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📍公司：

$江波龙 (09976.HK)$ 💰招股定价：≤240.6港币📚每手股数 ：50股📙发行比例：5.72%🚪入场费 ：12151港元♋绿鞋：有🪨基石占比：18.89%🏠发行后总市值 ：1096.5亿港币

1️⃣基础信息

江波龙定位为全球领先的独立品牌半导体存储器厂商，致力于通过垂直整合能力为全球客户提供完整的存储产品组合。公司面向端侧AI及传统消费级、企业级及工规级应用场景，以技术创新驱动产品升级，持续满足AI时代日益增长的存储需求。

以2025年存储产品的收入计，公司是全球超过100名市场参与者中第二大独立半导体存储器厂商及中国超过30个市场参与者中最大的独立存储器厂商。于2025年，公司占据全球存储产品市场1.2%的市场份额，鉴于该行业市场规模庞大，这一份额对独立的存储器企业而言意义重大。公司目前拥有并经营三个品牌：

FORESEE（主要服务于B2B市场）

Zilia（主要服务于拉丁美洲B2B市场）

雷克沙（主要服务于高端B2C市场）

共同推动企业级及消费级市场的均衡增长。

公司产品组合涵盖四大核心产品线：嵌入式存储解决方案：将存储器直接集成至AI智能手机、智能穿戴、智能汽车等电子产品主系统中，包括eMMC、UFS等形态，2025年收入占比44.0%固态硬盘（SSD）：独立存储设备，应用于AI服务器、AI电脑、数据中心等场景，以快速数据访问、高可靠性著称，2025年收入占比24.5%移动存储产品：包括U盘、存储卡及便携式固态硬盘，支持消费级存储设备数据传输与备份，2025年收入占比21.5%内存条：搭载DRAM芯片的电路板，用于AI服务器、数据中心等临时数据处理，2025年收入占比9.7%。

2️⃣财务情况

截至2025年12月31日止3个年度及2025、2026年上半年：收入分别约为人民币101.25亿、174.64亿、227.66亿、101.96亿、240.88亿，2026年前6月同比+136.26%；

净利分别约为人民币-8.37亿、5.05亿、14.98亿、0.41亿、107.18亿，2026年前6月同比+26009.41%；

截至2026年上半年，公司的经营性现金流约为-31.51亿元，期末现金及等价物约为31.01亿元。

3️⃣保荐人和基石

保荐人是中信和花旗，近期“战绩”一般。

基石看起来一大堆，质地一般，占比也仅仅只有18.89%，都打了55折了，机构怎么还不抢？非要留给我？

4️⃣货量

这次江波龙发行了5.72%的股份，一手12000 多。B机制，甲乙共52156手，公开6个多亿的货。

我觉得江波龙孖展超过500倍的概率不大，甲尾大概率能中1，乙头2-3手起。

前面的$君正股份 (03223.HK)$ 目前折价36%，江波龙折价44%，能做个参考。2个不是一个赛道的，江波龙现在业绩已经爆了，主要来自逆周期低价囤货，未来肯定不可持续。44%的折价算正常，不能说给了很高的水位吧！

$梅卡曼德机器人 (09615.HK)$ 没打，今天暗盘

$希音-W (00625.HK)$ 没打，今天暗盘

$麦科田 (02041.HK)$ 博入通的

$优地机器人 (03231.HK)$ 机器人真多，到处都是

人不能一直做正确的选择

偶尔也要做一些喜欢的选择

与其成为更好的自己

不如更好的成为自己

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