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$奕斯伟计算(01256)$ $景旺电子(03228)$ $罗博特科(03757)$ $欢创科技(06802)$ $彤程新材(09607)$

本文仅为港股打新数据与公开信息的整理分析，不构成任何投资建议，新股上市后存在破发可能。

基本情况：

申购时间：9月28日-10月6日，7号出结果，8号暗盘，9号上市；

发行价格：1.48-1.59

入场费：3212.07

1手：2000股

全球发售：15.70亿股

公开发售：1.57亿股

发行手数：78511手

基石：有，10家基石投资者认购48.19%份额

绿鞋：无

保荐人：中信和中信建投联合保荐

机制：机制B，回拨10%

奕斯伟计算成立于2019年，采用Fabless模式，以开源、模块化、可扩展的RISC-V架构为底座，专注芯片、芯片组/板卡及相关核心软件的研发设计，制造、封装与测试外包。产品分两大类：人机交互及多媒体处理芯片（覆盖电视、显示器、笔记本、手机、手表、汽车显示等智能终端）；互连及计算芯片（面向汽车、机器人、工业场景）。截至2026年3月底，已推出超150款软硬件集成产品，服务全球220多家客户（含多家顶尖科技企业），累计拥有超620个IP模块、超20个系列化RISC-V内核及超1740项相关专利申请。

按弗若斯特沙利文数据，以2025年营收计，公司是中国最大的国产智能终端人机交互芯片产品提供商，并在中国国产RISC-V主控芯片提供商中排名第三。人机交互芯片仍是主要收入来源，提供稳定现金流；计算芯片业务正加速放量，从早期几乎可忽略增长至2025年约3.2亿元，2026年Q1达2.23亿元。创始人王东升被誉为“京东方之父”，团队有显示与芯片产业深厚背景，背后国家队与产业资本支持明显（大基金、地方产业基金等）。

财务表现：

2023–2025年营收分别为17.52亿元、20.25亿元、24.31亿元人民币，CAGR约17.8%；2026年Q1营收4.94亿元，同比+18.4%。毛利同步提升（2025年约4.53亿元）。

但公司仍处于亏损状态：2023–2025年净亏损约18.37亿、15.47亿、15.16亿元，2026年Q1亏损约3.75亿元。经调整亏损有所收窄，但可见未来仍将持续投入研发与生态，短期内难言盈利。

募资用途：

35%用于芯片产品迭代研发（人机交互、互连计算芯片）；

30%用于RISAA软硬件平台建设，完善RISC-V研发体系；

15%用于潜在战略并购，补齐技术与产品矩阵；

10%用于商业化渠道搭建，推广RISC-V生态；

10%用于营运资金及一般企业用途。

奕斯伟计算此次引入10家基石投资者，认购近48.19%的份额；

奕斯伟计算采用机制B，回拨10%；全球发售15.70亿股，香港发售1.57亿股，一手是2000股，共计78511手；甲尾申购需要48.19万本金，乙头申购需64.25万本金；现在倍数是2倍了，预计最终会在600倍左右；由中信和中信建投保荐，有基石，无绿鞋，历史保荐项目还可以。

RISC-V是x86、ARM之外的全球计算架构"第三极"，中国RISC-V主控芯片市场规模2021年11亿元跃升至2025年377亿元（CAGR 139.5%），预计2030年达2194亿元。香港特区政府已将RISC-V列入2026-2027年度财政预算案七大重点新兴产业，并成立香港RISC-V联盟。国际层面，全球RISC-V市场份额已突破25%，叠加AI推理端迁移、Agentic AI重塑CPU价值等结构性拐点，赛道β充足

同时RISC-V正处于从嵌入式向边缘AI、汽车、工业控制加速渗透的关键期。全球RISC-V SoC出货量预计从2025年约70亿颗增长至2031年近360亿颗，CAGR超30%；中国已成全球最大应用市场，政策支持信创与自主可控。公司定位“RISC-V+AI”全栈方案，有望受益生态扩张，但需警惕生态碎片化、软件成熟度与ARM/x86切换成本。

奕斯伟计算01256亮点在于“RISC-V第一股”稀缺性，同时处于行业高速增长阶段，赛道长期空间大，拥有王东升产业背书和基石认购近一半的份额；但风险也很显著：持续亏损、高估值预期、毛利率承压风险。

目前定价相差是7%，以及热度还是太低了，经过今天这四个新股的暗盘，3个AH股下跌，本末科技稍红，港股打新情绪弱。

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免责声明（必读）：本文仅作打新信息与数据科普整理，观点仅代表个人基于公开资料的分析，不构成任何投资建议、认购邀约，也不对未来价格或中签结果作任何保证。新股上市后存在破发可能，请务必结合自身风险承受能力独立决策、风险自担。数据来源：招股书、港交所公告及公开市场信息，以官方披露为准。

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