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定价权换手期的两幅面孔

2026.08.31

晶圆代工从买方市场正式切到卖方市场——同一家公司的涨价函和散户的卖出单，同时出现在桌面上。

台积电正在把涨价推到全线：N3最高涨15%，2027年初前N2/N3/N5再涨5-10%，三年没动的成熟制程最高补涨10%。

三星7月已上调N4/N5价格10-15%，N8涨近10%。联电下半年涨约10%，力积电存储代工一次涨45%。

本轮代工涨价幅度对比（%）台积电 N3最高15三星 N4/N510-15联电 成熟制程约10力积电 存储代工45来源：TrendForce / 中时电子报 / 深圳电子商会 2026.08

底气来自产能：N2/N3几乎被苹果与英伟达预订满载，N2晶圆起售价3万美元/片，较N3溢价10-20%。外资把目标价从3100新台币一路上调至4200。

但另一边，韩国散户在杠杆监管收紧后，近一个月净卖出三星电子与SK海力士约1.8万亿韩元。

这不是矛盾，是同一枚硬币：B端定价权满格，C端筹码在高位换手。

当台积电毛利率站上55%， remember——每一次集体涨价，都是把利润从下游搬进上游的过程…