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关于激光雷达的发展方向和前景问题，速腾聚创刚刚给出了一个令业界惊喜的答案。 $速腾聚创(02498)$

8月26日，速腾聚创（02498.HK）发布2026年半年度业绩公告。财报数据显示，2026年上半年，速腾聚创实现总营收10.20亿元，同比增长30.2%；激光雷达总销量达71.92万台，同比增长169.6%。

比起规模扩张，收入结构的质变更吸引目光。上半年，公司在机器人及其他领域的激光雷达销量达到28.26万台，同比大幅增长510.4%。该板块贡献的收入已占到产品总收入的近一半，贡献了上半年几乎全部的产品收入增量，并成为产品毛利润的主要来源。速腾聚创副首席财务官云浚淳在业绩会上透露，机器人业务板块在上半年已实现独立盈利。

一部分人可能还有印象，2024年，速腾聚创首次提出“成为领先的机器人技术平台公司”这个目标，彼时机器人产业虽然已经崛起，但热度还远不如今时今日。速腾聚创的敏锐与果敢，如今在这份中报里体现了回报。

走过2025年，进入2026年后，随着英伟达CEO黄仁勋亲自引爆“物理AI”概念，机器人产业的爆发已不可阻挡。

在机器人激光雷达率先跑通规模放量后，速腾聚创将底层光电与精密制造能力延伸至更多增量部件，正式推出被概括为“眼睛、皮肤和肌肉”的空间相机、触觉传感器与关节模组三大品类。伴随这三类新品在2026年下半年陆续进入商业交付，速腾聚创的商业逻辑已从单纯依赖汽车等终端市场的“单品供应商”，向锚定物理AI产业链的“增量零部件平台”演进。

增长引擎的切换：为何机器人业务能挑起利润与收入大梁？

速腾聚创主引擎向机器人业务的迁移，是下游产业需求爆发，叠加车载供应链红利外溢共同作用的结果。

从收入结构的历史演进来看，2024年速腾聚创车载ADAS业务与机器人业务的产品收入比例约为9比1，车载前装占据绝对主导。不过到了2026年上半年，机器人业务收入占比迅速拉升：上半年机器人领域激光雷达销量为28.26万台，同比大增510.4%，推动总销量增长169.6%至71.92万台。

上半年，速腾聚创产品收入同比增长32.9%至9.58亿元，激光雷达更乐观的产品结构推动毛利润同比增长9.4%至2.22亿元。

驱动机器人板块出货增速大涨的核心原因，在于下游细分应用场景的梯次爆发。这里有一个很重要的背景：

去年3月，黄仁勋在GTC上断言未来属于“代理AI”和“物理AI”。今年的CES上，他又表示物理 AI 的“ChatGPT 时刻”已然来临。而无论是黄仁勋、英伟达还是业界专家，都认可对真实物理世界的感知是AI系统进化的第一道大门。

工信部数据显示，机器人产业里规模以上企业营业收入近五年年均增速超20%，今年上半年营业收入达到1655亿元，同比增长24.5%。面对一个开放的、瞬息万变的世界，激光雷达已成AI与物理世界的“粘合剂”。水涨船高，正是扬帆时机。

为了尽可能扩大与物理世界的接触面，同时也是产业地位使然，速腾聚创的机器人客户群并未押注单一形态，而是覆盖了割草机器人、商业清洁、仓储物流、无人配送以及人形、四足机器人等多元领域。

其中，割草机器人、商用清洁与室内外低速配送已率先进入成熟的规模放量阶段，为主机厂提供了稳固且具备可预测性的采购基数；而处于商业化早期的人形与四足机器人，则为产品矩阵的横向渗透打开了长远空间。

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今年二季度，速腾聚创进一步拓展与智在无界、简智机器人、光轮智能、Origen等产业伙伴的合作，推动机器人业务覆盖到数据采集、模型训练等前置环节。根据ELECTRONS数据，速腾聚创再度位居2026年1-6月机器人激光雷达出货量第一。在日前举行的第二届世界人形机器人运动会上，搭载速腾聚创激光雷达的荣耀人形机器人“闪电”还刷新了三项人类纪录。

值得一提的是，速腾聚创车载车规制造经验的“降维迁移”对它在机器人领域的拓展起到了重要作用。

汽车工业对零部件在一致性、极低失效率（PPM级管控）、供应链抗风险能力与极端工况可靠性上的要求极其严苛。在具身智能与特种机器人行业普遍缺乏成熟底层供应链、亟须补齐工程化与量产能力的窗口期，速腾聚创在车载激光雷达领域磨砺出的大规模自动化产线、质量管理体系与芯片研发能力，形成了显著的技术壁垒。

一方面，速腾聚创相较于新入场的供应链玩家能够快速响应多元客户的非标定制与批量交付需求；另一方面，它在设计、产能、客户、供应链磨合度等方面的经验，也让机器人业务维持了更为健康的毛利空间，从而率先实现板块独立盈利。

延展“眼睛、皮肤与肌肉”，速腾聚创在主引擎下的增量布局

尽管以感知作为入口，速腾聚创机器人业务的大规模放量，却并未止步于激光雷达单品的复用。

随着大模型在机器人理解与决策端的演进，机器人正经历从“移动导航”向“灵巧操作与物理交互”的本质转变，这要求硬件系统不仅能看清宏观环境，更要具备微观对齐、精细受力感知与高精度驱动能力。

正如前文所说，速腾聚创已和合作伙伴加速切入更前置的环节，它的核心意义非常明确：复用激光雷达产业在光学、芯片、MEMS、电机等方面的能力，尽可能满足机器人产业在本体制造、数据感知与采集等方面的需求，从而推动速腾聚创走向真正意义上的平台化。

这次中报，速腾聚创首次系统性披露了围绕“感知、接触与执行”三大核心环节布局的“眼睛、皮肤和肌肉”增量产品矩阵。

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“眼睛”品类在传统激光雷达之外，新增了高精度空间相机。

今年上半年，速腾聚创基于自研“创世”架构发布了“凤凰”和“孔雀”两颗SPAD-SoC芯片。仅“孔雀”芯片的相关产品交付量就将在下半年超过20万颗。而这类技术正是速腾聚创“眼睛”布局的一大核心。

依托自研SPAD芯片架构，空间相机历史性地实现了色彩信息与深度信息的原生像素级对齐，能够输出毫米级精度的RGB-D点云数据。其核心价值在于解决强光反射、弱纹理及复杂光照变化下机器人近场操作的识别难题，既可直接部署在机器人头部与腕部，也可集成至动作采集设备中。

“皮肤”品类涵盖视触觉传感器与MEMS触觉传感器。其中，视触觉传感器通过大幅简化内部光路结构，在压降边缘算力需求的同时实现了极致小型化，适配于灵巧手的指尖精细操作；MEMS触觉传感器则借助成熟的MEMS微机电工艺，应用于指腹等多点受力区域，有效解决了传统柔性电子皮肤长期存在的信号漂移与响应迟滞痛点，能够实时反馈高分辨率的多轴向受力数据。

“肌肉”品类聚焦于灵巧关节模组。该业务复用了速腾聚创在车载激光雷达内部小型化无刷电机及精密传动上的积累，攻克了微型电机力矩密度不足引发的控制精度低与响应迟钝难题，在超小体积内实现了高精度的力矩控制并提升了使用寿命。

不难发现，三大品类宛如速腾聚创原有技术体系的“开枝散叶”。三大增量部件的推出，使速腾聚创在单台机器人上的商业定位正在发生历史性转变——业务环节上充分前置，加强了与客户的关系；供应边界延展至感知套件、触觉皮肤与核心执行关节，显著推高了单机配套价值量，并直接跨过了商业化鸿沟，步入规模化阶段。

跨越研发鸿沟，关注新品类落地进展

对于硬科技零部件企业而言，产品发布只是研发闭环，进入量产交付并持续产生规模收入才是商业模式成立的关键标志。

根据速腾聚创业绩会上的披露，其“眼睛”系列空间相机已完成更多客户测试和项目转化； “皮肤”类产品视触觉与MEMS触觉第三季度开始交付； 而“肌肉”类产品则将在第四季度启动批量交付。

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速腾聚创CEO邱纯潮给出的增量业绩指引是，三类新品预计到2027合计有望贡献约1亿元的业务收入。

在具身智能大模型训练阶段，高质量的真实世界多模态交互数据极度稀缺。速腾聚创的空间相机与触觉模组正在被快速引入各类数据采集系统，为海量数据采集与大模型训练提供与机器人本体高度一致的传感配置。从训练到应用，速腾聚创将逐渐覆盖产业生命周期的大量高价值环节。

随着机器人业务在收入端挑起半壁江山、“眼睛、皮肤与肌肉”正式越过研发与量产分水岭，速腾聚创的机器人成色终将影响其估值锚。物理AI时代，多元机器人场景必然需要一个高可靠、低成本的标准化硬件基座，而现在，它正在加速成长。