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核心矛盾：降息时间的反复意外。 本来市场普遍预期是12月20号、1年lpr和5年lpr双降息，以便存量房贷在2024年初重新定价可第二次降息20bp。这样2017-2019普遍在5%-6%高息区间的买房者，可以在2024年初将房贷利息普遍降低到3.6%-3.9%左右。 $万科企业(02202)$   如果12月20号降息，2024年的居民存量房贷大概可以节省60万亿x0.2%＝1200亿的银行净利润。但12月20号的降息落空，说明上面并不想让银行再让利了，也就意味着银行净息差1.67%已经是秧妈的最底线了，不可能再降了。 $招商银行(03968)$   在这次预期普遍落空后，市场也以为降息要等到3月20号，3月的会原议因你懂的。但这次春节后又在2月20号突然降息，说明情况已紧迫到并不允许3月降息了。年前突然降存款利率+提前降准但依然资本市场大Q洗、实体经济的春节人均消费普降三成，已经是最强烈的信号了。 结合这个1.67%净息差的主观底线和大幅度降息+10年中债收益率2.5%+中美利差过大的客观要求，就意味着秧妈既要保银行、又要保实体经济、还要兼顾保汇率的三难处境。 由此引申出来三个未来结论： 1、未来秧行必须再次20bp以上，但因防止中美利差扩大导致汇率快速贬值的保汇率需求，在美联储6月降息之前仍要观察和忍耐。（5年lpr≈10年债收益率+1.2%≈长期贷款利率） 2、因保1.67%净息差的底线，再次降息之前必然要降存款利率。降多少存款利率，才能相应的降多少5年LPR(长期贷款利率)。反过来说，假如未来5年LPR必须再降20bp，这就意味着2024年存款利率大概率会再降0.2%以上，余额宝/理

到底是哪两家美国大银行的风险兜不住了？CDS哪个反应最剧烈？$富国银行(WFC)$  $美国银行(BAC)$  $摩根大通(JPM)$  

影响超金融危机？是前瞻性的预测还是夸大其词、危言耸听？股市是经济的晴雨表，看看美股近期的行情和十几年前美国股市的表现就一目了然。

在硅谷银行倒闭，引发整个美股市场萎靡不振的背景下，科技股一枝独秀、独领风骚，涨幅持续，数据显示， $苹果(AAPL)$ 在过去三周涨超5%，2023年迄今累计近30%； $谷歌(GOOG)$ 年内涨幅超13%； $英伟达(NVDA)$ 年初至今上涨85%； $Meta Platforms(META)$ 年内上涨超65%； $美国超微公司(AMD)$ 年内涨幅超50%。这多亏了美联储。在银行危机爆发后，为解决因银行倒闭引发的市场流动性担忧，美联储在过去3周，大幅扩大了资产负债表，增加了3941亿美元，使其资产负债表重新回到8.78万亿美元。虽然鲍威尔表示，向市场提供流动性，导致了美联储资产负债表的扩张，但意图和影响是不同于扩表的，扩张只是暂时的。但这么高的数字，基本已经超过了美联储过去大半年缩表规模的一半，苦哈哈缩表缩了大半年，几乎一夜回到解放前。流动性增加， $纳斯达克100指数(NDX)$ 过去三周飙涨超9%，从去年12月飙涨20%，进入技术性牛市。过去十年，表现比这个季度更好的，只有1次，还是在疫情期间美联储大放水。曾在2月美联储会议前建议要“卖出”股票的“大空头”原型Michael Burry，周四也发推表示，自己错判了股市行情，并且恭喜恭喜逢低买入的买家。对美股后市，有人认为，如果未来美联储继续增加

$硅谷银行(SIVB)$  摘牌后是清零还是进入粉单市场？

刚录完下播，内容就不打，，赶著吃饭去了，请自己点来看吧，内容包括 1)CPI数据的阴毛及市场反应 2)CDS及债券收益率的现象+瑞信今天发生啥+有没有系统性风险? 3)现在是山腰还是山脚? 你打算杠还是走? $恒生指数主连 2303(HSImain)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $恒生科技指数主连 2303(HTImain)$ $XL二南方恒科(07226)$ $美团-W(03690)$