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【早读】经济衰退担忧加剧，提振金价创近一个月新高，油价聚焦本周OPEC+会议周一（8月1日）亚市盘初，美元交投于105.88附近，上周在一系列喜忧参半的经济数据公布后，投资者对经济衰退的担忧暂时超过了对通胀的担忧；避险需求升温提振上周黄金走高，创近一个月来新高；油价上周五微涨，投资者的注意力转向本周的OPEC+会议，以及对该组织很快会增加供应的预期减弱。商品收盘方面，上周五到期的9月布伦特原油期货结算价报每桶110.01美元，上涨 2.7%。交投更活跃的10月合约上涨2.1%，报每桶103.97美元。美国原油期货结算价报每桶98.62美元，上涨2.3%；美国期金收高0.7%，结算价报1781.80美元。美股收盘情况，道琼斯工业指数上涨0.97%，至32845.13点；标普500指数上涨1.42%，至4130.29点；纳斯达克指数上涨1.88%，至12390.69点。周一前瞻9：45公布中国7月财新制造业PMI市场要闻据英国《每日电讯报》：英国财政大臣扎哈维正式支持外交大臣特拉斯为下一任保守党领袖；英国前财政大臣苏纳克：我如果成为英国首相，到2029年，将把基础所得税税率降低20%。美国民调预测：共和党可能在中期选举获得众议院控制权当地时间7月31日，美国一项最新的民意调查显示，预计共和党在今年中期选举可能领先于民主党获得众议院的控制权。调查显示，根据目前参与民调的选民投票结果，预计共和党在众议院将获得230个席位，而民主党将获得205个席位。据悉，控制众议院需要218个席位。德国财政部长要求全面停止天然气发电并延长核电站运营时间当地时间7月31日，德国联邦财政部长林德纳公开呼吁经济部长哈贝克全面停止天然气发电，以避免在天然气危机之后出现电力危机的风险。与此同时，林德纳也再次表态支持延长现有核电站的运营时间：“我们不应关闭安全且对气候友好的核电站，而应在2024年之前继续使用

下半年首场议息会议将于明天凌晨公布，许多业内人士眼下已翘首以待多时。当高企通胀和衰退阴霾同时摆在面前时，美联储究竟要何去何从？美7月利率决议前瞻如今美国经济正在面临重大考验，美联储近年来最激进的紧缩政策在打压消费需求的同时也带来了扩张放缓的风险， 面对40年来最高的物价压力和依然动荡的资本市场，美联储主席鲍威尔会如何应对关于经济软着陆的提问将成为焦点。有关通胀前景和9月及其后政策立场的表态很可能再度掀起市场的惊涛骇浪。​关注点一：7月可能加息幅度​北京时间周四凌晨02:00将会公布美联储7月议息会议结果，美联储主席鲍威尔则将按惯例在半小时后举行新闻发布会。​根据芝商所的美联储观察工具显示，目前市场预期美联储今晚加息75个基点至2.25%-2.5%的概率为75.1%，加息100个基点至2.5%-2.75%的概率为24.9%。​尽管表面上看起来，75个基点加息3/4的概率并不算特别高，今晚依然并不能完全排除美联储直接加息100个基点的可能，但基于美联储官员在噤声期前的表态、美联储喉舌的放风以及华尔街投行的预期综合考量，本月加息100个基点的可能性料将极为有限。关注点二：会对9月议息会议做出何种前瞻指引​美联储今晚会加息多少，在眼下并不算是一个难以预测的问题，但美联储接下去会怎么做，当前却似乎已鲜有人能给出明确的答案。​周四凌晨会议结束之后，美联储下一次政策会议就要等到9月21日了，中间间隔时间比较久，且随着经济衰退迹象显现，市场对于美联储在抗通胀和支撑经济增长之间如何取得平衡也越来越关注。所以在凌晨的会议中，除了关注7月具体的加息幅度和应对通胀的举措，美联储在本次议息会议上会对9月的利率决议作出怎样的指引也将受到密切关注。因为鲍威尔前两次议息会议上做出的前瞻指引都在通胀不断升高背景下“食言”了。​鲍威尔这次可能将继续提供一个与之前相类似的前瞻指引，通过一个官方的口吻说

美联储坚持加息策略，刺激经济，助长通胀的嚣张气焰，全球经济放缓，然而美国10年期国债价格依然受追捧，价格走高，一起来进一步了解下吧！

上个月，油价在下降了7%，大宗商品的价格也在下降，美联储不会着急加息了，市场走到底部了，可以抄底了吗？

面对美联储加息、货币政策收紧可能带来的经济衰退，债券经理有何看法？

受美联储加息和缩表影响，实际利率飙升，上周纳斯达克和加密货币暴跌。对于其他行业，贵金属保持得很好，虽然在百分比上仍在下跌，但与2008年相比跌幅更小。为了对冲通货膨胀，减轻民众经济担忧。只要他们继续收紧政策，经济下行压力将持续。

美联储在预料中加息了50个基点，即便如此通货膨胀仍然高达8.5%，金融市场尚未反转，但对投资者来说，这不过是一次重新估值，板块轮动。

之前，有人群里问我：宁德时代你打算持有多久？ 嗯，我知道最近这段时间无论大A还是美股都一片惨绿。 所以，我回答：两年。 ​ 前提是，这只股票在我的投资组合中占比不到10%。而且—— 两年，俄罗斯还打不完乌克兰吗？ 两年，中国的疫情还过不去吗？ 两年，美联储还能一直加息吗？ …… 别人看我很有信心，就说我是【利好的创造者】。 其实不然，我只是经历得多了—— 当然我也后悔（买早了）啊，但后悔有毛用啊？ 我之前有文章《放弃收益200%的AMD，只为豪赌一场蔚来的未来！》，很多人可能只关注蔚来，却并未和我一样还在反思我抛售的AMD： 抛之前，美股经历了巴菲特都直呼“活久见”的多次熔断，我的AMD收益从200%下跌至100%不到！ 当时，每天晚上12点我都侧躺在床上捧着手机，眼直勾勾看着那数字的跳跃，激动却不知如何是好…… 所以，当AMD涨到150%以上时，我抓紧抛了。那时，距离我买入AMD已有两年。 现在呢，即便是股市大跌的情况下AMD有80多美元，比我卖出时至少翻了一倍不止…… 你明白我要说的吗？ AMD从200%到100%意味着股价的腰斩，但即便如此，还是有了后续长足的增长，而我错失了后面150%-200%的空间。 而且，这个空间还有可能加大。 备注：AMD是个好股票，我没有珍惜，如果上天再给我一次机会，我一定…… 而且呢，去年的时候，美债收益率增高，宁德时代我的【浮亏】达到了-40%！ 当时，宁德时代占我投资比例的4成。 而后，我分别在30%、50%收益的时候抛掉了大部分…… 所以，我常说彼得林奇的那句：股市每两年都会有一次大跌。 不要担心没有机会，已经满仓也不要焦虑，股灾总会过去。 前提是投资的标的没有问题。 在大跌之后我并没有花时间去看宁德时代，但是我大概知道基本情况—— 利润受损，基本面不变，而且市占率还高了…… 有人问我为什么不在有80%收益的时候抛售？ 我心思，我靠

美联储利率决议如期落地，鲍威尔在之后的新闻发布上重点强调排除6月加息75个基点的可能，给多头一丝希望，会议之后黄金行情出现反弹。好景不长，随后出现大幅回落，再次“玩”死一片投资者。截至5月6日当周，黄金市场连续第3周下跌。上周五，美联储官员却再次“鹰派”发声，不排除加息75个基点的可能，如此反复，导致市场行情波动剧烈，本周金融市场又将出现何种走势呢？4月非农好坏参半上周五，美国劳工统计局公布了4月非农，报告显示：美国4月非农就业人数增加42.8万人，创下2021年9月以来的最小增幅，但略高于道琼斯估计的40万人。失业率为3.6%，略高于预计的3.5%。平均时薪年率符合预期值5.50%，低于前值0.1个百分点。在劳动力市场日益吃紧、通胀飙升、经济增长放缓的担忧下，美国4月份新增就业岗位略高于预期。数据公布之后，美元指数刷新日低至103.18，美债收益率回落；美股低开低走，三大股指跌幅均超过1%。现货黄金价格短线迅速上涨逾6美元，然后大幅回落15美元，之后又自低点反弹逾10美元至1880美元上方。根据公布的数据分析来看，美国劳动力市场正在稳健增长，这将推动美联储加息速度可能会比市场此前预期的速度更快。随着如此多的人就业和收入的增加，物价压力正在上升。美联储将通过提高利率和降低通胀来鼓励储蓄。美联储主席鲍威尔拒绝在6月加息75个基点，但4月非农报告可能会迫使他改变主意，采取更积极的行动。俄乌地缘局势依然紧张在俄乌冲突可能面临升级之际，欧美国家又“添”了一把火。七国集团（G7）领导人与乌克兰总统泽连斯基8日举行了视频电话会议，G7承诺将逐步减少或停止进口俄罗斯石油。同日，美国和英国也分别宣布了对俄的新一轮制裁措施，将目光瞄准了俄罗斯的媒体和金融行业。注意：（G7目前成员国包括美国、加拿大、英国、法国、德国、意大利、日本。）根据一份联合声明，G7对俄的制裁行动将主要分为四个措施：首先

仅风光了一天，涨幅就全部还回去了......美联储宣布加息50基点后，美股强劲反弹为投资者带来的欢乐仅维持了一天，周四美股就雪崩，让投资者坠入了痛苦的深渊。那么究竟是什么原因导致美股直接抹去前一天涨幅，直接杀跌呢？“黑色星期四”美股全面暴跌前脚美国债市和股市还在受鲍威尔的鸽派言论影响，双双走高，后脚美股就突然展开大变脸模式。美国时间周四，也就是在美联储刚宣布二十年来最激进加息计划的第二天，美股迎来了极为动荡的一天，美股在盘前期货阶段就集体走低，纳指期货更是跌近1%。随后三大股指跳空低开，开盘不到两小时，道指已狂泄超千点，创今年最大盘中跌幅，标普500指数也一度跌超4%，以科技股为主的纳指最大跌幅超6%。截至收盘，三大指数全部回吐本周以来的所有涨幅。道指收跌3.12%，标普500指数收跌3.56%，纳指收跌4.99%，和标普500指数一同创下了近两年来最大单日跌幅，美元指数狂飙，最高至103.96，再次一枝独秀，这一走势多少有点超出市场预期。 那么，究竟是什么原因导致美股暴跌呢？首先：市场预期加息75个基点的预期依然火热。昨天的美联储会议发布会上，面对大家最关心的加息75个基点玩的问题，鲍威尔给予了明确回复，称75个基点的加息并不值得考虑。但令人意外的是，周四，美国利率期货价格显示，美联储6月加息75个基点的可能性为75%，芝商所（CME）美联储观察认为有83%的可能性。其次：也就是美国的抵押贷款利率，昨天公布的数字，升到了5.27%，已经达到了2009年的最高水平，可能有些人不知道什么是抵押贷款利率，其实就是我们熟悉的房贷利率，有些人说，这个利率水平，很可能会再度压垮美国的房地产市场，如果美国房价要是暴跌下来，那么美国可能再次发生危机。因此随着这些利率指标的飙升，直接带崩了股市和债市。最后：是对新冠疫情的担心和对美国经济滞胀的担忧仍在加剧。据世卫组织最新消息，死于

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上个礼拜，$亚马逊(AMZN)$ 公布Q1财报后大跌了14%，投资者可能因为其收入增速下滑和盈利能力下降对其估值重估。无独有偶，本周其他电商公司陆续公布财报，清一色的调低预期。投资者骤然发现，这个行业出现了变局。 代表在线零售的ETF$ProShares Online Retail ETF(ONLN)$ 在昨日单日下跌了7.9%，而其重要成分股，均出现了大幅度的回撤。 商家在线零售平台，来自加拿大的$Shopify Inc(SHOP)$ 下跌17.7%； 北美最大的家居电商$Wayfair(W)$ 下跌16.7%； 以手工艺产品起家的电商平台$Etsy, Inc.(ETSY)$ 下跌13.7%； 最大的二手平台交易网站$eBay(EBAY)$ 下跌9.2%； 北美地区最大的二手车电商网站$Carvana Co.(CVNA)$ 下跌14.8%； 包含奢侈品在内的时尚电商平台$Farfetch Ltd(FTCH)$ 下跌9.4%； 最大的宠物电商平台$Chewy, Inc.(CHWY)

15700~1520014000~1350012500~1200011200~10600

迷糊

为什么昨天美联储的讲话非常重要？1. 把目前市场炒作利率预期的故事线基本压制了，如果没有止住75的预期，下次就炒作100个基点。非常重要的止住了市场错误的预期。2. 可以明显感觉美股当前处于全面走熊的边缘，可以知道美联储的心里防线。美股20%的调整，就需要小心。30%的调整就会明显有压力。美联储不希望全面走熊，这个是可以明确的。3. 现在的风险主要是俄乌冲突，和疫情干扰供应链。不过很难产生恐慌。简单来说除非经济衰退，否则随着俄乌冲突结束，疫情政策放宽，股市波动性会下降，可以按技术指标正常操作了，消息对于市场影响会降低。$NQ100指数主连 2206(NQmain)$ $纳斯达克(.IXIC)$$纳指ETF(QQQ)$

直接从市场抽钱，想都不用想，肯定跌！哪有每个月500亿新资金入场，半年后一千亿！

$NQ100指数主连 2206(NQmain)$  $纳斯达克(.IXIC)$本次美联储议息会议，重要的不是加息多少，因为美国现在的10年期国债利率已经远远超过了美国的基准利率，所以+50个基点，还是远远低于美国的名义利率。关键的是看缩表路线图，如果是从六月开始缩表，三个月时间达到每个月从市场减少资金950亿美元的高峰值，那么这是非常鹰派的，全世界的金融市场都会剧震；如果要用半年时间才达到这个高峰值，并且从七月份才开始缩表，那就属于相对柔和的做法。我个人比较相信美联储会使用第一种做法，因为美国现在的通胀已经到火烧屁股的时候了，美国人群情激愤，已经拖不起了。$道琼斯(.DJI)$$标普500(.SPX)$$罗素2000指数ETF(IWM)$