新年伊始，国家深入整治“反内卷”的行动继续向纵深推进。 1月9日，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室（简称“双反办”）宣布，将对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估。 在此之前还有个小插曲，1月8日，据多家媒体报道，阿里巴巴集团在面向投资者的交流会上表示，淘宝闪购将在2026年坚定加大投入，目标直指市场份额的“绝对第一”（2025年12月的数据，美团与淘宝闪购的GTV占比为6：4）。这也直接撞上监管层调查的节点。 其实，这轮对外卖行业“反内卷”的政策信号，已经非常清晰。 二十届四中全会明确提出，“综合整治‘内卷式’竞争”；中央经济工作会议把“深入整治‘内卷式’竞争”作为经济工作的重点任务。《求是》在上个月更是刊发“深入整治‘内卷式’竞争”评论文章，明确提出“一些平台陷入‘规模优先于盈利’的畸形发展逻辑，将大量融资用于价格补贴而非技术研发，导致‘内卷式’竞争愈演愈烈”。 当前，外卖行业在经历了近一年的低价“内卷式”竞争后，平台面临盈利困境，商家赔本赚吆喝，骑手高负荷疲于应对，商品品质遭受质疑，恶性竞争扭曲了市场资源配置，形成“劣币驱逐良币”效应。 高盛等投行报告分析认为，外卖行业的年度总利润已经从盈利350亿元，至如今的亏损1200亿元。这仅是2025年Q3、Q4两个季度。 结合政策脉络来看，从去年的两次约谈，再到此次专项调查，监管持续升级的核心直指“反内卷、不正当竞争”。这轮官方对于外卖行业开展的“调查评估”，也将以精准施策为外卖行业的健康发展开新药方，推动外卖行业从规模扩张走向质量提升、价值竞争。 01 外卖大战后，市占“垄断”还成立吗？ 外卖大战之前，美团在市场上占据领先地位，和饿了么也是互有攻守。交银国际证券的研报显示，2024年美团外卖市场份额占比为65%，而饿了么占比为33%，其他平台合计占有率为2%。 但自2025年2月之后，这样的格局开始发生显著变化。