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2022年从纽交所正式摘牌后，滴滴全球（DIDIY）始终在美国OTC粉单市场维持公开交易。

2026年10月最新股东调研结果显示，99.3%的受访者支持企业赴香港联交所上市。

回顾滴滴上市历程，是头部中概股退市过渡的典型样本。

2021年6月滴滴登陆纽交所，发行价14美元，市值一度突破800亿美元；

但仅156天后，企业便宣布启动美股退市程序，核心触发因素是国内网络安全与数据合规审查要求；

2022年6月，滴滴ADS正式从纽交所摘牌，转入美国OTC粉单市场交易，代码DIDIY，为存量股东保留了公开交易通道。

站在OTC的节点上，滴滴有两条向上路径：

一是从粉单升级到OTCQB/OTCQX，再申请升板纳斯达克或纽交所；

二是转向香港联交所上市。如今股东用投票给出了倾向，背后是多重现实因素的共同作用。

1，数据安全红线

滴滴作为掌握亿级用户出行数据的平台型企业，数据安全与网络安全审查是不可逾越的境内监管红线。

即便从OTC升板纳斯达克，依然属于境外公开发行上市范畴，同样需要完整履行网络安全审查、数据出境评估等境内监管程序，核心障碍并不会因为交易板块升级而消失。

而港股市场作为中国资本市场的国际化窗口，在数据合规、境内监管适配性上更具确定性，更贴合数据密集型企业的监管要求。

2，美股监管环境

美国端，《外国公司问责法案》（HFCAA）、PCAOB 审计核查、中国发行人穿透审查等规则持续收紧，中概股整体面临的监管不确定性始终存在。

3，业务与资本的匹配度

滴滴的核心业务市场集中在中国及亚太地区，出行赛道的商业逻辑、估值体系，更易被港股及亚太投资者理解。

滴滴的案例容易被误读为“OTC不行”。它真正说明的是：OTC的价值有清晰的边界。

对于滴滴这个体量的公司，OTC粉单的流动性深度、机构准入和指数规则，已经装不下它的估值修复需求。它需要的是一个能让全球主流资金重新参与定价的主权级别市场，而港股是当前监管环境下最匹配的选择。

但对于体量有限、暂时无法一次性跨过纳斯达克门槛的中小企业，OTC恰好“够用” ——它提供了一个合规的SEC报告身份、可交易的股票代码、以及一段可以用来完成审计建设、备案准备和投资者培育的时间窗口。

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