图片来源：2025金融街论坛年会 10月27日至30日，2025金融街论坛年会在北京举行。新加坡交易所集团（以下简称 “新交所” ）受邀出席北交所平行论坛 “创新·合作·开放——全球经济重构中的科技创新与金融服务” 。论坛上，新加坡交易所集团董事总经理陈庆分享了新交所在企业出海中的角色与观察。 新加坡交易所集团董事总经理陈庆发表演讲（图片来源：2025金融街论坛年会） 陈庆指出，作为国际机构投资者的聚集地和亚洲财富管理中心之一，新加坡已经成为中资企业连接国际资本的理想平台。新加坡在管资产逾6万亿新元，其强大的资本聚合力可为企业融资与全球布局提供支撑。 通过例举全球数据中心、创新科技、金融科技以及新能源行业在新上市融资的实例，展现了新交所依托国际化多元资产平台、稳健透明的市场基础设施与对全球机构投资者的深度连接，赋能多家优质企业创新并拓展全球版图，呈现“科技—产业—资本”良性循环的实践路径。 新加坡资本市场也正经历着挑战，新加坡政府和新交所深知需要通过革新，为发行人和投资者提供一个更有深度，更有活力的市场。新加坡金融管理局在需求，供给，监管三个方面协同发力。在前不久启动了50亿新元的“证券市场发展计划”。其中11亿新元已经划拨给三家不同背景的资产管理公司，作为种子资金直接投入市场，进一步增强流动性。市场给与了积极的反应，流动性显著提升。此外，还有支持上市的税收优惠，针对研究报告的补贴政策，以及优化上市流程等措施。 陈庆表示：“中国企业出海之路，不仅要走出去，更要走得稳。期待我们能陪伴优质企业借助新加坡这个充满活力的国际资本平台，赋能科技创新，顺利开拓全球市场。”
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2025金融街论坛 | 新交所陈庆：科技创新，资本助力
2025金融街论坛 | 新交所陈庆：科技创新，资本助力
新交所集团首席执行官罗文才出席中国 - 新加坡工商界座谈会
10月26日，中国-新加坡工商界座谈会在新加坡举行，中国国务院总理李强与新加坡副总理兼贸易及工业部长颜金勇出席。新加坡交易所集团（SGX Group）首席执行官罗文才在座谈会上发言，围绕金融、贸易与交通等领域提出深化合作的方向。 图片来源：新加坡数码发展及新闻部 (MDDI)、新加坡总理公署 (PMO) 以金融市场、贸易和交通作为合作路径 罗文才表示，中国连续十年成为全球经济增长最大贡献者，“十五五”规划将推动高质量发展、改革与创新。面对全球局势的不稳定，中国的发展模式有助于维护稳定和加强合作，应对各项共同挑战。 他强调，金融市场、贸易与交通是打造韧性与建立区域合作的关键路径；随着中国工业化实力的提升，维持东盟地区的贸易动态至关重要。因此，加强与东盟的联系也将有助于协同发展与区域稳定。 新加坡交易所集团首席执行官罗文才在会上发言 [ 图片来源：新加坡数码发展及新闻部 (MDDI)、新加坡总理公署 (PMO) ] 发展资本市场的互联互通 为推动中国和东盟的跨境合作，中国和新加坡可以借助资本市场，探索一系列新的合作框架，包括两地上市、股票市场互换和跨境产品协同发展。对此，罗文才提出以下三个方面的跨境合作框架： 涵盖多元资产类别，确保深度与相关性； 在国际准则的基础上，推动市场连接； 打造监管完善的市场基础设施，建立投资者信心。 他表示，新交所可凭借自身在存托凭证、ETF互联互通和REITs市场的经验为基础，成为中国和东盟资本市场互联互通的可信赖合作伙伴，率先领航这些合作的落地。 拓展贸易和交通领域的合作空间 除资本市场外，双方在航运与大宗商品领域亦前景广阔。新加坡作为波罗的海交易所的大本营，提供全球海运的价格基准。波罗的海交易所与新华社共同推出了“新华—波罗的海国际航运中心发展指数”，新加坡十二年居榜首，同时，中国的航运中心也正在从量的巨人转变为质的领袖，开启了又
新交所集团首席执行官罗文才出席中国 - 新加坡工商界座谈会
巴西雷亚尔/美元期货：财政转向与全球变局下的策略机遇
巴西正处于财政转折点。按照2026年预算草案，政府目标为0.25%的基础财政盈余，这与以往的赤字形成鲜明对比。叠加具有吸引力的利差收益与较为稳健的资产表现，机构投资者可考虑通过新交所巴西雷亚尔/美元（BRL/USD）期货进行战术性敞口管理。 应对财政与全球风险 财政转向有望提振信心，但能否达成盈余目标仍存不确定性；若进度不及预期或目标落空，可能引发资本流出并令巴西雷亚尔（BRL）走弱。通胀方面，2025年通胀预期为4.8%，仍高于巴西中央银行的目标；若通胀意外上行，或将推动加息并削弱巴西雷亚尔的利差吸引力。 同时，全球宏观因素也在影响着巴西雷亚尔的走势。美国货币政策趋紧往往推高美元、压制对新兴市场风险偏好；此外，美国加征关税等外部措施可能打击巴西出口、拖累GDP增长并使巴西雷亚尔承压。地缘紧张和全球贸易不确定性亦会放大波动，使巴西雷亚尔受内外因素影响来回摇摆。 利差收益与战术应用 尽管存在风险，巴西的利率环境依然相对占优：3个月利差收益接近9%，利差收益与波动之比约为0.65，处于该地区市场较优水平。机构可通过新交所巴西雷亚尔/美元期货在控制运营风险的同时把握这一利差优势。 目前巴西雷亚尔的买卖区间约为5.30–5.35；巴西股市估值偏低，远期市盈率约7.9倍，为“股票+外汇”的组合策略提供了空间。 为什么选择新交所BRL/USD期货 当巴西本地市场休市时，新交所巴西雷亚尔/美元期货仍能提供关键流动性，这对机构风险管理尤为重要。过去3个月，在巴西交易所（B3）非交易时段成交的巴西雷亚尔/美元期货中，新交所的成交占比超过67%。这一流动性在亚洲交易时段尤其关键：许多重要的市场信息在此时段发布，尤其是与中国相关的消息。中国是巴西最大的出口伙伴，2024年对华出口占巴西全球出口的28%。随着亚洲的地缘与经济动态直接影响巴西雷亚尔的供需，新
巴西雷亚尔/美元期货：财政转向与全球变局下的策略机遇
新交所证券市场欢迎Soon Hock Enterprise Holding Limited在主板上市
新加坡交易所（下称“新交所”）证券市场今日欢迎Soon Hock Enterprise Holding Limited (下称“Soon Hock Enterprise”）在主板上市，股票代码为 “SHE”。 图片来源：新交所集团 Soon Hock Enterprise是一家在新加坡深耕多年的房地产开发商，专注于工业房地产开发和工业房地产投资。凭借以用户为核心的理念和强劲的过往业绩，Soon Hock Enterprise已在新加坡交付逾1,200个分层产权工业单位，包括最近的成功项目Polaris@Woodlands。公司的资产组合中还包括创收型资产，例如加基武吉（Kaki Bukit）工业单位及位于惹兰巴班（Jalan Papan）的多用途开发项目，涵盖生产单位、食堂、便利商店及可容纳300名工人的宿舍。 Soon Hock Enterprise Holding Limited执行董事兼首席执行官陈民伦发表致辞（图片来源：新交所集团） Soon Hock Enterprise Holding Limited执行董事兼首席执行官陈民伦表示：“Soon Hock Enterprise在工业地产开发与投资领域拥有坚实的业绩基础，这源于集团数十年来积累的丰富实战经验，以及对终端用户需求的深刻理解。公司成功在新加坡交易所主板挂牌上市，标志着集团发展蓝图中崭新的篇章, 也让我们能够把握新加坡作为区域经济与物流枢纽所带来的高规格现代工业物业的增长需求。我们将借助此次上市所募集的资金，加快落实增长战略，包括收购新的土地与物业，用于未来的开发与重建项目。” 新交所集团执行副总裁、全球业务发起和拓展部主管保得胜发表致辞（图片来源：新交所集团） 新交所集团执行副总裁、全球业务发起和拓展部主管保得胜（Pol de Win）表示：“我们祝贺Soon Hock Enterprise在新交所成功上
新交所证券市场欢迎Soon Hock Enterprise Holding Limited在主板上市
新交所集团与印尼证券交易所启动存托凭证互联机制，首批标的为蓝筹股
印尼–新加坡存托凭证互联机制推进证券市场合作并拓展跨境投资渠道 新加坡交易所集团（SGX Group，下称“新交所集团”）今日宣布正式启动印尼–新加坡存托凭证（DR）互联机制，并推出首批新加坡存托凭证（SDR）。这一里程碑延续了新交所集团与印尼证券交易所（IDX）于2024年签署的谅解备忘录（MOU）所确立的合作方向。 图片来源：新交所集团 新交所集团与印尼证券交易所的合作标志着深化东盟资本市场互联互通的又一重要进展。这是东盟地区第二个交易所层面的存托凭证合作机制，延续了泰国–新加坡存托凭证互联机制的成功经验。该举措呼应了东盟交易所联盟[1]致力于推动区域存托凭证合作的承诺，并将本地区打造为具吸引力的投资中心。 图片来源：新交所集团 通过新加坡存托凭证（SDR），新加坡投资者可通过本地券商便捷地投资印尼上市证券，并在新交所交易时段以新元进行交易。这一机制简化了投资者获取海外上市证券的途径，为他们提供了高效、便捷的投资体验。新加坡存托凭证通过吸引更广泛的投资者群体，充实了在岸市场，进一步提升了标的市场的流动性。同时，纳入该互联机制的印尼上市公司也将受益于在新加坡市场中更高的能见度。 由辉立证券（Phillip Securities Pte Ltd）发行的印尼新加坡存托凭证（SDR）代表印尼证券交易所上市公司——中亚银行（Bank Central Asia）、印尼电信（Telkom Indonesia）及营多食品（Indofood CBP）——的标的证券实益拥有权，这三家公司均为印尼基准指数 IDX30 的成分股。 新交所集团首席执行官罗文才发表致辞（图片来源：新交所集团） 新交所集团首席执行官罗文才（Loh Boon Chye）表示：“与印尼证券交易所合作推出这轮存托凭证互联机制，是我们持续强化区域互联互通的又一重要里程碑。与其他交易所的合作，也是证券市场检讨小组（Equit
新交所集团与印尼证券交易所启动存托凭证互联机制，首批标的为蓝筹股
REIT 观察-S-REITs 2025年融资持续上升，年初迄今达40亿新元
2025年，新加坡房地产投资信托（S-REITs）的股权融资（Equity Fundraising，EFR）活动表现活跃，一级与二级市场的融资总额创下自 2021 年以来的新高。 截至目前，至少有10只 S-REITs 公布年初迄今（YTD）合计约40亿新元的股权融资，已高于2024年的29亿新元与2023年的 19 亿新元。 今年S-REITs的融资中，近半来自一级市场——NTT数据中心房地产投资信托 （NTT DC REIT）与胜捷住宿信托（Centurion Accommodation REIT）完成首次公开发行（IPO），分别募集 8.241 亿美元与 8.161 亿新元。 两宗IPO皆获得投资者积极认购：NTT数据中心房地产投资信托发行5.999亿个单位，获得4.6倍认购。胜捷住宿信托发行2.622亿个单位，获得16.6倍认购。 在二级市场方面，S-REITs的股权融资同样活跃，延续了2024年的势头，该年通过配售与优先发售合计募集29亿新元。 截至10月10日，年初迄今至少有8只S-REITs宣布通过私人配售与优先发售合计募集逾21亿新元，所得款项主要用于并购及部分偿还债务。 年初迄今，由海峡时报指数（STI）中市值较大的REIT领衔推动二级市场融资。 8 月，凯德综合商业信托（CICT）募集6亿新元，部分用于收购CapitaSpring剩余权益。此次配售由原定5亿新元增额至6亿新元，认购倍数达4.9倍。 此外，凯德腾飞房产信托（CapitaLand Ascendas REIT）亦在5月通过私人配售募集5亿新元，部分用于收购两项资产（其中包括一座位于新加坡的数据中心），以及削减债务。该次私募配售约获4.1倍认购，参与者包括新旧持有人、长期基金、房地产专项基金、私人财富以及多策略投资者等优质机构。 星狮地产信托（Frasers Centrepoint Trust）
REIT 观察-S-REITs 2025年融资持续上升，年初迄今达40亿新元
新交所集团与新交所外汇市场荣膺《欧洲货币》“全球最佳外汇交易所”及“全球最佳外汇无本金交割远期解决方案”双项大奖
双料殊荣凸显新交所在外汇场内与场外交易（OTC）的一体化生态体系的实力 新加坡交易所（下称“新交所集团”）及新交所外汇市场（SGX FX）在2025年《欧洲货币》外汇大奖中荣获两项重磅荣誉。作为全球外汇市场最具权威的行业大奖之一，该奖项旨在表彰在全球外汇市场的卓越表现、创新能力与领先地位。 新交所集团荣膺“全球最佳外汇交易所”称号，彰显其在亚洲货币衍生品领域的全球领先地位。新交所外汇市场作为全球三大由交易所支持的OTC外汇交易平台之一，夺得“全球最佳外汇无本金交割远期（NDF）解决方案”奖项。 新交所集团董事总经理兼衍生品市场主管简佩玉（Janice Kan）表示：“这份殊荣见证会员与客户对我们的信任，也体现新交所在连接全球投资者与亚洲增长机遇方面的独特作用。依托多元资产平台，我们已打造具高度流动性的国际化市场，在离岸人民币、印度卢比与韩元等关键货币期货中实现持续性价格发现。凭借区域内最多元而完备的产品体系，我们将继续推动创新，帮助市场参与者有效管理风险。” 新交所外汇市场首席执行官马锦飞（Jean-Philippe Malé）表示：“赢得《欧洲货币》大奖是一项令人惊叹的重大成就，这份荣誉不仅属于我们，也同样属于客户。此项认可印证了我们‘以客户为先’的做法——在提供透明度、效率与市场深度方面达到行业内罕有的水准。新交所外汇市场可以独树一帜，是源于我们打造了一体化的OTC与上市外汇生态系统，汇聚多元流动性池、创新、以及数据驱动的执行能力。我们尤其在新兴市场货币方面的实力而闻名，在区域性银行与本地专家的支持下，为NDF市场参与者提供稳健而可信赖的解决方案。” 在2025财年，新交所集团外汇期货成交量创下4060万份合约的纪录，同比增长55%，进一步巩固了新交所作为全球最大、流动性最强的亚洲外汇期货交易所的地位。与此同时，新交所外汇市场的日均成交量同比增长28%，达到创纪录的14
新交所集团与新交所外汇市场荣膺《欧洲货币》“全球最佳外汇交易所”及“全球最佳外汇无本金交割远期解决方案”双项大奖
新交所证券市场欢迎利安短期债券基金（主动型ETF新元类别）上市
新加坡交易所（下称“新交所”）证券市场今日欢迎利安短期债券基金（LionGlobal Short Duration Bond Fund，Active ETF SGD Class，主动型ETF新元类别）上市。该产品是新加坡首只主动型债券交易所买卖基金（ETF），亦为首只的现有共同基金在新交所的上市股份类别。这些里程碑标志着新加坡ETF市场的一项重要创新，为投资者提供一种兼具ETF灵活性与主动型基金经理既有业绩记录的新型投资工具。 图片来源：新交所集团 由利安资金管理公司（Lion Global Investors，LGI）管理的这只 ETF，是于1991年所推出的旗舰产品“利安短期债券基金”的上市股份类别。该基金旨在通过投资新加坡及全球发行人发行的高质量短期债券，构建多元化投资组合，于中长期以资本增值与收益为来源提供总回报。 LGI的这只最新产品，再次彰显了其致力于提供创新的主动管理型固定收益解决方案的承诺，以满足不断变化的投资者需求。该 ETF 将分别以新元和美元计价，在新交所证券市场交易，交易代码分别为SBO和SBV。 新交所集团股权部主管黄耀龙（Ng Yao Loong）表示：“我们很高兴迎来新加坡首只主动型债券ETF在新交所上市。本次上市不仅反映了投资者对差异化固定收益解决方案日益增长的需求，也为本地ETF市场的发展打开了新的篇章。通过在统一策略下同时提供上市与非上市的股份类别，作为本地资产管理行业的创新者，LGI为散户投资者带来了更多参与基金投资的选择。” 图片来源：新交所集团 利安资金管理公司固定收益和多元资产解决方案主管徐道杰 （Chu Toh Chieh） 表示：“投资者的信心水平令人鼓舞。利安短期债券基金的资产管理规模（AUM）已突破20亿新元，其中ETF股份类别在初始发行期（IOP）募集到的资产管理规模为1.413亿新元。这充分体现了ETF股份
新交所证券市场欢迎利安短期债券基金（主动型ETF新元类别）上市
新交所证券市场欢迎胜捷住宿信托在主板上市
新加坡交易所（下称“新交所”）证券市场今日欢迎胜捷住宿信托（Centurion Accommodation REIT）在主板上市，股票代码为“8C8U”。 图片来源：新交所集团 胜捷住宿信托是新加坡首只纯专用住宿资产的房地产投资信托（REIT），资产类型涵盖特建工人宿舍（PBWA）与特建学生公寓（PBSA），业务分布于新加坡、英国与澳大利亚。其发起人为胜捷企业有限公司（Centurion Corporation Limited），这是一家本土企业，自1995年起在新交所上市，在全球优质住宿资产的开发与运营管理领域具公认的专长。 Centurion Asset Management Pte. Ltd.首席执行官袁启新发表致辞（图片来源：新交所集团） Centurion Asset Management Pte. Ltd.首席执行官袁启新表示：“胜捷住宿信托作为首只于新交所上市的纯住宿类特定用途房地产投资信托基金，其上市契合了我们的长期发展战略，以及投资者对这一具备韧性的资产类别日益浓厚的兴趣。我们相信胜捷住宿信托为投资者提供了覆盖三大核心市场的优质特建工人宿舍与特建学生公寓资产组合，而这些市场受益于稳健的基本面及强劲的增长前景。在我们保荐人的大力支持下，我们已做好准备，持续推动长期增长，并为我们的基金持有人创造持久价值。我们衷心感谢助于我们上市成功的人士，并期待与合作伙伴及投资者携手合作，共同实现未来目标。” 新交所集团执行副总裁、全球业务发起和拓展部主管保得胜发表致辞（图片来源：新交所集团） 新交所集团执行副总裁、全球业务发起和拓展部主管保得胜（Pol de Win）表示：“我们很高兴胜捷住宿信托选择在新交所上市，新交所是全球重要的房地产投资信托中心，也是亚洲增长最快的房地产投资信托市场之一。胜捷住宿信托的上市不仅进一步丰富了本所股票市场的房地产资产谱系，也拓展了投资机遇。
新交所证券市场欢迎胜捷住宿信托在主板上市
巴西雷亚尔走势观察：高利率护航，BRL具备吸引力
声明：本文最初发表于2025年8月27日 巴西经济增速放缓，通胀水平仍居高不下。此外，巴西中央银行（以下简称“巴西央行”）的态度较谨慎，预计基准（Selic）利率将在明年第一季度前维持在15%。在此背景下，当前点位为寻求优质套利机会的交易者提供了入场良机。我们对巴西雷亚尔（BRL）持看涨观点，而此观点面临的主要风险源于巴西的财政状况。 巴西央行态度谨慎，确保BRL在关税风险下仍能获得有力支撑 近期巴西再度成为焦点，但原因大多并不乐观。尽管如此， BRL迄今为止并未受到太多利空消息的影响。 首先，美国总统特朗普对巴西加征的40%关税已于8月6日正式生效。新增关税覆盖巴西对美出口的60%，但豁免了化肥、化工品、能源产品和飞机等关键商品。此举使实际关税率升至约30%，低于最初预期。综合来看，我们认为，在假设美国基本没有报复性措施的情况下，当前规模的关税可能在未来12个月内使巴西国内生产总值（GDP）下降0.3%。 其次，巴西通胀依旧高于目标水平。广义消费者价格指数（IPCA，巴西官方通胀指标）同比涨幅超过5.3%，标志着通胀连续九个月高于巴西央行3%±1.5%的目标区间。若取巴西央行核心通胀指标的平均值，通胀率已连续三个月同比超过5%，近期通胀动能更呈现恶化趋势。受国内薪资增长影响较大的巴西服务业通胀尤为令人担忧，其同比增幅达6.1%。这些数据对试图在合理时间内将通胀率拉回目标区间的巴西央行而言，构成严峻挑战。 数据来源：Macro Hive 接着，巴西国内经济活动出现放缓迹象。继第一季度强劲表现之后，月度经济活动指数（IBC-Br）数据显示，巴西经济在第二季度末有所放缓。尽管服务业保持稳定，但受工业疲软的影响，总体指数同比增速从2025年大部分时间的3.5%以上回落至2.7%。分析表明，尽管服务业重要性日益凸显，占比已接近GDP的60%，但总体数据仍高度依赖波动性
巴西雷亚尔走势观察：高利率护航，BRL具备吸引力
热烈祝贺中国华能熊猫债在新交所成功上市
9月8日，中国华能集团有限公司发行的熊猫债，正式在新加坡交易所（SGX）挂牌上市。此次上市意义显著，不仅创下行业新标杆，更成为中企资本市场国际化进程中的重要一步。 首笔中资企业熊猫债，开辟海外上市新路径 本支债券由华能香港财资公司在境内银行间债券市场发行，是首笔在SGX上市的中资企业熊猫债。这一突破为中企熊猫债探索海外上市提供了新路径，也进一步提升中资企业在国际资本市场知名度。 聚焦绿色发展，SGX助力提升债券国际价值 华能香港财资公司此次发行的熊猫债为 “碳中和” 主题绿色债券，募集资金专项用于风力、光伏发电项目，全力支持集团绿色转型。这一方向与SGX推动可持续发展、打造绿色金融生态的理念高度契合。通过在SGX上市，债券的国际可见度显著提升，既为全球投资者参与中国绿色发展开辟了新窗口，也实现了中国 “双碳” 目标与国际资本市场的有效对接。 恰逢中新建交35周年，深化资本市场互联互通 今年正值中国与新加坡建交35周年，华能熊猫债在SGX的成功上市，成为中新资本市场互联互通的生动实践。作为亚洲领先的国际金融平台，SGX始终致力于为中企 “走出去” 提供支持，未来，SGX将始终秉承开放、多元的市场生态理念，期待与更多优质企业携手，共同推动绿色金融发展与跨境资本合作迈向新台阶。
热烈祝贺中国华能熊猫债在新交所成功上市
新交所指数新增iEdge新加坡新锐50指数，提升上市公司能见度
该指数旨在反映新加坡股市的多样性，并呈现前30大公司之外的市场机会 新加坡交易所（SGX，下称“新交所”）指数业务部今日宣布推出iEdge新加坡新锐50指数，包括两只全新基准指数追踪主板中旗舰海峡时报指数（STI）成分股之外下一梯队大型且具流动性的公司表现。 iEdge新加坡新锐50指数采用透明、规则导向的方法编制，结合自由流通股本、市值和流动性等标准，以甄选出兼具规模与可交易性的公司。为满足更广泛的投资者需求，该指数提供两个版本，分别按市值加权和按流动性加权。 作为现有基准指数的补充，这些指数旨在提升下一梯队50家公司（不含按市值计算的前30大公司）的能见度，并扩大其市场参与度，以回应投资者对这一板块日益增长的关注。 iEdge新加坡新锐50指数凸显了除头部公司以外、更广范围新加坡上市公司的吸引力不断增强。指数成分股自年初以来展现出良好的流动性，并吸引了更多投资者参与。这反映出市场对定制化指数的需求：能够反映不断演变的市场动态、并覆盖具流动性且逐步获得市场关注的公司。 在2025年前八个月，机构投资者净买入了价值4.25亿新元的中小盘股票，同期日均成交额增长50%至1.63亿新元，其中散户投资者带动的活跃度尤为显著。这一积极势头预计将推动更多新指数的开发，以展现新加坡股市的不同组成部分。 新交所集团股权部主管黄耀龙表示：“iEdge新加坡新锐50指数的推出，是我们建设更加多元且具包容性的股市生态系统工作的组成部分。通过呈现前30大公司之外的企业，我们帮助投资者更好地把握新加坡股市全方位的投资机会。这也为市场参与者探索市场不同组成部分的表现的创新追踪方式提供了起点。” iEdge新加坡新锐50指数建立在新交所指数业务十余年来在开发全球化指数系列方面的经验，这些指数针对不同投资者需求进行设计。其中包括由交易所买卖基金（ETF）跟踪的新加坡主题指数，例如低碳指数和房地产投资信托
新交所指数新增iEdge新加坡新锐50指数，提升上市公司能见度
新交所集团欢迎中信建投（国际）证券有限公司成为衍生品交易会员
新加坡交易所（SGX，下称“新交所”）今日欢迎中信建投（国际）证券有限公司（China Securities (International) Brokerage Company Limited）加盟成为衍生品交易会员。 中信建投（国际）金融控股有限公司（China Securities (International) Finance Holding Company Limited, 以下简称“中信建投（国际）”）于2012年在香港注册成立，为中信建投证券股份有限公司（CSC Financial Co., Ltd., 以下简称“中信建投证券”）的全资海外子公司，致力于成为一流中资券商。其全资子公司中信建投（国际）证券有限公司是其国际市场战略的交易实体。整个集团为企业、机构及财富管理客户等多元客户群提供全方位的金融产品与服务，其一体化业务平台覆盖企业融资、资产管理、证券与期货交易、投资研究与机构销售、固定收益、衍生品交易以及保险经纪等。 中信建投（国际）董事长蒋月勤先生表示：“成为新交所衍生品交易会员，是我们全球业务拓展的关键一步。中信建投（国际）一直致力于推动跨境金融服务和全球化布局。此次获得新交所衍生品交易会员资格，不仅体现了新加坡监管机构对公司合规经营和风险管理能力的高度认可，也展现了中信建投国际在技术系统、服务质量和国际业务方面的卓越实力。这一重要成果标志着中信建投国际化战略再上新台阶，也为公司进一步拓展东南亚市场奠定了坚实基础。” 新交所集团执行副总裁、全球业务发起和拓展部主管保得胜（Pol de Win）表示：“我们很高兴欢迎中信建投（国际）证券有限公司成为新交所集团的衍生品交易会员。作为中国最具规模的证券集团之一的重要国际业务平台，中信建投（国际）具备良好的声誉、广泛的机构网络和多元专业实力，将进一步丰富我们的市场生态。此次加盟进一步印证新交所作为全球衍生品交易备
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新交所证券市场欢迎AvePoint在主板上市
新加坡交易所（下称“新交所”）证券市场很高兴地迎来AvePoint在主板进行二次上市，股票代码为“AVP”。AvePoint的第一上市地为纳斯达克证券交易所（NASDAQ: AVPT）。 图片来源：新交所集团 AvePoint是全球数据安全、数据治理和高弹性数据解决方案的领导者，也是首家在新交所上市的企业对企业（B2B）软件即服务（SaaS）公司。通过其云原生数据管理平台，AvePoint为全球超过25,000家来自不同规模、行业和地区的客户提供支持，帮助他们准备、保护和优化关键数据。AvePoint成立于2001年，总部位于美国新泽西州，是一家全球化的SaaS公司，业务覆盖100个国家。AvePoint于2009年在新加坡设立机构，目前是其亚太地区总部和国际研发中心。 AvePoint 首席执行官兼联合创始人蒋天毅博士发表致辞（图片来源：新交所集团） AvePoint 首席执行官兼联合创始人蒋天毅博士（TJ）表示：“我们荣幸地庆祝AvePoint在新加坡交易所上市。这是我们发展历程中具有里程碑意义的重要时刻，更是对全球战略蓝图的强力印证。立足新加坡这座充满活力的创新枢纽，我们得以融入值得信赖的创新生态系统，并置身于亚洲数字经济增长的核心地带。我们热切期待与新加坡充满活力、具前瞻视野的合作伙伴及客户携手共进，在应对新兴技术变革、把握发展机遇的过程中，持续深化自身影响力。” 新交所集团执行副总裁、全球业务发起和拓展部主管保得胜（图片来源：新交所集团） 新交所集团执行副总裁、全球业务发起和拓展部主管保得胜（Pol de Win）表示：“我们很高兴欢迎AvePoint作为首家B2B SaaS公司在新交所上市。这次上市展示了新交所作为全球高增长科技公司的战略性国际资本市场平台的吸引力，这些公司能够拓展投资者基础并提升在亚洲的品牌影响力。随着AvePoint在亚太地区的扩展与增长，我
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亚洲时段“不打烊”，全天候一站式管理BRL风险
巴西是大宗商品出口大国，铁矿石、原油、大豆等商品在其出口结构中占比较高，其汇率与商品周期联系紧密。在其对外贸易中，亚洲市场占据较大比重。其中，中国是巴西最大的贸易伙伴，双边贸易变化可能影响全球金融市场的商品价格与汇率。 目前在亚洲时段管理BRL面临几项现实挑战：一是时区差异，在亚洲本地时间，即巴西本地市场休市时段，价格发现与执行往往较为有限；二是场外交易流动性相对分散且对信用安排要求较高，执行与风控流程难以管理；三是汇率与大宗商品价格的波动经常叠加，对组合层面的管理提出更高要求。 基于这一实际需求，亚洲投资者想要更有效地管理相关风险，需理解BRL的主要驱动与波动特征，并选用能够在亚洲时段落地、机制透明且便于纳入制度化流程的对冲工具。 BRL的主要驱动因素与常见对冲路径 影响BRL的因素包括商品价格与贸易收支、利差与货币政策、全球风险偏好与资金流向等。BRL波动具有阶段性，宏观数据或政策变化时容易出现较大幅度调整，因此工具选择需要兼顾灵活性与执行确定性。 实践中，常见的风险管理工具包括无本金交割远期（NDF）、期货与期权。其中，场外工具灵活，但流动性分散且需要信用安排。期货合约采用集中清算与透明报价，便于纳入制度化风控流程，并可与其他合约形成组合管理。对于需要在亚洲白天完成定价与调整的机构而言，交易时段覆盖与盘面深度，是工具选择的重要参考。 在亚洲的可操作路径：新交所BRL/USD期货 明确了BRL的驱动因素与工具选择，下一步就是在本地时段落地风险管理。新加坡交易所集团（以下简称“新交所”）最新推出的BRL/USD期货提供了一种可执行的解决方案。 亚洲时段可交易填补时差空档：在巴西证券交易所（B3）闭市期，新交所BRL/USD期货在亚洲交易时段提供了连续的价格发现机制和对冲交易场所，弥补交易空白。数据显示，2025年6月9日至6月30日，新交所BRL/USD期货在亚洲时段的成
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新交所证券市场欢迎世凯联控股有限公司在凯利板上市
新加坡交易所（下称“新交所”）证券市场祝贺世凯联控股有限公司（Skylink Holdings Limited，下称“世凯联”）在凯利板成功上市，股票代码为“XZB”。 图片来源：新交所集团 世凯联是新加坡规模最大的商用车辆租赁公司之一，现拥有超1,200辆商用车，并在本地运营7个工程维修车间。公司提供覆盖出行、融资与维保的一体化解决方案，以满足各类客户的多元化需求。 世凯联控股有限公司首席执行官沈文德（Wesley Shen）表示：“此次对世凯联而言是一个令人振奋的新篇章。我们衷心感谢新交所一直以来的支持。公司在凯利板上市，不仅提升了我们的市场知名度，也为我们提供了更广阔的资本市场渠道，以支持公司的长期增长战略，并持续为股东创造可持续的长远价值。” 世凯联控股有限公司首席执行官沈文德发表致辞（图片来源：新交所集团） 新交所集团全球业务发起和拓展部资本市场主管许仁和（Koh Jin Hoe）表示：“我们诚挚欢迎世凯联加入新交所大家庭。世凯联在凯利板上市体现了选择我们的市场作为长期增长平台的企业具备的实力与多元化。” 新交所集团全球业务发起和拓展部资本市场主管许仁和发表致辞（图片来源：新交所集团） 随着世凯联的加入，新交所凯利板目前已有200余家企业上市。 新交所集团全球业务发起和拓展部资本市场主管许仁和（图右）与世凯联控股有限公司首席执行官沈文德（图左）交换纪念品（图片来源：新交所集团） 世凯联今日开盘价为每股0.245新元。 图片来源：新交所集团
新交所证券市场欢迎世凯联控股有限公司在凯利板上市
REIT 观察-在降息预期升温之际，S-REITs第三季度录得两位数总回报
截至目前，新加坡上市房地产投资信托（S-REITs）在第三季度强劲反弹。在市场对美国即将降息的预期持续升温的背景下，iEdge新加坡房托指数（iEdge S-Reit Index）自6月底以来录得10.3%的总回报。 截至9月12日，该指数的30只成分股在第三季度迄今均录得正向回报。iEdge新加坡房托指数在上周五收于1,107.83 点，创下年初迄今新高，总回报达15%，其中超过三分之二的成分股录得两位数总回报。 投资者普遍关注美国联邦储备委员会（以下简称“美联储”）将于9月16日至17日召开的货币政策会议，近期美国就业数据走弱也推升了市场的降息预期。 据芝商所美联储观察（CME Fed Watch）的数据显示，截至9月12日，本次会议降息25个基点的概率为92.5%，降息50个基点的概率为7.5%。相比之下，一个月前不降息的概率为6.1%，降息25个基点的概率为93.9%。 若本周降息，这将是2025年以来美联储首次下调基准借贷利率。在2024年已连续三次降息之后，此次进一步降息有望通过降低融资成本利好S-REITs。 在新加坡，本地利率已开始回落，3个月复合新加坡隔夜利率（SORA）自1月2日的3.02降至9月12日的1.53。 年初至今表现较好的还包括以新加坡资产为主的REITs，如华联房地产投资信托（OUE REIT）、凯德综合商业信托（CICT）、Lendlease全球商业房地产投资信托（LREIT），以及吉宝房地产投资信托（Keppel REIT），截至 9 月 12 日的年初迄今总回报介于23.5%至30.2%。上述REITs在2025年上半年业绩中普遍入驻率稳定，且录得正向续约租金调整率。 OUE REIT在2025年上半年的每单位派息（DPU）同比提升5.4%，这主要得益于在利率下行环境下采取的积极资本管理，使得财务成本同比下降17.3%。其新加坡写字楼
REIT 观察-在降息预期升温之际，S-REITs第三季度录得两位数总回报
新加坡股市与S-REITs上周同步走强，本周美联储议息决议将如何影响新加坡市场？
美联储降息预期升温，新加坡股市与新加坡房地产投资信托基金（S-REITs）齐扬。 我们来听听新加坡交易所研究部总监陈婉仪女士的看法。 视频来源：第一财经 新加坡股市上周小幅上涨，海峡时报指数（STI）在周中一度触及4,356点高位，最终收于4,344点，周涨幅为0.9%。受疲软的就业数据和通胀降温影响，市场对美国降息的预期升温，带动华尔街上涨，新加坡市场亦随之走强。 S-REITs在第三季度强劲反弹，自6月底以来，iEdge S-REIT指数的总回报率达10.3%。该指数在周五收于1,108点，创下年内新高，年初迄今总回报达15%，其中超过三分之二的成分股录得双位数回报。 数据来源：新交所集团 今年以来，散户投资者持续净买入S-REITs，而机构投资者则为净卖出方。不过，部分S-REITs逆势录得年内机构资金净流入。 接下来，市场对美联储在9月17日降息25个基点的预期已升至93%。若本周降息，将是美联储在2025年首次下调基准利率，此前在2024年已连续三次降息。这可能通过降低融资成本而利好S-REITs。 点击链接：https://www.yicai.com/video/102824683.html，观看完整视频内容。
新加坡股市再创新高，2025年总回报接近20%
新加坡股市在星展集团股价走强带动下再创新高 9月10日，新加坡海峡时报指数（STI）盘中再创4,355.84点的新高，收于4,346.46点，将2025年迄今总回报推至19.6%，6月迄今总回报为11.5%。同时，两只追踪STI的ETF合共资产管理规模（AUM）增至31亿新元。自2019年底以来，按月定投STI ETF的指示性年化复合回报率为8.0%。 海指创新高的同时，星展集团（DBS Group Holdings，以下简称DBS）股价亦创新高至52.87新元。由于DBS在海指中的权重为26.4%，摩根大通近期上调了其评级及目标价，也带动了STI一致性预计12个月目标价自上周末的4,470点进一步抬升至4,491点。截至9月11日早盘，STI与DBS分别再创新高4,367.51点与53.24新元。 自6月以来，扬子江船业、DFI零售集团（牛奶国际）（DFI Retail Group，以下简称DFI）与城市发展集团（City Developments，以下简称CDL）为STI内涨幅前三。其中，CDL按相对市值录得最高净机构资金流入。三家公司的一致性预计目标价分别上调16%、15%与20%。 扬子江船业、DFI与CDL的最新进展 扬子江船业于8月披露，受益于钢材成本走低、有利的合约定价，以及大型双燃料集装箱船顺利交付，毛利同比大增27.6%至44亿人民币。同时，该公司宣布新增22艘、总额9.2亿美元的新订单，使其2025年年初至今的手持订单增至36艘、价值14.6亿美元，交付期为2027年至2029年。 亚洲零售巨头DFI在7月公布2025财年上半年业绩：基础盈利同比增长39%，基础净利润同比增长39%，主要受健康与美容业务表现强劲、联营公司贡献提升，以及投资组合简化推动。公司将全年利润预期上调至2.5亿至2.7亿美元，并宣布18年来首笔特别股息每股44.30美
新加坡股市再创新高，2025年总回报接近20%
亚洲外汇观察：人民币仍具韧性，印度卢比逢低可布局，韩元优势不足
4月2日中美互征关税措施出台后，市场参与者重新评估美元敞口，美元疲软带动亚洲外汇市场的整体回升。 人民币：尽管国内经济前景承压但无需做空 近期通胀数据显示，中国经济仍面临通缩压力。7月居民消费价格指数（CPI）基本符合市场预期，较6月的0.1%回落至0%，而核心CPI同比升至0.8%，创2024年3月以来新高。但生产价格指数（PPI）同比持平于-3.6%，大幅低于市场预期。 具体来说，耐用品补贴与金价上涨推升核心CPI。服务业价格指数多数分项持平。租金增速停滞，自2025年3月以来始终维持在-0.1%，反映出房地产复苏乏力。 尽管六月实施的限产措施推动上游大宗商品价格显著回升，但PPI在连续四个月下滑后仍维持在两年低点。 其他方面，中国今年前七个月出口总额增长6.1%，略高于去年5.8%的增速，考虑到美国关税因素，这一表现令人意外。该增长主要有两大驱动因素： 更多劳动密集型产品出口至欧盟。中国对美出口约50%为消费品。迄今为止，劳动密集型商品是拖累出口增长的主要因素。然而，对欧盟的玩具、家具和纺织品出口的增长，部分抵消了这一下滑。 更多电子机械产品出口至东盟国家，尤其是越南。电子机械行业今年以来增长最为强劲。对越南出口的增长抵消了对美出口的下滑。但由于8月起开始实施40%的转运关税，加之全球需求前景持续恶化，出口前景愈发不明朗。 政策层面，尽管经济前景承压，但预计不会出台大规模刺激措施，原因有二： 美国新一轮关税政策对中国出口行业的影响需待8月之后评估； 决策者将监测去年年底以来狭义货币供应量（M1）增速回升对PPI的影响。M1增速回升表明企业经营活跃度提高。历史数据显示，企业现金账户增速与PPI之间存在约六个月的滞后关系。综上，预计决策者仍将保持定力，不会仓促加码刺激。 未来数月持续的通缩压力与逆风经济形势要求进一步宽松的金融环境。 股市表现与中国国债收益率的正相关性减弱
亚洲外汇观察：人民币仍具韧性，印度卢比逢低可布局，韩元优势不足
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