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信立泰是中国心血管-肾脏-代谢（心肾代谢综合征，CKM）疾病治疗领域的领先制药企业。据弗若斯特沙利文数据，按2025年中国心血管药物院内销售收入计，信立泰位列全国第二，市场份额达11.3%；在心肾代谢综合征领域，以已上市新分子实体（NME）及进入IND阶段或之后的候选药物数量计，公司在国内药企中同样排名第二。 $信立泰(002294)$ $香港交易所(00388)$

01 产品端：多款重磅创新药放量

公司已成功上市多款重磅创新药，商业化进展顺利：

• 信立坦已调入国家医保药品常规目录，价格体系趋于稳定，基层可及性持续提升；

• 复立坦依托终端准入快速扩张，销售收入好于预期；

• 恩那罗收入实现较快增长；

• 2026年5月，欣复泰Plus获批上市，成为国内首个特立帕肽周制剂，相较短效制剂给药频率显著降低，有望提升患者依从性。

信立泰的研发管线围绕心肾代谢综合征（CKM）系统展开，各方向具备极强协同性。截至2026年6月末，公司累计获得有效专利授权412项。

02 业绩：三年稳健增长，2026年上半年延续势头

过往三年，公司业绩保持稳健增长。2023年至2025年，总收入从33.65亿元增至40.12亿元，再增至43.53亿元；净利润从5.81亿元增至6.05亿元，再增至6.53亿元；研发开支同步提升，从4.09亿元增至4.21亿元，再增至5.39亿元。

2026年上半年，增长势头延续：实现营业收入24.79亿元，同比增长16.34%；归母净利润3.87亿元，同比增长6.03%；扣非归母净利润4.01亿元，同比增长15.64%；经营活动产生的现金流量净额4.66亿元，同比增长9.62%。

截至2026年6月末，公司货币资金9.35亿元，交易性金融资产5.49亿元，应收账款7.80亿元；商誉余额2.19亿元（系收购巴特勒形成），本期未计提减值；经营现金流净额4.66亿元，回款质量良好。

03 港股上市的战略价值

招股书显示，本次募集资金将主要用于：CKM领域创新药物研发、提升生产制造能力、开展全球合作及战略投资、扩大营销网络与学术推广，剩余资金用于补充营运资金及一般企业用途。

赴港上市将为公司带来多重战略意义：

• 香港作为国际金融中心，有助于提升公司在国际资本市场的品牌知名度，匹配其在CKM慢病领域的全球化布局；

• 港股市场汇聚了更多关注创新药赛道的国际投资者，有助于公司获得更合理的估值；

• 创新药研发具有周期长、投入大的特征，A+H双平台布局将为公司的持续研发与国际化拓展提供更充裕的资金支持。