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📍公司：$麦科田 (02041.HK)$ 💰招股定价：15.42港币📚每手股数 ：100股📙发行比例：7.22%🚪入场费 ：1550港元♋绿鞋：有🪨基石占比：无🏠发行后总市值 ：83亿港币（H股市值73.9亿港币）

1️⃣基础信息

麦科田是一家全球化布局的一体化医疗器械提供商，致力于通过临床需求导向的创新研发，为全球医疗机构提供高可靠性、高性价比的医疗设备与耗材解决方案，覆盖从重症救治、微创诊疗到体外诊断的全临床场景需求。

公司产品主要覆盖三大临床场景：生命支持领域：覆盖ICU、手术室、急诊室等场景，包括药物输注系统、麻醉机、气道管理设备等60余种产品；微创介入领域：覆盖消化、泌尿系统疾病诊疗，包括可重复使用/一次性内窥镜系统及相关耗材等110余种产品；体外诊断领域：覆盖凝血检测、血型检测、化学发光、分子诊断等场景，包括检测分析仪及配套试剂等150余种产品。

截至2026年3月末，公司产品已覆盖国内超6000家医院，包括约90%的三级甲等医院，远销全球140余个国家及地区。

公司2018-2025年连续位居中国输注工作站市场销售额第一，2021-2025年连续位居中国肠内营养泵市场销售额第一；2025年实现营业收入16.19亿元人民币，同比增长15.7%，全年扭亏为盈，实现净利润0.51亿元人民币。

2️⃣财务情况

截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前3个月：

收入分别约为人民币元13.13亿、13.99亿、16.19亿、3.55亿、4.22亿，2026年前3月同比+19.05%；

净利分别约为人民币元-0.65亿、-0.97亿、0.51亿、0.05亿、-0.03亿，2026年前3月同比-148.38%；

截至2026年3月底，公司账上现金约3.22亿元，2025年经营现金流约2.04亿元。

3️⃣保荐人和基石

保荐人是大摩和华泰，“战绩”一般，承销商里面有几个“做妖”高手，不知道这次会不做搞事情。

没有基石，港妹对于医疗器械的公司给不起高估值。

4️⃣货量

这次麦科田发行了7.2%的股份，一手1500多。B机制，甲乙共38911手，公开仅6000万的货。

现在看这一手1000多的，我一点劲都没，上次的$拿森科技 (02261.HK)$ 我也没打，虽然首日涨了6成，很明显结构化发行了，打个甲尾也就赚几百块，有啥意思？

同行业对比一下：

$微创医疗 (00853.HK)$ 近一个财年营收11亿美元，净利润0.38亿美元。市值128亿港币。

$先健科技 (01302.HK)$ 近一个财年营收13亿人民币，净利润1.12亿人民币，市值63亿港币。

麦科田这次发83亿港币，16亿营收，0.5亿利润。

麦科田我觉得如果结构化发行那就唯一博的机会就是堵入通了，Q4常规检讨也就是100亿左右，那么达到门槛就需要有30%左右的涨幅，就看公司有没有想法了。

$希音-W (00625.HK)$ 没打

$梅卡曼德机器人 (09615.HK)$ 没打

昨天晚上被孙割的小作文刷屏了。

观后感：

一期投资，宴请年少的自己

二期撤资，及时止损

年轻时的偶像是最贵的所以人一定要对权和美女祛魅钱真是这个世界最善良的东西

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