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9月1日，苹果正式完成CEO交接。 $苹果(AAPL)$

Tim Cook结束超过15年的CEO任期，转任执行董事长；John Ternus正式接任苹果CEO。这场交接其实早在4月就已经确定，苹果董事会当时给出的理由很明确：Ternus拥有深厚的技术背景、长期的产品经验，也是苹果内部培养多年的管理者。

如果只把这件事理解成一次正常的管理层换届，可能会低估这次变化对于苹果的意义。

因为Ternus接手的，是一家基本盘依然非常强劲，但正在面对AI产品范式变化的苹果。

苹果最新财报并没有出现所谓的“基本面危机”。2026财年第三季度，也就是截至6月27日的季度，苹果营收达到1094亿美元，同比增长16%；毛利率50.1%，稀释后每股收益2.02美元，同比增长29%。iPhone、Mac和Services收入都创下同期新高，其中iPhone收入542.52亿美元，同比增长22%，Services收入307.39亿美元，同比增长12%。

所以，Ternus面对的并不是一家需要紧急救火的公司。

真正的问题在更远的地方。

苹果过去十多年建立起来的商业体系，本质上是硬件、操作系统、应用商店和服务共同构成的封闭生态。iPhone是入口，App Store是分发体系，Siri则长期承担着系统级语音入口的角色。

AI正在重新定义这个入口。

当用户开始直接向AI提出需求，再由Agent完成搜索、整理信息、调用应用、执行任务，App的价值链条就会发生变化。过去用户需要打开一个App完成一件事情，未来可能只需要告诉AI“我要完成什么”。

这对苹果的影响非常直接。

苹果真正需要解决的问题，是Siri能不能从一个系统功能，升级成为真正的AI入口；更进一步，苹果能不能把庞大的设备安装基础、芯片能力、操作系统和隐私体系，重新组合成一套AI终端商业模式。

这也是John Ternus上任之后，最值得观察的主线。

苹果的基本盘仍然很强，但AI正在改变硬件公司的竞争方式

先把苹果今天的基本面放在桌面上。

2026财年第三季度，苹果单季营收1094亿美元，同比增长16%，其中iPhone收入542.52亿美元，Services收入307.39亿美元。前三个季度累计营收3643.57亿美元，同比增长16%。

这组数字说明一个非常重要的问题：苹果并没有因为AI暂时落后而失去赚钱能力。

相反，苹果依然拥有全球最强的一批硬件产品、极高的用户粘性以及庞大的Services业务。

Cook时代最成功的地方，也恰恰在这里。

苹果把一家高度依赖iPhone的公司，逐渐扩展成了硬件、软件、服务共同驱动的生态公司。苹果官方披露，Cook任内公司年收入从2011财年的1080亿美元增长到2025财年的4160亿美元以上，活跃设备安装基础超过25亿台，Services已经成长为超过1000亿美元规模的业务。

这也是为什么，外界没有必要因为苹果AI起步较晚，就直接给苹果贴上“掉队”的标签。

问题在于，过去的成功经验未必能够自动延续到AI时代。

iPhone的核心价值是把用户留在苹果生态里面，而AI的核心价值正在变成替用户完成事情。

两者之间存在一个非常重要的区别。

App时代，平台希望用户不断打开App；Agent时代，用户可能越来越少打开App，而是直接把任务交给AI。

如果这个变化持续，操作系统的价值就会重新定义。谁能够理解用户的上下文，谁能够调用系统能力，谁能够跨应用执行任务，谁就可能获得下一代终端入口。

苹果其实已经看到了这个变化。

WWDC26上，苹果正式发布新一代Apple Intelligence以及Siri AI。按照苹果公布的信息，新Siri能够理解屏幕内容，可以结合个人上下文搜索信息，还能够跨Messages、Mail、Photos等应用执行任务，同时可以访问互联网获取最新信息。

这已经不是过去那个只负责设置闹钟、查询天气的Siri。

苹果正在试图把Siri变成系统级Agent。

问题只剩一个：这套能力什么时候能够真正稳定、规模化地进入用户日常使用。

Ternus真正接手的，是苹果一场尚未完成的AI组织重构

John Ternus的背景很有意思。

Ternus不是传统意义上的AI负责人，而是苹果硬件工程负责人。他2001年加入苹果，2013年成为硬件工程副总裁，2021年进入高管团队，长期参与iPad、AirPods、Mac、Apple Watch等产品的硬件工程工作。

这个选择本身就释放了一个信号。

苹果并没有选择一个纯AI背景的CEO，而是选择了一位非常熟悉硬件、芯片、产品工程和供应链协同的人。

这可能恰恰符合苹果下一阶段的实际需求。

因为苹果真正有机会建立差异化的地方，并不是和OpenAI、Google、Anthropic正面比拼谁训练出了最大的模型，而是把AI能力塞进几十亿级设备生态里。

苹果拥有自己的芯片、操作系统、设备和开发者体系，AI最终可以落在手机、电脑、耳机、手表以及未来更多终端上。

这条路线对模型能力的要求依然很高，但商业兑现方式完全不同。

苹果不一定需要成为最大的模型公司，但必须成为AI终端的重要平台。

问题是，这场组织重构已经持续了一段时间，而且过程并不算顺利。

2025年12月，苹果宣布AI负责人John Giannandrea离任，并由曾任微软AI负责人、此前长期在Google工作的Amar Subramanya接任AI副总裁，直接向软件负责人Craig Federighi汇报。苹果同时调整了原有AI组织，让AI与软件、搜索以及产品体系进一步靠近。

随后，Apple Foundation Models负责人Ruoming Pang离开苹果加入Meta；2026年苹果AI组织继续出现人员流动。8月，苹果还对Siri、Intelligent Systems Experience以及Vision Pro相关团队进行超过200人的岗位调整，公司表示会创造新的岗位，同时调整部分现有岗位。

这些变化放在一起看，比单独一个高管离职更值得研究。

苹果正在重新回答一个问题：

AI究竟应该是一个独立产品，还是整个操作系统的基础能力？

目前苹果给出的答案越来越接近后者。

这意味着AI团队不能只负责训练模型，而要和芯片、系统、开发者工具、隐私、安全以及终端产品共同工作。

Ternus的硬件背景，在这里反而具有现实意义。

苹果下一阶段AI的竞争力，很大程度上取决于模型能力能否转化成产品能力，再由产品能力转化成设备销量、Services收入和用户粘性。

这是一条非常长的兑现链条。

任何一个环节掉链子，AI都可能停留在发布会功能，而无法形成真正的商业价值。

苹果真正需要证明的，是AI能不能重新抬高iPhone的价值

这是整个故事最核心的地方。

苹果现在最不缺的是现金流和硬件销售。

2026财年第三季度，苹果单季Services收入已经达到307.39亿美元，同比增长12%；iPhone收入542.52亿美元，同比增长22%。

所以Ternus没有必要为了证明AI而重新打造一家模型公司。

真正合理的方向，是让AI重新提高iPhone、Mac和其他设备的使用价值。

这也是苹果与纯AI公司的最大区别。

OpenAI需要证明模型有多少用户，Google需要证明Gemini能够扩大搜索和云业务，Meta需要证明AI能够提高广告效率，而苹果需要证明的是：AI能够让用户更愿意购买、更频繁使用、更长时间留在苹果设备体系里。

如果Siri AI能够真正理解个人上下文，能够跨应用完成任务，能够调用系统能力，那么Siri的价值就不再是一个语音助手，而可能成为iPhone最重要的软件入口之一。

这会进一步影响App Store。

过去App Store的商业模式建立在用户主动进入应用之上，AI Agent如果开始替用户完成任务，应用的分发方式、搜索方式乃至商业模式都有可能发生变化。

苹果对此其实拥有天然优势，因为AI可以直接嵌入操作系统。

但同样存在明显风险。

WWDC26公布的Siri AI目前仍处于开发者测试和后续Beta推进阶段，苹果计划在2026年内向用户提供相关功能。

而且苹果自己也没有选择完全封闭地解决AI问题。过去一年，苹果不断扩大与外部AI技术的合作，这说明苹果在模型能力与终端能力之间采取的是更务实的组合方式。

这条路线能否跑通，最终还是要看产品体验。

如果用户使用Siri AI之后，仍然习惯打开ChatGPT、Gemini或者其他AI应用，苹果拥有的设备优势就很难完全转化成AI入口优势。

如果Siri能够真正成为系统级Agent，情况就完全不同。

因为苹果掌握的是操作系统权限、设备入口和用户上下文，这些资源对于AI公司的商业价值非常高。

所以，未来几个季度真正应该观察的，并不是苹果会不会发布更多AI功能，而是三个更硬的指标：Siri AI的实际使用率、AI能力对设备换机周期的影响，以及AI是否开始带动Services业务出现新的增长曲线。

这比发布会上再增加多少AI功能更重要。

结语｜苹果的下一轮增长，取决于AI能不能进入产品，而不是发布会

我一直觉得，研究苹果不能只盯着“AI落后”四个字。

一家拥有超过25亿活跃设备、单季营收超过1000亿美元、Services单季收入超过300亿美元的公司，不会因为某一轮技术浪潮没有抢到第一排就轻易改变竞争格局。

真正需要判断的是，苹果有没有能力把AI重新塞回自己的产品体系。

这也是Ternus时代最重要的观察窗口。

如果Siri AI只是一个功能升级，苹果依然是一家优秀的硬件和服务公司，AI更多承担提升产品体验的角色；如果Siri逐渐变成系统级Agent，AI开始介入搜索、应用调用、内容消费、购物、通信和设备控制，那么苹果的竞争边界就会重新扩大。

到那个时候，苹果真正值得重估的地方，也不会只是某一款iPhone卖得更多。

而是AI开始重新定义苹果设备为什么值得被购买。

这才是这次CEO交接背后，最值得长期跟踪的基本面变化。