社区

12月22日港股三大指数高开，光通讯、智能驾驶等板块领涨，汇聚科技、长飞光纤光缆涨幅超10%，小马智行-W涨超9%，标志着港股进入震荡修复期。在年末资金面、政策面与行业基本面的多重交织下，港股的板块轮动特征愈发明显，把握结构性机会成为投资者年末布局的核心逻辑。 一、港股修复的核心驱动因子 1. 行业基本面利好释放 光通讯板块的走强，源于全球算力网络建设提速带来的光纤光缆需求增长，长飞光纤等企业的海外订单与产能释放形成业绩支撑；智能驾驶板块则受益于国内L3级自动驾驶商业化落地加速，小马智行等企业的技术迭代与场景落地进度超市场预期，成为板块情绪的催化剂。 2. 资金面边际改善 年末北向资金对港股的配置意愿回升，叠加港股通交易机制优化带来的流动性补充，为科技、高端制造等板块注入增量资金；同时，美联储加息预期降温的背景下，外资对新兴市场资产的配置比例提升，港股作为离岸市场直接受益。 3. 市场情绪触底反弹 前期港股受地缘政治、中美利差等因素压制，估值处于历史低位，随着利空因素逐步消化，市场风险偏好修复，资金开始回流高成长性、低估值板块。 二、年末港股的板块轮动逻辑与机会 1. 科技制造主线：光通讯与智能驾驶的持续性 光通讯：全球AI算力中心建设推动光纤光缆、光模块需求进入高增长期，港股相关标的估值仍低于A股同行业公司，存在估值修复空间，可关注具备全球供应链优势的龙头企业。 智能驾驶：国内车企与科技企业的自动驾驶合作落地加速，L3级牌照发放进入窗口期，港股的智能驾驶标的兼具技术壁垒与估值优势，重点关注算法研发与场景落地能力突出的企业。 2. 中概股回流红利：互联网与消费 港股的互联网平台企业（电商、社交）受益于国内消费复苏与监管政策常态化，年末业绩预告有望释放利好；同时，消费板块（餐饮、零售）的线下复苏数据改善，低估值的港股消费标的具备防御性与反弹弹性。 3. 传统周期板块：能源与金

12月22日港股三大指数高开，光通讯、智能驾驶等板块领涨，汇聚科技、长飞光纤光缆涨幅超10%，小马智行-W涨超9%，标志着港股进入震荡修复期。在年末资金面、政策面与行业基本面的多重交织下，港股的板块轮动特征愈发明显，把握结构性机会成为投资者年末布局的核心逻辑。 一、港股修复的核心驱动因子 1. 行业基本面利好释放 光通讯板块的走强，源于全球算力网络建设提速带来的光纤光缆需求增长，长飞光纤等企业的海外订单与产能释放形成业绩支撑；智能驾驶板块则受益于国内L3级自动驾驶商业化落地加速，小马智行等企业的技术迭代与场景落地进度超市场预期，成为板块情绪的催化剂。 2. 资金面边际改善 年末北向资金对港股的配置意愿回升，叠加港股通交易机制优化带来的流动性补充，为科技、高端制造等板块注入增量资金；同时，美联储加息预期降温的背景下，外资对新兴市场资产的配置比例提升，港股作为离岸市场直接受益。 3. 市场情绪触底反弹 前期港股受地缘政治、中美利差等因素压制，估值处于历史低位，随着利空因素逐步消化，市场风险偏好修复，资金开始回流高成长性、低估值板块。 二、年末港股的板块轮动逻辑与机会 1. 科技制造主线：光通讯与智能驾驶的持续性 光通讯：全球AI算力中心建设推动光纤光缆、光模块需求进入高增长期，港股相关标的估值仍低于A股同行业公司，存在估值修复空间，可关注具备全球供应链优势的龙头企业。 智能驾驶：国内车企与科技企业的自动驾驶合作落地加速，L3级牌照发放进入窗口期，港股的智能驾驶标的兼具技术壁垒与估值优势，重点关注算法研发与场景落地能力突出的企业。 2. 中概股回流红利：互联网与消费 港股的互联网平台企业（电商、社交）受益于国内消费复苏与监管政策常态化，年末业绩预告有望释放利好；同时，消费板块（餐饮、零售）的线下复苏数据改善，低估值的港股消费标的具备防御性与反弹弹性。 3. 传统周期板块：能源与金