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风险提示，本文仅为个人感想，对于产业的分析都是基于长期判断，无法预测短期涨跌，因此结论既不能保证绝对正确，也不构成任何投资建议，股票投资风险极大，严禁重仓个股、严禁加杠杆，随时会有巨亏的风险。

昨天大A走的还是很强，我们在昨天的笔记里也说了，美联储是放鹰了，但不改变震荡的格局周末全是利空，整体震荡格局不变(择时笔记0831）

低位的国产芯片领涨，除了有长鑫发货hbm以外，更多还是因为跌多了筹码干净。不过流动性还是非常差的，所以地产板块集体兑现——整体缺钱，缺钱就缺信仰，所以没有足够的流动性支撑搞多个板块。

但每个赛道也很难持续太久，国产芯片上周开始企稳，这周再涨涨，估计也就到头了，现在就是一个垃圾震荡期间，没有场外的增量资金，就靠场内资金的话，跌了就有人抄，涨起来没有新钱入场，出现疲态之后场内资金就抢着卖——不卖的话，跌了就没钱买了。

所以什么板块都很难形成三根周线以上的行情，好公司接近前低可以大胆抄底，但如果有两根周线阳线之后，就要谨慎追高了。

昨天AI短剧板块火了，不少人问我能不能持续。

先跟大家科普一下这个赛道的三个参与方以及相关的商业模式：

AI剧这个行业要分成制作方、平台和视频模型三个角色。

首先，制作方从逻辑上来说，绝大多数的公司是不可能赚钱的。

因为 AI 的视频模型已经非常成熟了，AI 的工作流也被一些 agent 整合得很好，所以 AI 极大地降低了制作 AI 真人短剧和 AI 漫剧的门槛，这也是 AI 剧爆发的原因。但是制作门槛降低意味着有更多的供给，只要制作有钱赚就会有源源不断的制作方涌入这个赛道。

AI 只是降低了制作成本，但当大量片源上线平台时，要想让观众看到就需要投流，最后买流量的成本其实远远高于短剧的制作成本。所以 AI 只是帮制作方把制作预算挪到了营销投放预算去而已，商业模型并没有任何改善。

因此如果参与ai短剧的炒作，制作方就算了。

再看平台方，ai剧和ai技术是肯定能够大幅度降低成本并且体现在利润表上的。这也是昨天为什么龙头是芒果。

我们拿爱奇艺举例，爱奇艺毛利率只有21%，主要就是内容的采购成本比较高，全年内容成本占收入的比例在 57% 左右。2025 年，爱奇艺花了 154 亿人民币采购内容。那如果 AI 的技术能够降低内容的制作成本，比如说一些大的场景通过 AI 来生成，或者干脆一些爆款的剧是 AI 漫剧，甚至 AI 的真人剧，那自然是会降低爱奇艺的内容采购成本的。

如果能够节省 10% 的内容采购成本，那爱奇艺的利润将由 2025 年的亏损 2 亿，变成盈利 15 亿。你看这利润弹性厉不厉害！

所以对于平台方来说，随着 AI 技术在内容制作的渗透率逐渐上升以及 AI 制作的内容在平台上爆火，虽然短期内对利润的影响有限，但长期来看，这个趋势是不可逆的，而且赚钱的逻辑也是通畅的。

第三，再看模型方。现在视频的生成模型主要就……

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历史笔记

有关7月8月的波动，我的观点是：

聊聊小金鱼Gold这波反弹

终于要有上车机会了（择时笔记0819）

2015年抄底腰斩的东方财富，要多谨慎才能赚钱？

存储打爆空头+送给会员两个深度报告（择时笔记0814）

有关6月的风险，我已出多篇文章提示过, 欢迎大家考古:

AI景气度看不到头，但交易集中度快到头了（择时笔记0604）

涨的时候谨慎，跌的时候乐观  (择时笔记0603)

有关科技硬件的这轮右侧行情, 我也写过多篇文章分析:

算力赛道七兄弟（择时笔记0417）

半导体相对大盘超额收益创造历史(择时笔记0430)

滞涨预期下，聪明钱选择了算力板块（择时笔记0511）

要重视电（择时笔记0514）

有关泡泡大涨，消费是否有机会，我也给出过观点：

风险提示：

这是我研究的过程资料，很有可能还没跌到位或者已经超涨了，不代表任何投资推荐，也没有任何明示或者暗示，增长知识可以，不要作为投资依据。

本文发布的所有内容，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。