卧安机器人（深圳）股份有限公司成立于2018年，是一家专注于家庭机器人系统研发、生产与销售的科技企业。公司核心业务围绕自主研发的三大核心技术展开：机器人定位与环境构建技术、AI机器视觉控制技术，以及分布式神经控制网络技术，致力于打造可远程控制、多平台兼容（如Amazon Alexa、Google Assistant、Apple Home）的智能家庭生态系统。其主要产品包括窗帘机器人等家庭机器人系统，并通过SwitchBot App实现用户对设备的集中管理与智能交互。公司采用全渠道销售模式，覆盖DTC、零售商及分销渠道，业务遍及全球。截至2025年，公司已拥有超过356万注册用户和逾1,088万台连接设备，持续加大研发投入以巩固技术领先优势并推动长期增长。 本次H股发行预计募集资金净额约为150.49亿港元（按每股72.00港元计算），将按以下用途分配：66.5% 投入核心技术研发，包括基于视觉–语言–动作（VLA）模型的人形家务机器人、AI机器视觉及高保真家庭环境数据工厂；19.8% 用于拓展全球销售与营销网络，重点强化北美、欧洲和日本市场的品牌影响力与DTC渠道；3.8% 用于偿还计息银行贷款；剩余 10.0% 作为一般营运资金。该分配凸显公司以技术为核心、优化资本结构并加速全球化落地的战略方向。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数2222.23万股，每手股数100股；截至发稿，超购11.80倍，采用机制B发行，甲乙组各11111.15手，预计15-19万人参与，一手中签率1%，全员抽签。 历史投资者信息及保荐人 卧安机器人IPO前总共完成14轮增融资，最后C轮融资完成于2025年6月30日，每股成本21.80港元，较发售价折让69.72%，完成融资后估值40.48亿港元；基石方面本次引入9家机构，认购8998万美元，约合7亿港元，按中位数定价占比43.75%。 保

英矽智能（InSilico Medicine）是一家专注于人工智能驱动药物研发的公司，核心业务涵盖药物发现与管线开发、AI软件解决方案授权以及非医药领域的其他AI驱动发现（如可持续材料、农业化学等）。公司依托自研的Pharma.AI平台，整合生成式人工智能技术，用于靶点发现、分子生成、临床试验预测及科研辅助，已构建包括PandaOmics、Chemistry42、inClinico和Science42在内的多款AI工具。其商业模式既包括内部推进候选药物的研发与对外授权，也向制药企业及研究机构提供订阅制AI软件服务，实现技术变现与科研协同的双轮驱动。 英矽智能本次全球发售预计募集资金净额约20.26亿港元，主要用于五大方向：48%投入核心候选药物（如ISM001-055）的临床开发，15%用于新一代生成式AI模型研发及人才引进，12%用于自动化实验室建设，20%用于早期药物发现，5%作为营运资金；若超额配股权行使，募资总额将增至约23.49亿港元。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数9469.05万股，每手股数500股；截至发稿，超购16.63倍，采用机制B发行，甲乙组各9469.05手，预计22-28万人参与，一手中签率0.6%，全员抽签。 历史投资者信息及保荐人 英矽智能IPO前总共完成八轮融资，E轮融资完成于2025年2月25日，每股成本20.09元港元，较发售价折让16.44%，完成融资后估值13.31亿美元，约合103.58亿港元；本次引入16位基石投资者，认购1.15亿美元，约合8.95亿港元，占比39.29%。 保荐人则由摩根士丹利、中金和广发融资联席保荐，稳价人亦由摩根士丹利担任，大项目找大摩准没做，大摩的绿鞋是经过历史认证的强。 禁售期安排：现有股东禁售期6个月，基石禁售6个月。 图片 行业前景及竞争格局 行业前景 1.全球AI制药市场高速增长：受益于

诺比侃公司成立于2015年3月，总部位于四川省成都市，是一家专注于为铁路运营、电网公司及公共部门提供基于AI行业模型的软硬件一体化监测、检测与运维解决方案的科技企业。 公司核心业务涵盖三大板块：（1）交通解决方案，以轨道交通为主，主打产品包括接触网悬挂状态缺陷识别系统等，已覆盖中国超80%的铁路局；（2）能源解决方案，聚焦电力领域，提供电网IT运维和输配电线路检测服务，已应用于超30,000公里线路及100多个数字机房；（3）城市治理解决方案，面向政府及公共机构，提供园区、校园、社区等场景的定制化智能管理平台。根据灼识咨询数据，公司2024年为中国第二大AI+供电检测监测系统提供商，市场份额约5.9%。 募集资金将按以下比例分配：约40%（1.227亿港元）用于核心技术研发以增强产品与服务能力，约40%（1.227亿港元）用于建设研发技术中心及新总部，约10%（3,070万港元）用于潜在战略投资及收购，剩余约10%（3,070万港元）用作营运资金及一般公司用途。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数378.66万股，每手股数50股；截至发稿，超购13.91倍，采用机制B发行，甲乙组各3786.6手，预计10-15万人参与，一手中签率0.6%，全员抽签。 财务状况 营收：2022年营收2.53亿人民币，2023年营收3.64亿人民币，2024年营收4.03亿人民币，截至2025年6月30日止最近12个月营收4.48亿人民币。 毛利：2022年毛利1.4亿人民币，2023年毛利2.11亿人民币，2024年毛利2.37亿人民币；截至2025年6月30日止最近12个月毛利2.2亿人民币。 年内净利：2022年净利润6316.1万人民币；2023年净利润8856.6万人民币；2024年净利润1.15亿人民币；截至2025年6月30日止最近12个月净利1.05亿人民币。 图片 公司

翰思艾泰是一家专注于癌症及自身免疫疾病精准治疗的创新型生物科技公司，核心业务涵盖基于结构生物学、转化医学和临床开发的专业技术平台，致力于发现、研发并商业化新一代免疫疗法产品。 公司目前拥有包括核心产品HX009在内的十余款候选药物，尚未有产品获批上市销售，亦未产生产品销售收入，主要收入来源于此前转让的HX008产品的里程碑付款及特许权使用费。公司尚未盈利，持续投入于研发及临床开发，并在中国多地设有研发与办公场所，团队由55名专业人员组成，其中研发与临床开发人员合计占73%。 公司管线产品开发状态： 图片 根据招股书，翰思艾泰预计本次全球发售募集资金净额约为4.963亿港元，将主要用于研发及业务发展：其中35%投入核心产品HX009的多项临床试验，33%用于主要候选药物HX301和HX044的开发，17%支持其他在研管线的临床前研究，5%用于商业化及业务拓展，剩余10%作为营运资金及一般企业用途。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数1832.1万股，每手股数100股；截至发稿，超购64.71倍，采用机制B发行，甲乙组各9160.5手，预计21-25万人参与，一手中签率0.6%，全员抽签。 财务状况 营收：2023年营收666.4万人民币，2024年营收768.1万人民币，截至2025年8月31日止最近12个月营收-200.6万人民币。 除税前利润/亏损：2023年除税前亏损9342.3万人民币，2024年除税前亏损1.23亿人民币；截至2025年8月31日止最近12个月除税前亏损1.62亿人民币。 年内亏损：2023年净亏损8462.3万人民币；2024年净亏损1.17亿人民币；截至2025年8月31日止最近12个月净亏损1.57亿人民币。 图片 公司尚未实现产品销售收入，经营活动现金流出持续，主要依赖融资活动（如关联方借款及本次IPO募集资金）维持运营，现金流状况处于

印象大红袍股份有限公司是一家总部位于福建省武夷山的国有文旅企业，核心业务为运营中国知名山水实景演出《印象·大红袍》，并已推出新演出《月映武夷》，同时拓展印象文旅小镇和茶汤酒店等协同业务，致力于打造集演艺、旅游、休闲与文化体验于一体的综合文旅平台。 本次全球发售预计募集资金净额约1.104亿港元，将按比例分配用于升级《印象·大红袍》演出（23.0%）、发展印象文旅小镇（28.6%）、收购新文旅演出项目（20.0%）、品牌宣传（11.0%）、票务系统升级（7.4%）及营运资金（10.0%）。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数3610万股，每手股数1000股；截至发稿，超购144.79倍，采用机制B发行，甲乙组各1805手，预计8-12万人参与，一手中签率0.8%，全员抽签。 财务状况 营收：2022年营收6303.9万人民币，2023年营收1.44亿人民币，2024年营收1.37亿人民币，截至2025年6月30日止最近12个月营收1.42亿人民币。 毛利：2022年毛利1717.8万人民币，2023年毛利8312.2万人民币，2024年毛利7489.3万人民币；截至2025年6月30日止最近12个月毛利7310.5万人民币。 年内利润：2022年净亏259.9万人民币，2023年净利4750.4万人民币；2024年净利4280.9万人民币；截至2025年6月30日止最近12个月净利3690.5万人民币。 图片 公司现金流状况稳健，截至2025年6月30日持有现金及现金等价物约6.41亿元人民币，且租赁负债等主要现金流出可控，未面临重大流动性风险。 图片 综合点评 印象大红袍主要依靠<印象.大红袍>山水实景演出这一独家IP支撑公司估值，这类区域性独家演出权，具备很强的进入门槛保护机制，也是公司核心护城河项目，同样产生稳定的现金流，同类可比公司宋城演艺，拥有&l

华芢生物成立于2012年，重点针对有医疗需求及市场机会的适应症开发蛋白质药物，主攻方向是发现、开发和商业化伤口愈合的疗法，目前为血小衍生生长因子（PDGF）药物。公司有两款核心产品：1、用于治疗深二度烧烫伤的Pro-101-1，2、用于治疗糖尿病溃疡（糖足）的Pro-101-2，现处于II期临床试验阶段，公司还有其它八款候选产品，都处于比较早期阶段； 并且公司核心产品Pro-101-1治疗浅二度烧烫伤的IIa期临床未达到统计学显著差异，现在药监局认为现有证据不足，建议公司先做IIIa期探索性研究，再做确定性IIIb期，这些不利信息给公司造成巨大不确定性。 公司现有在研管线如下： 图片 本次募集资金净额约7.09亿港元，其中超六成（61.8%）将用于推进其核心产品Pro-101-1及Pro-101-2的临床开发与商业化，显示出公司对核心管线的孤注一掷，尽管该产品此前临床试验未达主要终点。约18.8%用于购买研发设备，约6.3%用于其他PDGF药物（如Pro-101-3）的研发，约3.1%用于其他早期候选产品，另有约10%留作营运资金。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数1764.88万股，每手股数200股；截至发稿，超购81.65倍，采用机制B发行，甲乙组各4412.2手，预计9-13万人参与，一手中签率0.6%，全员抽签。 财务状况 营收：2023年收入47.2万元，2024年收入26.1万元，2025年前三季度未产生营收，这类生物B公司，现在处于纯烧钱阶段。 年内全面亏损：2023年亏损1.05亿元；2024年亏损2.12亿元；截至2025年9月30日止最近12个月亏损1.83亿元。 图片 华芢生物科技是一家尚未盈利的临床阶段生物技术公司，其生存完全依赖外部融资，本次上市募资超六成将用于押注其核心的PDGF药物管线，这是一场高风险赌博，成败完全取决于该药物能否逆转此

南华期货是中国领先的综合性期货公司，成立于1996年，总部位于杭州，业务涵盖境内期货经纪、风险管理、财富管理及境外金融服务，并于2019年在上海证券交易所上市。 公司拟将全球发售募资净额约14.1亿港元全额拨付给香港子公司横华国际，用于强化境外资本基础并扩张海外业务。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数10765.9万股，每手股数500股；截至发稿，超购0.88倍，采用机制B发行，甲乙组各10765.9手，预计3-7万人参与，一手中签率10%，申购200手稳一手。 财务状况 营收：2022年营收9.54亿港元，2023年营收12.93亿港元，2024年营收13.55亿港元，截至2025年6月30日止最近12个月营收12.73亿人民币。 经营溢利：2022年毛损2.96亿港元，2023年毛利4.87亿港元，2024年毛利5.19亿港元；截至2025年6月30日止最近12个月毛利5.07亿人民币。 年内利润：2022年净利2.46亿港元，2023年净利4.03亿港元；2024年净利4.58亿港元；截至2025年6月30日止最近12个月净利4.59亿港元。 图片 2025年上半年公司经营性现金流净流出4.4亿元，主要因客户保证金及银行结余增加所致，整体流动性保持稳健。 图片 综合点评 南华期货股份已于2019年在上海证券交易所上市，A股名称：南华期货，股份代码603093，截止周五收盘价19.30元人民币，约合21.29港元/每股，本次H股发行价格12.00-16.00港元，H/A溢价率-43.63%至-24.84%，同类期货公司弘业期货H/A溢价率-69.71%，其它证券类大部分H/A溢价率在-40%至-60%区间，就溢价率来说，没有任何吸引力。 本次唯一的亮点中信证券独家保荐，中信里昂稳价，其它就没什么可看的，A/H二婚股现在回到狗不理状态，中信证券对A/H股也是心有余

希迪智驾是中国领先的商用车自动驾驶技术供应商，专注于封闭场景下的自动驾驶卡车、V2X车路协同及智能感知解决方案的研发与商业化落地。 公司拟将全球发售所得款净额约13.09亿港元按55%用于研发、15%用于商业化拓展、20%用于产业链投资并购、10%用于营运资金及一般企业用途的比例进行分配。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数540.8万股，每手股数10股；截至发稿，超购6.44倍，采用机制18C发行，按目前孖展倍数10-50倍不成问题，甲乙组各27040手，预计6-10万人参与，一手中签率10%，申购300手稳一手。 历史投资者信息及保荐人 希迪智驾IPO前总共完成8轮融资，最后C+轮完成于2024年12月，每股成本235.11元人民币，交易后隐含估值90.24亿人民币，约合99.6亿港元，较发售价折让17.91%。基石引入5家机构，认购5.46亿港元，占比38.39%，IPO前几个巨头一家没来，红杉和百度要是基石占台那就完全不一样了， 所以一些细节就能看出一只新股的好赖。 公司本次由中金、中信建投和平安资本联席保荐，稳价人由中金担任，中金的稳价约等于无，三个保荐人中信建投还不错。 禁售期安排：现有股东禁售期12个月，基石禁售6个月。 图片 行业前景及竞争格局 当乘用车还在城市开放道路“小心翼翼”地测试NOA，商用车的自动驾驶已先一步在“围墙”里挣到真金白银。灼识咨询把这条赛道切成三块：封闭、城际干线、城市道路。其中封闭场景（矿山、港口、园区）因“边界清晰、法规友好、安全责任主体单一”，成为唯一实现规模付费的细分市场。 2024 年中国封闭场景自动驾驶商用车销售额 26 亿元，占全球一半；到 2030 年将膨胀至 568 亿元，复合增速 67.5%，显著高于城际干线的 141% 与城市道路的 178%（基数极低）。需求端，采矿业 alone 便提供了 5500 亿元潜

西藏智汇矿业股份有限公司是一家专注于西藏地区铅、锌、铜等有色金属勘探、开采、选矿及精矿销售业务的矿业公司，拥有露天与地下矿山、选矿厂及尾矿库等一体化运营设施，主要产品包括铅精矿、锌精矿和铜精矿，客户涵盖有色金属贸易商及冶炼厂，具备丰富矿产资源储量和可持续发展能力。 公司预计募资净额4.7亿港元，其中29.2%用于提升采矿能力、23.4%用于勘探投资、18.7%用于扩产、14.0%用于并购、7.7%用于营运资金、7.0%用于偿还贷款。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数12195.2万股，每手股数1000股；截至发稿，超购43.82倍，采用机制B发行，甲乙组各6097.6手，预计13-17万人参与，一手中签率1%，全员抽签。 历史投资者信息及保荐人 智汇矿业于2020年12月，向上交所提交上市辅导备案，一直到2024年都没上去，只得放弃，最后选择联交所；本次引入2位基石投资者，认购2.24亿港元，占比40.78%。 本次由国金证券和迈时资本联席保荐，未设稳价人，国金证券新规起未曾保荐过新股，旧规时期坑B一个。 禁售期安排：基石禁售6个月。 行业前景及竞争格局 铅、锌、铜就像工业的“柴米油盐”：造房子、造车子、造电线、造电池都离不开，未来十年新能源、电力升级、光伏风电继续放大需求，全球每年缺口几千万吨，价格大概率维持高位。 中国是最大的“用户”，但国内矿山小而散，西藏因为海拔高、运输难，进来的玩家不多，反而成了“高门槛”的宝藏区——全区铅、锌、铜产量只占全国3%～6%，却集中了全国最富的矿石。 公司手里握的是西藏为数不多“证照齐全+已投产”的大型矿山，铅锌铜储量分别还能挖8～31年，产量稳居全区前五；别人嫌高海拔太苦、投资太大，它已经把路、电、选矿厂、尾矿库全部建完，新矿工想再进来，光修路办证就得花几年时间和几亿元。 所以，只要金属价格不暴跌，公司就像在高速服务区里开了唯

HashKey Holdings Limited是一家总部位于亚洲、面向全球的持牌数字资产金融集团，核心业务涵盖数字资产交易撮合（交易所及OTC）、链上服务（质押、节点验证、代币化及Layer 2基础设施HashKey Chain）和资产管理（风投与二级基金），为机构及合格零售客户提供端到端、合规且可扩展的数字资产投资与基础设施解决方案。 预计通过此次全球发售净募集资金约14.26亿港元，其中40%（约5.7亿港元）将用于技术与基础设施升级，40%用于市场拓展及生态合作，剩余20%则分别投入营运与风险管理（约1.4亿港元）以及战略投资与并购（约1.4亿港元），以全面强化其数字资产综合服务平台。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数24057万股，每手股数400股；截至发稿，超购26.23倍，采用机制B发行，甲乙组各30071.25手，预计19-23万人参与，一手中签率5%，申购2000手稳一手。 历史投资者信息及保荐人 Hashkey IPO前完成A轮融资，完成于2025年8月，每股成本0.677元美元，约合5.26港元，较发售价折让18.27%，交易后估值16.5亿美元，约合128.4亿港元；本次引入9位基石投资者，认购7500万美元，约合5.84亿港元，占比37.65%。 保荐人由摩根大通和国泰君安联席保荐，稳价人由摩根大通担任，小摩和国泰君安今年业绩都不错，原因是今年港股IPO大年，加上新规的影响，不过小摩稳价的功力和大摩相去甚远。 禁售期安排：现有股东不设禁售期，基石禁售6个月。 图片 行业前景及竞争格局 HashKey所处的数字资产行业在亚洲正快速成长，尤其受到机构投资者入场和香港等地监管框架逐步完善的推动，这为持牌合规平台带来了发展机会。新兴的资产代币化和链上服务等领域潜力较大，但行业整体仍面临着价格波动剧烈、安全风险高和监管政策多变等挑战。 在竞争格局中，

果下科技是一家专注于储能系统解决方案的高新技术企业，主要业务涵盖储能系统的研发、生产和销售，并提供 EPC 服务，其储能系统解决方案及产品可广泛应用于大型电源侧、电网侧、工商业及住宅等多种场景，服务于中国及海外市场。公司以 AI 技术为核心，通过自主研发的 AI 算法和互联网平台，实现储能系统的智能化管理和优化，提升系统效率和可靠性，在全球储能系统供应商中占据重要地位。 本次公司所得款项净额6.056亿港元将按 44%研发、19%海外网络、27%扩产、10%营运资金 的比例分配，其中研发部分进一步细分为AI、国内及海外业务各占14%、15%、15%。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数3385.29万股，每手股数100股；截至发稿，超购27.28倍，采用机制B发行，甲乙组各16926.45手，预计5-9万人参与，一手中签率10%，申购300手稳一手。 历史投资者信息及保荐人 果下科技IPO前完成多轮股权转让和增资，最后一轮增资完成于2025年4月，每股成本12.75元人民币，约合14.03港元，较发售价折让57.6%，交易后估值60亿人民币，约合66.05亿港元；本次引入三位基石投资者，认购7425万港元，占比10.91%。 保荐人由中国光大证券独家保荐，而稳价人由利弗莫尔担任，光大证券已经一年多没有参与过项目，没什么参考价值，厉害业绩普普通通，而稳价人利弗莫尔属于首次稳价。 禁售期安排：现有股东禁售期12个月，基石禁售6个月。 图片 图片 行业前景及竞争格局 果下科技身处的储能行业，前景光明但竞争异常激烈。全球能源转型催生了巨大的储能系统市场，这是一个长期增长的赛道。然而，正因为前景看好，短时间内涌入大量公司，导致行业陷入“红海”价格战，普遍出现“业务量增长快，但利润越来越薄”的困境。 在激烈的竞争中，大多数公司仍停留在比拼硬件和价格的“组装厂”模式。果下科技则试图

京东工业股份有限公司是中国领先的工业供应链技术与服务提供商，通过“太璞”这一数实结合的全链路数智化解决方案，为各行业客户提供工业品的采购、履约、运营及商品数字化服务。公司自2017年起专注MRO（维护、维修、运行）采购服务，现已扩展至BOM（生产物料）产品，服务超1.1万家重点企业客户，覆盖约158,000家供应商，SKU数量超8,100万，2024年交易额达288亿元，是中国工业供应链技术与服务市场的第一大平台。 京东工业拟将本次募资净额约28.27亿港元按“35%强化供应链、25%扩张新区域、30%战略并购、10%补充运营资金”的比例投放，以夯实主业、加速出海、择机投资并保障流动性 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数21120.88万股，每手股数200股；截至发稿，超购5.86倍，采用机制B发行，甲乙组各52802.2手，预计15-19万人参与，一手中签率15%，申购150手稳一手。 历史投资者信息及保荐人 京东工业IPO前总共完成三轮融资，最后B轮融资完成于2023年3月9日，每股成本2.5877美元，约合20.14港元，较发售价溢价42.9%，首次公开发售前B轮投资者全部被埋了？其实B轮优先股可以零对价转换为一股以上的普通股，根据转换调整，疑向所有B轮优先股持有人增发10419570股普通股；本次引入七位基石投资者，认购1.7亿美元，约合13.23亿港元，占比40.4%。 保荐人由美林、高盛、海通国际和瑞银证券担任，几大国内外知名投资机构都给请来当保荐人了，美林稳价一般，没有特别值得说的，常规大机构站台，主打一个不求有功，但求无过。 禁售期安排：现有股东禁售期6个月，基石禁售6个月。 图片 行业前景及竞争格局 中国工业用品市场是个 11 万亿元的“大超市”，可目前只有不到 10% 的交易在网上完成，其余全靠线下跑腿、打电话、发传真；随着工厂老板越来越习惯“网购

上海宝济药业是一家成立于2019年的临床阶段生物制药公司，专注于大容量皮下给药、抗体介导的自身免疫病、辅助生殖和重组生物药四大领域，拥有12款自研管线产品，其中核心产品包括中国首款获批的长效重组人卵泡刺激素（FSH-CTP）产品SJ02、处于NDA阶段的重组人透明质酸酶KJ017以及全球首个低免疫原性IgG降解酶KJ103，公司依托合成生物学技术平台、商业化规模生产能力及“中国-欧美”双轨发展战略，构建差异化竞争优势。 公司本次全球发售预计募集资金净额约9.215亿港元，其中约53.5%（493.2百万港元）用于核心产品（KJ017、KJ103、SJ02）的临床开发及商业化，17.7%（162.8百万港元）推进其他管线（抗生素皮下制剂、KJ015等）及备案，8.4%（77.4百万港元）持续优化合成生物学平台并开发新候选药物，10.4%（95.9百万港元）用于提升和扩大生产能力，剩余约10%用于营运资金及其他一般企业用途。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数3791.17万股，每手股数100股；截至发稿，超购142.78倍，采用机制B发行，甲乙组各18955.85手，预计19-25万人参与，一手中签率1%，申购3000手稳一手。 历史投资者信息及保荐人 宝济药业IPO前总共完成五轮融资，最后C+轮融资完成于2025年1月3日，每股成本16.91元人民币，约合18.63港元，较发售价折让29.58%，完成融资后估值48.71亿港元；引入三位基石投资者，认购2.01亿港元，占比20.06%，基石阵容只能说聊胜于无。 保荐人则由中信证券和海通国际担任，两家机构战绩都不错，未设稳价人，中信证券主保100亿以内的项目，基本上无敌，且又是这类生物制药B股，黄金搭档。 禁售期安排：现有股东禁售期12个月，基石禁售6个月。 图片 行业前景及竞争格局 公司瞄准的四个赛道——“皮下打大容量

上海卓越睿新是中国领先的高等教育数字化教学解决方案提供商，核心业务是为高校提供数字化教学内容制作（课程、知识图谱、虚拟仿真）和数字化教学环境建设（云端学习管理系统、智慧教室），2024年收入排名行业第二、数字化教学内容制作市场份额第一。 公司预计本次全球发售H股募集资金净额约4.05亿港元，按招股书披露的战略计划，36.7%（约1.48亿港元）投入研发，31.8%（约1.29亿港元）扩建客户服务与支持网络，21.5%（约0.87亿港元）在重点城市新建1-2个知识图谱开发中心，其余10%（约0.41亿港元）用作营运资金及一般公司用途。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数666.67万股，每手股数100股；截至发稿，超购196.63倍，采用机制B发行，甲乙组各3333.35手，预计15-19万人参与，一手中签率1%，全员抽签。 历史投资者信息及保荐人 卓越睿新早在2021年1月就和一家合资格保荐人签订上市前辅导协议，但最终于2024年4月终止该辅导协议；本次成功登录联交所，公司公开发售前投资总共完成多轮融资和转让，最后C轮融资结算日期2020年9月，每股成本38.9元人民币，较发售价折让38.23%； 本次上市公司由农银国际独家保荐，未设稳价人，亦未引入基石投资者，公开部分全流通，农银国际的战绩，哎，一言难尽，不过上一只新股八马茶业首日大涨86.70%，路数差不多，不过卓越发行手数还要更小一些。 禁售期安排：现有股东禁售期12个月。 图片 行业前景及竞争格局 中国高等教育教学数字化市场正处于政策与需求双轮驱动的快速扩张期：财政性教育经费不低于GDP 4%、教育信息化预算不低于教育经费8%的“硬约束”持续输血，2024年行业规模213亿元，2024-2029年CAGR预计16.3%，2029年将达453亿元；其中数字化教学内容制作占比由46%提升至51%，为增速最快赛道。疫

广州遇见小面餐饮股份有限公司（简称“遇见小面”）是一家成立于2014年、主打重庆小面的中式面馆连锁品牌，按2024年总商品交易额计，公司是中国第四大中式面馆经营者（市场份额0.5%）及第十三大的中式快餐餐厅经营者（市场份额0.14%）；截至2025年11月，公司运营着465家餐厅，在2024年实现了11.54亿元的收入和6070万元的净利润，本次赴港上市，冲刺“中式面馆第一股”。 遇见小面计划将全球发售所得款项净额约5.516亿港元按以下比例分配：约60%用于拓展餐厅网络，约10%用于技术升级，约10%用于品牌建设，约10%用于上游战略投资，约10%用于一般营运资金。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数9736.45万股，每手股数500股；截至发稿，超购9.29倍，采用机制B发行，甲乙组各9736.45手，预计12-18万人参与，一手中签率3%，6000手稳一手。 历史投资者信息及保荐人 公司首次公开发售前投资总共完成多轮投资，最后一轮投资完成时间2025年7月，总代价金额4800万人民币，投后每股成本4.5653元人民币，较发售价折让22.02%；相比海伟的溢价44.34%反而正常多了。基石引入高瓴资本在内的六位基石投资者，认购金额2200万美元，约合1.71亿港元，按上限价占比24.95%。 本次公司由招银国际独家保荐，稳价人亦由招银国际担任，招银国际历史保荐项目七连红，但上次挂彩就是败在餐饮赛道绿茶手里。这次能否一雪前耻？ 禁售期安排：现有股东禁售期12个月，基石禁售期6个月。 图片 图片 行业前景及竞争格局 中国中式面馆市场（包括中国内地、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾省）的总商品交易额由2020年的1833亿元人民币增长至2024年的2962亿元人民币，年复合增长率为12.7%。到2029年，总商品交易额将达至5100亿元人民币，2025年至2029年

乐摩科技（品牌“乐摩吧”）是中国按交易额计排名第一的机器按摩服务提供商，主要利用物联网技术在商业综合体、影院及交通枢纽等高人流场所通过智能按摩设备为消费者提供按摩服务 。 乐摩的业务系统： 图片 乐摩科技预计全球发售所得款项净额约为1.47亿港元，计划分配约60%用于扩大服务网点覆盖，20%用于技术提升与迭代，10%用于品牌推广，剩余10%用于营运资金及一般用途 。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数555.56万股，每手股数100股；截至发稿，超购1062.2倍，采用机制B发行，甲乙组各2777.8手，预计21-25万人参与，一手中签率0.5%，全员抽签。 历史投资者信息及保荐人 公司首次公开发售前投资总共8位投资，最后投资完成时间2024年10月14日，投后估值7.5亿港元，每股成本15元人民币，较发售价折让51%； 本次公司由中信建投和申万宏源联席保荐，未设稳价人，亦没有引入基石投资者，中信建投历史业绩不错，申万宏源一改往昔怂样，契合新规机制B，已经两连妖，表现可圈可点。 禁售期安排：现有股东禁售期12个月。 图片 图片 行业前景及竞争格局 一、 行业前景：蛋糕越来越大，生意越来越好做 简单来说，这个行业就是让大家在逛街、等车、看电影的碎片时间里，花点小钱就能快速放松一下。 大家更愿意花钱买健康和放松：随着生活水平提高，大家越来越注重身体健康，尤其是现在的年轻人工作累、亚健康多，老年人也变多了，这种方便、便宜（相比人工按摩）的按摩方式很受欢迎 。 市场规模涨得快：以前这个市场大概十几二十亿，预计到2029年能涨到56亿人民币，还在快速长身体的阶段 。 能去的地方更多了：以前主要在商场、机场、火车站，以后可能连写字楼、电竞馆（打游戏的地方）都会有这种按摩椅，赚钱的场景变多了 。 二、 竞争格局：几家大公司说了算，乐摩是“领头羊” 虽然做这个生意的公司有50多家，但

金岩高新是一家专门做“高岭土”的公司，高岭土是一种白色黏土，长得像白面，摸起来很细腻，广泛用于制造精密铸件和耐火材料。公司自己挖矿、自己加工、自己销售，整个产业链一条龙。他们的矿山在安徽淮北，叫“朔里高岭土矿”，储量很大，品质也不错。公司主要把高岭土做成两种产品： 1、精铸用莫来石材料：用于制造飞机、汽车、医疗设备等精密零件的模具。 2、耐火用莫来石材料：用于钢铁、水泥、玻璃等高温行业的炉子里，耐高温。 公司在国内市场上有一定地位，尤其是在精铸用莫来石材料这块，2024年市场份额全国第一，市占率19.1%。 公司本次预计募集净额约 1.24 亿港元，70.8% 用于莫来石铝硅材料深加工项目，20.6% 建设硅铝新材料工程技术研究中心，0.6% 偿还银行贷款，剩余约 8% 补充流动资金。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数2430万股，每手股数500股；截至发稿，超购80.24倍，采用机制B发行，甲乙组各2430手，预计20-24万人参与，一手中签率0.5%，全员抽签。 历史投资者信息及保荐人 公司于2022年11月22日在新三板挂牌（股份代码：872844），发行股本为人民币7289.43万元，分为7289.43万股每股面值人民币1元，本次赴港上市后发行H股2430万股占比25%，发行后合计股本9719.43万股。2021年9月27日淮北矿业集团以1.31亿人民币通过股权转让方式收购朔里矿业100%的股权。2021年10月10日至12月15日，本公司又以2.02亿人民币收购朔里高岭土矿及其采购许可证。 完成后公司目前最大的股东是淮北矿业集团51%，淮北交投49%，而于2022年6月进行股份配售后，淮北矿业集团持股上升至59%，淮北交投下调至41%。而2023年5月再次进行股份配售，引入了皖淮投资，完成后淮北矿业集团持股57.37%，淮北交投39.87%，皖淮投资2.7

河北海伟电子新材料科技股份有限公司是中国第二大电容器薄膜制造商，成立于2006年，总部位于河北省衡水市景县经济技术开发区，专注于电容器基膜和金属化膜的研发、生产与销售，产品广泛应用于新能源汽车、新能源电力系统、工业设备及家用电器等领域。公司具备自主设计开发电容器基膜生产线的核心能力，拥有五条基膜生产线和三条金属化膜生产线，2024年电容器基膜市场份额达14.2%。公司主要客户包括比亚迪等新能源龙头企业，2024年实现营收4.22亿元，净利润8642万元。 下图为电容薄膜产业链及公司与其中的角色： 图片 海伟股份将募资3.89亿港元，82%用于扩产（68%投设备、14%投厂房土地等），5%投研发，3%投营销，10%补充流动资金。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数3083.14万股，每手股数200股；截至发稿，超购72.36倍，采用机制B发行，甲乙组各7707.85手，预计18-22万人参与，一手中签率2%，申购5000手稳一手。 投资者信息及保荐人 公司IPO前完成三轮融资，最后B轮融资每股成本18.79元人民币，约合20.57港元，投资后估值23.25亿人民币，约合25.45亿港元，较发售价溢价44.34%；本次基石由汇兴丽海一家包圆，认购2.18亿港元，占比49.07%；保荐人由中金独家保荐，稳价人亦由中金担任。 禁售期安排：IPO前投资者禁售期12个月，基石禁售期6个月。 图片 行业前景及竞争格局 新能源车、光伏、风电、充电桩、储能、数据中心……凡是“把电存起来再平稳放出去”的设备，都要用到薄膜电容器，而电容器里最核心的材料就是“电容器基膜”——一张比头发丝还薄的塑料膜。 中国电容器基膜用量，2024年约11万吨，2029年预计22万吨，五年翻倍，年复合增速14%。新能源车这一项，2025-2029年基膜用量年复合增速16%；光伏、风电、储能合起来增速24%。一