本周，机器人板块引领了惊天逆转。趁着周末，我复盘了一下，感觉不少人都是人云亦云，对产业进展还是不够清晰。我简单说一下：

机器人产业仍处在0‑1阶段。人形机器人成熟之后，年产能规模有望上亿台，体量超过汽车行业每年8000万辆销量；就算仅1%渗透率，对应市场规模也有100‑300万台。

特斯拉 Optimus 量产，有两个积极的信号。一是给出了相对乐观的中期产能指引，提到Optimus将集成AI 5芯片，明年4月份实现落地；

二是明年底，周产目标达到2万台，对应年化产能约100万台。这个产能目标相比此前市场普遍预期2030年实现100万台，时间有所提前。

另一方面，AI大模型厂商入局具身智能，是另一重强催化。

Optimus为啥迟迟不发布，太垃圾了怕丢人？

马斯克说：1‑2个月内会发布Optimus的演示视频，展示非预编程动作，以此证明Optimus V3具备自主AI思考能力。

V3多次跳票，马斯克的担心是：过往V1、V2.5版本对外演示之后，竞争对手会根据公开视频逆向工程、抄袭研究。所以，马斯克计划等到周产达到1000台以上之后，再对外发布演示视频。

换算一下，周产1000台对应年化产能5万台，选择年底11‑12月时间点发布，具备合理性。

也能看出，马斯克重心已经回归机器人业务，后续会持续产生利好催化。

机器人板块最大的β，来自V3机器人持续上量，带动供应链订单增长。

选股的逻辑是，未来一个季度至半年，能够持续拿到特斯拉订单、并且订单不断提升的公司：

1、减速器环节：浙江荣泰、北特科技在相关领域份额较好，现有订单以及未来订单预期不错；
2、外覆盖件、结构件：模塑科技供应外壳，实现轻量化与防护；
3、机身、灵巧手、手臂内部小型塑料传动、防护轻量化零部件：福赛科技。

这些公司，9‑12月订单口径整体积极，有望反映企业在机器人赛道的卡位优势。

另外，字节、京东、美的集团等软硬件大厂都在布局具身智能，大量采购数据采集设备，包括Ego采集设备、触觉手套等。

因此，市场上数据采集相关标的股价表现较强，例如福莱新材、汉威科技等电子皮肤厂商，还有兆威机电等灵巧手相关企业。

当前产业主要卡点集中在AI大脑与训练数据，解决这两大卡点的核心环节就是数据采集。

这个趋势下，行业对海量、低成本训练数据需求大幅提升。数据采集正在向视频数据方向演进。

这也是近期第一视角采集、电子皮肤相关企业股价走强的底层原因。

行业新趋势是：大模型厂商亲自下场，做机器人大脑，宇树科技这样的本体厂商，只需要微调一下就可以直接用。

如果模型实现突破，最大受益的是主机厂商，近期相关主机企业股价表现突出。即便部分公司发布异动公告之后股价有所乏力，但大体量公司能够实现明显涨幅，逻辑是通顺的。

$特斯拉(TSLA)$