预测未来市场和股价的涨跌是很难的，假设一个人能预测的话，这个人收益应该会很高。 我们应该做的是理性投资、长期投资，即理性思考企业的长期价值。 如果发生的事件，会对我们所关注的企业，利润造成实质影响，那我们需要理性分析这样的影响是短期的还是长期的。 比如今年4月份美国加关税，当时中远海控和凌霄泵业两家公司，因为涉及到国际贸易。中远海控受国际贸易货运量和运价的影响，如果关税影响贸易量，那货运量肯定受影响。而凌霄泵业，因为需要出口到欧美，所以关税在某种程度上可能会影响出口的量。 在这种背景下，这两家公司的股价的确受影响了。 但是，如果从理性投资、长期投资的角度看，我们会发现，中远海控和凌霄泵业的美国业务只是一部分，并不是全部，所以影响范围只应该看美国市场的部分。 如果再细致的去思考，实际上即使关税是这样，在加关税前企业们还会提前备货提升库存，也会通过中转国家等方式解决短期问题。 而从长期投资的角度理性分析，这个问题大概率是会得到解决的。因为这样长期做下去对美国消费者、美国商人、美国消费者也会有损害。这种不多赢，反而多输的做法很难持续。 所以，从长期投资和理性投资的角度来看，这个事件最终不会对这两个涉及外贸的企业构成实质性的长期的影响。 从以上例子可以看出，只要我们不被短期事件迷惑，别被事件引起的后续结果产生恐慌的情绪，理性的、长期的看问题，实际上投资机会就自然出现了。 又比如近几年白酒行业持续降价，经销商库存压力很大。年轻人不喝白酒的传言越来越多。但如果我们理性的看一下，长期逻辑来看，只是前些年白酒扩张周期，产能越来越大造成现在清理库存。但长期白酒消费肯定还会有一定的保有量。 就在这样的保有量之下，最好喝的白酒依然会有人去消费，即使短期竞争变得激烈，但是从降价后谁能保持销量、保持利润就能看出来，哪家白酒在长期和理性的情况下依然更具竞争力。 惨淡的市场，冷门的行业，持续下跌的股价，

买股票就是买公司，是由Stock as business翻译过来的。 这句话想表达的本义是，买股票的本质并不是购买股票本身，而是应该像购买一个企业、一个公司、一个商业那样去思考。 之所以说，能否5分钟明白“买股票就是买公司”这句话，是判断一个人是否适合做价值投资，其实是看一个人能否直击本质。 不仅仅是看到股票背后的本质是企业、是公司是活生生的商业运转。更重要的是，这个投资者不仅能瞬间看破股票背后的本质，以后在调研中，还能实事求是的看破每一个企业商业模式、管理层背后的本质。 段永平说，他用了很长时间，才逐步理解了巴菲特午餐时候，巴菲特提到的，投资一个企业最重要的的是商业模式（Business Model）。 段永平在自己的投资体系中，也是将商业模式放在企业文化的前面。也就是说，企业的运转逻辑（体系、系统）在投资中是比公司的管理层和经营者们的思维模式更优先考虑的。 如果细读巴菲特致股东的信，其实可以看到一些蛛丝马迹。 1982年伯克希尔致股东信中提到： 若企业处在产业面临供给过剩且产品无差异化，成本与价格系由完全竞争来决定，如此产业铁定会面临悲惨的下场。砂糖无差异化，而喜诗糖果有差异化。 许多产业无法差异化（如猪肉、农产品等），持续的产能过剩无法控制价格滑落导致获利不佳，当然产能过剩会因产能缩减或需求增加而自我修正，而不幸的是这种修正的过程却是缓慢而痛苦的，当产业好不容易面临反弹时，却又是一窝蜂全面扩张的开始，不到几年又必须面对先前的窘况。 1985年伯克希尔股东信中讨论到： 从投资回报角度来衡量，你划的是一条怎样的船更胜于你怎样去划。 几年前我曾说当一个以管理著名的专家遇到一家不具前景的公司时，通常是后者会占上风，如今我的看法一点也不变，当你遇到一艘总是会漏水的破船，与其不断白费力气去补破洞，还不如把精力放在如何换条好船之上。 可以看到，从投资回报角度来看

查理.芒格跟我平时主要只有两项工作，一个是吸引并维系优秀的经理人来经营我们的各种事业。 这项工作并不太难，通常在我们买下一家企业时，其本来的经理人便早已在各种产业展现他们的长才，我们只要确定没有妨碍到他们即可，这点非常重要，如果我的工作是组织一支职业高尔夫球队，若尼克劳斯或阿诺帕玛愿意替我效力，我实在不必太费心去教他们如何挥杆。 其实我们一些经理人自己本身已经相当富有(当然我们希望所有的经理人都如此)，但这一点都不影响他们继续为公司效力，他们之所以工作是因为乐在其中并散发出干劲，毫无疑问地他们皆站在老板的角度看事情，这是我们对这些经理人最高的恭维，而且你会为他们经营事业各方面成就所着迷。 这种职业病的典型，就像是一位天主教的裁缝省吃俭用了好几年，好不容易存了一笔钱到梵蒂冈朝圣，当他回来后，教友们特地集会争相想要了解他对教宗的第一手描述，赶快告诉我们，教宗到底是个怎么样的人，只见这位裁缝师，淡淡地说︰“四十四腰，中等身材。” 查理跟我都知道，只要找到好球员，任何球队经理人都可以做的不错，就像是奥美广告创办人大卫奥美曾说︰“若我们雇用比我们矮小的人，那么我们会变成一群株孺，相反地若我们能找到一群比我们更高大的人，我们就是一群巨人。” 而这种企业文化也使得查理跟我可以很容易地去扩展伯克希尔的事业版图，我们看过许多企业规定一个主管只能管辖一定人数的人员，但这规定对我们来说一点意义都没有，当你手下有一群正直又能干的人才，在帮你经营一项他们深具感情的事业时，你大可以同时管理一打以上这样的人，而且还行有余力打个盹，相反地，若他们存心要欺骗你或是能力不够或是没有热情时，只要一个就够你操心的了。 只要找对人，查理与我甚至可以同时管理比现在多一倍的经理人都没有问题。 我们将会继续维持这种与我们喜爱与崇敬的伙伴合作的原则，这种原则不但可以确保经营的绩效极大化，也可以让我们能享受愉快的时光。否则要

茅台、五粮液、泸州老窖，这三家其实都有老窖池，但是最强调自己是老窖池的是泸州老窖。 五粮液其实也有很多老窖池，是否泸州老窖越强调老窖池，就说明他除了这方面能和茅台和五粮液或者其他酒的企业竞争的优势不多。 而茅台能讲的品牌特点非常多，比如1935年与四渡赤水的特殊历史故事，比如不上头，比如整颗粮食酿造的坤沙工艺。 五粮液最大的特点，其实不是老窖，而是五种粮食酿造的独特香气。所以，其实五粮液和泸州老窖都是在尽力突出自己的特色。 就像北方人做饼，只放白面是一种味道，如果加上玉米面、豆面，吃起来就味道非常丰富，还有点玉米的香甜。 其实五粮液也有老窖池，只是国窖把老窖当成特别的优势来讲了。 郎酒最早我记得突出的是，赤水河的两大美酒，其中一个就是青花郎，核心突出的是赤水河产区和规模，突出自己赤水河、酱香第二大。 剑南春中国销量前三的广告近几年特别多，其实核心说的是酒卖出去的吨数，强调剑南春是个大单品。本质上是酒质和价格找到了不错的平衡，在400元价格带，浓香型上比较能打。 其实剑南春产区位置。虽然是川酒，但在成都北边，所以总觉得剑南春属于浓香中味道稍微靠近清香的，从地理位置和酿酒的气候因素上看也是这样的。 如果从地理位置上大概是，茅台-郎酒-泸州老窖和五粮液-剑南春-西凤-山西汾酒。五粮液和西凤中间是剑南春，而剑南春和山西汾酒中间是西凤。 海拔高、山多的地方更容易靠近水源，水质更好，这些知名酒企，大多靠近山。而且水其实都是关键要素，赤水河茅台习酒郎酒，五粮液和泸州老窖也是上下游。总之，从酒质方面看。绿水青山就是金山银山。 从品牌方面看，茅台和五粮液明显元素更加丰富多元。 目前，在1000元以上价格带。茅台无疑是最具定价权的。即使飞天茅台的二手市场价格从2600跌到1800。依然是中国白酒乃至整个消费市场的几百亿销售额的大单品。 在900左右的价格带，目前国窖1573终端价格维持在890

巴菲特在1970年之前，就深入关注企业资产变现价值，而尽可能远离市场价格波动，保持理性思考与独立思考。 一、估值 估值方法受本杰明·格雷厄姆影响。寻找“价格远低于其内在价值的公司”，内在价值根据公司的净资产估算。 巴菲特1960年的估值，主要是根据企业的资产进行折价。比如现金会100%计算，而存货可能按照80%。应收款可能按照60%。然后再减去负债计算可变现的价值。具体可以看1963年其对登普斯特的资产折扣计算。 二、买入与卖出 买入价格大概在巴菲特评估的内在价值的50%-70%。 在对公司研究过程中，巴菲特特别强调了能力圈。他描述能力圈说的是投资能看懂的，看不懂的坚决不投。 同时，也提到要凭借知识和理智，才能实现真正的保守。因为在评估价值的时候，难免受到情绪影响。 安全边际是必须要坚持的——即使估值有错误，或者公司未来经营不佳，仍然有很高的概率不亏钱。 总之，在1956年到1970年这个阶段，巴菲特非常强调低于价值、足够便宜买入的重要性。 比如12倍市盈率他也会有点嫌贵。 耐心，慢慢买入。而且买入以后也不要着急很快上涨，有时候等几个月甚至几年都不上涨。 三、1956-1970年经济与金融市场情况 1965年的报告中，巴菲特提到当时美国打赢了脱贫战。 1970年以后，预期GDP增速只有年6%左右。 1968-1970年，巴菲特多次提到想要买到低估类的公司特别难。即按照前面提到的，买入的公司折算后的资产价值，然后再折扣50%-70%这样的资产很难。 实际上，如果按照现在我们常见的指标，大概是需要市净率在1以下，我根据当时的案例测算了一下，大概需要在市净率0.5-0.7。 巴菲特停止合伙人公司，某种程度上也是因为按照以前的低估类的投资策略，有大量现金不知道买什么。 而同时，巴菲特也因为买低估的公司，持有了更多的伯克希尔和蓝筹印花。 四、投资理念的变化 伯克希尔在某种程度上是巴菲

这句话同样出自《道德经》第四十章，完整的一段是： 反者道之动，弱者道之用。天下万物生于有，有生于无。 如果说“反者道之动”描述了道的运动规律，那么“弱者道之用”则揭示了道的运作方式或表现形态。 1. 字面直译 弱：不是软弱、懦弱，而是指柔弱、谦下、不争、宁静、质朴的状态。 道： 宇宙万物的本源和规律。 用：作用、功用、表现、应用。 这句话直译是：“道”发挥作用的方式，是柔弱的、不彰显的。 2. 深层含义解析 老子发现，宇宙间真正强大、持久的力量，其外在表现往往是“弱”的。道创造万物，滋养万物，但从不强势主宰，而是以一种幽隐、柔和、顺应自然的方式在发挥作用。 “弱”是生机与韧性的体现： 老子常用婴儿和水作比喻： 婴儿虽然筋骨柔弱，但生命力却最旺盛；水是天下至柔之物，但它却能穿透坚硬的石头（水滴石穿），能汇聚成浩瀚的江河，能承载巨轮。水从来不强争高处，而是安于低处，正因如此，最终“江海所以能为百谷王者，以其善下之”。 举例： 狂风能折断参天大树，却奈何不了柔弱的小草。舌头因为柔软而长存，牙齿因为刚硬而早落。空的才能盛物，弯曲的才能伸直。 “弱”是“无为”的体现： “道”的生长万物是“生而不有，为而不恃，长而不宰”（生长万物而不占有，施泽万物而不居功，养育万物而不主宰）。这是一种极其“低调”、“不干预”的方式，这正是“弱”的体现。它让万物自行发展，看似什么都没做（弱），实则一切都因它而成（用）。 “弱”是保持开放和发展的状态： 一个东西一旦变得“刚强”、“满盈”，也就意味着它失去了灵活性，到达了极限，即将走向衰败（反者道之动）。而保持“柔弱”、“虚空”的状态，才有继续生长、吸收和转化的空间。 3. “反者道之动” 与 “弱者道之用” 的关系 这两句话是一个不可分割的整体，共同构成了老子思想的核心。 规律与方法的统一：“反者道之动” 告诉我们世界的根本规律——物极必反。既然事物总会

价值投资，是实践的学问。 上学期间的数理化等各学科知识之所以比价值投资简单，是因为这些知识是在一定的假设和框架内在传授一些固定的知识。 而价值投资，其核心是基于实践经验、人类各学科智慧的、具有个性化特点的理论和实践相结合的综合性的行为。 所以，姜国华老师说价值投资是一种生活方式，而且指出以价值投资方式生活的人不一定都是价值投资者，但价值投资者都是以价值投资方式生活的人。 上面都是理论，下面我们还是结合腾讯和茅台的案例，来聊聊理性投资。 理性投资，实际上对应的是格雷厄姆提出的市场先生的理论。 而应对市场先生这种情绪导致的股价过高或过低的理性的方法，就是别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。 听起来很简单，但做起来不一定那么容易哦。 以腾讯为例。腾讯上一次到775是2021年，上一次到200是2022年。775的时候，当时市场上主流的声音和观点就是腾讯云和金融支付这部分未来空间无可限量，再加上当时腾讯包括投资利润的总利润规模近2000亿，且理论增速很高，无论是看数据的，还是看未来前景的都得到的很充分的想象力和支撑。 而腾讯200的时候，利润有同比下降，同时面对游戏版号、疫情等广告周期波动的影响。之前想象的他腾讯云和金融支付业务的空间基本被市场主流的声音抹杀了。 我觉得腾讯这家企业最大的特点就是业务复杂，社交、游戏、广告、内容生态、金融支付、企业服务、AI与大模型等。不仅仅是行业外的人很难把这些业务说清楚，即使是从业者，其实也很难把这些业务的关键点说和发展规律说明白，所以，这家公司每个人的理解和观点差异非常大。这也就很好理解为什么腾讯跌的时候低到离谱，涨的时候也能涨到离谱。 所以，从腾讯这个案例上能看到两个点。第一，就是市场先生情绪波动非常大，以腾讯为例，最低200，最高775，跌幅达到70%以上。当然，从200到现在675，涨幅达到230%以上。这就是腾讯这家公司包含了情绪波动的市场

昨天发布觉醒就是敢于怀疑曾经深信不疑的，虽然阅读量不如写美食的，但是发现朋友圈中点赞和评论的人很多。于是想继续把这个系列更下去。 我觉得这篇边界感和分寸感，很多时候恰恰会出现在亲近的人之间。比如父母和孩子的关系，亲朋好友之间的关系，越是亲近的人，反而要注意这种边界感。 以下内容搬运自觉案宝叔视频号： 允许至亲撞南墙。 目送挚爱走弯路。 静观知己踩深坑。 成长中最磨人的修行，从来不是为他好或由他去的二选一，而是让关怀与尊重彼此融合。 道德经有云：辅万物之自然而不敢为。 这份不妄为，并非放任或强势干预； 而是既守分寸不越界，也不冷漠袖手旁观。 在分寸中找到支撑彼此成长的力量。 首先要分清，哪些是成长的必修课，哪些是必须拦阻的深渊。 你总想把自己吃过的苦，摔过的跤。凝未经验，盼身边的人少些跌撞。 倘若替他避开所有坎坷，实则是剥夺了他亲尝因果、自我成长的机会。 佛法说因果不虚，那些未经历的功课不会消失。 只会在命运的另一转角再度现身。 唯独当风险超出成长阵痛之时， 至亲即将坠入难以回头的陷阱， 挚爱沉迷于摧毁心性的执念， 知己面临无法承受的代价。 这时候的提醒与托举不是越界，而是慈悲、是清醒的承担。 论语所言：己所不欲勿施于人。 我们不代替他人抉择，却可以在他迷途处点灯，跌倒时伸手。 其次要懂得，如何在不越界的前提下，传递温度。 金刚经中说：不应住色生心，不应住声香味触法生心。 这份不住心，正是对他人生命轨迹的尊重。 旁人的经验是终是他人踩出的脚印，无法复刻于另一人的人生。 你可以分享经历，而不强求采纳；你可以指出风险，而不强迫回头。 真正的尊重，是既不篡改他人的生命剧本，也又不默然离场。 他选择闯荡时，说我支持你；他遭遇挫败时，说我陪着你；他需要建议时，说我有过类似体会。 始终把抉择的权力完整地交还于他。 这份带着温度的边界感，恰如维摩诘经中“慈悲喜舍”的行持。 以智慧关照，以方

近几年经常看到理性投资、长期投资、价值投资这三个词，想基于腾讯，谈谈相关思考。 理性投资 理性投资，放在第一位，其实是面向中市场周期波动，最需要市场参与者意识到的一环。只要意识到、觉察到自己不够理性，实际上投资收益就能显著提升。 在格雷厄姆、巴菲特、查理芒格的投资经验中，把市场总体的情绪波动叫市场先生，市场先生的情绪波动导致有时候一些公司会非常离谱的便宜，比如2022年200元的腾讯，相对现在的600多，是不是足够便宜了？ 200这样的价格会出现，实际上就是市场先生和市场总体情绪已经达到一定的程度。当然，市场参与者大多会觉得自己非常理性。所以，实际上，辨别或者觉察自己是否接近绝对的理性就非常重要。 我曾经无数次发现，如果没有出现极端低和极端高的价格的时候，在和别人探讨某个公司估值的时候，大家谈的都挺理性客观的。但当价格出现极端低和极端高的时候，原来客观的人突然就变了观点，总能找到企业特别不好或特别好的理由。总之就是跌了就得为不好找个理由，涨了就得为好找个理由。 这有点像对一个人的评价，我发现大多数人总会去寻找一个有权势和有财富的人的优点，甚至这些优点会被不断地放大，甚至有时候变成一个言过其实的传说；反过来，人们也容易对一个没有权势和没有财富的人去寻找他的缺点，然后也会被无限的放大，甚至也能形成一些传说。我觉得，这和对上市公司股价高和低的时候态度是一样的。 相对200时候的腾讯，当腾讯达到现在的600多的时候，就在此时此刻文章发布的2025年9月，大家也可以觉察和判断一下自己是否理性呢？ 这个结论其实不是别人得出来的，最重要是自己得出来。因为，对腾讯的认知每个人是有差异的，就是每个人的认知不同、能力圈不同，最终的结论也是千差万别的。涉及到认知差和能力圈的问题，以前写过写在腾讯350，谈认知差导致的估值差，以后有机会可以再深入探讨。 总之，汇总起来，理性投资其实有两个关键点。第

一位15年老友，前段时间特别忙，今天突然聊起来，问我最近收益不错吧。 我说，其实2014-2015年的时候，我心态还是有波动的，今年其实非常平静。那时候我还想着不工作了，辞职做股票算了。反而，我现在想的是，如何把工作正常地做好。 我问朋友还有仓位么？他说几乎没有了。普通人只能错过。 我说，其实股市就像人生，你要是想能盈利，你就得在低谷的时候也理性的看，这样到高点的时候，行业好的时候你还在。 就像单位里有个人一直在基层，等别人都离开了，资历最老的他竟然当了领导那种感觉。 朋友说，低谷的时候太绝望。需要人熬着。 我说，低谷的时候需要看到更长远的希望，所以需要你真的懂，能看到未来（这其实就是理性投资）。如果你能看到自己的未来或者单位的未来、股票的未来，你就不会真的绝望。绝望往往是不相信看不见。 就像有些人，他们看不见中国的未来和实力，还去润，最终导致连中国身份都没了。等以后更大机会来的时候，就和他们没什么关系啦。 朋友说，眼光决定未来，注定能看到远方的都是少数人。你这在股市里时间长了，波澜不惊了。 我说，15年不是白混的。15年股龄，15年践行价值投资，一直在市场里。我下一步目标是如何降低买入价格，提升卖出价格，提升收益率。 朋友说，你这就等着卖了呀？ 我说，该卖的卖掉了，不想卖的会一直拿着（一直拿着的就是长期投资，长期投资需要能力圈，需要较深入的调研，从而较高概率的判断公司长期经营的状况）。现金储备也足够了，跌到合适的位置就买。 他说，嗯，价值投资好稳。 我说，也是这些年一直进化吧。 我发现做投资和做人一样，就是你得想清楚自己适合走哪条路，然后就坚持走。如果路上遇到有人跟你一起走，后来又说你的路不对，你可以深度思考和反思一下，如果觉得自己的路没有问题，你就继续走，你继续把你的路走对就行。 他说，你这不被干扰的心态很重要。 我说，也是慢慢修炼。以前我也会被干扰，而且其实我也做不到

上一篇文章《上证3800突破2015年高点，谈谈投资和人生》，让我突然好奇，想考证一下3800点是不是2015年高点。果然，2015年高点是6月的5178。在此更正一下。 这篇文章正好借此聊一下过去的大牛市的原因，以及一些感想吧。 1. 第一次大牛市：1992年5月 · 1429点 改革开放，南巡讲话，激发信心。 稀缺“老八股”，供需失衡。 取消涨跌停板制度（T+0且无涨跌幅限制）。 见顶原因： IPO大扩容：发行大量新股，打破供需平衡。 短时间指数暴涨，积累巨大获利盘，风吹草动引发踩踏式出逃。 2. 第二次大牛市：1993年2月 · 1558点 企业盈利情况：经济高速发展，企业盈利改善的预期强烈。 市场情绪与资金情况：社会资金开始大规模涌入市场。 见顶原因： 为抑制当时通货膨胀，央行提高利率，影响市场的流动性，提高无风险收益率（如定存），使得股市吸引力下降。 3. 第三次大牛市：2001年6月 · 2245点 网络科技泡沫，A股市场也疯狂炒作“网络股”、“科技股”概念。  “5·19”发布《关于进一步规范和推进证券市场发展的六点意见》。 见顶原因： 科技泡沫破裂： 纳斯达克指数崩盘，科技股寒冬。 按市价减持国有股为社保基金筹资。 互联网泡沫，笔者只是听说过，当时网易股价好像都0.11美金了。有看到过丁磊和段永平谈到当时这个情况。其实就是许多互联网都是概念，没有真正的业务，最终概念的泡沫破裂了。 4. 第四次大牛市：2007年10月 · 6124点（迄今历史最高点） 企业盈利情况：中国经济高速增长，企业利润大幅提升。 股权分置改革： 解决非流通股问题，统一所有股东的利益。 国际情绪与资金：人民币升值吸引国际“热钱”，推高人民币资产价格。 国内情绪与资金： 居民储蓄搬家，基金发行火爆，散户踊跃入市。 见顶原因： 估值： 市场平均市盈率高达70倍以上。 资金： 央行连

近期也有朋友微信问我，牛市来了，怎么样的话题。 一、以前的我，会想说点什么做点什么 回想起2014年下半年的时候，那时候我还在互联网公司上班，都忘了当时总资金量是多少来着，总之当时看着每天赚的钱，都有点不想上班了。 现在是2025年，大盘点数回到了2015年8月的最高点。我倒是有点平静。 以前2018年和2022年遇到极佳的买入点，也就是价值投资所说的价格远远低于价值的时候，我当时还会非常努力的去想扩大资金量。 而前些年高点的时候，我也会站出来提醒一下可能估值比较高了，要小心谨慎之类的话。 现在回想起来看，虽然在当时那个时间点上这么做，我非常理解自己是出于善意。但是，现在看起来也挺有趣的。 二、现在的我，更多按照自己平时的节奏 我现在的感受是，在低点也不用刻意去扩大资金量，毕竟，如果不是自己的钱，在低点不卖出也只是因为亏损了想解套，而不是真的认为值得买入。 如果这个市场上80%以上的人都认为低点是值得买入的，那就不会是低点了。 反之，如果这个市场上80%以上的人都认为牛市的高点还没有到来，才仅仅是开始，那肯定不会有人认为应该卖出了。 所以，我第一个最大的变化，就是在所谓牛市来了的时候，或者是熊市来了的时候，我不会再想去提示风险或者是增加资金之类的。有句话叫做，唤醒就是要睡着的人非常难。我觉得，在投资中也是这样，如果睡着是在做美梦呢？你非要叫醒，不是破坏了别人的好梦么？我以前觉得，叫醒就是对的，现在我觉得叫醒可能对一些人来说有点残忍。或许很多人投资用的就是很少的钱，这很少的钱就给他带来的暴富的梦。 三、按照长期可复制的策略去迭代，不以短期涨跌做评判标准 我个人来说，就是我觉得长期价值比较确定的公司，我就拿着，我觉得长期价值有一定风险，或者看不清的，高了我就卖一卖。我觉得公司有一定的安全边际，我就买入或者持仓。 就像是4月份关税变化的时候，有些公司受外贸和出口影响大，就给了一个

刚才在读《与神对话》第二卷第五章，我感觉第一次读第一卷就挺震撼的，读到第五章，前面看了大段的关于宗教、希特勒、佛陀、时间、对错和善恶的探讨，觉得和老子的《道德经》所表达的意思也有异曲同工。 长短相生高下相形，《与神对话》第二卷中说，其实希特勒和佛陀（耶稣）等展现的是人类的两个方面。让我们看到这种展现以后，我们会有所选择。 如果我们生活在一个非常完美的世界中，没有差异的体会，我们也无法知道完美的世界是多么完美。所以才会有差别的体会，而差别的体会并不是让我们去分开，让我们把人分成很多类型，产生对立感，反之，差别的本质是让我们每个人或者整体更加能体会到什么才是更靠近完美或者觉醒的状态。 也就说说，人类或者说灵魂的存在，不是为了对立和比较，尤其不是为了两个团体或者两个人，比较所谓财富、权力或者是什么，包括也不是比较灵魂层次或者觉醒层级。 人真正到这个世间的意义，可能是为了让每个人都能体会到我们是可以整体达到完美的状态的。这就非常像佛学里经常讲的，人人皆是佛，人人皆可成佛。 正如《与神对话》第二卷中所说，所谓神佛和开悟者并不是遥不可及的，反之，神佛和开悟者可能是一个整体，无时无刻不存在。所以，你说大慈大悲观世音能随时随地救苦救难也是有道理的。 对每个个体来说，其实如果能意识到人人皆可觉醒，甚至其实每个人都可能在某种特定的情况下，非常接近觉醒的状态。比如半梦半醒的时候，比如遇到巨大困难时的灵机一动力挽狂澜、化险为夷。其实，每个人多少都体验过类似的感觉。 神佛和所谓觉醒者、大师，和普通人的差别主要是觉醒的状态非常持久，甚至接近永恒。 我在上一篇文章说唐僧扫塔，为什么唐僧要扫塔，我觉得是要时时警惕，因为达到片刻或刹那的安静和觉醒是不难的，难的在于通过生活经验将这样的状态变成永恒。 其实变成永恒，就是活在当下，就是此时此地的觉醒。 本质上，人只有当下，当下的快乐即是快乐，当下的觉醒即是觉醒。

明天立秋了，今年北京的天气格外的热，有一天晚上竟然把我热醒了。  近期吃了一些美食，但觉得没有什么特别值得去盘点的，音乐呢就是出门就享受自己编制的每十年的流行音乐精选歌单。 《与神对话》我觉得相对《易经》、《道德经》、《论语》这些更容易理解一些。当我去阅读儒释道包括思考各个派别和东西方文化与哲学思想的时候，我觉得他们可能是在从不同角度说类似的内容。 《与神对话》的作者出生于1943年，与神对话出版于1995年。我阅读的是江西人民出版社的2015年5月第1版。 前两篇文章（P1-P51）我觉得最核心的内容是： 1.神与人对话主要通过感受、思维和经验。 2.最高级的思维永远是欢乐的思维，最清晰的话语永远是包含了真相的话语，最美好的感受是你称之为爱的感受。 3.在地球上的任务是记忆起所有人的真实身份（P35）。生活是机会，选择成为真正的你（P39）。 4.你走你的路，同时允许别人走他们的路。做任何事，避免先入之见和自以为是（P40）。对错是非，会剥夺人去体验的天赋（P47）。 5.要减少痛苦，就必须改变看待那些经验和事件的方式（P51）。 那么，怎么回忆起自己的真实身份呢？我觉得其实就是找自己到底应该做什么，或者是人生目标和使命。 由静修开始，摒弃外界杂音。没有走进内在世界，将一事无成（P52）。 祝福每个人和每种境况（P54）。 观察选择，尽量帮助灵魂寻求和做出更高的选择（P56）。让每个灵魂走他的路（P57）。 没什么比自然（环境）更温柔（P60）。 世界上没有巧合，没有“偶然”发生的事。每件事都是自我召唤（P62）。 情绪是吸引力。植物对爱他们的人更亲近。情绪是移动的能量，如果移动的能量足够多，就会创造物质，物质是聚合的能量（P65）。 这个点在股市里特别常见，很多时候是人的情绪创造出股价的高点和低点。当然，当人的情绪退去的时候，最终这些极端高点和低点又会消失。

2024年，钱凯港通航引起了我的注意。这个港口位于拉美西部的秘鲁首都利马北80公里。 中国和拉美，2024年中国出口2,150亿美元（9.8%），中国进口2,830亿美元（12.5%），进口中铜铁锂矿、大豆、原油、肉占比靠前。出口中机电设备、新能源汽车等占比靠前。 2025年早些时候，长和出售包括巴拿马在内的港口的新闻得到很多人关注。就在过去的这些天，关于相关港**易好像又有新的变化。 巴拿马运河作为美洲东西南北之间的重要海上通道，对全球贸易都有巨大的影响。钱凯港的修建，如果配合秘鲁到巴西的两洋铁路（太平洋到大西洋），巴西和阿根廷等拉美东部的物资可以直接通过钱凯港运抵太平洋周边国家。 可见，海运涉及到国际地缘政治、经济等多方面影响因素。 近期有一则新闻，“有大量外国船只在霍尔木兹海峡悬挂五星红旗，防止成为被袭击目标”。这在某种程度上也说明，海运的发展和国家综合实力的提升有较大的关系。 如果我们去看这些年一带一路的发展会发现，中国昆明到老挝首都万象的高铁已经通车了。随着中泰铁路的修建，未来将有望实现昆明到泰国首都曼谷的高铁通车。 除了钱凯港，中国在许多地区运营斯里兰卡的汉班托克港、巴基斯坦的瓜达尔港、希腊的比雷埃夫斯港等分布于全球主要航线上的多个港口。 这些港口的运营有助于中远海运全球航线的顺利运行。 前段时间我看到一个船长发布的微信视频号，记录了他从俄罗斯北部运送石油通过北欧、地中海、红海、印度洋、马六甲这条航线回到中国的一些片段和过程。这艘船正是中远海运的轮船。 如果单纯的看历史数据，中远海控曾经在一些年份的经营中需要靠几百亿的贷款维持公司运营。 但是如果我们拉长10年或更长看，中远海运在并购东方海外以后，已经成为全球前三大海运集团。另外两家是马士基和地中海（MSC），其中，地中海集团就是在之前与贝莱德一起想要收购长和巴拿马港口的公司之一。 在全球海运竞争中，中远海运是中

遇到《与神对话》是年初，一位多年的朋友说他在疫情期间认真的阅读了三部《与神对话》，对她有很大的思想上的冲击。年初我也先买来第一本一口气就看完了，主要是这本书讲的内容还是很有趣的。 搁置了一段时间，忙忙碌碌，昨天闲得无聊，又开始看第二部，觉得这本书还是很好看，于是在想，我应该把《与神对话》中觉得比较好的内容记录并分享出来。 《与神对话》的作者出生于1943年，与神对话出版于1995年。我觉得好的艺术和文化是人类通用的，就像查理芒格的智慧是不分国界的。 我阅读的是江西人民出版社的2015年5月第1版。 问题一：神以什么方式和人什么人交谈？（P3） 回答：我跟所有人交谈。无时无刻。问题不在于我跟谁交谈，问题在于谁愿意听呢？ 话语束缚之大，令人难以相信。最常见的交流方式是通过感受，感受是灵魂的语言。 隐藏在你最深的感受中的，却是你最高的真相。 也用思维交流，常使用的是形象和图像。思维比话语更有效。 有时候也用经验这种载体。 话语效率最低，是表达感受、思维和经验的噪音。是符号和标志，不是真相。 最讽刺的事情出现了，就是你太过重视神的话语，而毫不注重经验。 如何辨别呢？我的信息永远是你最高级的思维、最清晰的话语、最美好的感受。 最高级的思维永远是欢乐的思维，最清晰的话语永远是包含了真相的话语，最美好的感受是你称之为爱的感受。 我给你自由的意志，选择你想做的事情的力量。 我会不停地、反复地将相同的信息发送给你，历尽千秋万载，让这些信息充斥于你所在的宇宙的每个角落（笔者：文以载道，建筑以载道，……以载道）。 聆听你感受，聆听你最高级的思维，聆听你的经验。假如他们有别于别人教给你的，或者从书上看到的，就忘记那些话语吧，话语是最不可靠的真相供给源（P11）。 问题二：神与谁交流呢？会与什么特别的人交流么？会在什么特别的时刻么？(P8) 回答：所有人都是特别的，所有时刻都是金色的。 显露神性的途