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芝能汽车出品 小鹏汽车在2024年第二季度给出了一个相对不错的成绩，我们一起来盘点下。 2024年第二季度： ● 实现了81.1亿元人民币的营收，同比增幅达60.2%，汽车销售收入为68.2亿元，同比上升54.1%。 ● 小鹏汽车的毛利率从2023年同期的负3.9%提升至2024年第二季度的14%，汽车毛利率从2023年同期的负8.6%上升至2024年第二季度的6.4%。 ● 二季度，小鹏汽车的经营亏损为16.1亿元，运营利润率为-20%，价格战背景下实现盈利仍需时日。 从总的趋势来看，小鹏走过了之前最困难的三个季度。 Part 1 汽车毛利和交付 二季度，小鹏汽车实现汽车销售收入68亿元，二季度交付量环比增长了38%至3万辆，但销量回升的速度仍然较慢，小鹏在面对激烈市场竞争时的挑战，整体的终端交付没有拉起来。 下图是我们跟踪小鹏的周度表现情况。 截止最新的终端销量，小鹏在国内的车型总销量为 60,581 台。 ● 小鹏G6： 是销量最高的车型，达到了20,380台。 ● 小鹏X9： 排名第二，销量为14,458台，这台车改善了毛利率。 ● 小鹏G9 和小鹏P7： 分别以11,622台和10,268台的销量排名第三和第四。 ● 其他车型：主要是P5和G3的累计销量为3,853台。 本季度小鹏汽车的服务与其他收入达到13亿元，超出市场预期，服务与其他业务毛利率达54.3%，得益于与大众合作的技术授权销售收入的增加，这块对于小鹏来说就是技术开发有其他车企可以买单。 二季度小鹏汽车的汽车销售毛利率为6.4%，较上一季度有所回升： ● 价格战持续带来的单车均价下降：二季度小鹏汽车的单车均价降至22.6万元，环比下降2.8万元，随着高价车型X9的销量占比减少，主力车型G6和G9在市场竞争压力下继

24年8月15日，阿里发布了截止到6月30日的财报，整体营收增长乏力，同比只有4%，利润也有下滑。 一、财报数据 大部分人不满意这个财报数据，觉得阿里折腾变革这么久，最后交出来的业绩也是雷声大雨点小，原地踏步的样子。 不过这反而符合我对处于变革期公司的财报预期，如果一个公司要认真改变的话，一定是要先刹车，停下来检修下。 “开着飞机换引擎”的故事只适合处于成长期的公司，就不要指望阿里这种庞然大物了。 所以营收一般，利润下降反而在我看来，不是什么坏事。 要变革，肯定就要有阵痛，财报一定会体现出来。 如果财报根本就没有什么经营波动，反而更像是管理层改不动既得利益。那即便财报很漂亮，也大概率只是帝国的末日狂奔。 二、商业模式 如果说阿里我最关心什么，其实就两件事：一个是产品，另一个是商业模式。 产品一直都可以体验，虽然说各花入各眼，但我还是对淘宝不够满意，最近的几个页面的改版感觉也一般。 有种硬凹妙手的感觉，为了差异化而差异化。 这一点就远不如美团，从美团App上明显能看到拼多多的影响，两者在社区团购业务上的鏖战，恐怕还是给美团不少的“创伤”的。 然后说回商业模式，我觉得这次财报的亮点，其实就是商业模式。 什么是商业模式呢？ 标准的释义是工商业创造收入和利润的计划。 简单理解，就是一家公司怎么赚钱？赚什么钱？ 其实一家公司赚钱，并不是越多越多。 如果秉着更健康、更长久的理念的话，赚的钱是要和自己创造的价值相匹配的，如果不匹配，在市场机制下，迟早被反噬。 过去我认为阿里在商业模式上的大问题，就是在「让天下没有难做的生意」这种模糊愿景下，有一些不该赚的钱，比如把自己定位广告平台，然后和大商家「共谋」求商业化的钱，就特别不合适。 从这次财报和电话会透露的信息来看，这一点上是有很积极的改变的： 1、全站推广 财报发布当日，淘宝直通车、引力魔方、万相台等停止服务。 我粗浅的印象，感觉阿里上面

8月20日港股盘后，快手 $快手-W(01024)$ 公布了2024年Q2财报 二季度，快手实现营收309.75亿元，同比增长11.65%，经调整净利润46.79亿元，同比大增73.7%，两项指标均超过彭博一致预期。 图片 然而次日快手却大跌10%，这是怎么一回事呢？ 图片 虽然营收和利润超预期，但是细看快手的各项业务表现，我们发现这份光鲜的业绩背后也透露着一些隐忧： 首先，快手业绩超预期的核心原因是广告业务表现强劲，但是在各大社交平台激烈争夺的电商领域，快手的收入却出现了环比下降，引发投资者担忧 ....... 1、先来说亮点：广告业务 快手的收入构成比较简单，占比最大的是线上营销服务，也就是广告业务，占比近六成，然后是占比30%的直播打赏收入以及13.5%的其他服务，这个其他业务主要是来自电商收入 图片 本季度快手广告收入175.15亿元，同比增长22.1% 主要是得益于快手的下沉定位，使得用户触达和流量分配更加均衡，此外快手的智能营销解决方案也促使客户加大了投放力度 本季度快手日活用户达到创纪录的3.95亿，同比增长5.1%，用户总使用时长同比增长9.5% 图片 花旗分析师指出，宏观疲软的背景下，用户更愿意在短视频上花费时间，高用户粘性也为快手的广告业务增长提供了基础 快手的广告业务分为外循环广告和内循环广告，其中外循环广告来自外部商家的投放。内循环广告指的是快手生态内的商家主播的买流量的费用。 本季度对增长贡献较大的是外循环广告，尤其是传媒资讯，电商平台和本地生活等行业的贡献较大， 此外，快手旗下的外循环智能投放产品universal auto x的渗透率也不断提升，占到外循环营销的30%以上 2、说完了强劲的广告，再来聊聊相对疲软的电商业务 二季度快手其他业务收入41.6亿元，同比增

美股周三收高，标普500指数、纳斯达克100指数延续涨势，创下盘中新高。 美国劳工部将截止3月份的全年非农就业总人数下修81.8万。美联储会议纪要显示，政策制定者强烈倾向于9月降息，一些与会者认为7月份就应该降息。 $英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$ $美国超微公司(AMD)$ $Meta Platforms(META)$ $苹果(AAPL)$ 截至收盘，道指涨55.52点，涨幅为0.14%，报40890.49点；纳指涨102.05点，涨幅为0.57%，报17918.99点；标普500指数涨23.73点，涨幅为0.42%，报5620.85点。 标普500指数的11个板块普遍收涨，可选消费板块收涨1.18%，原材料板块涨1.15%，信息技术/科技板块涨0.46%，电信板块涨0.17%，能源板块则收跌0.01%，金融板块跌0.14%。 全球金融市场的一大核心看点便是即将于周四起拉开帷幕的杰克逊霍尔全球央行年会。 历年这一盛会前后美股涨多跌少? 而根据DataTrek Research的数据，眼下有一个好消息是——从历史上看，美股历年来在这场美联储主持年度经济政策研讨会召开的前后“涨多跌少”。 DataTrek联合创始人Nicholas Colas在周一通过电子邮件发送的一份报告中表示，“标普500指数往往会在杰克逊霍尔央行年会召开前后的两周内走高，尤其是在美联储主席发表讲话之

今天 $小米集团-W(01810)$ 公布了2024年Q2财报，看了数据后，可以套用雷军财报后微博对本次季报的评价“历史上最出色的季报”。           为何这么说呢？首先总营收,手机,IOT,互联网营收均创历史新高，其次电动车业务营收64亿，毛利率高达15.4%。总结就是传统AIOT业绩向好，电动车业务也交出了近乎满分的答卷，作为造车新新势力，第一个季度财报毛利率就达到了15.4%，这无疑打消了大家对造车拖累集团财务的担忧。 具体来看Q2营收888.9亿元，同比增长32%,中概股一定规模的企业里面这么高增速的企业不多了，经调整后的净利润61.8亿元，同比增长20%。造车业务对集团利润的影响非常有限，原有业务非常轻松的填补了电动车业务的18亿亏损。           小米财报已经分析过很多次了，下面直接先说下我个人看法： 1.财报数据仍然超市场预期，尤其是电动车业务毛利率15.4%，要知道电动车市场卷了这么多年，即使是今天传统车企也好，老牌新势力也好，毛利率转正都花了好多年，但小米起点就是15.4%，远超市场预期的5%。 2.另外营收直接来到了888.9亿元，单季度营收超过1000亿很快了，连续2个季度营收超过27%，未来电动车业务还会带来2位数的增长，在中概股里面，有一定规模的企业营收有这种增速的企业只有个别几个，比如拼多多和美团。即使去掉电动车业务62亿营收，总营收也有827亿，依然也是历史单季新高，增速23%，依然是中概股里面增速top级企业。说明传统AIOT业务也是表现不错。 3.分业务来看，手机业务，IOT，互联网均创历史新高，手机业务营收连续3个季度超过2

刚刚，小米公布了二季报，业绩不错！ 其中，二季度营收888.88亿，数字相当吉利，同比增长32%，好于分析师预期的868.5亿： 分业务看，二季度手机业务营收465亿，同比增长27.1%，主要是手机出货量提升带动，略超分析师预期的462.7亿；IOT业务营收268亿，同比增长20.4%，主要是大家电、平板等出货量提升带动，略超分析师预期的254.4亿；互联网服务营收83亿，同比增长11.5%，主要受小米设备销量提升，用户数增加，带动广告业务增长，略超分析师预期的81亿；汽车及其他创新业务营收64亿，这是小米首次列出该业务营收规模： 手机业务的增长并不令人意外，今年二季度，全球智能手机市场出货量同比上涨11.9%，小米的出货量为4220万，同比增长28.3%，超越大盘： 美中不足的是，小米手机二季度单价1103.5元，同比小幅下降，不及分析师预期的1110元： 单价下滑的主要原因是竞争加剧！ 毛利率方面，手机业务二季度为12.1%，明显低于去年同期的13.3%，略高于分析师预期的12.02%。 毛利率下滑的原因除了竞争加剧，还有核心零部件价格上涨的原因。 总的来说，手机业务营收增长在市场预期之内，毛利率和单价下滑算是美中不足！ IoT业务方面，小米表现优异，二季度毛利率19.7%，大幅高于去年同期的17.6%。 互联网服务毛利率为78.3%，创历史记录，主要是广告业务增长的情况下，成本出现下滑，大幅增厚了利润： 最令人惊喜的是汽车及其他创新业务毛利率达到了15.4%，这个成绩远好于小鹏汽车6.4%的水平！ 二季度，小米汽车仅交付27307辆，远不及小鹏的30207辆，但由于小米只有一款车型，而小鹏却有多款车型，规模化效益没能完美体现。 两万多的销量就拿到了15.4%的毛利率，不敢想象，当小米汽车的产能大肆提升之后，毛利率或有望看齐理想汽车等世界优秀车企！ 由此来看，小米汽车有