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📍公司：

$景旺电子 (03228.HK)$ 💰招股定价：≤69.88港币📚每手股数 ：100股📙发行比例：6.79%🚪入场费 ：7058.47港元♋绿鞋：无🪨基石占比：47.71%🏠发行后总市值 ：≤750.7亿港币

1️⃣基础信息

深圳市景旺电子股份有限公司公司是以技术创新为驱动、产品布局全面的全球知名印制电路板(PCB)产品制造商，致力于为全球电子信息产业提供高可靠、高性能的全系列PCB解决方案，赋能汽车电动化智能化、AI算力基础设施建设、工业数字化转型等核心领域，为全球客户创造长期价值。

公司PCB产品覆盖多元下游领域：汽车电子领域，包括智能驾驶系统、动力控制系统、车载娱乐系统、车身电子系统；是通信与数据基础设施领域，包括AI服务器、高速交换机、光模块、存储设备、通信天线；是高潜业务领域，包括智能手机、AI眼镜、可折叠屏、无人机、工业机器人、光伏设备等智能设备与工业控制场景。

公司客户覆盖全球头部汽车零部件供应商、AI基础设施服务商、消费电子品牌商，与前十大客户平均合作年限超10年。2025年前五大客户收入占比为23.6%，最大客户收入占比为6.7%，客户集中度处于行业合理区间。

2️⃣财务情况

截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前4个月：收入分别约为人民币107.57亿、126.59亿、153.08亿、45.34亿、53.41亿，2026年前4月同比+17.82%；

净利分别约为人民币9.11亿、11.60亿、12.44亿、4.24亿、3.17亿，2026年前4月同比-25.31%；

根据资料显示，全球前十大Tier 1汽车供应商中有8家是景旺电子的客户，其PCB 产品已广泛应用于全球前十大汽车集团的汽车产品中。以2025年的收入来算，景旺电子是全球第一大汽车电子PCB供应商，市场份额为10.6%。值得注意的是，景旺电子面临客户的信贷风险。2023年至2025年，景旺电子的贸易应收款项及应收票据从约39亿元增加至48.7亿元，如果未能及时收回贸易应收款项及应收票据，可能会影响公司的经营业绩。

3️⃣保荐人和基石

保荐人，管理人，承销商都是中信，美林和国联，很少见承销商都不多加的，是非常自信的感觉？

基石占比接近一半，产业链资本密集站台：中际旭创（下游光模块客户）、香港麦逊/大族数控（上游PCB设备）、KHL/建滔集团（上游覆铜板），均属AI算力与PCB产业链，属战略型背书。

剩下的基本上都是财务型机构，有国内和海外的长线资金加持，总体质地还行。

4️⃣货量

这次景旺电子发行了6.79%的股份，一手7000多。AH二婚，目前是5.6折，B机制，甲乙共72945手，公开就有5.1亿的货。货还是比较多的。

预测表中我设置了50-500倍的预测，按照目前AH的新股氛围，我觉得孖展上500倍的概率不大，今天PCB还在涨，但是景旺电子一直熄火，如果最后一天能有6折，甚至5折，那我会打一些。

这次也没发绿鞋，首日入通，还是靠大妈接货，港股这点流动性实在太难了。最近天天上AH，都要被抽干了吧？

$彤程新材 (09607.HK)$ AH没发绿鞋，大概率放弃了

$本末科技 (06731.HK)$ 18C，回拨20%，有10万手货，还会和$优地机器人 (03231.HK)$ 一样搞事情吗？

$罗博特科 (03757.HK)$ 不玩

$欢创科技 (06802.HK)$ 就是博翻倍入通

$纳真科技 (09856.HK)$ 没打，竞价36.6买了，开盘2分钟37.6卖了  赚个饭钱，弥补一下

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