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美国8月ADP就业只新增3.8万人，是1月以来最少，比预期的4.8万还要低，前值4.4万。

美联储威廉姆斯表态，通胀在慢慢往下走，现在利率水平挺合适。消息出来之后，美股期指往上冲，黄金走强，原油一开始往下砸，不过收盘美股三大指数全都收涨，黄金、原油最后也翻红上涨。

市场觉得美国加息可能性进一步降低，外围对A股算是利好。昨晚富时A50走得不错，中概也没崩，不少人期待今天A股探底企稳反弹。

回看咱们A股，走势跟上周套路很像：周一拉中阳，周二冲新高，周三砸中阴线。按之前的节奏，接下来理应探底往回拉，止跌企稳，我觉得这个可能性还是挺大。

现在市场就是妖股和题材唱戏，微盘股更是猛得不行，但板块轮动快到让人扛不住。前天农业还领涨全场，昨天直接掉到跌幅榜前列。热点碎得很零散，消费、传媒、军工都冒出涨停，算力液冷也有零星表现。昨天军工相对最强，农业、医药分歧巨大，科技已经连续跌两天，创业板都快被带得破位。

现在市场很别扭：科技歇火的时候，别的板块看着热热闹闹，但全都是轮动反弹，普通人很难赚到钱。农业、AI影视、微盘股这些装不下大资金，只能玩投机，没有持续性的赚钱效应，大资金自然不敢大举进场。

两市成交量缩到1.8万亿。缩量不见得就是坏事，说白了就是大部分人都在观望，等着几个悬着的靴子落地。

要等什么？美债、AI估值泡沫、油价带来的通胀这些隐患。没落地之前，A股大概率继续来回震荡，就在3800‑4000点区间来回磨。

不用等太久，9月16号美联储议息会议就来了，也就一两周时间。等结果落地，要是市场来一波大涨，美债压力、中东冲突、加息担忧这些，都算不上多大事。一根阳线改情绪，三根阳线直接改信仰。

再说4000点关口。想真正冲过去，必须要有增量资金进场。上证之前摸到3995，离4000就差一点点。4000更多是心理关口：一部分人盼着到4000就落袋，之前套牢的也会趁着指数冲高跑路，抛压一下子就上来。想要突破，就得靠新资金把这些抛盘全部接走。

所以我一直强调要看放量。没有新增资金，大家都等着别人抬轿子，4000点很难一次性冲过去，但也不是说永远过不去。

再聊聊当下几个赛道机会：

一、数字货币

21家海外金融机构联合发声，计划2027年上半年推出挂钩美元的稳定币，今年下半年就会成立专门公司来运作。

这家新公司先做美元稳定币，后续还要拓展G7其他国家货币，欧元会优先安排上线。时间点刚好对上美国GENIUS法案明年1月生效。法案规定稳定币不能支付利息，对原生加密公司不算友好，但对传统银行反而是个优势。

之前也提过，通胀环境下，货币会衍生出各种新形态，这条赛道后面会反复有行情，可以多盯。

二、AI医药

创新药已经调整挺久，存在轮动反弹机会。AI医药现在景气度往上走，预估2025‑2030国内智能制药市场有望突破5000亿。AI实实在在缩短新药研发，临床前研发周期能压到1年左右，现在不少AI设计的新药已经进到二三期临床，行业快要兑现成果。

谷歌、字节、Meta这些大厂都在加码AI制药。对比AI写代码已经大规模落地，AI制药还处在快要爆发的阶段，后面潜力不小。

三、固态电池

一汽联合东方理工大学，在硫化物固态电池低压力技术上搞出重大突破，成果登上顶级能源材料期刊，固态电池产业化又往前迈一步。

9月3‑4日世界动力电池大会在宜宾召开，固态电池商业化越来越近。重点看两个方向：一是设备，干法电极、等静压设备价值量提升明显；二是材料，硫化物电解质、硅基负极。板块昨天出现分歧断板，但前排个股活跃度依旧很高。

四、其他方向

1. 农业：高位标的退潮，需要休整洗筹码，调整完之后依旧还有反复机会。

2. 有色：位置估值不高，短期受油价上涨跷跷板拖累回调，这波调整下来又是布局窗口。