%，保持对产品技术创新的投入。

03

存量时代，

三元食品选择先深挖、再延伸

乳制品行业告别高速增长后，区域乳企面临的难题是，死守本土市场还是全国化？

死守本土，增长天花板可见，推行全国化，投入高、周期长，且在外埠市场不具备品牌心智优势。三元的答案是，不执着于快速做大全国C端规模，而是先把北京市场做深做透，把根据地市场的优势最大化，再以B端、定制化、多场景业务向外延伸。

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这个思路在半年报中得到了数据验证。

北京市场市占率稳居第一，低温鲜奶市占率超过50%且销量持续增长；大单品北京鲜牛奶增长61.6%；电商、OEM、学生奶等多元渠道均实现增长。需要指出的是，这些增长均不是来自全国化的激进扩张，而是来自北京市场的精耕细作和多元渠道的拓展。

存量时代，并不是所有乳企都适合走全国化扩规模的路线。三元食品半年报传递出了另一种可能性，不追求爆发式增长，而是通过渠道、供应链、组织的系统性提效，把根据地市场的优势最大化，再以B端、定制化、多场景业务向外延伸。

比增长更有说服力的，是连续两个季度的环比增长、主业利润的同比改善、费用率的持续优化。在规模已经不再是第一目标的阶段，对于广大区域乳企来说，“先做强，再做大”，或许是一种更稳健可行的选择。