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家人们，最近有朋友问期爷：

“熊市来了，用期权车轮策略，是不是能稳收租金、越跌越赚？”

车轮策略，说白了就是不断循环的备兑：

卖Put收钱 → 被接货 → 卖Call收钱 → 被卖掉 → 再卖Put……

像车轮一样滚，所以叫车轮。

它的核心就一句话：

用“少赚一点上限”，换“多收一点现金”。

牛市里，这招容易被骂成“给法拉利装限速器”。

熊市里，它又被人吹成“跌市收租神器”。

到底行不行？期爷今天用大白话给你盘一盘。

一、先简单说：车轮策略是啥？

第一步：卖出Put（看跌期权）

你先收一笔权利金。

如果股票跌到约定价，你得按约定价买进来——俗称“接货”。

如果没跌，钱白赚。

第二步：被接货了，就转成卖Call（看涨期权）

你手里拿着股票，再收一笔权利金。

如果股票大涨，你的股票被按约定价买走。

如果没大涨，钱又白赚。

第三步：股票被卖掉了？回到第一步，继续卖Put。

循环往复，像车轮一样。

好处是：跌的时候亏少一点，震荡的时候有权利金收。

坏处是：大涨的时候，上面被Call盖住，吃不到大肉。大跌的时候容易高位接盘。

二、不同跌幅，持股和车轮策略效果对比

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一句话：熊市里车轮能帮你少流血，但不能帮你造血。

三、行权价怎么设？熊市和牛市不一样

牛市：Put实一点，Call虚一点。

熊市：Put虚一点，Call实一点。

期爷在今年7月以前，做创业版ETF卖put都是卖平值附近的，每张收权利金1000多，有时候还卖实值，每张收两三千；7月份牛转熊后，卖put都尽可能选虚的，每张收权利金400左右，有时候还卖最虚的，每张收200。

浮亏的概率比之前但边上涨的时候要高，选对了行权价，最后能险胜。但是仓位不敢太重，回报也比以前低。

当然，这不是投资建议，只是讲逻辑。真金白银操作，你得自己拿主意。

四、什么人适合熊市用车轮？

适合的人：

追求稳定现金流，不太在意能不能抓住大牛股。

受不了大回撤，看到-15%就睡不着觉。

有时间盯盘换月，每月愿意操作一次。

能接受接货，接货后不慌，愿意慢慢卖Call。

不适合的人：

想抄底暴富的。

怕套牢的。

没时间操作、想躺平的。

看到反弹被Call盖住会拍大腿的。

五、车轮策略好在哪？不好在哪？

好在：

震荡市里，每月有权利金收入，比死拿着强。

熊市里能当止血带，让你少亏一点。

不好在：

大牛市里严重跑输，天花板被盖住。

单边深熊里，接货后一样亏，只是亏少一点。

需要持续操作，不像买入持有可以躺平。

六、市场上很多人吹，到底要不要用？

车轮并不是稳赚不赔”“每月躺收租金”

它不是圣杯，也不是骗局。

它就是一个工具，关键看你在什么市场、什么目标、什么仓位。

牛市里用它，就是自己给自己盖天花板。

熊市里用它，是给自己降低亏损。

震荡市里用它，确实比干等着强。

但记住：

熊市里车轮策略不是让你赚钱的，是让你少亏、睡好的。

如果你追求暴利，别用它。

如果你追求稳，它可以考虑。

最后总结一下：

熊市行情下，车轮策略行不行？

行，但它是拐杖，不是翅膀。

熊市里，车轮策略不是印钞机，是止痛药。

能让你少亏、睡好，但别指望靠它逆天改命。

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