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“ 我走得很慢，但我决不后退。”   今日市场情绪低迷，港股三大指数集体下跌，恒生科技指数跌1.45%，恒生指数、国企指数分别下跌0.88%、0.75%。 上周有朋友在群里问大家今年收益如何，财妈特意去看了一下， 自己专做股指期货的波段账户，很有意思，前期基本持平， 图片  甚至错过了9月底十月初那波股指大涨（那会出了车祸，在医院躺着），还在之后的回调中试错了几次，让资金曲线有所波动； 但居然靠12月的两笔交易实现年收益24%+，由此更深刻地理解了十二少的波段策略追求的是 台阶式的资金曲线： 上一个台阶就稳定住，保持尽量不亏钱，再看对一波行情，就再上一个台阶（看对的行情大上大台阶，行情小上小台阶）。 01—波段策略资金曲线的精髓 或许林肯曾说过的一句话，可以很形象地表达出台阶式资金曲线的精髓： 我走得很慢，但我绝不后退。 就像近期十二少很自豪地说：我今年到目前为止没有一笔单子是止损出局的，除了盈利的，都是保本的。 由此教导她的学生： 吸取别人成功的经验就在这里，哪怕你经常小赢，赚些小钱，偶尔的大意，但是如果你没有亏损的话，你想想看你的资金曲线，我的资金曲线的回撤都是拿单回撤的。我的回撤都是比如说大赢的单子里面的这个波动回撤，还有就是保本也会回撤吗？对吧？对，但是没有亏钱的回撤，就意味着你的资金曲线都是往上走的啊。  使用这样的重视看错也要确保能尽量全身而退的波段策略，盯着自己的资金曲线，一年只需要抓对看对看懂的几波行情就足够了。   想起有人说任何一个财务周期，都必须有正向现金流而不只是跑赢大盘或者指数， 这是从《专业投机原理》这本书中收获的一个受益匪浅的观念。 很是赞同，未来财妈在交易上的追求就是在一个财务周期内，严守策略，做到绝对收益为正，而非相对收益跑赢大盘或指数。 02—一周市场回顾分析 接下来例行分析一下目前主要跟

美股收盘 | 纳指涨超1%再创历史新高，道指八连跌，创2018年以来最长连续跌势本周一（12月16日），美股三大指数走势分化，纳指涨超1%，再创历史新高，标普500指数涨近0.4%，道指连续八个交易日下跌，创下2018年以来最长连续跌势。截至收盘，道琼斯指数跌0.25%，报43,717.48点；标普500指数涨0.38%，报6,073.60点；纳斯达克指数涨1.24%，报20,173.89点。热门科技股表现亮眼， $苹果(AAPL)$ 、 $谷歌(GOOG)$ 、 $特斯拉(TSLA)$ 和 $博通(AVGO)$ 均创下历史新高。博通以超过11%的涨幅领跑纳斯达克指数，该股上周五大涨逾24%，市值首次突破1万亿美元。比特币期货再创历史新高，加密货币概念股普涨， $Riot Platforms(RIOT)$ 收涨8.01%， $Bitdeer Technologies Group(BTDR)$ 收涨10.61%， $嘉楠科技(CAN)$ 收涨8.04%，加密数字货币交易所巨头 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 收涨1.52%

本周美联储将成为市场焦点。其结果可能对市场产生重大影响，特别是在利率和美元的方向上。长期来看，股票市场可能也无法免受影响。根据美联储的决定及其传递的信号，这可能会对债券市场造成灾难性后果。 上周的通胀数据可能不会阻止美联储降息。本周会议上，美联储几乎有 100% 的概率下调利率 25 个基点。11 月初，市场预计 12 月降息的概率还不到 40%，但数据显示，本周降息的可能性已经飙升至 94%。 通胀仍然居高不下 美联储是否应该降息是另一个问题。根据本周的通胀数据以及市场对 12 月消费者物价指数（CPI）的预期，预计环比增幅将达到 0.4%，这是自 3 月以来最快的增长，将推动同比增长率达到 2.9%。因此，美联储可能不应在本周降息。 长期通胀互换也表现出对通胀的担忧。两年期通胀互换在 9 月初曾跌破 2% 水平，似乎表明通胀预期正在减弱。然而，自 9 月美联储降息 50 个基点以来，情况发生了变化。两年期通胀互换从 1.98% 上升到 2.61%，上升了 63 个基点，这是自 2022 年 3 月以来通胀预期的最大涨幅。 这再次推高了利率水平，上周美国 10 年期国债收益率上涨了近 25 个基点，这是十多年来单周收益率最大的涨幅之一。 市场不支持降息 这表明，目前市场并不认同美联储在 12 月降息的政策路径。如果美联储选择降息，就需要收紧其经济预测摘要，减少 2025 年的降息次数，否则可能导致通胀预期进一步上升，并推高 10 年期国债收益率。 联邦基金期货显示，美联储预计到 2025 年 12 月将利率降至 3.9%，高于 9 月经济预测摘要中约 3.4% 的水平，同时到 2026 年 12 月将利率降至 3.8%，高于美联储此前预计的 2.9%。3.8% 的利率被联邦基金期货视为周期低点，即市场认为的中性利率水平。 如果联邦基金利率的中性利率是 3.8%，假设通胀为

上周，博通公布了财报，业绩会传来重磅消息，CEO Hock Tan称，预计三年后，公司的AI（ASIC+网络）可服务市场规模将达到600-900亿美元，目前是150-200亿！ 这条消息引爆了市场，博通的股价怒涨24.4%，市值突破1万亿美元大关！ $博通(AVGO)$ ASIC是什么？ ASIC是专用集成电路（Application Specific Integrated Circuit）的缩写，是专为特定领域或功能量身定制的芯片。 从分类上看，半导体大致可以分为标准半导体和专用集成电路（ASIC）。标准半导体拥有标准化规格，只要满足基本要求，就可以应用于任何电子设备。而ASIC则是半导体制造商根据特定产品要求生产的半导体。 因此，ASIC只能应用于特定设计和制造的设备中，执行必要的功能。 举个例子，CPU和GPU就是标准半导体产品，英伟达的AI GPU可以用在各家云服务产商中，但ASIC，如谷歌的TPU，就只能用于自家公司，拿到亚马逊，就没法用了。 因为ASIC很“专一”，只做一件事，所以它就会比CPU、GPU等能做很多件事的芯片在某件事上做的更好，实现更高的处理速度和更低的能耗。 因此，博通的CEO Hock Tan曾称：“未来50%的AI Flops（算力）都会是ASIC，甚至CSP（超大规模云计算产商）内部自用100%都将是ASIC”。 从目前来看，谷歌是AI ASIC芯片的先驱，于2015年发布第一代TPU（ASIC）产品，大幅提升AI推理的性能。 除谷歌外，亚马逊有Tranium和 Inferentia、微软有Maia、Meta有MTIA、以及特斯拉的Dojo等。 可以说，科技巨头都在自研芯片，其中，谷歌和Meta都找了博通合作，亚马逊是迈威尔

今天美股市场小幅下跌，大盘股回调，小盘股表现更弱。整体市场较为平静，目前尚未出现可能改变趋势的关键动作。投资者似乎在等待12月18日的FOMC议息会议为市场指明方向。以下是今天的复盘笔记，包括跟踪标的的关键位置和交易策略。 1. 罗素2000指数（IWM） • IWM的走势短期表现偏弱，但尚未出现破坏多头趋势的关键动作。 • 当前股价接近20日均线，随时可能突破并重回多头趋势。 2. 特斯拉（TSLA） • TSLA昨日强势创下历史新高，今天小幅回撤。如果在创历史新高前未能回踩20日均线组，那么创新高后的回撤可能导致假突破。 • 根据经验，假突破往往引发技术性抛盘，进而加速下跌。TSLA 2021年的历史高点之后的极速下跌就是这样的行情。 • 一个健康的上升趋势，强势行情应围绕20日均线组上行；稍弱一些的行情可以围绕60日均线组上行。但如果股价持续远离均线进行强攻，多数情况下这种行情较为短命。TSLA在2021年见顶前正是这种大幅偏离均线的强攻行情。 • 这种行情随时可能回撤，千万不要追高，已经有仓位的小伙伴，最好对冲；但它要结束也非一日之功，不要轻易做空。最好，等待回撤到20日均线组后再视情况操作。 3. Palantir（PLTR） • PLTR近期表现非常强势。单与TSLA不同的是，PLTR在创历史新高前多次回踩20日均线，表明不坚定的筹码已在新高前退场。这使得突破后缺乏短期抛盘，股价得以迅速上涨。 • 当前PLTR形成了一个极端形态的顶部结构。这并不意味着PLTR会立刻走熊，但化解这一顶部形态需要时间，并可能伴随一次回撤到20日均线的动作。该回撤的强弱可以用来评估后市走势。 4. 有效突破的标准 问：怎样才算是有效突破？ 答：价格突破后，短期均线（20日均线组）也要跟随突破，这才算有效突破。 5. 均线交叉分析 • 如果20日均线组不可避免地与60日均线组形成空头交