最近几天有点忙，本来这篇应该昨天就写的，硬是给拖到了今天。不过好在时间还早，今天写也还来得及。 又是一个AH股，我相信不少读者心里又犯嘀咕了。 上次兆易创新折价42%多，我选择打了一个乙二，中1手赚5300，卖点不太好，还是抢跑太快了。 既然上次折价42%都能打，那么这次这个龙旗科技折价45%有没有看头呢？ 图片 先说结论，有点鸡肋。为啥有点鸡肋，且听我细细说来。 AH股我们重点只需要看基石和折价就行了，至于保荐人和行业啥的，参考性不太大。 先看基石，锁定27.17%份额，由豪威和高通领衔，缺少点外资长线和聪明钱，类似GIC和富达那种。无论质量还是数量都差强人意。虽然有高通和豪威，但大概率就是卖个面子站站台，不算太豪华。 再看折价，截至1月15日A股收盘价为50.45即56.21HKD，发行价上限为31HKD，1-31/56.21约等于45%。我们接下来要评估下折价多少才是合理估值。 一般情况下市值越大，折价越少，比如宁王H股反而溢价。而一般情况下传统企业的折价也往往会低一点，半导体等科技行业的折价会略微高一些，这点是因为我A传统就喜欢炒作半导体等科技板块。 龙旗科技所属的ODM板块，可以算蹭上科技板块了，而且它的发行市值162亿HKD，市值不算太大，中游荡荡。 我认为可以参考的对象是广和通、天岳先进、峰岹科技、龙蟠科技和均胜电子。 我觉得最理想的情况就是对标龙蟠科技的38%的折价，也就是存在潜在的12.5%的收益（31->34.85）。当然要满足这个条件，需要保证龙旗科技的A股价格在未来4天不跌。要是反而涨了或者不上限定价，那么就有肉吃了。 当然我认为大概率上限定价了，这都已经120多倍了，预期能达到400倍到1000倍。所以赌点只有A股的走势了。 假设A股股价稳定，且港股上限定价，那么我们最理想就赚12.5%的收益，一手3100赚387.5。 而400倍的情况下，

据港交所1月15日披露，南京埃斯顿自动化股份有限公司(002747.SZ)向港交所主板递交上市申请，华泰国际为独家保荐人。 $埃斯顿(002747)$ 截至1月15日收盘，埃斯顿(002747.SZ)报24.75元/股，市值215.58亿元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，埃斯顿是中国工业机器人领军企业。根据弗若斯特沙利文的资料，公司在中国工业机器人解决方案市场中，连续多年保持本土企业工业机器人出货量第一名。根据同一机构的资料，公司于2025年上半年取得历史性突破，国内市场上工业机器人出货量超越外资品牌，成为首家登顶中国工业机器人解决方案市场的国产机器人企业。 按收入计，埃斯顿亦跻身于工业机器人公司首位，按2024年收入计，公司在全球市场及中国市场的所有制造商中均排名第六，市场份额分别为1.7%及2.0%。 公司主要向从事汽车、工程机械及重工业以及锂电池等多个制造领域的客户提供工业机器人及智能制造系统及自动化核心部件及运动控制系统。 埃斯顿的工业机器人及智能制造系统提供自动化解决方案，可大幅提升工业环境的生产力、安全性及可靠性。公司的工业机器人产品组合涵盖通用型及专用型，能够独立且高精度地执行重复性、体力要求高或危险的任务。在此基础上，公司亦提供工业机器人工作站，该工作站是以机器人为中心的生产单元，配备控制器及其他配套设备，以高效执行特定制造步骤，如焊接、机加工或组装。 除独立机器人及工作站外，公司的智能制造系统还将公司自研的机器人及核心部件与周边及配套设备整合为完整解决方案。该等系统将从机加工和组装到测试和包装的多个流程连接成工作流程，最大限度地减少人为干预，并实现从原材料到制成品的大规模连续输出。 公司的自动化核心部

1月14日，全球领先的智能产品ODM服务商上海龙旗科技股份有限公司（以下简称“龙旗科技”，股票代码：09611.HK）正式开启港股上市招股。此次上市，公司计划全球发售5225.91万股H股，其中香港发售10%，国际发售90%，发售价不超过31.00港元每股，预计上市日期为1月22日。公司已经在上海证券交易所主板上市（股票代码：603341）上市，机构投资者包括小米集团、顺为资本、中国互联网投资基金等。此次港股上市，恰逢AI规模化落地阶段，行业需求爆发，龙旗科技有望抓住这波潮流，实现业绩增长和估值提升的戴维斯双击。 行业标杆：智能产品ODM龙头企业 龙旗科技成立于2004年，二十多年来始终秉承“以客户为中心、以贡献者为本、长期主义”的核心价值观，已发展成为覆盖智能产品全价值链的综合服务商，构建了涵盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板计算机、智能手表╱手环及智能眼镜等的多样化产品组合，为全球知名品牌商提供从产品研究、设计、制造到支持的一站式解决方案。公司业务遍及全球，在上海、深圳、惠州等多地设立七大研发中心，在惠州、南昌、越南、印度构建四大生产基地，并在美、韩、日、新加坡等国家及中国香港地区设有分支机构，构建了全球业务布局。截至2025年9月30日，公司拥有约5200名研发和工程专业人员，占员工总数的29.1%，构建了覆盖硬件创新、系统级软件开发、精益制造等多领域的核心能力。 二十多年来，龙旗科技已经取得了行业领先的市场地位。根据弗若斯特沙利文数据，2024年公司以22.4%的市场份额位列全球第二大消费电子ODM厂商，同时是全球最大的智能手机ODM厂商，市场份额为32.6%。在平板电脑领域，2024年公司已经稳居全球平板电脑ODM厂商中排名前三的地位；在AIoT领域，公司2024年出货量达3390万台，智能手表/手环ODM出货量全球排名第二，市场份额为30.2%。同时，公司已