澜起科技三季报出来了，Q3营收20.79亿，同比+46%、环比+10.9%；归母净利12.40亿，同比+162%、环比+7.8%；扣非净利10.05亿，同比+167%、环比+39.8%。前三季度营收54.14亿、净利32.37亿，同比分别+33%和+98%。单季营收、净利、扣非都创了历史新高。
核心还是互连类芯片：Q3收入20.47亿，同比+49%、环比+21%，占总营收近99%，毛利率68.4%，同比和环比都在提升。
增长来自AI推理和Agent带动的服务器CPU需求，进而拉动内存模组及互连芯片用量，叠加DDR5第三、第四、第五子代RCD出货占比继续提升，产品结构往高代际走，利润弹性自然出来。
预计Q4交付的互连类芯片在手订单大约25~27.9亿，需求可见度还在。短期盘面怎么波动另说，报表层面主业增长扎实、高毛利结构在优化，这是我继续对它持有乐观态度的原因。