本周交易 08-06,卖出珍酒李渡，1/6持仓，股价7.43港币。 卖出理由： 1 仓位过重，且跟贵州茅台在行业上属于同于行业，从凯利公式的角度，应该降低仓位。 2 本周发布了财报预警，营收和利润大概下降40%，基本面有变坏的趋势。（当然这部分可能已经反应在股价里了） 3 本周业绩不行，股价还大涨，最高点超过10%的涨幅。 珍酒李渡从仓位占比的角度，应该减仓，但股价处于低位，估值很低，有点不舍得减，但本周逆势上涨，给了减仓的一个契机。 目前持仓 目前十大持仓：贵州茅台39%，腾讯27%，珍酒李渡9%，苹果7%，谷歌5%，农夫山泉5%，五粮液4%，伯克希尔4%。目前九大持仓占比88%(其中科技股占比39%，白酒股占比52%；A股占比43%，港股占比41%，美股占比16%)，还有12%观察仓和现金。 本周持仓情况 图片 图片 收 益 图片 股市就是这么来回波动，上上周创了新高，上周回落不少，本周有接近新高。知道股市不可能天天涨，但总希望股市能不停涨。 但我觉得股票还是慢慢涨的好，如果股票突然上涨了1倍，或更多，短时间看，肯定或许高估了，未来怎样，不知道。一旦卖出，如果未来几年，还是持续业绩好，股价肯定会继续涨，但这时候你已经卖出了，后面的上涨跟你没关系了。小米，meta就是很好的案例。 强烈申明 本文为启程资本老韩个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满启程资本老韩个人的偏见和错误。 文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。 请坚持独立思考，万万不可依赖启程资本老韩的判断或行为作出买卖决策。切记切记。 本周企业重大事项 ①珍酒李渡推出高端啤酒牛市 8月8日下午，珍酒李渡集团董事长吴向东开启个人首场直播，正式推出旗下首款高端精酿啤酒产品“牛市News”。据统计，全网观看人数超190万，最高在线人数17.8万，全网点赞超682万，成为当天全网最热直播。 图片 据吴向东介绍，牛

本周交易 7-6 清仓快手，卖出价格65.9港币。 卖出理由：1 合理偏高估值卖出，2 打包卖出法，也是减亏的一种方法。 目前持仓 目前十大持仓：贵州茅台39%，腾讯27%，珍酒李渡9%，苹果7%，谷歌5%，农夫山泉5%，五粮液4%，伯克希尔4%。目前九大持仓占比88%(其中科技股占比39%，白酒股占比52%；A股占比43%，港股占比41%，美股占比16%)，还有12%观察仓和现金。 本周持仓情况 图片 图片 收 益 图片 强烈申明 本文为启程资本老韩个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满启程资本老韩个人的偏见和错误。 文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。 请坚持独立思考，万万不可依赖启程资本老韩的判断或行为作出买卖决策。切记切记。 茅台半年目标 贵州茅台2025年的主要目标是实现营业总收入较上年增长9%。本周贵州茅台酒销售有限公司和贵州茅台酱香酒营销有限公司分别召开了2025年半年市场工作会议，分别表示完成了上半年的既定经营任务。这基本上可以确认贵州茅台上半年的营收基本完成了增长9%的目标。这个目标相比晚年虽然不高，但在当下低迷的白酒市场，如果真能实现9%的增长，实属不易。 看到价投小白鸽的分享的一份券商调研的白酒二季度的数据 图片 可以看到其他白酒企业都是负增长，不知道这数据真假，但肯定是不太乐观。越是这个时候越是看到优秀企业的表现。 从投资角度看车消费 昨天把开了十年的汽车卖了。买的时候价格39.99万，国家补贴10万，落地29.99万，开了十年，行驶了14.8万公里，官标续航270公里，现在实际续航150公里。 你猜卖了多少钱？ 1.14万。 这还是我找了二手车平台，全国竞拍后的价格。 4s店给我的方案是报废，价值5000。 当然各种补贴算上，国补15000，厂家置换补贴5000，算上1.14万卖车钱，总共3.14万。 如果我不买车，就是卖了1.14万。

今天，我将首次公开一个在纽约证券交易所工作时，掌握的万能数学投资公式，能帮你省下百万美元。  很多人觉得投资赚钱很容易：他们认为就算让一只黑猩猩随便选股，涨跌的概率也是50%；那自己每天看看新闻、学点技术面分析，怎么也能把胜率提到55%甚至60%，长期下来肯定能赚钱。 但事实真的如此吗？每次美股熊市来袭，股价暴跌，许多人被深套，想回本都难如登天。 在本期文章中，我将以一名数据科学家的视角，带你认识一个比“胜率”重要百倍的关键比率——这才是真正在美股中实现长期稳定盈利的核心密码。 百分比盈亏的对称性分析 首先我们先来看一个例子，假设你有 100 美元的初始资金，在胜率50%的前提下，进行两次交易： 第一次亏损 50%，资金从 100 美元下降到 50 美元； 第二次盈利 50%，但这个 50% 是基于当前的 50 美元来算，赚回了 25 美元。此时账户总资金是 75 美元。 表面上看，这两次交易的盈亏比例是对称的，一次亏 50%，一次赚50%。但如果我们从实际金额来分析： 第一次亏损金额是 50 美元； 第二次盈利金额是 25 美元。 这两笔交易的实际盈亏比就变成了：25:50=0.5:1也就是说，在这组交易中，每赚 1 美元，实际上要承担 2 美元的风险。这和我们以为的“赚50%、亏 50% 是对等的”完全不一样。 这个例子揭示了一个非常关键但经常被忽视的问题：几何平均的乘数效应，本文会教大家该怎么设止损去破解这困境。 在实际交易中，有两种常见的盈亏计算方式： 1、固定金额盈亏： 这是比较容易理解的一种方式。不论账户总资金是多少，每次交易的盈利和亏损金额是固定的。 比如： 止损固定为 50美元，止盈也是 50美元； 那么盈亏比始终是 1:1，不受账户余额波动的影响。 只要胜率超过 50%，理论上就可以实现盈利。 2、按百分比浮动盈亏： 在这种方式下，每次交易的盈亏