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上周市场可以说是出现了持续性的调整，周五出现了大奇迹日，早盘市场出现放量下挫，上证指数一度大跌超过2%，随后在大资金入市的带动之下，出现V型反弹，从大跌到大涨，极大地提升了投资者的信心。在近期市场持续调整的时候，我也多次公开呼吁要及时出手，通过真金白银入市，来扭转市场下跌的趋势。我也受邀写了一些救市的建议，通过内参的方式提出来，包括要规范大股东减持，减少量化交易的频次，暂缓大型IPO给市场休养生息的时间，鼓励上市公司加大现金分红的力度，回购一定要注销，而不是回购之后只是把股份作为股权激励分给员工。这些都是针对当前市场遇到的痛点提出来的，确实也是相对比较有效的一些举措。

上周五各类ETF成交量放大一倍以上，据统计达到2360亿元，比平时多了1000多亿，有可能就是大资金直接通过买入各类ETF，加大了入市的力度，在大资金果断入市的带动之下，市场出现了V型反转。这也是近期最大力度的一个稳市场举措，我们也为大资金点赞。

本周市场可能还会有所震荡反复，这也是正常的，因为经过前期的持续下跌之后，投资者信心受挫。但是市场的持续下跌也让很多好的公司跌出机会，我一直跟大家强调，风险是涨出来的，机会是跌出来的。所以在六七月份，市场情绪过于亢奋、很多投资者忽视风险去追高这些科技股的时候，我建议大家要克服贪婪的心理，及时地对一些科技股进行获利了结，通过三步走的策略来规避风险，即坚决去杠杆、降半仓、一手科技一手红利，不要押注单一赛道，这个策略发挥了巨大的作用，有很多投资者纷纷留言表示，按照这个策略比较好地规避了这次下跌的风险。

在市场经过一个多季度下跌之后，这时候就到了克服恐惧的时候。我记得以前跟大家讲过，著名的价值投资大师彼得·林奇曾经说过，当你感到绝望的时候，千万不要卖股票，因为股价一定卖得很低，因为你感到绝望的时候，也是别人感到绝望的时候，往往这时候就是一个比较低的时候。和高位相比，很多AI科技的股票回撤幅度达到50%以上，最高有的达到70%，风险释放是相对比较充分的。

而这次AI科技革命，从产业发展的角度来看刚刚开始，而不是说这个产业出现了产能过剩或者是趋势向下，所以这一次7月份科技股见顶和2021年光伏等新能源见顶是有本质区别的。当时光伏等新能源见顶，不仅是股价见顶，而且是产业发生了拐点。由于各地大上光伏等新能源产能，出现了严重的产能过剩，打价格战之后就是戴维斯双杀，业绩大幅下滑、估值大幅下降，所以造成股价下跌甚至超过90%。而7月初这一轮的科技见顶，仅仅是挤泡沫的过程，之前科技股泡沫较大，所以通过下跌挤泡沫。

当然根据价值回归理论、均值回归理论，涨的时候涨过头之后，它就会纠偏回到合理估值，但是并不会在合理估值停住，它又会超跌，甚至又严重低于真实价值，严重低于内在价值，这时候就会从超跌又反弹回内在价值。企业发展的内在价值是一条比较平稳上升的直线，这是指的是朝阳行业，不是指夕阳行业，夕阳行业是往下走的一条直线，但是股价的波动，它会围绕着内在价值上下大幅波动，这是客观的规律。

所以AI科技革命，产业发展没有问题，这次下跌主要是挤泡沫，这就是与2021年新能源见顶的本质区别了，也决定了未来真正有订单、能释放出业绩的AI科技龙头股，还有机会出现估值修复的反弹，特别是在业绩的推动之下，甚至有可能在未来几年再创新高。但是一些炒题材、炒概念的科技股就没有机会了，有可能会出现低迷不振的情况。

所以在市场低点布局的时候，要重点关注业绩、关注龙头股，因为龙头股有业绩支撑，也有比较好的增长趋势，大家可以重点关注三季报。AI科技发展和当年互联网出现一样，会呈现出很明显的赢者通吃的特征，这一个行业的龙头往往会占到整个行业80%-90%的营收和利润，而一些非龙头是很难活下去的，所以用配置龙头的策略来进行布局是比较好的一个策略。

虽然市场有可能还会出现反复震荡的走势，但是单边下跌的阶段已经告一段落，本周市场有望通过震荡反弹来进行估值修复，市场的信心也会慢慢地出现回升。大家要坚定信心、保持耐心，从而实现一定的账户净值的回升，在市场低点不要丢失筹码。临近年底，一些三季报业绩比较好的行业和公司，有可能会迎来一波比较好的反弹机会，我们拭目以待。（观点供参考，投资需谨慎，图源：网络）