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✅利好方面：

HashKey 2026年上半年营收同比上涨21%，达到3.43亿港元，较摩根大通预期高出4%。核心驱动来自交易撮合业务收入，该板块较预期高出29%。

尽管加密市场整体交易情绪偏弱，但公司总交易量同比提升32%；其中机构客户交易量同比大涨59%，机构交易量占比从2025年上半年的68%提升至82%。

毛利率环比回升9.6个百分点，达到60.6%。

⚠️利空方面：

链上业务收入不及摩根大通预期，低于预期30%，主要原因是质押资产规模下降、区块链奖励收益率走低。

报表层面运营费用较预期高出29%，主要是股权激励费用大幅增加；但剔除股权激励的基础运营开支同比下降约4%。

机构判断：本次财报发布后，股价有望迎来正向反应。

过去两周比特币、以太坊价格分别上涨26%、33%，但同期HashKey股价仅仅微涨3%。机构认为，二季度业绩有望成为催化剂，股价存在补涨机会。

$HASHKEY HLDGS(03887)$ @爱发红包的虎妞