全球AI竞争，从缺芯片，到缺电力，地面硬件的竞争已经到了一个瓶颈期。一个新战场正在地球轨道上悄然形成——太空计算，正从概念走向现实。先看美国的动作：Starcloud公司搭载英伟达H100芯片与谷歌Gemini模型的卫星成功入轨，谷歌"太阳捕手计划"规划2027年部署81颗TPU芯片构建计算集群。海外媒体注意到，当美国许多项目还停留在蓝图或原型阶段时，中国的“三体计算星座”已经实现了整轨部署和商业应用。2025年5月14日，该计划成功将首批12颗计算卫星送入轨道。该计划目标是到2030年前后建成一个由上千颗卫星组成的网络，总算力预计将达到1000 POPS，成为重要的太空数字基础设施。凭借太空太阳能供电和接近绝对零度的环境自然散热，太空算力基建一旦成规模，地面算力的一切困难迎刃而解。这里做个简单小科普。中国太空算力计划与美国SpaceX“星链”系统的本质区别。“星链”主要是一个通信网络，而中国的计算星座是一个智能计算平台。马斯克当然不会错过太空计算，他宣称将利用新一代的Starlink V3卫星构建在轨数据中心，以应对AI时代对算力的巨大需求。计划通过“星舰”（Starship）每次发射数十颗，最早可能在2026年上半年开始部署。大家都听过，要想富，先修路，AI时代的宇宙之路，中美均已经开始铺设，可能5年后，日常AI运算，全在宇宙中完成。这个愿景你期待吗？板块来说，要上天，肯定要商业航天发射，这是其一。看了一眼板块，基本都在横盘低位，符合低位轮动的模式。名字带航天的，基本都是，可以提前加上自选，懒人也可以看航天ETF。成份股里面都是周末热门票了！其次是太空数据中心需要什么？一个需要高性能光伏设备用于充电。目前的光伏技术尖端，在钙钛矿，所以光伏设备相关，也可能涨。一个传输数据用的无线通讯设备，需要用到高速率低延迟的激光通讯，又是新的分支，国内方面海星光联、**、中兴都已布局。

到了3999点，临门一脚，很多朋友都不淡定了。 还能不能拿啊？要不要空仓休息啊？机构兑现要不要回避啊？ 真的是应了近期的热门歌曲。 3000点游刃有余，到了4000反而连滚带爬了。 没出息！ 但考虑到大多数老股民也没经历过4000点的阶段，所以还是做好自己，少问前辈，问的越多，可能错的越多！切记！ 我在午评写了简短的4000点配置建议，这里再发一遍。 方向从几个方面考虑。 第一个，看全球。 比如日本马上要刺激经济，配日经ETF，美股看纳指ETF。 恒生互联网或者恒生科技ETF也是低估的，也可。 尽量通过定投而不是抄底的模式来做，不会焦虑买点是否做错。 第二个，看A股要发展什么科技。 看硬科技AI，配科创芯片，科创人工智能，科创50，通讯设备ETF均可。 看存储，配中韩半导体ETF 看固态电池，配电池50ETF 今晚高通一度暴涨20个点，截至发文回落到12个点。 看夜盘的首席们马上就给出了答案。 事件概览：高通最新发布两款用于数据中心的人工智能芯片，分别为AI200和AI250，拟进军数据中心领域。 AI200将于2026年开始供货，AI250将于2027年开始发货。两款产品的差异主要体现在：AI250将提供AI200大概10倍的内存带宽。 目前公司在数据中心的产品布局包括： AI 100 Ultra卡，主要用于数据中心训练领域。 25年6月公司宣布有意收购 Alphawave，旨在助力高通拓展人工智能驱动的数据中心市场。 简单来说，英伟达的竞争者们，陆续出现了。 如果要映射到A股，那其实就是国产芯片们，以及与高通有关联的配套设备供应（铜缆，电源，散热，CPO，存储），或者高通在国内的代理商。 美股的意义在于提供映射，包括之前涨过一轮的HVDC，也是相同逻辑。 那么问题回来了。 4000点之后，你觉得这个映射会不会消失？ 如果会，那么你赶紧做完这一段，走人，以后不碰科技股。

本周美股7朵金花即将迎来业绩报披露期。按照近期分析师的判断，这轮3季度报估计业绩都是不错的，毕竟是AI开支疯狂增长的阶段，美股的AI投资抱团生态也逐步明朗，A投资B，B花钱采购C，C再和A互相参股。这样把资本流动起来，未来泡沫怎么戳破是未来的事情，至少在当下，ABC都有好业绩，行业也有光明的未来！但这一切，都有个重大的变数。那就是特朗普带来的中美关系。今晚暴跌的巨头，就是带着这个因素。全球最大的模拟芯片制造商德州仪器（TXN.US）公布了第三季度财报，并对第四季度做出了悲观的业绩预测。受消息影响，夜盘暴跌9个点，截至发文依然在-7左右徘徊。其中第四季度较为悲观的原因，就是中国市场放缓。公司首席执行官哈维夫在与分析师的电话会议中表示：“整个半导体市场的复苏仍在继续，但速度较之前的复苏阶段有所放缓——这可能与更广泛的宏观经济形势以及整体的不确定性有关。”他指出，工业客户在扩大工厂规模方面采取了“观望”的态度，因为可能面临美国政府提高关税带来的不确定性风险。与此同时，中国商务部发放相关模拟芯片反倾销案调查问卷的通知。美国企业难不难？当然难了，舍弃中国市场，成为中美的牺牲品，这种痛，英伟达也感同身受。另外中美在11月初见面的事情，也有了变数。特朗普表示可能不会安排见面。这都预示着后续可能出变数，而一旦中美11月这轮谈不成，那么就有可能继续恶化，那么各种稀土武器，又可以炒作了。是不是感觉很棘手，很难判断？难就对了啊。年底，大家都没心思坚守了，市场也缩量，机构其实也在从各种高位票里面逐步减仓止盈。年底的兑现期是还没到时间，但这不是越来越难做了吗？只会让更多的机构选择落袋！各种突发破位，就可能随着3季度报的到来，更加密集出现。这就是为什么我一直在说，目标做完双头，珍惜窗口期的原因了。市场互相预判，没人想进攻，全是想跑路的，那队伍可就不好带了。说完了，近期热点就没有什么必要点评了。前9个月

夜盘，金银暴跌。现货黄金盘中跌幅超过5%，创2020年8月以来最大日内跌幅，并跌破4120美元/盎司；现货白银跌势更大，盘中跌超7%并跌破49美元/盎司。走势上一个大阴线，几乎吞掉了10月涨幅。不过这轮黄金主升段是3400美元/盎司开始的，一直猛拉到4300才第一次遭遇大回踩，用大家熟悉的话叫，龙头首阴，那能低吸吗？别急，先分析一下原因。最主要的原因是俄乌冲突可能终结。其实在周二的白天，中文互联网已经出现了这个信号，并有讨论度。消息源头是在乌克兰的中国雇佣兵，得到了遣散消息返回驻地。这个消息我在周二中午的直播中做了提醒。但俄乌其他地区还在战斗，而且外网并无大量讨论。到了周二的晚上，消息就很明确了。泽连斯基和欧洲国家一起发了个声明，基本同意按特朗普说的“立刻停火”来办，而且愿意以现在双方军队的实际接触线作为谈判的起点。其中最关键的一点是，之前只是用被冻结的俄罗斯资产的“利息”来帮乌克兰重建，现在声明说 “本金也能用” ，这明显是个交换条件，如果俄罗斯不来谈，那么本金大概率就要被没收了，这部分资产大概价值2600亿欧元。这个声明，就是夜盘这轮金银大跳水的核心事件。俄乌冲突当然不会因为一个声明而结束，但这可能是最接近和平的一次机会了，就看俄罗斯想不想谈了。黄金只是这个俄乌play中的一小部分。黄金更长期的预期，在于‘美元信仰’崩塌。20世纪60-70年代，类似的事情也发生过，美元流动性泛滥、美联储独立性丧失，于是各国央行基于对美元贬值担忧和地缘局势的不确定性，开始增持黄金、减持美元资产，都和当下的情况非常类似。刻舟求剑来说，同样的事情发生过，那自然是有迹可循，可预判的。汇丰银行近日在一份大宗商品展望报告中表示，黄金的上涨动能有望持续至2026年，其背后动力包括各国央行的强劲购金、美国持续的财政担忧以及进一步货币宽松的预期，目标价为5000美元/盎司。瑞银给的目标价是4700美元/

今天盘后出了宁德时代的业绩。和之前的寒武纪业绩一样，这些核心权重的业绩非常重要。如果他们的业绩不及预期，那么好不容易形成的指数趋势可能要再次面临破位，导致更长时间的横盘期。所以3季度报权重们的业绩决定了后续行情是震荡向上，还是向下。这次宁德时代的业绩远超市场预期。各路卖方都按照报喜看待。营收利润:2025年第三季度，公司实现总营收1401亿元，同比增长12.9%;归属上市公司股东的净利润为185亿元，同比增长41%;2025年前三季度研发费用合计为150.7亿元，同比增加15.3%，研发投入行业内遥遥领先。说个简单的结论吧。电池板块巨头们，终于从泥潭走出来了，这个泥潭长达3年之久。宁德时代前两年主要的拖累还是巨额投资了锂矿导致巨亏。随着锂矿的复苏，反内卷政策有效执行，现在都缓过来了。加上储能这些年海外的市场稳定增长，同时没有锂矿减值的拖累，巨头复苏才刚刚开始，更大的增长还在后面。受此业绩驱动影响，明天储能或固态板块可能有所表现，值得期待。懒人可看电池50ETF。简单聊聊夜盘，美股又又又各种新高了。苹果新高，受益于新iphone的热卖。有可能映射带动消费电子，以及自家的供应商们（立讯，歌尔等）美光新高，受益于存储的强劲需求。能映射带动存储板块。夜盘国际金价大幅飙升，伦敦黄金现货价格大涨2.6%，COMEX黄金期货价格暴涨3.65%。今天A股的黄金股们也算白跌了一把，夜盘金价又拉回去了。现在金价是非常难判断趋势的，已经高位，但有没有泡沫真的很难说。想投资黄金资产，不妨按照定投来考虑，拉长时间看，只要央行持续买入，你跟着央行就行了，大概率不会错。懒人依然可以通过配置ETF来投资。黄金ETF适配金价，黄金股ETF适配的是黄金上市公司，注意区分。当然，我最关注的还是纳微半导体，夜盘一度上涨20个点，刷了新高，这个公司是HVDC的核心源头。他能新高，HVDC的映射就有机会轮动。作为AI

夜盘，现货黄金向上触及4250美元，日内上涨1.01%，续创历史新高。今年以来，现货黄金累计上涨1625美元/盎司，涨幅高达62%。我对黄金的观点不变：只要特朗普还在，美元的信用就永无宁日，结果就是黄金的疯狂，根本停不下来。黄金的疯狂，本质上就是映射美元的衰落，美债没人买了，自然大家都去配黄金避险了，各国央行包括中国，也在疯狂囤金，这些都是明牌消息。夜盘美股依然在交易科技股，今晚创新高的公司还有，谷歌，台积电，美光科技。想想我们A股，因为年底的结账期，现在科技股停滞不前了。为什么美股在年底没有这些问题，数十万亿公募得好好反思一下。这两天写了纳微半导体，英伟达的白皮书，对hvdc热炒的影响。今晚美光科技的爆发新高，目前价格202usd，是市场对存储的高预期反馈。10月16日，摩根士丹利将美光科技评级从“持股观望”上调至“增持”，目标价从160美元大幅上调至220美元，因核心DRAM产品价格上涨持续超出预期。花旗集团将美光科技目标价从200美元上调至240美元，维持买入评级。三星，海力士，美光，全球投资者都在盯着存储的巨头抱团。A股的映射会如何呢？留给大家思考！以我们耳熟能详的锂矿上游来讲个老故事。当初也是经历了一样的情况。先是因为供需紧张而暴涨，于是中间供应商囤货，导致供需更失衡，价格更疯狂。这段行情和现在是类似的，涨归涨，但下游的刚需还是要买的。这时候头疼的问题摆在面前，大家都知道上游是强周期行业。上游是万万不敢加产能了，等新工厂盖好之后市场冷掉，就是一笔血亏。而下游苦苦等不到降价，只能含泪接受高价，抬高整个行业成本。这个供需平衡必然伴随各种骂战，各种小作文，以及各种价格崩盘的恐慌新闻。市场博弈后的结果呢？几乎每一次周期都没有变化，在天量的利润面前，总有部分胆大的上游先扩产，管他后续洪水滔天呢，我不投产，资本就去投资对家了。故事到这里，结局已经很明显了。天量利润面前，资本的

昨天人心惶惶，结果A股超预期的强。今天坐等反弹，结果A股超预期的弱。中美关系的不确定性，是最大的变数。盘中公布关于对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施的决定。事情不大，但被市场视为了冲突再次升级的信号。事发突然，加上有昨天抄底资金获利兑现的需求，组合起来，就造成了今天该反弹却走弱的局面。看起来各个热门板块的k线上都出现了阴包阳的走势。按照技术流的算法，大多数情况下，这种阴包阳走势是转弱迹象。但我认为还是合理预期内的震荡。毕竟中美的事情，最终还是能商量的，不会走到最极端的结果，只是谈判前的博弈而已。后续再加码，也会逐步脱敏，不会再有更大的情绪波动。我的判断没变，中美吵架而已，激情还在，依然是互相需要的。当中国发现完全脱钩已经影响不太大后，发起稀土长臂管辖自然有底气了，连大豆都有不买的底气了，更不用说芯片这些完全有机会自主可控的方向。现在就是需要政策指引，哪怕吹个喇叭都行，随时可以把科技板块托举住，情绪修复之后，弹性好的依然还是抱团多的板块。盘后，政策方面也送了一个利好。参考消息源头：上海市经济和信息化委员会印发《上海市智能终端产业高质量发展行动方案(2026—2027年)》，提出到2027年，上海市智能终端产业总体规模突破3000亿元，打造3家以上具有全球影响力的消费级终端品牌，培育2家领军企业，实现三个“一千万”台规模，即人工智能计算机、人工智能手机、人工智能新终端规模各达到千万台以上。方案涵盖终端核心产品打造、关键技术筑基、产业生态环境优化等多个方面，旨在推动人工智能技术在智能终端领域的应用和发展。要说AI板块各个分支，走到现在，还有什么板块是相对低估的。我肯定不会说是CPO , PCB这些已经抱团抱到明牌的方向。而是刚刚走出强劲趋势，甚至在这轮中美博弈中几乎是AI最坚挺的板块之一，存储！不只是靠涨价，也靠openai做出的种种采购承诺，更加明确了未来的爆发增

周末汇总的消息看，中美都保持了克制。可以说是双方都撤回了狠话，都变成了TACO交易。显然这次中国的策略，以彼之道还施彼身，让特朗普破防，说明还是有效的。制裁芯片和制裁稀土，都是威慑而已。最终不会真的执行，更像一种谈判筹码。和上一轮冲突不同，这一轮冲突之前，双方还能打的牌已经不多了。而且全球的关税也基本谈完了，很难因为中美的冲突重新再谈一轮。所以我认为没什么可担心的，大方向上，可能情绪很快就修复了。那么周五是不是白跌了？并不是，因为融资盘本来就在高位，而且周四还创了当日买入新高。所以这轮杀融资盘的动作，是市场的自发行为。这轮杀戮有惯性，所以涨幅巨大的板块，无论中美关系如何，都会有此一跌。尤其是目前高位已经出现了大量减持的公司。所以先给一个结论，高位减持的票，不要心存侥幸。公司联合机构的收割，你现在离开，只是小伤，12月才走，那才重伤。那么什么板块适合抄底。两个模式。如果你没有时间看盘，建议逐步开始切换到红利方向，做防守。化工和有色也是防守方向。这些本来就是10-11月的应季模式，切换到有业绩的方向上。参考各类名字带红利的ETF，自由现金流ETF等等第二种模式，依然是科技方向的。但尽量贴合的是业绩能维持的，还得有时间看盘才考虑。比如服务器，PCB，液冷等，而CPO因为各种减持，慢慢舍弃吧。港股的几个AI巨头们，都在恒生互联网ETF内，也可以逢低寻找机会。还比如T系机器人的核心，量产在即，也是逢低寻找机会。固态，科技半导体这些方向，考虑到三季度报可能卸妆风险，按照双头的目标去做，这轮情绪修复后，逐步止盈切换。当下的操作模式，都是针对11月的机构兑现离场的模式去提前适配的。能跑在机构前面，才能在年底这个阶段保住利润。节前第一天的文章，我文末提醒了，即使10月开门红，但4季度是一年最难做的阶段。降低预期，保住利润才是核心。没想到这么快就看到了巨震。无论后续选择继续屯科技，还是降低预期

全A股都在歌舞升平的时候，某知名投行，突发警报提醒。摩根士丹利（以下简称大摩）发布最新研报表示，CPO的基本面利好已被广泛知晓并充分反映在股价中，建议投资者在市场情绪高涨时适度获利了结。大摩对于易中天的建议：新易盛：双降至减持评级，目标价255元。大摩认为当前市场共识已将该公司视为全球第二大厂商且拥有最佳利润率，上涨空间有限。中际旭创：维持增持评级，目标价435元。作为1.6T新产品的先驱者，该公司在2026年有望实现显著增长，定位优于行业同行。天孚通信：下调至减持评级，目标价上调至142元。公司盈利增长潜力已反映在当前股价中，估值超过+1标准差水平。上述并非本人观点，大摩观点，仅供参考。其实大家听习惯了卖方吹的天花乱坠，这种提醒止盈的事情，只能外资来做，内资首席那是想都不敢想的事情。市场只能唱多，本质上是不健康的现象。我倒是希望，大摩这样的观点，越多越好。多空都有观点，多空分歧，其实才是健康的市场，而不是只有一个观点。那么为啥中际旭创被区别对待，只有他是维持增持，而其他两个都是减持呢？答案很简单，也在直播说过。中际给NV供应1.6T这个事情，未来业绩如何，根本无法证伪。你按着计算器，按照NV给的5年5倍预期，都不一定能算准。看隔壁甲骨文一份财报，直接把老板送上了世界首富宝座，几千亿的增量市值，一天就完成了。后面还有多少这种天降大馅饼都不可知，试问你敢不敢看空？海外CPO最大的一块蛋糕，在中际手里，即使大摩也不敢轻易下调预期，但后排的，他就敢，所以区别对待。这个报告，不一定会成为CPO的绊脚石。但可能会成为量化捕捉舆情的触发器，还是要重视。杠杆牛的本质，前半句，钱只会去不缺钱的地方，今天大摩给你补充后面一行小字，后排除外！说完小风险，那么讲讲今晚的新机遇。夜盘美股阿里继续大涨8个点，明天继续带港股阿里飞。前文已经写过了，如果无法直接配置，参考港股通科技ETF。权重更高，溢价

这个周末找了券商的朋友聊开户情况，以及两融的情况。 毕竟真实的数据才是最好的反馈。 牛市处于什么阶段？ 其实往往和未来真接盘的人什么时候进场，有很大的关系，刚刚过去的924行情，相信大家还记忆犹新，知道我在说什么。 只有狂热的场外围观群众进场，才是真正的巅峰之刻。 而刚刚过去的周末，显然还不是。 根据调研写个大概，仅供参考： 资金入市情况：新户不多，主要是老客户在加仓。 两融增量：8月以来增长10%左右。 散户配置情况：小票为主，ETF持仓量大幅度增加，港股通少量增加。 盈亏情况：浮盈比例不大，反而有不少在8月是亏的。 理财产品：公募主动权益产品卖不动，ETF除外。 可能和大家在市场的感知，不太一样。 感觉指数涨这么多，大家都赚翻了吧。 实际上没有，8月浮亏的比例还挺高。 我猜主要原因是，高位的全卖飞了不敢接，低位的全买错没涨。 如果以上全中的朋友，别郁闷，因为这才是大众正常的操作，符合人性。 当然，我周边营业部的数据，不能代表大多数人，数据样本小，不一定符合现实，只是做个参考。 所以很多人困惑的，看起来牛市大涨了，怎么身边的人要冲进来的很少，这个问题其实用券商数据可以解答。 因为和你认知中的情况可能不一样，牛了一个寂寞，大部分人没赚到钱，就不好意思带家人朋友进来赚钱。 假设我的这个调研数据，符合市场大部分散户的情况。 那么我只能说，这个牛市可能连山腰，都没到。 融资杠杆是在加仓，但没赚到钱，你说气人不气人。 甚至有可能在8月下旬的季度报兑现期，加速亏损。 那么普通人怎么应对呢？ 是止盈？还是进下旬后开始防守呢？ 本周我的文章，其实已经明确写过思路了。 宜将剩勇追穷寇，不可沽名学霸王。 该上的仓位，还是要上，不然容易踏空，选错板块可以优化，但仓位不能太低。 巨大的成交量面前，市场行情会有趋势惯性，但大量分支快速轮动。 这个时候，你如果没有方法论，肯定是会困惑的。 还请大家复

周末最热门话题，宁德时代锂矿停产。这个停产的象征意义远大于行业变化趋势，宁德这个矿的产能占据全球3%，假设今年宁德都不复产，全球总的供给在157.4万，需求在142.7万，整体过剩14万吨。但为什么说是下周反内卷标杆呢？因为反内卷板块里面抱团的资金，极多，也是最容易触发量化规则的方向，所以游资也很喜欢，试问谁不喜欢流动性好的板块呢！还有个最重要的炒作动机。那就是可以期货联动，一边用期货价格来诱导股市，一边股市暴涨也能反过来刺激期货方向。操作得当，甚至可以两边都赢，赢两次。最近期货市场的大佬们一样焦头烂额，因为时代变了。基本面和实际价格已经完全没有关联。你是信预期，还是信现实呢？无论信什么， 都会错，因为期货市场极其不理性。可以说真正的期货高手，在这种环境下，也会亏的头破血流。就像A股的投资者面对量化一样，力不从心。所以前两周期货市场的监 管出手干预了市场，取得了一定的效果。但在反内卷大政策面前，这些干预只能解决一时，但终究解决不了市场躁动的心，下周估计又可以继续看到监 管降温期货的动作了，到时候又是个阶段止盈点，提前提醒！做锂电的好处，还可以联动固态电池的炒作。固态也是一种科技，甚至炒着炒着还会炒歪，去低空经济了，飞行汽车的 本质还是电车，电车的核心还是电池，逻辑是顺的！等月底回顾，估计大家都想不起来了，这一轮行情的源头竟然是宁德的锂矿停产！行情轮动预判已经给到大家，准不准等着后续验证。锂矿--->固态--->低空，记住就行！当然，另外一种横向发展的可能性也梳理一下。锂传导到钴涨价，以及铜铝涨价，这是反内卷板块的内部联动。但这个做法有赖于期货市场的配合，不一定能联动成功。碳酸锂期货容易操纵，但其他的就太难了，以期货价格为准。这两条路线都可以炒，取决于你对期货的认知。另外个热议方向：新藏铁路公司成立！水电站板块换个噱头，旧瓶换新酒。肯定有部分个股新高，甚至可能成妖

今天zzj会议落地，一个变化是盘中宣布了，而不是等盘后。挺好的，这样省的一些消息党又提前埋伏了。一句话总结：股市没看到自己想看的，商品没有了反内卷叙事，债市又觉得自己行了。题材方面，稳定币一句没有提，地产提了高质量开展城市更新。反内卷表述中比7月1日中央财经委会议略显谨慎。债市表示，没有重大利好就是最大的利好。总得来说，会议落地了，没啥亮点。市场互相预判，既然没利好，那潜伏的资金就要跑。所以下午回落的板块非常多，属于正常的兑现。昨天文章提醒了创新药的风险。风向，要变！早盘低开后，一度拉高，散户蜂拥而至涌入各种ETF。下午就被砸的晕头转向。错在哪里了？错在冲动了啊，错在完全不看夜盘美股的波动。别急，还有救！虽然冲动了，但正规市场始终是正规，有足够多的机会补救。夜盘又一个劲爆BD出现。石药集团拿下超20亿美元海外BD交易，这个是预期外的新BD。明天可以救一下各位冲动上车的朋友。恒生创新药BD这个方向，虽然可躺，但躺也有躺的技巧。如果你要做波段操作，很简单就一个方法，沿着ma5和ma10低吸或者不动，偏离了大阳线3-5个点就可以做T。接下来如何判断行情。会议结束后，短期内政策风向也不会有太多的预期改变。那么就要考虑8月的题材布局方向了。第一个：阅兵相关新行情。预计下周启动，主要取决于相关消息的披露。等右侧也可以，但一些军工票已经开始独立走强，应该可以观察到的。建军节以及中俄联合行动可能也会有一些预期外的事件。比如某些武器初次亮相，比如福建舰的突发曝光，都有可能。遇事不决可蹲相关的军工ETF。第二个：H20解禁相关预期。CPO, PCB都涨过了，今天轮动了液冷，柴发被锤，国产芯片被锤。但只要H20解禁能顺利，那么短暂洗盘之后，还是能起的。从行业了解的信息，各家大厂都在重新招标IDC。机构了解到这些信息，不管是先砸盘去洗，还是边涨边加，都有基本面的事实支撑，不要只在乎1-2天的涨跌，

开头先提一个风险。周五晚上的夜盘，交易所对期货品种限仓。这被视为一种降温动作，各大商品期货集体暴跌。其实这个动作很合理，因为多头实在太疯狂了，对真正的生产商来说，套保也没法做了，而生产利润又不是真的到手，期货价格只是空中楼阁。商品期货的疯狂，其实是在扰乱金融秩序，并没有给反内卷政策带来真正的帮助，反内卷的公司也没有真正受益。周一的反内卷板块，可能会因为期货调整迎来痛击，做好这个心理准备。有时间操作的朋友，要做个T哦。拉长时间看，反内卷是一个中长期的国策，可能持续几年之久，目前刚刚开始而已，商品期货异常繁荣，做个修正，很合理。就和股市出妖股了特停或者异动监 管是一样的。回踩后沿着ma5或ma10走，有的是低吸机会，不必着急上车。下周还有个重大事件。那就是7月底的zzj会议，核心看点依然是金融政策扶持。如果记得前文写的，为何反内卷是牛市的发动机。那么这次会议能释放出来的信号就很重要。金融工具用多少，怎么用，应该能看到一些积极信号。要先反内卷，再用工具才有效。之前没有反内卷，工具看起来都是喇叭，这次可能不一样。另外就是下一个五年计划，十五五计划。如果这次7月会议不提，那就是到12月的中央经济会议去提。墨脱水电站只是起点，更多世纪工程我认为完全有可能出现。有了取之不尽的电做配套，中西部的超级算力工程，完全有可能出现。投资千亿级别AI算力工程，我认为都预期之内的，坐等验证！周末最多人讨论的热点，2025世界人工智能大会（WAIC）特别是其中展出的**384超节点。根据卖方总结，几大亮点。**384超节点方案Decoding吞吐达到2300+Tokens，计算效率超过英伟达H100。在计算机柜内部，以全互联拓扑连接所有 NPU 和 CPU，每颗**贡献超过 392 GB/s 的单向带宽。** 384 超节点部署 3168 根光纤和 6912 个 400G 光模块，光模块配比提升至1：1

是不是觉得标题很奇怪，是的，今晚大部分人都没提及到地产板块的正确打开方式。今晚铺天盖地的开始科普城市更新。城市更新也出现在求是（官媒）的宣传中。城市更新是什么？两个字，棚改。换个说法。棚改2.0以前是拆旧的做新的，现在是因地制宜，凸显地域特色。不同城市有不同的资源禀赋、文化底蕴，切忌照搬照抄，搞成“千城一面”、“千镇一面”。该旅游的做旅游，该文创的做文创，该特色小镇的做特色。那么炒地产，似乎是正确的路径。但外媒的一张图，打碎了这个地产脑补方向。图我就不发了，重点4个字，财政支持。谁来支持，怎么发行，谁来执行。这些都是值得思考的问题。但是政策是实实在在有的，不是空穴来风，是官媒提示。方向对了，但钱怎么解决，没说。地方自己筹集吗？我看够呛。地方ZAI的屁股还没擦完。自上而下发吗？你觉得有可能吗？但今天市场异军突起了另外一个方向，我认为思路很好。那就是地产RWA。但只是思路，国内目前没有任何一个项目官宣。一图参考，有作业可抄。50美金就能参与地产大项目，就问你想不想试试。如果你熟悉Reits的逻辑，那么看到这里应该秒懂。就是地产项目证券化，Reits在证券交易所，地产RWA在链上交易。目前Reits的门槛极高，已经变成保险机构的玩具，普通人几乎接触不到。但这个地产RWA，大有可为。比起新能源RWA，地产对于普通大众来说，天然亲近。甚至可能可以成为炒房一族的新选择。对于新生事物，我只能说可以期待，当作题材，业绩是不要指望的。但对于地产板块来说。城市更新，不够性感，缺乏预期，更缺乏资金。地产RWA，够前卫，够预期，当作稳定币之后的新分支。再给不理解RWA的朋友做个全盘解释。链上交易（币所）相当于游乐场。稳定币相当于游乐场的代币。你去游乐场玩，不是要换代币吗。那各类RWA，就是游乐场里面的游戏机。新能源RWA， 房地产RWA，就是各种类型的游戏机。理论上，一切能产生现金流的项目，都可以