8月21日，新氧（SY.US）股价大涨9.43%，收于4.06美元/股，总市值达到4.03亿美元。值得注意的是，仅在一周前，公司刚刚发布的2025年第二季度财报却显示，二季度营收为3.79亿元，同比下降7.0% 财务表现的反差，背后是商业模式的重构。新氧不再依赖平台广告和信息服务作为核心收入来源，而是把重心逐步转向直营诊所的线下医美服务。 二季度，线下医美服务收入同比暴增426.1%至1.44亿元，首次超过平台广告业务，成为公司最大收入来源。自2023年第一家“新氧青春诊所”开出以来，新氧已在全国九大核心城市落地34家门店，其中25家单月实现现金流为正。 2024年，中国医美市场规模突破3000亿元，连锁化与合规化浪潮加速席卷。线上平台在整体盘子中收入有限，真正的交易额与利润正逐步沉淀至线下机构，资本与玩家们的下注点也随之转移。 “我们这是在革自己的命，用新业务逐步替代老业务，为公司留出更大的生存空间。”新氧创始人兼CEO金星如此定义这场转型。但能否穿越周期，仍待更长期的市场回响。 线下医美首超线上，新氧四年转型迎来拐点？ 新氧科技（NASDAQ: SY）最新发布的2025年第二季度财报显示，线下医美服务在二季度表现突出，首次跃升为公司最大收入来源。 “从2021年开始布局整个集团的业务转型，可以讲为了这一天我们已经等了4年。”新氧创始人兼CEO金星在媒体沟通会上如此形容这一进展，并将其视作连锁业务阶段性的里程碑。 财报披露，线下医美服务营收达到1.44亿元，同比激增426.1%，占比超过三分之一。直营门店扩张带来的量能释放，是驱动这一变化的核心因素。截至6月底，公司已在北京、上海、广州、深圳、杭州、成都、武汉、重庆、长沙等九个核心城市开出29家品牌医美中心，其中已有25家实现单月现金流为正，公司计划在年底前进一步增至50家。 与之对应的，是用户侧指标的显著改善。财报显示，

2025年8月15日，新氧发布2025年第二季度财报。二季度，新氧总营收3.79亿元，同比下滑7.0%，净亏损3600万元；2025年上半年实现营业收入6.76亿元，同比下降6.84%，净亏损6795.10万元。 其业务下滑受的传统支柱业务“信息及预约服务”收入下滑影响，主要原因在于新氧平台上订阅信息服务的医疗服务提供商数量减少。 值得注意的是，新氧线下轻医美业务增长迅猛。2025年二季度，公司医美诊疗服务营收为1.44亿元，同比增速达426.1%。 韩国医美渗透率已经超过20%，对比国际成熟市场，中国医美渗透率目前尚不足5%，仍具备广阔的发展空间。 新氧董事长兼CEO金星表示：“当下新氧处于新老业务此消彼长的阶段，也是从财务上来看是最难受的一个阶段，即Q2继续亏损。但公司目前连锁业务增长态势已经可观，新氧青春诊所也在不断的得到消费者认可。” 1、线下业务首次反超，同比增长426.1% 2021年，新氧斥资8.19亿元收购武汉奇致激光87.6%的股份，切入医疗器械领域，由此进入医美领域的上游市场，又布局下游“新氧青春诊所”，新氧从一家TO B公司转型到对于医美整个垂直产业链的整合。 医美行业普遍存在“高毛利、低净利”的低效怪圈，新氧通过集中采购和自建产品管线等组合模式降低药械成本，压缩了如营销浪费、溢价虚高等。 2025年二季度，新氧线下轻医美业务426.1%的爆发式增长，达到1.44亿元。这一数字首次超越其他业务板块，成为公司最大的收入来源。 金星曾表示：“童颜针不该是年消费3-5万的奢侈品，全行业信任危机不破，渗透率无从谈起。” 截至2025年6月30日，新氧已在北上广深等9个主要城市拥有29家正式运营的轻医美连锁品牌门店。新氧青春诊所的复购率已经达到了60%。 美团平台显示，新氧青春诊所博乐达水杨酸、半岛舒敏、光子嫩肤等项目补贴后价格在200元以下，而例如润致娃娃水光

日前，医美平台新氧（Nasdaq：SY）发布的2025年第二季度财报显示，公司业绩延续第一季度的下滑态势，实现总收入3.79亿元，同比下滑7%；净亏损达3600万元，较去年同期1890万元的盈利转为亏损。对于营收下滑，财报称与新氧平台上订阅信息服务的医疗服务提供商数量减少密切相关。 在整体业绩承压的背景下，新氧近年来大力布局的线下轻医美连锁业务打开了新的增长空间。财报数据显示，新氧医美诊疗服务收入在二季度同比飙升426.1%，达到1.44亿元。这一数字不仅远超其他业务板块，也首次成为新氧最大的收入来源。 “上个季度，轻医美连锁业务收入正式成为集团第一大收入来源。”新氧集团创始人金星在接受21世纪经济报道记者等采访时表示，随着轻医美连锁业务成长到一定规模，不可避免地与作为老业务客户的医美机构形成了竞争关系。 “这种此消彼长的局面让当下成为公司新旧动能切换的阵痛期，财务上也正处于最难受的阶段。”金星说，尽管面临转型阵痛，新氧对新老业务的协同发展仍充满信心。 “新氧连锁业务目前仅提供几十个标准化抗衰老项目，而医美行业拥有数百种不同的项目，对于求美者的个性化需求，我们可以推荐平台上的优质合作机构。长期来看，新老业务将形成合作共赢的趋势，只是这需要时间沉淀。”​金星说。 当下，新氧正从传统医美平台的To B（企业对企业）信息中介模式，向 To C （企业对消费者）的产业垂直整合者转型，但医美市场竞争向来激烈，新氧如何在这一转型过程中稳固优势、实现持续增长，成为业界关注的焦点。 新旧动能切换阵痛 作为新氧的起家业务，信息和预订服务业务在2025年第二季度继续承压。财报数据显示，该业务期内收入1.352亿元，较2024年同期的人民币2.097亿元下降35.6%。拉长时间线观察，今年一季度该业务收入已同比下滑34.1%至1.43亿元。 这一下滑趋势与医美行业生态变革及市场竞争加剧直接相关。

“青春面前人人平等”，这是金星在接受采访时强调的一句话。 为了实现这一理想，新氧于2024年11月正式推出全新轻医美连锁品牌——新氧青春诊所，旨在提供消费得起、触手可及的医美抗衰解决方案‌。 新氧青春诊所门口醒目的豌豆装置，暗合“豌豆公主”的品牌隐喻，新氧借助豌豆公主的故事，致力于为消费者提供一个“安全、放心”做轻医美的地方。 图 / SoYoungClinic新氧青春官方微信公众号 “大家对美的追求越来越高，审美越来越多样化，但却没有一家能够让人完全放心选择的店铺，在走进一家医美机构前，大家总会在网上反复了解，这是行业的悲哀。”新氧创始人、CEO金星直言，“当一个行业让消费者必须成为专家才能消费时，说明行业本身出了问题。” 做轻医美连锁品牌，这一决策充满挑战，同时暗藏机遇。 从行业趋势看，轻医美赛道渗透率提升空间显著，关键在于能否以标准化服务与高性价比建立用户心智。 从下定决心开始做到连锁品牌正式推出，两年的时间，新氧青春诊所已经扩张至30家，所服务的顾客人数也从数百人次上升至超过97700人次。 5月16日，新氧披露2025年一季度财报，公司营业收入2.97亿元，同比下滑6.6%，净亏损3310万元，同比扩大。不过，轻医美连锁业务收入同比暴增551.4%至9880万元，创单季度营收历史新高。 但金星知道，市场对整个行业的信心有所欠缺。4月2日，金星斥资409万美元增持公司股份。对于此举他也提到，“这是对我们公司表现有信心，我亲自增持，希望告诉市场投资者，多给我们一些信心。”  1.压缩营销成本，做“回头客”生意 医美机构营销投入高，平均净利率普遍较低。艾瑞咨询数据显示，从医美机构的成本构成来看，获客营销成本占比最高达到30%-50%。医疗服务和药品器械采购的占比分别为15%-25%和10%-20%，咨询销售和院内行政管理费用占比较低分别为3%-7%和2%-3%

近年来，中国轻医美市场增长态势凸显。随着国民人均可支配收入的提高、审美观念的转变以及医疗技术的持续进步，轻医美行业迎来前所未有的发展机遇，同时促进了消费升级与科技融合。如何在扩张中重建医美交付、成本优化和监管合规的动态平衡，成为推动行业从营销竞争转向医疗价值竞争的关键。新华网本期专访新氧集团创始人、董事长兼CEO金星，解码医美行业价值竞争趋势下，新氧集团从线上医美平台转型做线下连锁机构的探索实践。 医美行业价值重构 新华网： 您如何看待现在国内医美市场的发展阶段？ 金星： 当下正处在中国医美行业非常大的一个转型期，以前医美是一个很小众的消费。随着整个社交媒体的发展，越来越多的消费者对医美接受度更高。可是很多医美机构它的定价跟大众的需求产生了巨大落差。所以我们看到这几年很多的医美机构慢慢开始转型，提供更多高性价比的医美服务，也有越来越多的产品把价格降到老百姓能消费得起的一个范围区间，整个医美覆盖的人群就越来越广。我觉得医美行业当下正处在一个转型期，很多机构可能还是有它的惯性，但又有很多的新机构，包括新氧青春诊所定位在服务大众，目前市场在发生一个激烈的转化。 信息透明减少消费决策 新华网： 新氧青春诊所短时间内快速扩张，目前在全国已有31家门店，成为行业当中拥有最多轻医美连锁门店的机构。其实新氧从线上医美平台突然转型做线下连锁诊所，您的这步棋让很多人都看不懂，您当时的想法是什么？ 金星： 我一直把自己定位在一个产品经理，希望提供的产品能解决消费者的痛点。我一直认为中国医美消费者最大的痛点就是消费决策，对消费者来讲最困惑的是这些医美机构、医美医生到底要怎么去选。以前难决策是信息太少，而今天信息是太多了。不仅是我们的平台，包括社交媒体上都有大量的信息，消费者的痛点是信息太多了我不知道怎么选。所以我认为解决消费者决策难题最好的方法就是做出一个让消费者非常信任的品牌，提供可信的医生、可

新氧旗下轻医美连锁品牌新氧青春诊所披露关键运营数据：截至6月7日，品牌累计服务人次突破20万。值得注意的是，第二个10万人次仅耗时155天，较首个10万周期（2023年5月11日—2025年1月3日，共602天）提速74%。这一数据既印证轻医美消费渐入爆发期，也证明了新氧以“去营销化+标准化医疗交付+科技赋能”重构行业信任链的转型成效。 在医美行业“营销驱动”的传统模式下，新氧选择逆向破局——聚焦“标准化医疗交付”，将90%资源投入医疗服务质量建设。通过建立严格的医生脱产培训体系（新医生需通过系统性考核上岗）、四级医生服务体系（按经验分级操作项目），实现光电、注射等核心项目的标准化落地。数据显示，新氧青春诊所单店平均配备3-4名医生，每位医生月均完成330例治疗，远超行业平均水平，推动用户满意度持续保持4.98分（满分5分），复购率超60%。 图：新氧青春诊所 “当行业让消费者必须成为专家才能消费时，说明行业本身出了问题。”新氧创始人金星直言，新氧通过“去营销化”策略压缩成本——将获客成本压至10%以下，而这一占比在传统机构中为30%-50%。通过实现效果可视化和服务可预期，一季度财报显示，青春诊所78%门店实现月度经营性正向现金流，16家门店月度利润转正，验证“医疗交付驱动增长”的可行性。 新氧正搭建医美行业首个“数据-算法-服务”闭环，用科技让医疗决策更精准。每周基于数万条数据优化服务模型，线下诊所流量超70%来自私域裂变与口碑，形成“效果验证-复购-推荐”的正向循环，打破传统医美“高价低复购”的死结。

6月24日至26日，以“新时代企业家精神”为主题的世界经济论坛第十六届新领军者年会（夏季达沃斯论坛）在天津举行。6月25日下午，新氧作为医美行业代表，受邀参与工商界代表座谈会。 “近几年，在国家政策指引下，医美行业走上了规范发展的大道，提质升级加速。未来，我们将顺应消费升级趋势，加强创新实践，提升医美服务交付质量，以产业思维加速医美普惠覆盖，让更多人享受优质平价的医美服务。”新氧集团创始人、董事长兼CEO金星表示。 新氧集团创始人、董事长兼CEO金星受邀参加工商界代表座谈会 新一轮人工智能浪潮推动全球加速迈入智能时代，其为全球社会经济格局与各行业领域带来的深刻影响及挑战，持续引发国际社会的高度关注与广泛探讨。本次夏季达沃斯论坛同样聚焦于AI等新技术如何推动“剧变中的产业”转型等议题。在25日举办的“智能医疗：降低成本，改善健康”主题分享中，金星分享了人工智能如何驱动轻医美智慧诊所建设。 “在中国，前十大城市占据了医美医生总量的50%以上。这意味着，医美服务质量存在着地区分布不均的现象。因此，尽管过去十年医美行业以每年17%-22%的速度增长，消费者仍然决策难、信任难。对此，新氧借助数字化、AI等技术辅助治疗，优化服务，提升诊疗效率和标准化程度，提升医美服务品质的一致性，让不同地域的消费者都可以享受到同样高质量的医美服务。”金星表示。             新氧集团创始人、董事长兼CEO金星在夏季达沃斯论坛上发言 以数智化和标准化 重建医美消费信任 作为国内较早将数字技术应用到医美行业的互联网企业，2013年，为解决医美服务的信息不对称，新氧创立了国内第一个医美电商平台，并通过搭建移动端医美社区、标准化的医美电商、品质化服务体系，探索AI、物联网、技术落地场景等，提

3月25日，新氧科技$新氧(SY)$ 公布最新数据，2021年，公司实现总收入16.9亿元，同比增长30.7%，非美国通用会计准则归属于上市公司净利润1.40亿元，同比增长42.4%，付费机构数6,634家，同比增长19.1%，2021年新氧移动端平均月活跃用户850万，同比增长18.7%。 在整体业务稳步增长的同时，新氧还持续深入医美产业链布局，通过上游品牌的收购、深入合作等方式，利用互联网+物联网技术应用搭建线上线下相结合的业务模式，推进医美消费的正品生态布局。这将为新氧的长远发展带来更多可能性。 新氧集团董事长兼CEO金星表示：“在2021年，我们致力于加强与消费者之间的信任，满足不同层级消费者的医美需求，帮助消费者做出有效的决策。在业务层面，我们巩固现有的竞争优势，完成了对武汉奇致激光的收购，建立在非手术消费领域的护城河。步入2022年，我们将不断提升本地化医美服务能力，并构建医美供应链生态系统，涵盖从医美查询到消费全链条，推进正品生态布局。” 业绩稳健增长，持续践行社会责任 过去的2021年，新氧总收入、净利润双双实现显著增长，其中总收入16.9亿元，同比增长30.7%，非美国通用会计准则归属于上市公司净利润1.40亿元，同比增长42.4%，远超过2021年医美行业20%左右的增长率。 总收入的增长，一方面得益于付费医疗机构数量的增长，另一方面，基于公司对武汉奇致激光的收购，在提升非手术领域竞争壁垒的同时，也进一步拓展了公司的收入来源。2021年，新氧平台付费机构数6,634家，同比增长19.1%。 实际上，新冠肺炎疫情在2021年的反复，进一步强化了疫情周期的长期性和不确定性。据各地疾病控制中心数据，2021年9月底，全国高风险地区3个、中风险地区39个。而到了2021年11月中旬，全国

11月15日，新氧数据颜究院与《罗博报告》、益普索联合调研并发布《2021优质生活报告白皮书》，针对《罗博报告》读者群、中国高净值人群以及相关人员进行调研和分析，首次将医美消费领域纳入其中，揭晓高净值人群医美消费态度和趋势。调研显示，高净值人群医美消费市场增长可期。受访的高净值人群中，44%没有体验过医美消费，有22%对医美消费持有期待；超过六成的受访者会通过“熟人或朋友介绍”来选择医美机构。这一非理性决策因素，不仅给“杀熟”提供了机会，更凸显出专业、安全医美平台的价值。超7成受访者跃跃欲试，医美渐成“优质生活”新刚需伴随着小康社会的全面实现，医美市场渐趋繁荣，大众对于医美消费的接受程度正在明显提升。从调查结果来看，高净值人群对于医美接受度略低于大众群体，仅有约18%和30%的受访者表示“完全接受”和“接受”医美，约38%的受访者选择“一般”，处在观望状态。与此同时，高净值人群未来医美接受度提升值得期待。数据显示，56%的高净值人群体验过医美项目，44%没有体验过医美项目的人群中，22%有意愿尝试医美消费。医美用户及潜在医美用户占比超过7成。具体到医美消费需求，受访者更青睐轻医美，光子嫩肤、热玛吉最受青睐，在高净值人群消费意愿排行中居第一、二位，分别占比高达40%、36%。本次调查还对受访者医美消费开支进行了研究。尽管具备殷实的财富基础，但高净值人群在医美消费上较为“保守”，年消费低于1万元的比例超过52%，90%的受访者每年医美花费在5万元以下。高净值人群医美消费市场，成长空间仍然广阔。六成医美消费靠“熟人”，高净值人群医美消费更易“入坑”在实际的医美消费中，高净值人群对医美消费的认识和辨别能力，仍有待提高。调研显示，68%的受访者是通过朋友或熟人推荐的方式来选择医美机构。即便是受教育程度普遍较高、社会经验丰富的高净值人群，在实际医美消费决策中，也容易受到种种主观及外部因

9月9日，2021美沃斯国际医学美容大会在成都举行，大会汇聚了千余位医美行业人，共同分享行业前沿观点、探讨行业发展趋势，共同打造互信共融的医美产业生态圈。新氧科技董事长兼CEO金星应邀出席大会并发表主题演讲，就新氧如何在医美行业践行“专业主义”进行了分享。他认为：“做医美专业比天大，专业让医美回归医疗本质”。2021中国医美行业三大发展特点值得关注“纵观2021年，中国医美行业发展，可以概括为信心很足、增速很快、问题很多。”金星首先分析了2021年医美行业发展态势。随着医美消费热潮的到来，大量资本涌入医美市场，医美产业投资热潮迭起，以服装、医药、制造为主业的企业纷纷跨界做医美，“医美概念”成上市企业亮点业务。据Frost&Sullivan预测，2021年中国医美市场规模年同比增幅超过20%，其中又以抗衰类增速表现显著。日前，新华财经联合新氧数据颜究院发布的《2021中国医美抗衰消费趋势报告》预测，2021年中国医美抗衰市场规模达755.2亿元。资本的青睐和急剧扩张的市场规模，在给医美消费者提供多元化服务的同时，也给了黑医美可趁之机，医美行业仍然有很多顽疾亟待解决。“黑针剂、黑医生、黑场所、黑设备、黑医美等医美‘五黑’现象依然存在，劣币驱逐良币，非法医美通过假货、水货的低廉价格抢占市场，医美机构倒闭潮一浪接一浪。”金星介绍，“目前来看，头部大型机构业绩其实蛮好，但对腰尾部机构来说其实挑战很多。”根据“中信证券”《医疗美容行业产业链专题报告》，2020年黑医美占据了50%以上的市场，并且在扰乱正常的价格体系。黑医美乱象不仅给合规医美机构的正常经营带来冲击，也让医美消费者处于信息不对称的环境中，缺乏对于好医生和好机构的认识。要解决“五黑”问题，需要依靠平台的专业、医美机构的专业、从业者的专业的力量来共同推动改善。“目前医美行业问题很多，新氧做的很多看起来是细微或者局部的动