昨夜（3日）香港宽频公告中移动持股达70.7%后，市场最关心的不是股价短期涨跌，而是那个反复被提及的关键词——“不私有化”。 有消息人士透露，中移动依旧无意私有化。反复咀嚼一下，市场最担心的“私有化”风险被明确排除，港股“收息党”们终于能松口气——中移动不私有化，还会继续让香港宽频继续“派息养家”。这种“稳中求进”的策略，恰恰击中了散户的软肋：谁不想既拿股息，又赌个未来？因此，用时间换空间，做“聪明”的长期股东也是一个不错的选择。 为什么这么说呢？个人想说三点： 1.一场“双赢”的信任契约​​​​ 现在来看，中移动承诺用自身“钞能力”为香港宽频“减负”。市场消息说，中移动将维持香港宽频的上市地位，支持香港宽频改善财务状况，合并后可助香港宽频获得更优惠的融资条件及偿还债务，预计每年减轻高达6亿至7亿港元的利息支出，相当于直接给公司利润表“做外科手术”。同时，中移动过往都稳定派息，估计入主香港宽频之后大机会贯彻这做法，加上改善的财务状况和中移动收入等协同很快兑现之后，香港宽频的股息率价值会有显著的提升。 算一算，我们以香港宽频当前5.1港元的股价计算，若真能兑现，股息率可能还有提升。这让我想起当年长和系重组时的“现金奶牛”效应，所以说，资本市场的记忆总是惊人的相似。 2.香港电讯的“双巨头时代”来了 中长期以来，香港电信市场由香港电讯（HKT）、和记电讯、香港宽频三分天下。中国移动的入局，应该会改写了游戏规则。现在移动香港+香港宽频的组合，手握500万移动用户+240万光纤家庭用户，直接把香港电讯（HKT）从“独孤求败”干成“守擂者”。 同时，中移动的5G网络与香港宽频的光纤入户结合，将催生“云网融合”新业态。中移动有意利用其行业领先的专长及优势来增强香港宽频的竞争地位，并扩大市场占有率，把协同效应最大化，最终能为一直支持香港宽频的股东带来中长远价值。参考中国移动在A股对物联网

美国圣诞假期休市期间，全球AI圈却被一条消息引爆：Meta以数十亿美元收购AI初创企业Manus，创下该公司史上第三大并购案。 同一日，中国A股上市公司真爱美家强势涨停，公告揭示这家传统家纺企业的控制权，正转移到一家大模型智能体平台独角兽——探迹科技手中。 这两起看似无关的事件，共同指向同一个即将爆发的赛道——AI Agent（智能体）。景林资产预判的“2026年AI Agent真正普及元年”正加速到来，一场由技术和资本共同驱动的产业重构大戏，已然拉开帷幕。 格局重塑：巨头天价收购引爆赛道，15%的工作将被AI代理取代 AI Agent的风口，比所有人预想的来得更猛。Manus的成长速度让人惊叹：自2025年3月推出全球首个通用AI Agent以来，8个月内实现从0到1亿美元ARR的增长，累计处理超147万亿个token，创建8000万台虚拟机，这样的成长曲线在科技创业史上都极为罕见。 而Meta对Manus的闪电收购则更为惊人，从谈判到完成不到10天，这场效率卓著的交易向市场传递了一个明确信号：AI Agent的战略窗口期正在快速收窄，巨头们已进入“抢购”模式。 这不是Meta今年的第一次大手笔。6月，它刚刚以148亿美元收购人工智能数据标注公司Scale AI 49%的股份。连续重注背后，是扎克伯格对AI Agent将重塑互联网交互方式的坚定判断。 铅笔道研究院的报告显示，全球AI Agent市场规模2025年将突破2000亿美元。摩根士丹利更是将其列为明年重塑互联网的四大催化剂之一。 更为激进的数据来自行业预测：到2028年，全球15%的日常工作决策将由具备自主决策能力的AI代理完成。AI正从被动应答的工具，转变为能主动思考、规划并执行的“数字员工”。  技术落地：从“工具”到“Agent“，以结果交付打通产业价值闭环 AI应用时代最核心的变革，是软件从“工

11月5日，赛力斯集团股份有限公司（以下简称“赛力斯”）正式以“9927”为股票代码在港交所主板挂牌，成为行业内又一家实现“A+H”两地上市的新能源车企。此次募资净额140.16亿港元，是迄今为止规模最大的中国车企IPO，也是今年以来全球规模最大的车企IPO。 随着上市钟声的敲响，赛力斯迎来了发展史上的一个重要的里程碑。“站在新起点，赛力斯将顺势而为，开拓一条属于中国高端汽车的全球新赛道。”上市仪式上，赛力斯集团董事长（创始人）张兴海如是表示。 赛力斯此次赴港IPO，顺应了龙头企业赴港上市的趋势。上市后，赛力斯成为继蔚来汽车科技有限公司、比亚迪股份有限公司、奇瑞汽车股份有限公司（以下简称“奇瑞汽车”）等车企后，又一家登陆港股的汽车企业。 如何看待赛力斯赴港上市？一位投资者对《证券日报》记者表示：“赛力斯赴港上市，为市场带来了更多想象的空间。” 聚焦全球化、高端化 根据全球发售安排，赛力斯此次计划发行1.002亿股H股。其中，香港公开发售1002万股，国际发售约9018万股（可予重新分配及调整）。从发行价格看，本次H股发行的最终价格为每股131.50港元（不包括1%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.00565%联交所交易费及0.00015%会财局交易征费）。 市场对赛力斯的赴港上市反应热烈。自10月27日启动港股招股以来，赛力斯迅速引爆市场热情，认购热度持续高涨。赛力斯香港招股公开发售超额认购133倍，融资认购超1700亿港元。 值得关注的是，22家基石投资者为赛力斯的上市背书，基石投资者涵盖施罗德、韩国Mirae、中邮理财、林园基金、重庆渝富等多家知名投资机构。 从1986年重庆巴县起家的一家弹簧厂，到如今赴港上市，赛力斯的成长史是我国制造业转型升级的缩影。 崛起的转折点源于2016年。这一年，赛力斯前瞻性地布局新能源赛道。2021年，赛力斯与**技术有限公司跨界

由年轻人主导的消费时代，从“All In”式进入“需求主导”的阶段，消费者需求愈发碎片化和理性化。在新消费浪潮下，做好产品是企业的核心竞争力，企业需要针对不同消费群体和市场，思考消费者真正的需求。洋葱集团携手暨南大学生活方式研究院，洞察新一代消费者的生活场景和真实需求，希望为大家提供更好的品牌和产品，创建美好生活方式。通过这次调研，不仅让我们更了解现代年轻人的真正需求，也发现了不少美好的小故事…… 什么样的生活方式可以称之为美好？Cherry和她的丈夫是90后新婚夫妇。对于新购置的房子，他们都希望自己的家简单而温馨。纯原木家具搭配低饱和度色系的软装，家中处处彰显“Less is more”的简约格调。当父母提出他们的家居风格“过于简陋”时，Cherry却打趣道：“正所谓‘斯是陋室，惟吾德馨’（原意为这是简陋的房子，只是我品德好就感觉不到简陋了）”。Cherry和丈夫认为，家应该是全世界最舒服的地方，这里不需要大牌和攀比，只需要住进来的人感觉到温暖就好。所以，在为新房添置家居用品时，他们意见一致地选择了“小而美”的家居生活品牌，不仅满足高性价比的需求，且产品设计上将实用与美学融为一体，为他们的宅家生活带去美好和安心。生活中最大的安心除了“好用的”，还有“好吃的”。将吃吃喝喝视为“人生最大乐趣”的Zoe最近有了烦恼，眼看着自己即将从“微胖女孩”变成“大码女孩”，她决心减肥，但节食真的太痛苦了。直到她找到了一款轻食，能让她好好吃饭的同时也能实现减脂，她的快乐又回来了！很多人在追求味蕾上满足的同时，也在食物上寻找精神的慰藉。小婷十分享受独居的小日子，平常下了班就窝在家里看剧、上网冲浪。此时搭配上好吃的零食，不仅能满足她的口腹之欲，还能清扫工作一天后的疲惫。一款有趣又暖心的零食能安抚她的情绪，从舌尖到心灵为她填补与生活“斗智斗勇”的元气。 好的新消费品牌都带有什么特质？新消费浪潮时代

近日，2025（第三届）中国汽车工业质量大会在上海嘉定成功举办。大会以“夯实品质安全基座，助推产业向上发展”为主题，汇集超过600名来自主流车企、核心零部件企业、政府部门及国际组织的代表，共同探讨智能汽车时代的高质量发展路径。凭借扎实的产品质量与持续的技术创新，地平线在会上同时荣获“2025质量表现优胜奖”和“2025年度最佳技术产品奖”，这两个奖项由国际汽车质量技术专家工作组综合评定，整车企业联合授予，是行业对地平线在汽车智能化领域持续创新与技术可靠性的高度认可。   当前，中国汽车产业正处在燃油与新能源并行发展的“双轨时代”，市场竞争的核心已全面转向“用户体验”，产业格局逐渐从“技术驱动”迈向“用户驱动”，供应链的质量直接关系到终端产品的安全与用户体验。地平线此次获得的“2025质量表现优胜奖”由国内主流整车企业共同评定，这意味着地平线的技术产品已在严格的前装量产体系中，经过大规模、长周期的实战检验，安全性与可靠性已获得行业的一致信任。 目前，地平线征程家族计算方案累计出货量已突破1000万套，持续为市场上众多智能汽车的稳定运行提供可靠的计算基石。在此前举办的2025地平线技术生态大会上，产业生态合作进一步深化：一汽奔腾宣布将基于征程6P及HSD系统开发全场景城区辅助驾驶；北汽集团与地平线建立深度联合研发机制，共同推进基于双征程6M的城市NOA系统；元戎启行、行深智能、卡尔动力等生态伙伴均携手地平线，将智能驾驶技术拓展至物流、货运等多元化L4场景，构建起广泛的生态协作与规模化落地实践。 同时，由国际汽车质量技术专家工作组评定的“年度最佳技术产品奖”，则是对地平线持续创新能力的权威认可。获奖产品——地平线HSD全场景辅助驾驶系统，代表了地平线在智能辅助驾驶核心技术领域的突破性进展。HSD基于国产最强智驾芯片征程6P，通过创新的“一段式端到端”架构，实现了从感知、

根据蔚来汽车2025年第三季度财报数据，数据显示，三季度蔚来公司共交付新车87,071台，同比增长40.8%，环比增长20.8%，公司预计第四季度交付新车120,000-125,000台，营收规模将达到327.58亿至340.39亿元人民币。这一营收指引在已公布财报的造车新势力中稳居首位。三季度数据显示，公司已实现新车交付87,071台，同比增长40.8%；营收217.9亿元，环比增长14.7%，交付量及营收规模均创历史新高。  根据公开数据显示，理想汽车在同一时期给出的2025年第四季度交付指引为110,000-115,000辆，营收指引为305亿至320亿元人民币。从数据对比来看，蔚来在‌交付量指引‌方面高出理想约9.1%-13.6%，在‌营收指引‌方面高出约7.4%。 多品牌战略协同发力 ‌ "蔚乐萤"三大品牌布局成效显著，10月份三大品牌合计交付量超过4万台，其中蔚来品牌17,143台，乐道品牌17,342台，萤火虫品牌5,912台，形成了对高端、主流和入门级市场的有效覆盖。乐道L90等高毛利车型的成功推出，为毛利率改善提供了强劲动力。随着四季度全新ES8的批量交付，公司产品结构将进一步优化。蔚来CFO曲玉在电话会上表示："三季度毛利提升主要依靠销量提升带来的供应链降本和乐道高毛利车型L90的推出。"李斌补充道："明年蔚来公司将有五款大车同时在售，公司产品规划与市场趋势比较匹配。" ‌ 蔚来的强劲增长主要得益于"蔚乐萤"三品牌战略的协同效应，10月份三大品牌合计交付超4万台。相较之下，理想汽车主要依靠增程式技术路线，在纯电市场布局相对较慢。数据显示，理想汽车预计2026年才实现纯电车型的规模化交付，而蔚来已提前完成纯电大车市场卡位。 能源网络与全球布局 ‌ 截至2025年11月25日，蔚来在全国已建成补能设施8,386座，包括3,581座换电站、4,805

全面介绍找钢Ai系列产品

如何评价中国的散户股民？ 你们发现了吗？炒股的人非常奇怪: 买入的股票价格下跌了， 跌的越多，套的越深， 越能沉得住气， 越能不看股票账户， 越能忽略股价涨跌！ 但是，每当股票价格开始上涨的时候， 尤其是股价涨到接近持仓成本的时候， 内心便开始蠢蠢欲动， 越是离成本价越近， 躁动不安越强， 等到股价达到持仓成本了， 就已经开始着手卖出了！ 但不甘心仅仅成本价卖出， 总是要赚一点的， 于是， 10块钱的成本价，涨到10.5元就匆匆卖掉了！ 此时， 他的内心难以抑制的兴奋—— “终于解套了，终于赚钱了！” 殊不知，当他卖掉之后， 股价依旧还在上涨， 甚至涨得更凶，涨得更好，涨的更高！ 11块、12块、13块、14块，很快就突破15块…… 这个时候他开始后悔了， 开始埋怨自己， 同时，开始期盼股价重新下跌， 想重新接回来！ 好不容易等到股价真的跌回来了， 跌到他认为的“合理”的价格了， 便再次匆忙买进， 生怕再次错过这只“好股票”！ 可奇怪的是: 只要他买进之后， 股价就又一次重新开始下跌， 他又一次被套在了山顶，或者山腰， 历史又一次进入被套、解套的“死循环”！ 这就是散户投资者，永远都在忙着解套的活生生的案例，这也是散户投资者永远都是“小赚大亏”的原因，不信你自己对照自己看一看！ $上证指数(000001.SH)$ $恒生指数(HSI)$ $纳斯达克(.IXIC)$

8月25日早间，奥克斯电气发布公告，公司拟全球发售约2.07亿股股份(视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定)，中国香港发售股份1035.82万股，国际发售股份约1.97亿股。 将自2025年8月25日至8月28日招股，预期定价日为8月29日；发售价将为每股发售股份16.00-17.42港元，每手买卖单位为200股，为独家保荐人；预期股份将于2025年9月2日开始在联交所买卖。 过往报道，7月16日，港交所文件显示，奥克斯电气有限公司向港交所提交上市申请书，中金公司为独家保荐人。 招股书披露，该公司是全球前五大空调提供商之一，集家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按销量计算，奥克斯电气是全球第五大空调提供商，市场份额达7.1%。 于业绩记录期内，奥克斯电气的收入由2022年的人民币19,527.6百万元增加27.2%至2023年的人民币24,831.8百万元，并进一步增加19.8%至2024年的人民币29,759.3百万元。此外，其收入由截至2024年3月31日止三个月的人民币7,362.6百万元增加27.0%至截至2025年3月31日止三个月的人民币9,352.4百万元。 $奥克斯电气(02580)$ @爱发红包的虎妞 @小虎活动

不觉间，再过一个月就要告别2023年，最近几天各车企陆续公布了11月销量成绩单。其中，蔚来单月卖出15,959台，实现12.6%的同比增长。从今年整体数据来看，前11个月蔚来共卖出142,026台，同比增长达到33.1%。 毫无疑问，蔚来在高端电动车领域依然具备绝对的优势。尤其是面对行业同级车掀起的降价潮，蔚来仍能维持高位交付水准，并在技术、智造及服务等板块持续发力，其品牌韧劲可见一斑。应该讲，稳定的交付表现来自于蔚来多年在智能电动车领域的研发投入、完整的产品矩阵、全球领先的制造工艺，还有在服务领域的不断拓展。 自今年9月进入产品强周期后，蔚来第二代技术平台8款车型组成了“最强产品矩阵”，能够满足不同用户对不同个性化车型的需求；并且，蔚来最新发布的12项全栈技术布局和一系列核心技术成果，创下多个业内“首个”，提升了蔚来的产品竞争力，而各项新技术成果也在赋能蔚来各业务模块，助力蔚来多款车型夺得海内外大奖。 与此同时，蔚来NIO Power换电体系正在对外开放，加强同业合作。11月21日，蔚来和长安汽车签署换电业务合作协议；11月29日，吉利控股和蔚来达成换电战略合作。国企、民企“大鳄”的接连加入，意味着蔚来换电将不再只是属于蔚来的“护城河”，而是将从“私域产品”走向“公共基础建设”，让非蔚来用户也享受到便捷的智能换电体验。往大了看，长安汽车及吉利控股等主流车企强势牵手蔚来换电，这背后也暗含着国家对于统一换电标准的推动力量，目的是实现资源效率的最大化利用。事实上，从三年前起，国家有关部门就相继颁布多份文件，推动充换电网络和标准体系建设、鼓励开展换电模式推广应用、推进纯电动汽车车载换电系统、换电通用平台和换电电池包等标准制定。 不难看出，蔚来的换电网络建设走出了一条“基建先行-内部闭环-开放共享-形成网络效应”的路径，这一点和中国高铁路网的扩张有异曲同工之妙。未来，还将有更多巨头

$首程控股(00697)$ 作为港股稀缺的产业投资平台，首程控股的玩法越来越像“一级市场产投+二级市场放大器”。 为什么这么说呢？回顾一下历史，首程投资的理想汽车一战封神场面——7亿投资换来70亿回报，去年地平线港股IPO再次验证首程对硬科技的嗅觉。现在，公司把这套方法论复制到机器人赛道，成立100亿产业基金，重点布局人形机器人、医疗、工业自动化三大方向。 为什么机器人值得押注？三大逻辑支撑： 1）特斯拉Optimus量产在即，人形机器人成本降至2万美元； 2）AI大模型让机器人智能迭代提速10倍； 3）中国制造业自动化催生百万亿市场。首程通过基金已锁定宇树科技（全球四足机器人龙头）、松延动力（仿生交互）、未磁科技（量子传感）等核心标的，其中宇树2024年业绩翻倍，且与首程的停车、园区场景深度协同，这种“投后赋能”模式正是其超额收益的来源。 更重要的是，公司正在搭建机器人产业的“基础设施”。类比张江高科通过园区+投资成为半导体生态核心，首程依托停车资产管理、REITs运营经验，为被投企业提供测试场景、订单对接、融资支持，这种生态闭环的稀缺性，可能让市场给予更高溢价。当前市值仅80多亿港元，如果机器人基金孵化出下一个“理想汽车”。 再来看看首程的股息、估值和科技布局 在当前科技板块普遍高估值的大环境下，首程控股市净率仅1倍，紧紧贴着净资产，旗下停车场、产业园等扎实的资产犹如坚实的后盾，为其股价提供了有力的兜底支撑。再加上每年稳定的高股息率，无疑给投资加上了一层安全垫，这对于追求稳健的保守型资金而言，吸引力不言而喻。 与充斥着百倍PE泡沫票的机器人赛道不同，首程控股另辟蹊径。通过产业基金布局宇树科技、松延动力等核心企业，巧妙地在享受行业快速发展红利的同时，避免了估值的过度透支。

惊呆了！上半年一度被质疑“不行”的蔚来，7月交付量直接突破了两万台，ES6一款车就卖了超一万台！印象中这是蔚来第一次月销突破两万，可以说创下了一个新高。 蔚来和一些品牌虽然都被称作“新势力”，但其实它们走的早就不是同一条路线了。 怎么说呢，有的新势力造车思路比较传统，还在玩“冰箱、彩电、大沙发”配置堆砌那一套；而蔚来就不是了，除了产品本身以外，它在技术和服务方面也走出了一条全新引领的路线。比如，大家熟知的蔚来换电站，换电这个技术就是蔚来行业首创的，体验过的人都知道，蔚来换电有多快多便捷；还有像NIO House这种开进商场的直营门店，也是蔚来在行业内“第一个吃螃蟹”的做法。蔚来把产品、技术和服务都卷出了新高度，现在也成了众多车企模仿的对象。 不得不说，精益求精的欧洲人，也同样认可蔚来的整车品质。就在上个月，蔚来ET5和EL7（中国市场ES7）都获得了Euro NCAP欧盟新车安全评鉴协会五星安全评级（2023新规）。在世界范围，Euro NCAP的专业度和知名度都是响当当的，而且2023年新规也是最严苛的。在这种条件下，蔚来成了首个达成五星安全评级的汽车品牌，背后肯定大有原因。从已经公开的一些信息可以看到，蔚来有全栈自研的体系能力，而且为第二代技术平台设立了很高的安全标准和策略，目的是满足全球市场的五星安全标准和安全法规，并在多项安全配置上超越五星。 蔚来作为一个均价30万以上的高端纯电品牌，月销能够突破两万，一方面带动了纯电品类大爆发，打爆BBA的纯电车型；另一方面，也说明除了冰箱、彩电、大沙发，也有人喜欢技术流，喜欢像蔚来这种把产品、技术和服务都真正做到“高端”水准的品牌。 相比依然在“卷”配置的传统造车思路，我个人更好看蔚来这种产品、技术和服务都要抓的“全能模式”。 $蔚来(NIO)$

7月9日，全球仓储机器人引领者极智嘉（股票代码：2590.HK）在香港交易所主板成功挂牌上市，标志着极智嘉正式成为全球AMR仓储机器人市场首家上市企业，本次IPO是迄今为止规模最大的机器人企业 H 股 IPO，也是今年以来香港市场规模最大的非“A+H”科技企业 IPO。 如果我们说有一款智能机器人，它所要做的就是帮你把所需要的物品拿过来，你会不会觉得这个机器人的功能太简单了？ 但如果我们告诉你，这个机器人要在存有上百万样物品的空间里自如穿梭，准确地记得你所需物品的位置（这种定位一定是三维层级的），走到它跟前，识别出它，平稳地拿起它，送到你期望的位置，并且，要日复一日，年复一年，将这样的工作重复几十亿、几百亿次，还要保证不出错，你又会作何感想？ 电商，尤其是B2C的大型电商系统，就是这种机器人最能够大展身手的应用场景。每逢618、双11，当消费者们千万亿的订单下达之后，那些体积、重量、形状千差万别的商品究竟是怎样被从库房移送到物流端的？在接触到极智嘉所做的仓储机器人后，我们才对这样的工序流程有了具体的想象。 这种想象甚至可以是向过往穿越的——设想一下，在没有智能机器人，纯人工拣选仓储货品的情境下，在一个几千平米，甚至上万平米的仓库里，一位拣选人员要拎着一个筐，在浩如烟海的货品中找出消费者下单的那一本书、一个鼠标、一支笔，并将其打包，这是多么困难且枯燥的事。即便ta掌握着这样货品的精准定位，也依然需要消耗大量心力，跨越太多障碍，去完成这件看起来实在太过普通的工作事项。 而我们也很容易推断，如果以这样纯人工的方式进行电商货品拣选，那今天消费者们所熟悉的“次日达”“小时送”之类极度高效的电商物流服务也将失去根基。 亚马逊是最早开始探索使用自动化机器人来进行货品拣选的公司。2012年，亚马逊收购了Kiva公司，开始打造电商仓库中的“货到人”方案。不再需要拣选人员满仓库找货物了，机器人