"The farther backward you can look, the farther forward you will see."

你回顾过去有多远，你展望未来就有多远。----温斯顿丘吉尔

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22年美股一路下跌，A股却有一个小行情

回顾22年的时候，由于21年美国CPI居高不下，市场开始担忧美联储加息，纳指从21年11月-22年1月盘整震荡了三个月，然后1月过后直接掉头向下，一路下跌，美联储在22年2月份俄乌战争之后顺势开始了加息，美股一直跌到了22年10月份和22年12月份形成双底，才正式确认了底部。

但是，A股却在22年整体下跌的过程中，阶段性的产生了一个独立的小行情，我们来看看：

上证指数：22年4 月 27 日（阶段大底，最低 2863.65，收盘 2958.28）→7 月 1 日收盘 3387.64。区间整体涨幅：约 + 14.5%，但力度远弱于创业板（创业板涨了更多 + 30%+）。

4 月 27 日上证指数打出全年重要低点 2863.65 之后，跟随市场一起修复，但以上证 50、金融、地产、周期权重为主的上证指数，弹性明显小于创业板。

创业板主要由锂电、光伏等高成长赛道驱动，反弹爆发力极强；

上证指数成分里大量传统大盘蓝筹，受疫情、地产基本面拖累，上涨更温和，震荡更多，经常出现 “上证横盘，创业板大涨” 的分化局面。

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为什么A股会出现这个行情？

为什么会出现这种情况？在大多数情况下A股会跟随美股的走势的。

笔者分析，无非以下几个原因：

1，中美货币政策、经济周期的错位

美国：高通胀，美联储

强力加息缩表，流动性收紧，压制美股成长股估值，纳指大跌。

中国：国内通胀温和，货币政策维持

宽松，降准、流动性充裕；国内重心是稳经济，和美国周期反向，形成资金 “跷跷板”，A 股不完全跟随美股下跌。

2、政策密集托底，修复市场信心

4 月底金融委、证监会连续发声维稳资本市场，下调交易过户费，释放呵护股市信号。

4 月 29 日中央政治局会议：专门回应市场关切，支持平台经济、稳增长，打消市场政策层面的恐慌情绪。

全国稳经济大盘政策落地，上海等地疫情逐步缓解，复工复产预期升温，市场对经济悲观预期修复。

3、前期深度超跌，估值处于低位

2022 年初‑4 月，创业板已经经历大幅杀跌，新能源、半导体赛道估值被压缩到很低位置，风险充分释放，属于超跌后的修复反弹。

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从这个现象当中，可以得出什么结论？

综合来看得出如下结论：

1、美联储才是全球的央行，在美股下跌的情况下，A股很难独善其身。美联储加息，就是要吸引全球资金回流美国，当然也包括东大的资金在内。资金被吸引出去了，资产价格当然会下跌。

2、4月底到6月底的这一波行情是一波反弹，而非反转。而且看起来好像是一波政策因素导致和引发的反弹，不是市场自发行为。

3、总体来说，A股在22年就是要下跌的，只不过是被政策打了一针强心针而已，既然是政策打了一针“强心针”，那么药效就是短暂的，药效过后，怎么涨上来的就会怎么跌下去，说白了，不是逻辑上涨，而是情绪上涨。

4、这一波行情要想参与，就应该在4月29日后立刻入场，晚了就来不及，价格也上来了，毕竟情绪来得快，去得也快。

如果没有当时立刻入场，拖了一个月再入场的，大概率就是接盘侠了。