8月11日，港股加密货币概念股及相关ETF再起升势，市场交投氛围活跃。 截至收盘， $华检医疗(01931)$ 飙升27.55%，近20个交易日累计涨幅已超395%； $迷策略(02440)$ 也表现强劲，涨幅19.49%，自6月初以来累计上涨逾178%； $蓝港互动(08267)$ 涨14.75%，新火科技控股（01611.HK）涨10.68%，欧科云链（01499.HK）涨10.23%，博雅互动（00434.HK）涨7.9%。 消息面上，华检医疗、迷策略等概念股在Web3领域动作频频，二级市场炒作升温。其中，8月10日，华检医疗宣布将战略性增持以太坊等高价值数字资产。 在港股上市的加密货币ETF亦表现不俗，截至收盘，嘉实以太币（03179.HK）涨9.05%,博时以太币（03009.HK）涨8.93%，华夏以太币（03046.HK）涨8.92%,华夏比特币（03042.HK）涨4.22%，博时比特币（03008.HK）、嘉实比特币（03439.HK）分别上涨3.9%、3.78%。 消息面上，8月份以来，美联储降息预期不断升温及川普行政令催化之下，比特币等加密货币价格呈现反弹态势。 8月11日，比特币最高价达122335.16美元/枚，逼近7月中旬创下的历史最高价。截至发稿，比特币报121406.89美元/枚，日内涨2.63%。 除比特币外，其他主流加密货币也都出现上涨行情。如，以太坊日内最高突破4300美元，截至发稿，报4265.54美元，涨幅为0.95%。 此外，在政策层面，当地时间8月7日，美国总统特朗普签署行政令，允许私募

自4月以来，港、A两市的多只富士康概念股表现不俗，其中 $工业富联(601138)$ 年内飙升逾91%， $富智康集团(02038)$ 年内亦涨超55%， $鸿腾精密(06088)$ 累涨近51%。 值得一提的是，工业富联和富智康集团股价的大涨，与基本面及市场乐观预期有很大关系。 工业富联和富智康集团近日齐刷刷交出了亮眼的半年报，并未辜负市场期待：一个净利润暴增38%，创历史新高；一个从巨亏3000多万美元逆袭成盈利，堪称“翻身仗”典范。 但诡异的是，业绩一出来，股价反而蔫了，工业富联微跌，富智康甚至一度暴跌近8%。这到底是为啥？ 工业富联：季度业绩创新高，上半年狂赚121亿 8月10日，工业富联发布了2025年半年报，业绩“爆表”。 数据显示，上半年，工业富联实现营收3607.60亿元（人民币，下同），同比增长35.58%；毛利率6.60%，同比下降0.13个百分点；实现归母净利润121.13亿元，同比增长38.61%，接近业绩预告区间的上限。 其中，第二季度，工业富联实现营收2003.45亿元，同比增长35.92%；毛利率6.50%，同比增加0.50个百分点；实现归母净利润68.83亿元，同比增长51.13%。 对比来看，工业富联第二季度及上半年的营收、归母净利润均创下同期历史新高。 在业绩公告中，工业富联还披露，云计算业务方面，产品结构持续优化，AI服务器在云计算业务中的占比稳步扩大。第二季度，公司整体服务器营收增长超50%，云服务商服务器营收同比增长超150%，AI服务器营收同比增长超60%。 产品进展方面，GB200系列

MSCI近日公布了2025年8月的指数调整结果，从地区来看，大中华区成了本次调整的“主战场”——内地一口气新增14支股票，同时有17支被踢出局；中国台湾也有2进2出，动静不小。 先划重点：这次调整直接关系到全球数万亿“聪明钱”的流向。毕竟，全世界太多基金、指数产品都盯着MSCI指数调仓，为了不跑偏，大概率会跟着操作。所以，这份名单里的每一个名字，都可能牵动股价的神经。 先搞懂：MSCI指数到底有多重要？ MSCI，全称为Morgan Stanley Capital International，即摩根士丹利资本国际公司，是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的的国际公司，于1968年由资本集团设立，联同标普道琼斯及富时罗素并称为全球三大指数编制公司，也是其中最年轻的一家，且指数业务占比也最大。 其中，MSCI ACWI指数（MSCI全球指数）是其旗舰全球指数，涵盖了23个发达市场和24个新兴市场国家或地区的大盘股和中盘股，目前包含2,524只成分股，覆盖了全球可投资股票市场约85%的投资标的。 该指数也是全球更为庞大的全资产指数投资组合、包含股权资产投资组合、纯股权投资组合、各种股权衍生品、对冲交易等数以万亿计交易市场的基准指标。 也就是说，全世界每天交易的很多种金融产品、指数产品（不论是被动还是主动型）、对冲交易等等，会以该指数作为衡量其表现的基准指标，为了降低与基准指数的偏离度，这些产品都会部分复制或者局部重点复制基准指数。 所以，基准指数的调整往往也意味着其他跟踪该指数的资金会随风而动，跟着调整。2025年7月31日，MSCI ACWI指数的市值为85.16万亿美元，而跟踪它的资金规模更吓人——想想看，哪怕只是万分之一的资金流动，都是天文数字。 全球指数“成绩单”：新兴市场今年逆袭了！ 当前，MSCI全球指数涵盖的23个发达市场分别澳大利亚、奥地利、比利时、加拿大、丹麦

8月7日， $东阳光药(06887)$ 登陆港股市场！ 东阳光药是港交所首例H股吸收合并私有化加介绍上市的案例。 具体来看，拟上市主体东阳光药提交H股上市申请，向其控股子公司东阳光长江药业的股东发行H股，以换取这些股东所持有的东阳光长江药业股份。吸收合并完成后，东阳光药再通过介绍方式实现上市，而被合并方东阳光长江药业退市。 然而，登陆港交所的东阳光药却股价遇冷。富途牛牛数据显示，公司股价上市首日（8月7日）收跌0.56%，8月8日续跌6.09%。 东阳光药介绍上市无新股发行，未引入增量资金，股价下跌或是原有股东因溢价吸收合并后获利抛售，以及受今日港股创新药调整影响。 “流感神药”老矣？ 东阳光药是一家综合性制药公司，专注于感染、慢病及肿瘤等治疗领域。 截至2025年6月4日，东阳光药在不同国家及地区（包括中国、美国及欧洲）拥有150款获批药物，其中在中国销售48种药物，并在海外市场销售23种药物。 抗流感药物“可威”牌磷酸奥司他韦是东阳光药的核心产品，该产品曾一度占据国内90%的市场份额，是公司的主要营收来源。 然而，近年来，随着国内集采政策持续推进以及市场竞争加剧，这款“流感神药”正面临巨大的增长挑战。根据招股书，公司磷酸奥司他韦产品的市场份额**国磷酸奥司他韦总体市场的百分比由2023年的64.8%减至2024年的54.8%，一年时间下降了整整10个百分点。 磷酸奥司他韦的惨淡表现，直接冲击了东阳光药的经营业绩。2024年，公司抗感染药物贡献的收入为27.98亿元(单位人民币，下同)，同比惨遭腰斩，收入占比也大幅下滑至69.6%。公司的总收入也因此由2023年的63.86亿元下降至2024年的40.19亿元。 进入2025年一季度，东阳光药的收入进一步下滑，同比下滑40.7%，主要原因是2

减肥药“双雄” $诺和诺德(NVO)$ 和 $礼来(LLY)$ ，已先后公布了2025年6月财季业绩。在公布业绩之后，两家大型药企的股价均遭遇暴击。 诺和诺德比礼来要早一天，其减肥药Wegovy（司美格鲁肽）于第2季度实现净销售收入195.28亿丹麦克朗，约合30.48亿美元，按年增长67.48%；Saxenda季度收入按年下降62.41%，至8.44亿丹麦克朗，约合1.32亿美元，合计起来两款体重管理药物的季度收入或为31.79亿美元，同比增长46.52%。 但是，基于2025年下半年增长放缓的预期，诺和诺德大幅调低了全年的业绩指引，该公司解释是因为持续非法使用GLP-1替代Wegovy、市场扩张较预期缓慢以及竞争激烈，以及收购凯伦特（Catelent）三个生产基地的交易或带来中等个位数的利润，均是导致其下半年业绩展望变得不太乐观的原因。 礼来在诺和诺德公布第2季业绩后的一个交易日公布同期业绩。 礼来减肥药收入超越诺和诺德 受糖尿病用药Mounjaro和减肥药Zepbound强劲增长的带动下，礼来的2025年第2季收入按年增长37.64%，至155.58亿美元，高于市场预期的147.49亿美元；非会计准则净利润按年增长60.38%，至56.79亿美元；非会计准则每股摊薄后盈利按年增长60.97%，至6.31美元，也显著高于市场预期的5.61美元。 其中，礼来的两款拳头产品表现均超越市场预期：糖尿病用药Mounjaro于第2季的销售收入达到51.99亿美元，按年增长68.21%，高于市场预期的45.8亿美元；对比之下，诺和诺德糖尿病用药拳头产品GLP-1季度收入仍达383.66亿丹麦克朗，约合59.88亿美元，但按年增幅

8月8日午后， $汇通达网络(09878)$ 股价突现强势拉升行情，股价一度飙涨36.7%，迅速引发市场广泛关注；截至收盘，该股涨幅仍维持26.9%，报18.21港元/股。 从消息面看，汇通达网络此番凌厉涨势，主要受一则公告刺激。 汇通达网络宣布，于2025年8月8日，公司与阿里云签订全面合作协议，双方通过资源整合与优势互补，共同探索人工智能和数字化解决方案的创新及应用前景，深化云计算、人工智能及下沉市场数字化领域的协同合作。 根据全面合作协议，汇通达网络将接入阿里云的通义千问大模型，结合汇通达网络在零售行业的深度经验，将大模型及相关AI能力与集团产业数据融合，打造「小店大模型智能体」、「AI销售智能体」、「销售预测智能体」及「AI客服机器人」矩阵，提升S2b2c(供应链——商户——顾客)供应链智能化服务能力，共建下沉市场的营销获客与智能销售能力。 此外，阿里云将提供专属云计算资源，保障汇通达网络业务高可用性与弹性扩展，助力集团AI大模型训练与推理，快速迭代行业模型。同时，阿里云将提供包括解决方案架构师、大模型技术服务专家、产品技术专家等角色的专家团队参与项目，协助集团全栈AI产品应用开发。 汇通达网络表示，长期以来，下沉市场的零售门店面临着经营效率不高、商品推荐精准度低等问题。而AI大模型凭藉其强大的数据分析和决策支持能力，为解决这些问题提供了关键路径。 资料显示，汇通达网络主要是为中国乡镇零售门店提供B2B的商品服务，一端连接上游商品供应链，一端连接下沉市场的零售店。其核心业务有两块，一是交易业务，二是服务业务。 值得一提的是，2024年，汇通达网络经营业绩大幅下滑。年内，其收入600.59亿元，同比下降27.14%；归母净利润2.70亿元，同比下降39.83%。 两大核心业务板块均呈现收

8月8日的港股创新药板块，堪称“惊魂一日”。 $和黄医药(00013)$ 带头“跳水”，单日放量暴跌15.99%； $再鼎医药(09688)$ 、 $凯莱英(06821)$ 双双跌超10%， $百济神州(06160)$ 、 $恒瑞医药(01276)$ 、亚盛医药-B（06855.HK）等创新药概念跟跌。 和黄医药这波下跌的“导火索”，正是前一天盘后交出的半年报。 净收益暴增16倍？原来是“卖资产”撑场面 和黄医药是一家处于商业化阶段的创新型生物医药公司，旨在成为发现、开发及商业化治疗癌症及免疫性疾病靶向治疗及免疫疗法的全球领导者，已经建立了从发现到开发、从生产到商业化的高度一体化的肿瘤业务，旗下拥有多款商业化产品。 8月7日盘后，和黄医药发布公告称，2025年上半年，公司的收入总额为2.78亿美元，同比减少9%；净收益为4.56亿美元，同比增加1641%；股东应占净收益4.55亿美元，同比增加1663%；不派息。 收入跌了，利润却疯涨？答案藏在“卖资产”里——今年4月，公司以6.09亿美元卖掉了上海和黄药业45%的股权，这一笔就贡献了4.163亿美元的税后净收益。说白了，这波利润增长是“一次性买卖”，不是靠主营业务挣来的。 不过，若剔除出售上海和黄药业4.163亿美元收益，上半年仍有约0.4亿美元净利润，仍优于去年同期0.26亿美元净利润表现。 另外，“卖资产”的好处在于