$中粮家佳康(01610)$ 猪周期来了

一、消息面分析 近期，粮家佳康发布了 2023 年 3 月的生产和销售情况公告。据公告显示，2023 年 3 月，公司生猪出栏量为 40.8 万头，商品猪销售均价为 15.32 元/公斤，生鲜猪肉销量为 2.09 万吨，生鲜猪肉业务中品牌收入占比为 24.83%，而在 2023 年 1-3 月的整个季度中，公司的生猪出栏量为 126.9 万头。 二、基本面分析 1.营收情况  2023 年 1-3 月，粮家佳康生鲜猪肉业务收入为 2.09 万吨 15.32 元/公斤 24.83%=9258 万元，根据公司 2022 年年报，生鲜猪肉业务收入占总营收比重为 32.46%，那么该季度公司总营收约为 28,483 万元。 2.成本情况 粮家佳康生鲜猪肉业务的成本主要包括饲料、疫苗、用药、能源、包装等费用，以及生猪屠宰加工等成本，根据公告，2023 年 3 月，公司商品猪销售均价为 15.32 元/公斤，那么生猪出栏的平均售价应该高于该价格，即成本应该低于 15.32 元/公斤，此外公司生猪出栏量较大，可能会产生一定的规模效应，进一步降低生产成本。 3.净利润情况 粮家佳康是一家上市公司，其季度净利润取决于各项费用和税收等因素，根据公司 2022 年年报，公司净利润率为 4.92%，那么该季度净利润预计在 1400 万元左右。 三、综合分析  综合来看，粮家佳康生猪出栏量较大，而且生猪销售价格表现稳定，公司生鲜猪肉业务表现良好，根据公司 2022 年年报，公司还拥有农业、食品加工等业务板块，整体业务布局比较稳健，可以降低经营风险，同时公司的生猪出栏量较大，规模效应明显，能够降低生产成本，进一步提高公司盈利能力，但需要注意的是，猪肉价格和生产成本等因素受市场和政策等多种因素的影响，存在一定的不确定性。 在股票价格方面，目前粮家佳康的股票价格处于相对低位，市盈率为 9.12 倍，