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11月3日晚，山鹰国际公告，公司实控人、董事长吴明武收到证监会《立案告知书》，因涉嫌内幕交易和短线交易被立案。公司称本次立案针对个人，与日常经营无关。4日早盘，山鹰国际股价低开后跌停，报1.05元/股，封单未打开。

立案的时间点很微妙，三天前，公司刚刚披露三季报：前三季度营收216.12亿元，同比微增2.26%，但归母净利润亏损11.43亿元，扣非亏损11.79亿元，亏损同比扩大。更早的半年报显示，上半年归母净利润亏损6.82亿元，去年同期还是盈利4181万元，同比由盈转亏。公司在业绩预告中把原因归结为“主营业务毛利率下降”，同时强调二季度环比减亏、6月单月扭亏，试图传递经营修复的信号。

但市场显然更在意另一件事。吴明武直接持有公司5624万股，其中5622.96万股处于质押状态，质押比例超过99%。控股股东泰盛实业及其一致行动人合计质押8.3亿股，占其所持股份的50.70%。一个实控人几乎将全部持股质押、公司前三季度亏损超11亿的造纸企业，掌舵人又因内幕交易和短线交易被立案，股价跌停是必然结果。

山鹰国际主营箱板纸、瓦楞原纸和包装纸制品，是国内造纸行业的头部企业之一。今年6月，公司还推出3亿至6亿元的回购注销方案，截至10月底已回购约500万元。