这2天被闲鱼震碎三观了，很难想象阿里系的公司已经不要脸到这种地步了，另外阿里系是缺钱了吗？开始想方设法的去抢用户的钱。 背景是我在闲鱼出售商品，在平台的诱导下开启了闲鱼币抵扣功能（因为平台诱导说开启闲鱼币抵扣功能可以增加曝光，不开启影响商品曝光，而且一般人也没多少闲鱼币，所以正常大家一般都会开）。但是闲鱼币抵扣的规则，包括我自己作为买家和卖家理解都是，是买家使用闲鱼币抵扣。比如卖家开启闲鱼币10%比例抵扣后，100块钱的东西，买家最多可以使用1万闲鱼币抵扣10块钱。我一直理解的是买家有闲鱼币才能抵扣，没有闲鱼币是要付原价的。我特别还去问了下deepseek，也说的的是买家才能抵扣。 结果震碎我三观的事发生了。我在5月9号成交的一笔订单1800元的商品，买家实际支付了1800元，未使用任何咸鱼币，闲鱼平台在我毫不知情情况下，使用闲鱼币抵扣了20%金额，相当于闲鱼平台抽成了20%的费用360元，我已经付过交易服务费，闲鱼平台毫无理由的在买家未支付闲鱼币情况下进行了抵扣。我再看了下我之前的一些订单，发现每单都被抵扣了20%，之前订单相对比较小，我以为是买家使用的闲鱼币，所以一直没注意，这么一看原来全是是咸鱼平台自己收到买家的钱，然后扣除20%给我发闲鱼币，这不相当于抽成了20%！这是赤裸裸的抢钱呀，光天化日之下！ 我几次电话联系闲鱼客服，结果闲鱼客服均不予处理，我要求客服将问题上升，客服居然自己就能自作主张的说自己给出的就是最优方案，没有向上处理这个步骤。 联想到之前也跟他们客服打过交道，不得不说，闲鱼客服系统是最垃圾的客服，没有之一！ 闲鱼平台不要脸的吃相和垃圾的客服体系，很难想象这是阿里旗下的知名公司。之前我吐槽阿里“股东第三”的企业文化，这次来看，“客户第一”的企业文化也是彻头彻尾的大话，闲鱼的客户满意度我打0分，即使是淘天的客服体系，那也是被拼多多吊打！一个连企业文化都是
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特斯拉2023年Q1财报解读—需要长期视角看待特斯拉
昨天美股盘后 $特斯拉(TSLA)$ 公布了2023年一季度财报，营收233.4亿美元和净利润25.1亿美元，毛利率首次下降到20%以下，只有19.3%。初一看各项核心指标均miss了，股价盘后也大跌6%。但其实特斯拉一季度销量是明牌，降价也是明牌，那么利润，毛利下降也是明牌呀，这是地球人都知道的问题，包括特斯拉自己。 $Direxion Daily TSLA Bull 1.5X Shares(TSLL)$ 结合最近新能源车市场的内卷程度加剧，我觉得这个财报也是预期之内，短期特斯拉还只是新能源车企毕竟营收80%的收入都靠卖车，新能源车企高速增长速率已经过去了，卖车差不多只能做到这样，只是我们要去看特斯拉背后的长期逻辑，才能弄清特斯拉未来到底是什么类型的公司，因为特斯拉是什么类型的公司这个才是决定了特斯拉应该给什么样的估值。 在去年4季度特斯拉大跌时候，我其实写过2篇关于特斯拉看法以及当时Q4财报的预测，当时对于100来块的特斯拉，我对特斯拉还是持乐观态度，有兴趣的朋友可以看看我之前的文章，当然还是要强调下我不是荐股，虽然我自己也抄底过特斯拉，我认为更重要的要弄清楚自己对特斯拉的价值判断，这样才能分清特斯拉是高估还是低估。 下面还是先看看特斯拉财报数据，通过数据来更清楚的了解特斯拉。 一、财报整体情况 1. 营收方面—增速二阶导数为负 特斯拉四季度营收233.3亿美元，同比增长24.5%，增速基本是历史新低了。对于电动车，最高速的增速阶段已经过去了，表面上24.5%的增速似乎不错，但是对电动车这个行情我们要看的是增速的增速，用数学概念来说就是二阶导数。二阶导为正，代表增速的增速为正，企业还在高
特斯拉2023年Q1财报解读—需要长期视角看待特斯拉
2025年中投资小结-港股收菜，美股稳健，港股打新火热
不知不觉，上半年已经过去了，今天周末有空给自己做个半年投资总结了。相比去年，今年上半年其实变化不大，依旧围绕“全球化”三个字做投资，注意这3个字其实非常重要，如果读懂这3个字，我觉得投资会轻松很多。相比之前不同之处，今年上半年港股打新比较火热，也深度参与了下打新，打新对我而言成了个无风险或者说是低风险套利的机会。 一、2025年上半年全球资产表现 先直接上图，用数据说话，25年全球主要股指排名前20情况如下，韩国排名第一，中国香港恒生指数排名第7，有20%的涨幅，美股最近已经在新高位置，依然还在榜单内，我们的大A遥遥落后，这下大家明白了我前面说的“全球化”投资所说的意思了吧。读不懂这3个字，投资很难，起码这几年投资很难。要投资，首先就不要坐井底之蛙，要跳出坑去看哪些才是真正的优秀的公司，不要被国内病毒式的遥遥领先这种宣传冲昏了头脑，优秀的公司在哪里就投向哪里，看不懂国外的起码我们国内的很多优秀公司在香港上市！ 据我了解上半年大家整体的投资收益还是不错的，只要你买的是港股和美股，港股上半年涨了20%，美股新高的基础上再新高。我自己有2个社群，其中一个将近500人，里面80%的都是有半年左右投资经验的，针对这部分人我用小程序做了个投票统计，参与投票的大概135人，结果80%的人上半年都是赚钱的。大部分人的盈利区间在10%-30%，占比在29%，50%收益以上的也有10%。所以今年上半年我得出的结论是：港美股只要不瞎买，今年上半年还是挺容易赚钱的！毕竟即使你是买了140的英伟达，你都能赚到钱！ 二、个人2025年中成绩单 我个人有几个账号，其中有个账号主要做港股，其余的主要做美股。上半年操作不算特别多，港股收益大于美股。 2.1 2025年港股年中总结 主要得益于5年前买的小米和2年前买的腾讯优秀表现，小米持股5年已经熬出头，离买入
2025年中投资小结-港股收菜，美股稳健，港股打新火热
$小米集团-W(01810)$ 虽然高开低走，但是盘中还是突破60创历史新高，Mark一下。19年开始看好小米，第一次在雪球发帖当时股价9块多，原计划锁仓3年，实际锁仓5年，原计划3倍（原计划里面没有车），目前差不多6倍！未来继续星辰大海！说两点:1.小米值多少钱问题，之前文章我估算过，目前价格透支了26年涨幅，但27年没算那么远！2.小米永远是个备受争议的公司，过去几年见过的米黑数不胜数，今年闭嘴了不少但是还是有很多，职业的水军也依然非常多。但投资就是这样，买在分歧，卖在一致。只有你看懂，才不会被市场分歧左右，才不会轻易追涨杀跌。最后，10天股价很难翻倍，但是5年可以翻很多倍，一年翻倍收益的人数不胜数，5年5倍的人少之又少！
小米2025年Q1季报解读—史上最最强季报，IOT业务暴涨
今天 $小米集团-W(01810)$ 公布了2025年Q1财报，由于之前史上最强等词语已经被用过了，这次只能用“史上最最强”季报来形容了，当然后面小米大概率是会不断刷新自己的财报记录。 对于财报来说，由于一季度有国补，有SU7火爆的订单，市场已经充分预期了小米财报数据会很不错，但结果仍然超预期，营收高于市场预期20亿，净利润高于市场预期15亿，但从财报数据来看，这确实很炸裂了！本文是今天在飞机上写的，如有纰漏请见谅！ 小米财报已经分析过很多次了，基本观点仍然不变：只是电动车业务的确定性越来越高，手机在高端机的带领下进步明显，国内最近几年来首次单季度登顶销冠，IOT这块则增速远超预期，大家电，平板电脑增长明显，小米财报解读次数太多了，很多观点一直没变，直接划重点： 1.总营收继续突破千亿大关增速高达47%,其中传统业务增速22.1%，IOT增速58%，手机增速8.9%,互联网业务增速12%。客观的讲这个增速已经是中概巨头里面的NO1了，以前拼多多增速炸裂，今天拼多多刚发布的财报来看，增速已经远不及小米。单季度千亿规模的营收，营收40%+的增速，这样的公司小米应该是唯一一个。那个天天碰瓷小米的大妈，大概率是不会数学，跟小米已经完全不是一个级别的公司。 2.单季度经调整后的净利润增速106.8亿，电动车就亏了5个亿，相当于传统业务净利润高达111.8亿，电动车2季度可能就会盈利。那些黑小米利润低的现在也可以闭嘴了。单季度111.8亿的传统业务净利润，传统业务按年也能到差不多400亿净利润，按25倍PE，传统业务就值1万亿了，加上充满想象的电动车业务，小米1.5万亿市值还高估吗？ 3.电动车业务Q1毛利率高达23.2%，单季度营收181亿元，Q1的亏损已缩小至5亿元，2季度有su7 ultra的交付，
小米2025年Q1季报解读—史上最最强季报，IOT业务暴涨
腾讯2025年Q1季报解读—稳中见靓！游戏+广告双引擎同时增长超20%
今天 $腾讯控股ADR(TCEHY)$ $腾讯控股(00700)$ 公布了2025年一季度财报，第一眼看的时候觉得跟之前一样，一个字：稳！等整体看完数据后发现这个季度比之前除了稳之外，本季度财报还可以用漂亮来形容。营收1800.2亿元，同比增长12.19%，调整后净利润613.3亿元，同比增长22%，调整后净利润连续9个季度同比增长超过20%。分业务来看，游戏业务增长23.7%，广告业务增长20.2%,社交网络增长6.9%，金融科技增长5.0%。最近几年来首次有2个业务同时增长超过20%，在当前大环境下，腾讯这么大的体量能稳步有这个增长，确实算很优秀了。 一、个人总结 1.关于腾讯的总结很多我直接沿用之前的文字，因为腾讯太稳了，很多观点一直不会变，比如腾讯是港股最稳的股票，投资胜率最高的股票，基本面也是最优秀的股票，创始人，企业文化对投资者都很友好的公司，这点很重要，中概里面有很多公司看似比腾讯要好，但是像腾讯这样不玩财计，不搞分拆，业务清晰简单，对股东好的公司基本没有。某些大企业，甚至直接抛出“股东第三”这种直接看扁投资者的企业文化，那么这种企业也注定不会有太好的投资回报。2.从财报数据来看，本季度财报稳健而又漂亮。营收本季度增速继续保持2位数，净利润增速连续9个季度保持20%+，游戏和广告业务增速同时超过20%，当前环境下，这个增速在中概巨头里面还是很不错的了。3.从基本面来看，微信社交网络中国第一，游戏业务第一，广告业务也是个赚钱机器，其他ToB业务也是单季500亿的营收的规模，视频号现在也是蒸蒸日上。另外在不得不谈的AI这块，虽然在大模型这块我们看到的似乎腾讯元宝落后于别人，但是在AI
腾讯2025年Q1季报解读—稳中见靓！游戏+广告双引擎同时增长超20%
被闲鱼震碎三观，阿里离初心已经渐行渐远
被闲鱼震碎三观，阿里离初心已经渐行渐远
苹果202苹果2025年Q1(苹果财年25年Q2）季报解读—服务引擎增速放缓，硬件分化与关税阴影下的“低增长困局”
最近 $苹果(AAPL)$ 发布了其季度财报，整体看财报数据虽然依旧稳健，单季度净利润高达248亿美金，但也确实已经没有什么亮点，苹果还是那个赚钱轻松的苹果，但也还是那个增长略显乏力的苹果。 主要财报数据见下图： 先直接说个人看法： 1.核心基本盘iPhone全球排名回落到第二的位置，但在中国市场，排名下滑到第五。这就是之前说的虽然苹果生态无敌，但处于安卓围攻的局面，国补，折叠屏，安卓高端机的崛起，以及全球大环境的因素等等，也会导致iPhone增长乏力，本次中国区的排名就是最好的体现。 2.对苹果来说，最近几年苹果自身变化变化并不大，护城河比较深，赚钱容易，手握大量现金能充分的进行研发投入，加上大量的回购注销，叠加美股的牛市，所以即使过去连续10几个季度，苹果增速都在10%以下甚至负增长，股价一直表现坚挺。不过苹果的第二增长曲线迟迟没有找到,AI之路也还在探索。苹果之前也想了很多办法，VR/MR是开始被寄予希望的第二增长曲线，但目前来看还为时尚早，目前收入还远远达不到要求，造车计划也已经放弃，剩下的其实就剩AI了，毕竟大家对AI是未来的风口毫无疑问。但在苹果AI宏图大业成功之前，苹果确实无法实现高增长。AI时代，苹果如何抓住机会，这个是苹果未来非常重要的一个环节。 3.对于苹果股价，个人觉得以苹果当前的增速，以及未来几年暂时都看不到新业务会有比较大的增长情况下，苹果的估值不会太高，上个季度我写财报的时候苹果PE是40我觉得高了，这个季度目前已经回落到31了。iPhone已经是全球第一，第二的水平，很难再有大的增长，VR，AI短时间都还看不到能挑起第二增长曲线的迹象。投资看的是未来，比如2026年苹果增速大概率还是会没有太大起色。当然投资和公司是不是一个好公司这要分开来看，作为公司来说，苹果一定是
苹果202苹果2025年Q1(苹果财年25年Q2）季报解读—服务引擎增速放缓，硬件分化与关税阴影下的“低增长困局”
腾讯2024年Q4季报解读—稳稳的港股一哥
今天 $腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$ 公布了2024年四季度财报。只能用一个字形容“稳”！营收1724.5亿元，同比增长11.1%，调整后净利润553.1亿元，同比大增29.6%，调整后净利润连续7个季度同比增长超过29%。分业务来看，游戏业务增长20.3%，广告业务增长17.5%,社交网络增长5.7%，金融科技增长3.2%。一、个人总结 1.从财报数据来看，确实稳健，类似美股苹果（比苹果增长还是要高）。营收本季度增速突破2位数，利润率因最近几年一直保持了较高的效率，所以增速基本在30%+，这个增速在中概巨头里面还是很不错的了。 2.对于腾讯来说，基本面很明显，基本都明牌给大家看，腾讯虽然已经然算不上成长性公司，但绝对是港股确定性最大的公司，是一个可以让绝大多数投资者能赚到钱的公司。所以腾讯的投资确定性很高（只要不是买在高位），属于典型高胜率低赔率的投资机会！3.从基本面来看，微信社交网络中国第一，游戏业务第一，广告业务也是个赚钱机器，其他ToB业务也是单季500亿的营收的规模，视频号现在也是蒸蒸日上。另外在不得不谈的AI这块，虽然在大模型这块我们看到的似乎腾讯元宝落后于别人，但是在AI应用端一直是腾讯的强项，所以这块我对腾讯也不是太担心，百度天天吹自己在AI研究多早，投入多大，但百度的效率一直是最低的，这点腾讯有着相反的表现。4.腾讯高额的回购+分红，跟某巴“股东第三”的价值观截然不同。24年回购了1000亿，今年将继续回购800亿，去年总股本减少了2.7亿
腾讯2024年Q4季报解读—稳稳的港股一哥
小米2024年Q4季报解读—史上最强，新老业务齐飞
今天 $小米集团-W(01810)$ 公布了2024年Q4财报，看了数据后，还是用雷军的微博上的评价“史上最强的业绩”来形容。 对于财报来说，虽然市场预期已经很高了，但不得不说数据继续远超市场预期，先直接看图吧！ 小米财报已经分析过很多次了，基本观点不变：只是电动车业务的确定性越来越高，手机基本盘虽然大盘不怎么样但小米也是有所进步，IOT这块大家电则是增长明显，小米财报解读次数太多了，很多观点一直没变，直接划重点： 1.总营收,手机,IOT,互联网营收均创历史新高，单季度营收突破1000亿总营收增速48%，传统业务增速26.1%，IOT增速51%，手机增速16.7%,单季度净利润增速69.4%,即使是传统业务净利润增速也是23.1%。所以小米的高增长并非仅仅是电动车带来的，排除电动车业务，小米去年营收3300亿，增速超过20%，尤其是IOT业务50%+的增速，极其亮眼。所以即使是传统业务，小米Q4依旧表现非常不错，20%+的增速，对应20+的估值，小米传统业务的也被重新估值。小米这个增速在中国规模化科技公司里面已经是非常高的了！ 2.电动车业务不用多说，销量都看得到，Q4毛利率高达20.4%，单季度营收167亿元，Q4的亏损已缩小至7亿元，盈亏平衡已经很快了，这应该是新势力车企里面的奇迹了。25年交付目标被提升至35万，对比去年13.6万，ASP还会提升，今年电动车都将带来800亿+的收入，妥妥的第二增长曲线。 3.IOT业务亮眼，IOT营收超过50%的增速，尤其是大家电业务，遇到小米空调，董大妈已经完全不在乎形象，拼命的去黑雷军，这种手段只会让小米大家电越卖越好。 4.手机
小米2024年Q4季报解读—史上最强，新老业务齐飞
小米是否值1万亿？—小米估值计算
2025年， $小米集团-W(01810)$ 在资本市场书写了一部跌宕起伏的逆袭史诗。其股价从2022年的低谷8港元飙升至最高58.7港元，市值突破1.4万亿港元，涨幅超570%，成为港股科技股中“万亿俱乐部”的新贵。当初那个不受资本市场待见的小米，如今已经成为资本市场的香饽饽，我持有小米5年，如今也算是扬眉吐气了，最近不少小伙伴咨询我小米还能不能买的问题，这里我会对小米做一个简单的估值计算，来测算下小米值不值1万亿！ 首先即使在小米股价没有涨起来的时候，经常听到一个声音就是苹果市盈率只有30多倍，小米比苹果还高，小米高估了，其中不乏不少几万粉丝的博主也是这么说的。这种博主建议大家早点取关，连小学数学都不会算。小米业务大家知道主要是四块：手机，IOT,互联网，电动车，前三者可以称为传统业务，是稳定盈利的，电动车业务目前一直是亏损。以23年为例，电动车营收为0，但是相关费用是是66亿，那这个时候算小米估值的时候肯定是要加回这66才算是小米传统业务的估值。 1.传统业务估值计算 直接上图，24年Q4的数据是取的中金的预测值，传统业务部分，小米营收有3303亿，经调整净利润（加回电动车亏损部分）321亿。从下表还可以看小米的24年传统业务增速达到了20%+的水平，小米SU7的出现，对小米传统业务是正向刺激作用，再加上小米在大家电上的表现也是越来越好，所以15%-20%的增速明年还是能继续保持。 下面假设25年传统业务营收和净利润均以15%的增速增长，然后分别按15-30倍PE给估值，算出来的传统业务对应是市值情况如下表。按小
小米是否值1万亿？—小米估值计算
$百度(BIDU)$ 36亿美金变成了21亿，百度完成了收购YY这笔拖了好几年的交易。这结果对百度明显利好。 首先是这21亿美元，原来其实已经付了差不多19亿，现在再付2亿，就可以把YY给彻底拿过来了。产权干净，还能财务并表，有个1-2年就赚回来了，百度不亏。 另外，YY作为直播平台，上千万的月活，多么好的AI+直播场景，反正大模型这波，百度有的AI主播已经做的比真人主播还诱人了哈哈。 更有想象空间的其实是短剧，毕竟YY是个内容平台，各家大厂这两年都在疯狂发力搞短剧，这是个贼上瘾和来钱的生意，大厂们都还在跑马圈地中，没花多少新增成本，就可以直接拿YY快速推进，百度这明显划算啊。 最最重要的，其实还是省了100多亿人民币！这啥概念？10万张英伟达的H20卡啊！大模型市场卷的风生水起，国内有万卡以上的企业本来就是个位数。百度这一下子腾出来10万张卡的预算，妥妥的要飞起啦！我说怎么最近都说DeepSeek自己卡的不行，反倒是接了DeepSeek的百度搜索用起来很丝滑，合着是资源充足了@爱发红包的虎妞
苹果2024年Q4(苹果财年25年Q1）季报解读—iPhone登顶，但未来增长还得靠AI?
前2天 $苹果(AAPL)$ 发布了其季度财报，除了iPhone和可穿戴收入下滑，其余都有所增加。总收入增长4%，净利润增长7%，盘后股价也大涨，看来市场似乎对苹果这财报还是比较满意。 主要财报数据见下图： 先直接说个人看法： 1.iPhone虽然拿下全球第一和中国区第一，但销量和收入都有所下滑，手机市场一样很卷，苹果处于安卓围攻的局面，虽然苹果生态无敌，但是国补，折叠屏，安卓高端机的崛起等等，也会导致iPhone增长乏力，这个过去几年苹果的销量已经佐证了。 2.对苹果来说，最近2年苹果自身变化变化并不大，护城河比较深，赚钱容易，手握大量现金能充分的进行研发投入，加上大量的回购注销，叠加美股的牛市，所以即使过去连续10几个季度，苹果增速都在10%以下甚至负增长，股价一直表现坚挺。不过苹果的第二增长曲线迟迟没有找到,AI之路也还在探索。苹果之前也想了很多办法，VR/MR是开始被寄予希望的第二增长曲线，但目前来看还为时尚早，目前收入还远远达不到要求，造车计划也已经放弃，剩下的其实就剩AI了，毕竟大家对AI是未来的风口毫无疑问。但在苹果AI宏图大业成功之前，苹果确实无法实现高增长。AI时代，苹果如何抓住机会，这个是苹果未来非常重要的一个环节。 3.对于苹果股价，个人觉得以苹果当前的增速，以及未来几年暂时都看不到新业务会有比较大的增长情况下，当前接近40倍的估值还是显得不是很便宜。起码从投资角度来看，赔率不会很高。iPhone已经是全球第一，第二的水平，很难再有大的增长，VR，AI短时间都还看不到能挑起第二增长曲线的迹象。投资看的是未来，比如2025年，2026年苹果增速大概率还是会没有太大起色。当然投资和公司是不是一个好公司这要分开来看，作为公司来说，苹果一定是世
苹果2024年Q4(苹果财年25年Q1）季报解读—iPhone登顶，但未来增长还得靠AI?
特斯拉2024年Q4财报解读—股价支撑继续要靠画饼AI
最近 $特斯拉(TSLA)$ 公布了2024年四季度财报，单从数据来看，财报大部分是不及预期的，但由于之前的交付量数据是已知的，所以相差也不大，而且特斯拉目前营收还是主要靠卖车，这部分对电动车的市值影响是越来越小。 特斯拉财报目前能说的不多，跟之前几个季度财报差别不大，几年不出新车型，电动车业务增速已经基本丢失了，其主要的想象空间来自AI，FSD等等新业务。本季度财报来看，电动车业务依旧在触底，AI业务已经在憋大招。 特斯拉整体财报情况 特斯拉财报我已经跟踪很久了，之前也写了不少特斯拉的财报以及个人看法，从股价100开始写到300，之前的文章表达的观点基本没有变化：特斯拉业务多元化，100是历史大底，150是低估，150以上就是溢价了FSD,AI等新业务的估值，这部分估值暂时是没法估值准确的，所以很多要靠想象。所以我本人也是在125和150三次买入特斯拉，200左右卖掉。虽然没赚到200以上的部分，但在底部的持股我更安心一点，有兴趣的也可以看下我之前的文章： 其中这篇文章有幸被某券商平台评为去年上半年十大精华文章首位： 下面还是先看看特斯拉财报数据，供大家参考。 一、财报整体情况 1.营收方面 特斯拉四季度营收257.1亿美元，同比增长2.1%。分业务来可以看出，主要开始靠储能的增长才维持了总营收的增长。主营业务汽车收入同比下滑8.2%，最近4个季度中有3个季度都在下滑，这点从中国市场也能看出来，在国产车围剿中，一直不出新车型的特斯拉有点招架不住，目前主要靠Model Y支撑，model 3在国内已经卖不过小米Su 7。 储能业务增
特斯拉2024年Q4财报解读—股价支撑继续要靠画饼AI
$小米集团-W(01810)$ 时隔差不多4年，小米股价终于创历史新高。毫无疑问，功劳一定是su7。首先su7的成功不是普普通通的成功，而且远超预期的成功，su7之前网络上不看好su7的言论超过一半，su7的超预期不仅仅是体现的是小米造车成功，还直接提升了小米的品牌形象，以及雷军的个人IP。比如小米su7成功为小米吸引到众多女性客户。可以说是小米汽车大超预期的成功，直接大大提升了小米的品牌价值，股价破新高也是水到渠成的事。
$小米集团-W(01810)$
#「人车家」全生态合作伙伴大会#小米汽车的出现，重新定义了小米的生态，直接将人家，升级成人车家。类似于智能手机业务，小米的IoT业务也是有一个完美的开局，但是没有将优势转化为胜势，形成像苹果和特斯拉这样的垄断局面。小米IoT自身存在的问题固然很多，包括品牌授权、质量管理等等。我认为，EV的出现是小米IoT业务的全新机遇，帮助IoT生态完成从“弱连接到强连接”的巨大转变。这里的逻辑分为两层：首先，汽车被认为是人们的“第二个家”，指的是EV也具有家的平台效应，拥有无限延伸其生态的可能性，几乎所有新势力车企都提出了“万物互联”的概念。同时，车和家的生态构成可能会高度相似，小米原有的IoT生态在很大程度上可以应用在EV生态上。其次，汽车的IoT生态会比家有更加好的用户体验。主要原因在于家的IoT设备主要依靠蓝牙和无线的“手机+IoT的弱连接”，而汽车的IoT设备可以直接进行“EV+IoT的强连接”，从这个角度上将极大提升用户的使用体验。因此，我期待小米可以依靠EV的机会重新思考IoT业务的底层逻辑，塑造IoT的领先优势，尽快地定义这个赛道并形成显著的竞争优势。
@胖虎福利:【有奖活动】评论+发帖，赢小米SU7 Ultra「收藏级」车模+同款水杯！快加入互动！
感谢老虎，感谢大家支持！2025年股票继续大涨！
@小虎活动:【颁奖】2024年度人物 - 老虎社区最受欢迎虎友获奖名单揭晓！
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美团2024年Q3季报解读—新业务减亏目标完成，出海或是新出路
一、整体情况 昨天 $美团-W(03690)$ 公布了2024年第三季度财报，单从财报数据来看，美团作为中概股财报最后出场的选手，表现还是非常不错的。至此中概三剑客“腾小团”财报均以超市场预期收场，不过股价表现都跟财报表现相反。 从财报来数据来看，都是超出市场预期，无论是收入端，还是利润端，新业务减亏进展都超市场预期。起码在中概股里面，美团的财报足够优秀了。美团昨晚财报发布后，美股美团ADR盘前一度高开，但电话会议后开始倒跌盘中一度下跌10%。不过我已经对此习惯了，中概股财报再好，也难逃一跌！ 美团业务相对比较多，下面这张图可以清晰的介绍美团主要业务情况，重点还是给大家展示下美团的财报数据，美团财报我也陆续跟踪过几个季度了，有兴趣的朋友到时候可以看下文章末尾美团历史财报文章链接。 二、财报核心数据 1.营业收入—连续9个季度保持20%+增速 美团三季度营收935.77亿元人民币，同比增长22.4%，仍然维持住了20%的增速，中概股里面大公司基本除了拼多多外，营收还能有20%以上的增速基本只有小米和美团了。在目前大环境下，20%的增速已经实属不容易了，而且美团是在主动缩减新业务情况下。按业务分（美团2022年Q3开始更改了财报业务划分模式）： 本地核心业务：Q3收入是694亿元，同比增长20.2%； 新业务：Q3收入242亿元，同比增长28.9%，新业务在减少扩张，力争减亏情况下增速没有明显下降，反而比之前的增速还高，说明新业务不仅仅是单单减少投入，更多的是效率提升！ 附：美团营收情况数据： 按性质分： 配送服务：Q3收入277.8亿元，
美团2024年Q3季报解读—新业务减亏目标完成，出海或是新出路
多年亏损无成长性，IPO估值溢价15%，老股东不锁定流通盘百亿，你们看着办吧
目前在招股的 $多点数智(02586)$ ，发行资料如下： 招股日期：2024年11月28日-12月3日 招股价：30.21港元 募资金额：7.79亿港元，大约1亿美元 发行比例：2.91% 上市市值：267.87亿港元 上市日期：2024年12月6日（星期五） 保荐人：瑞银、招银国际、招商证券国际 稳定价格操作人：瑞银 包销商：瑞银、招银国际、招商证券国际、中信里昂、中金公司、建银国际、民银证券、海通国际、农银国际、中银国际、交银国际、中州国际、中国银河国际、富途证券、广发证券（香港）、工银国际、东方证券、百惠证券、瑞邦证券、申万宏源、浦银国际、老虎证券、大华继显 绿鞋：15%，最多额外386.61万股 基石投资者：1名，3906万美元（约3.04亿港元），39.05% 禁售：首次公开发售前投资项下协议的条款并无对任何首次公开售前投资者于上市后持有的股份施加任何禁售责任。 一、发行层面：估值虚高，承销商臃肿，老股东不锁可卖，流通盘巨大，建议避雷 发行资料点评如下： 一口价招股，虽然发行比例不高2.91%，但因为估值267.87亿港元非常贵，募资规模7.79亿港币差不多1亿美元，规模还是偏大的。 包销商列了好几行，实在是非常臃肿，是不是募资规模太大卖不出去？而且还要发绿鞋15%，公司是有多缺钱，这种情况下货源归边不用想了，不可能的，大概率是要一上来卖公司多搞钱了。 基石占比39.05%，流通盘4.7亿港元，对于现在的港股新股情绪不佳的市场来说这个流通盘大的非常恐怖，再加上估值比上一轮SAAS特别火那几年虚高的30亿美元（233亿港币）进一步溢价了15%，高达267.87亿港元，PS市销率高达16倍之高，不仅完全没有给市场
小米2024年Q3季报解读—第二增长曲线明显“历上最强业绩”
今天 $小米集团-W(01810)$ 公布了2024年Q3财报，看了数据后，我们还是用雷军的微博对本次季报的评价“史上最强的业绩”来形容。上个季报雷军形容是“史上最出现的季报”，现在我很关注的是下个季度雷军会怎么去形容。对于财报来说，继续远超市场预期，总营收,手机,IOT,互联网营收均创历史新高，其次电动车业务营收95亿，毛利率高达17.1%，连续2个季度营收增速达到了30%，单季度营收规模500亿以上的中概股里面，除了拼多多和美团基本都没有这个增速。具体来看Q3营收925.1亿元，同比增长30.5%,经调整后的净利润62.5亿元，同比增长4%，其中电动车业务的15亿亏损。下个季度小米可能就是单季度营收破千亿的公司了。明年电动车SU7和SU8稳定后，小米的增速将进一步维持高位，而且小米基本是会成为最短时间内实现电动车盈利的公司！ 小米财报已经分析过很多次了，基本观点不变：只是电动车业务的确定性越来越高，手机基本盘虽然大盘不怎么样但小米也是有所进步，IOT这块大家电则是增长明显： 1.电动车业务营收95亿，毛利率17.1%，小米造车基本提前宣布成功了，这是小米股价今年表现不错的最直接原因：小米造车成功的确定性越来越高。小米汽车3年取得的成绩是其他新势力7-10年的成绩。2.另外营收直接来到了925.1亿元，下季度单季度营收估计就破1000亿了，连续2个季度营收超过30%，而且未来还能继续有这个增速，在中概股里面这样的公司只有那么2,3家。3.分业务来看，手机业务，IOT，互联网均创历史新高，整体营收增长20%，尤其是IOT营收连续3个季度超过20%，大家电表现亮眼，大家看到小米空调，洗衣机，冰
小米2024年Q3季报解读—第二增长曲线明显“历上最强业绩”
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