周五一波大跌过后，周末论坛里基本都是一片哀嚎，很多人都在吐槽今年回撤很大、亏了不少。
早在六月份，就有不少人提前提示过科技股的风险。但当时市场的主流氛围完全不是谨慎，大家清一色觉得这次不一样，认定AI是长坡厚雪、顶级高景气的黄金赛道。
那时候甚至很多基金经理，还要专门写检讨，向金主自己为什么没有买科技股。
还有些基金经理，半路割了白酒股，去追科技，沦为笑话。
种种细节都能看出来，当时AI板块的投资热度，已经彻底过热了。
每次市场炒高景气赛道，大家都会陷入“这次不一样”的误区。复盘过去几十年的核心资产行情，不管是之前的电动车、光伏，全是同一个套路。
行情最热的时候，市场总能找出各种逻辑，证明当下的高估值、高热度是合理的，但事后回头看，这些所谓的特殊逻辑，最后全部被证伪了。
股市最真实的规律从来没变：股价永远会提前基本面反应。哪怕未来几年光模块、半导体的真实基本面依旧向好，也改变不了现状。
经过十倍、二十倍的大幅上涨，市场早就把未来几年的利好预期，全部提前透支、充分交易完了。
更关键的是，高位堆积了海量的套牢筹码，很难再有新的大资金，愿意接力同一个主题，更不会主动进场解救高位的套牢盘。
所以我个人判断，AI这一波大势行情，基本走完了。接下来是持续的估值回归、挤泡沫的过程。
这些话听起来可能不太好听，但都是实打实的市场规律，经得起过去30年的验证。
大家最该做的，就是放低杠杆、妥善应对，优先守住本金。
$东山精密(02384)$