撰文 | 张宇 编辑 | 杨博丞 题图 | IC Photo 距离原定敲钟上市仅剩三天，水上游览服务商瘦西湖突然宣布暂缓本次港股上市进程。 10月20日，瘦西湖发布公告称，经考虑多项因素，包括现行市况，决定延迟全球发售及主板上市。国际包销协议将不会订立，香港公开发售的包销协议因此不会成为无条件。全部申请股款不计利息退还，退款日为10月23日。 彼时，距离原定10月23日的敲锣上市仪式仅剩三天。更令人意外的是，瘦西湖本次招股认购堪称火爆，截至10月20日中午招股截止，孖展认购倍数超过3000倍。但就在即将踏入港股市场的关口，瘦西湖却按下了上市暂停键。 不过，瘦西湖并非第一家在IPO终点线前转身的企业，四方精创、军信股份、微亿智造等企业，此前也相继暂缓港股上市计划。喧嚣了大半年的港股一级市场，似乎正迎来一段罕见的冷静期。 01、“小而美”与“薄而脆” 公告将延迟上市的直接原因归为“现行市况”，但瘦西湖此次叫停港股IPO，与其业务结构的单一性密不可分。 根据聆讯后资料集，瘦西湖在蜀冈—瘦西湖风景名胜区拥有水上游船观光项目的独家经营权，期限为2015年9月10日至2035年9月9日，该经营权源自2015年9月9日的一次公开招标中标。 在古运河区域，瘦西湖自2006年起便是唯一运营主体，且暂无明确届满日期。截至10月5日，瘦西湖合计运营231艘游船，包括36艘摇橹船、121艘自驾船、74艘主题船。在标准运营条件下，单航次总载客量4273人，旅游高峰期单日最大承载量约3.7万人次。此外，瘦西湖还运营28辆电动观光车，高峰期单日最大承载量约1.3万人次。 图源：瘦西湖官网 这种行政特许带来的排他性是实实在在的护城河。在蜀冈—瘦西湖风景名胜区水域，不存在第二家拥有同类经营权的竞争对手。古运河区域的无期限专营权，则进一步夯实了瘦西湖的独家地位。根据弗若斯特沙利文数据，2025年瘦西湖在江苏省

当主动调整的最后一公里走完，伊利蓄势开启新一轮增长。 在10月30日召开的2026年三季报业绩说明会上，伊利股份进一步明确全年经营指引：收入目标不变，核心经营利润率同比继续提升，四季度液态奶业务有望实现更好增长，2027年将迎来液奶业务的收获之年。 三季报显示，伊利实现营业总收入938.13亿元，同比增长3.59%；核心经营利润114亿元，同比增长9.0%，核心经营利润率提升至12.3%，同比提高63个基点。伊利表示，在推动四季度收入实现更好增长的同时，将保持较好的核心经营利润率水平，力争全年核心经营利润率在2025年较高基数上继续提升。 同日，公司披露2026年中期分红方案，拟实施中期分红合计26.6亿元，以更及时的现金回报回馈投资者。另外，公司此前已启动规模不超过20亿元的回购注销计划，回购股份将全部注销，增厚股东权益。 营收、盈利规模在大体量上继续抬升，综合股东回报加码，伊利的长期投资价值也获越来越多资金关注。三季度，北向资金继续增持伊利股份8903万股，“聪明资金”已在抢筹。近期，高盛发布研报，将伊利股份目标价上调至37元/股。进入10月，公司股价更是多次刷新2026年新高。 01. 液奶率先调整步入收获期 四季度增长提速在望 液态奶是伊利规模增长的重要支撑。随着行业供需格局向好、渠道调整基本完成，这一基本盘业务正从调整走向收获，四季度及未来的增长前景更加清晰。 公司表示，今年以来，液奶业务在保证产品新鲜度、降低库存的基础上推进增长。前三季度，每个月的目标基本都已达成，新鲜度调整工作扎实推进，全年增长目标能够达成。 产品创新为增长积累了新的支点。自二季度上市以来，金典鲜活累计销量超过13亿，下半年已进入持续放量阶段。与此同时，伊利与新渠道开展深度合作，围绕消费者需求与渠道共同开发产品。如今，会员店、内容电商和折扣店等渠道的布局逐步见效，在传统渠道领先优势之外，带来更

撰文 | 李信马 题图 | DoNews摄 10月29日下午，在腾讯全球数字生态大会的群访现场，当媒体将问题纷纷集中到明星产品WorkBuddy上时，汤道生忍不住说：“我们聊WorkBuddy聊太多了，腾讯云上还有很多产品，而且智能体也有不同的需求跟呈现。” 图片来源：腾讯 但实际上，不止在采访中，在整个会场中，WorkBuddy也是站到了“C位”。当天发布的主新闻稿里写到，自今年3月初上线以来，WorkBuddy累计完成了90亿次任务请求，企业版落地50多个行业，覆盖50%中国企业500强、60%中国企业100强。 有媒体问“WorkBuddy在整个腾讯集团的定位是什么”和“未来的策略是什么”，汤道生没有给出明确的回答，他承认这是一款成功的产品，能帮到用户，用户也喜欢，但他觉得“也不能太快下结论”。“这是一个高速增长的市场。WorkBuddy当前在市场确实在一个相对领先的位置吧，但是我相信未来几年，产品也要持续去迭代，这个行业或者这个赛道，我觉得才刚开始。” 有趣的是，在汤道生两个月前写的一篇文章中，他曾提过在腾讯降本的时候，WorkBuddy所在的团队差点被砍掉。“探索性的项目，肯定是很多的，能跑出来的一般是少数。”汤道生说。而腾讯对试错的包容，换来了今天的WorkBuddy，这也算是另一种的“爽文主角”了。 截至10月29日，WorkBuddy已经迭代了100多个重大版本，Token消耗比上线初期增长50倍，开放平台上的伙伴和开发者超过5万家，上架的Skills超过20万个。 而比总量更值得看的，是这些任务——也就是那90亿次任务请求——从哪些地方长出来。阅文集团信息化负责人佘镪介绍：“集团70%的员工同时在使用企业微信和WorkBuddy完成日常工作，在用WorkBuddy的员工中，超过40%自建了工作流或Skill。” 如果说阅文和腾讯的绑定较深，那来自其他大型公

撰文 | 雁秋 编辑 | 李信马 题图 | DoNews摄 在AI时代，经济学还有效吗？ 10月23日上午，在北京大学朗润园——新结构经济学研究院所在地——正在进行一场经济学讲座，坐在下面的是一群对林毅夫理论并不陌生的中国学生。 主讲人是Warren Young，以色列巴伊兰大学经济学荣休教授，对他学术身份更准确的描述是经济思想史家。 公开资料显示，Young 于1979年获剑桥大学社会与政治科学博士学位，2024年因在现代经济学史研究领域的贡献被剑桥大学经济学系授予文学博士高级博士学位。他长期研究凯恩斯经济学与内生增长理论，撰写及主编过多部现代经济学史著作。 Young此次来北大，据他描述是在研究剑桥马歇尔讲座史的过程中“注意到”了新结构经济学，于是专程来中国，“想和林教授当面聊一聊”。 在交流环节，有人抛出了一个并不轻松的问题。当下AI正在深度重塑产业和资源配置，对比历史上工业革命带来的经济学理论变化，AI是否会冲击现有的经济学范式？ Young说，他想把这个问题和新结构经济学联系起来。 在此之前，需要回到一个更早的年份。 01、用经济思想史家的视角去看“1988” 林毅夫，北京大学新结构经济学研究院院长，曾任世界银行首席经济学家兼高级副行长，2026年10月当选为世界计量经济学会会士。 改革开放以来，他是少数几位既深度参与中国政策讨论，又能在发展经济学国际场域里提出一套原创框架的中国经济学家。 林毅夫自主创立并实践了新结构经济学理论体系，简要理解其核心逻辑，就是说一个国家要发展，需要从一个经济体在每个时点给定的要素禀赋结构出发，看它由此形成的比较优势，看企业有没有自生能力，看政府在结构变迁中如何因势利导。 如果只读教科书式的定义，很容易被压成“要素禀赋”“自生能力”“因势利导”几个并置的概念。但这些东西最初不是由概念到概念推出来的，而是从一个个具体的困惑和经验中长出来

撰文 | 李信马 题图 | AI制图 能力越大，责任该不该越大？ 2026年9月，OpenAI曾承诺拿出10亿美元，补贴那些“安全资源有限、守护关键服务”的组织。OpenAI在今年的融资合计约1500亿美元，10亿美元是PHP基金会全年捐助收入的约1370倍——后者的2026年筹资目标，是70万美元。 2026年10月21日，PHP官方紧急发布四个版本——8.5.12、8.4.27、8.3.36、8.2.35——修补两个未认证远程代码执行漏洞，CVE-2026-109618与CVE-2026-109619。它们被合称为PHP2Shell，影响范围最早可追溯至PHP 5.4，近十年发布的每个版本至少受其中一个影响，支撑着全球约七成网站的PHP，让多国政府网站在补丁发布前主动下线。 10天过去了，目前还没有公开可确认的攻击成功案例。但来自奇安信Xlab的描述是已经出现了“后门植入、恶意命令执行、挖矿程序部署、远程控制连接、恶意载荷下载、服务器凭据/数据窃取器等多类实际利用行为，说明漏洞攻击已从探测进入实际利用阶段而不仅是扫描探测”。 此外，奇安信近24小时对中国PHP资产的测绘显示，8.5版本修复率约90%，8.4为45.4%，存量较大的8.2仅为10%。而8.1及以下版本资产没有官方补丁，却占据了全部资产的80.7%。国内（含港澳台）暴露资产规模为百万级，独立IP数十万级。 如果让笔者描述对此最直观的感受，那就是：火药已经发明了，守城的却还是村民自卫队。 01、有人没有“守住默契” 这次PHP的修复体系其实跑通了，真正被击穿的不是修复能力，而是另一套东西。 时间往回拨，2020年PHP就被报告过内存耗尽问题。2024年，PHP基金会用德国Sovereign Tech Agency的资金、通过OSTIF组织、由Quarkslab执行的首次外部安全审计中，一名基金会聘用的核心开发

撰文 | 张宇 编辑 | 杨博丞 题图 | AI制图 箱式仓储机器人（ACR）系统解决方案供应商海柔创新，再次站到了港交所的大门前。 近日，海柔创新向港交所重新递交招股书，并将财务数据更新至2026年上半年。此前，其首份招股书因未能在六个月聆讯期内完成上市流程，已于8月13日自动失效。 根据灼识咨询的资料，海柔创新开创了全球首个ACR解决方案系统，并由此建立起市场上最全面的ACR产品组合。按2025年收入及出货量计，海柔创新是全球最大的ACR解决方案提供商，市场份额为32.8%，稳居第一名，业务范围更是覆盖40多个国家和地区。 不过，招股书披露的数据也暴露了海柔创新的真实经营底色。2023年至2025年及2026年上半年，海柔创新累计亏损规模达35.23亿元。截至2026年6月末，其负债净额达43.71亿元，账面上还挂着一笔高达52.54亿元的赎回负债，而现金及现金等价物却只有14.17亿元，已经出现资不抵债。 对于海柔创新而言，港股IPO已是一道必答题。 01、全球第一成色几何？ 海柔创新的营收增长曲线十分陡峭，从2023年的8.07亿元攀升至2024年的13.60亿元、2025年的20.17亿元，两年增幅约1.5倍。2026年上半年为11.18亿元，同比增长70.2%。 营收增长源于订单显示出强劲的放量趋势。2023年至2025年，海柔创新的总订单额分别为15.01亿元、19.72亿元和29.47亿元，2026年上半年订单额达23.53亿元，同比增长48.8%，已完成2025年总订单额的约80%。在手订单从2023年末的17.89亿元，一路增长至2026年6月末的41.54亿元，为后续营收确认提供了明确保障。 订单规模放量的同时，订单结构亦持续优化。海柔创新签约项目的平均价值，由2023年的330万元大幅提升至2026年上半年的1020万元，大型标杆项目成为拉动订单增长

今天的中国新能源市场，正在经历一场罕见的“速度悖论”：新车上市越来越快，一款车型从概念到交付的周期被不断压缩；配置表越堆越长，冰箱、彩电、大沙发几乎成了大五座SUV的“标配三件套”。但在这份喧嚣背后，另一条暗线却少有人提——为了把价格压进更低的区间，一些品牌悄悄选择了“去宁德化”的电池方案，把电池拆成三六九等，用入门版的供应链降级换取价格牌上的数字；整车与电池的联合标定周期被压缩，一批“速成品”被快速推向市场。 当整个行业都在做供应链的“减法”，消费者真正需要回答的问题反而越来越清晰：25万级买一台纯电大五座SUV，究竟什么是不能妥协的？ 智己LS8 NEO纯电给出的答案，是把过去百万级豪车才有的技术，全系标配到25万级。全系宁德时代电池、全系全线控灵蜥底盘，这两张在别的品牌手里往往只出现在顶配清单上的“王牌”，在LS8 NEO这里成了一视同仁的底线。正如发布会所言：“25万这个价位，全线控大五座，只有智己LS8 NEO这一台。” 01、技术下放不是口号，25万级的“全线控”门槛被一脚踢开 全行业都在做“供应链减法”，智己为什么反着来？过去两年，“成本”成了悬在所有车企头顶的剑。电池作为纯电车上成本最高的单一零部件，自然首当其冲。不少品牌出于成本考量，选择“去宁德化”、拆分电池高低配方案，入门版车型换上二线供应商电池，再用一两万元的差价把消费者推向高配；与此同时，大量新品快速上市，压缩整车与电池的联合标定周期，催生了一批“速成品”。 智己LS8 NEO纯电却选择了一条反向的路。它由上汽集团与宁德时代双大厂联手打造，全系标配宁德时代电池，提供93kWh黄金高效电池与103kWh单晶超能电池两种选择，不做入门版的供应链降级。当行业在做供应链减法，上汽与宁德时代选择反向协同，为旗舰SUV做品质加法。 这块“全系不打折”的电池背后，是一套完整的系统工程。宁德时代作为全球动力电池的领

撰文 | 李信马 题图 | AI制图 10月25日，熵旋芯智在公众号发文，正式提出了首代MRAM存内计算架构——MITA（MRAM In-Memory Tensor Architecture），并以此为架构基础，提出存算一体处理单元——MPU（MRAM-based Processing Unit）——的定义。 它们的用途，是为AI推理构建更低延迟、更高通量的算力。 一个月前，DoNews与熵旋芯智创始人雷坤进行了深度交流。那时北京正下着大雨，他刚刚参加了在上海举办的AI芯片峰会，并做了有关MRAM存内计算的报告。差不多同一时刻，在杭州的云栖大会上，阿里平头哥发布了AI芯片真武V900，性能是前代M890的三倍，216GB的显存和1200GB/s的片间互联被放到最显眼的位置。 图片来源：阿里云 还有一个热词，在AI芯片峰会和云栖大会上都被反复提及，就是“超节点”，在几天前的**全联接大会上，超节点集群也被视为AI时代的重要基础设施。 紧迫感，从一场场行业发布会中溢出。而有关这些名词的讨论，在采访的一开始，雷坤就给了一个基调：“大家的目的都是为了解决这样一个事——算力增长很快，但数据跟不上。” 前几年，我们焦虑的是算力的不足，今天中国日均Token消耗量约500万亿，但限制AI发展的瓶颈，正从单纯的算力不足，转向存储容量、数据带宽、数据搬运功耗和整体系统成本等更加复杂的系统级问题。传统AI芯片通常采用“存储与计算分离”的架构，大量模型参数需要在HBM、片上缓存和计算单元之间反复搬运。 在AI推理中，数据在“存”与“算”之间的流转效率，直接决定了芯片的真实吞吐与能效。随着模型规模持续增长，AI芯片需要更高的存储带宽，功耗和硬件成本也不断上升。 图片来源：熵旋芯智 打个比方，GPU就像一个图书馆，第一层是阅览室，二三四层放书（存储）。想看书（计算）你就要跑到楼上一本本去拿，然后拿到

撰文 | 刘   存 题图 | AI制图 挨到深秋，“游戏公司做AI短剧&漫剧”已经变成不少局内人的压力来源。 面对年初在雄心里扬起的“第二增长曲线”，以轻、重资产，自研或合作形式接连入局的玩家们正逐个回归理性。或开始用数据去衡量愿景，或干脆道心破碎，对记者抱怨“也不知道是因为小看还是高看了AI”。 回头来看，这场持续近一年的风潮里似乎没有明确的赢家：高投入的上市公司大多收益寡淡，带着大钱和“技术底蕴”入场的头部企业和IP几乎全部哑火，同时，所有人的运营和结算标准都不健全。 所以无论入场姿势，总是干活儿的难汇报，掏钱的更迟疑。 在关于机遇的产业故事里，交卷的前夜总是难熬。 01、一种有短期KPI的战略项目 “说实话，游戏圈的跟进已经算是很即兴的了。但这些年也很少碰到这类业务需求，我觉得还是和AI的特征有关。” 在正式聊公司的业务模式和进展之前，老A先讲了这轮游戏商入局AI剧的底色。 以他所在的上市公司为例，较之过往的新业务课题，这轮的动作会有两个“奇怪的”特性。 首先，比起大模型、Agent带起的两波动作，这次的AI剧业务更直接地，甚至单一地指向C端。在他看来，这与AI的行业应用阶段直接挂钩。 到2026年，AI在游戏产业的落地已经从生产层逐渐迈入体验层。也就是“从公司的成本、效率层面，转向用户的游戏时长、增量和LTV层面。” 在头部如《和平精英》《王者荣耀》已经用AI直接拉动具体玩法体验和DAU增长的时候，老板们需要更直观地看见技术的转化价值。“比如技术和IP资产上，年初提出的概念叫依托游戏和影视的技术同构，快速生产高品质的IP消费品。” 简单来说，是追求“一次创作，多线变现”，玩家可以在游戏外留存于AI短剧而不是大盘里，延长整体的IP体验时长，甚至追求些简单的IAA变现。“你得在战略耐心消耗完之前，让人性和理性看到收益。起码是先赚点人头或者钱。” 同时

撰文 | 李信马 题图 | DoNews摄 2026年，AI办公的入口之争进入了最拥挤的时刻。 腾讯把WorkBuddy接进企业微信，同时向钉钉和飞书开放机器人接入；阿里把QoderWork、MuleRun、悟空三款产品整合为“千问办公”（QwenWork），由钉钉新任CEO陈宇森统筹；字节启动组织调整，飞书产品团队并入豆包产品团队，之后TRAE、扣子相关团队进一步并入豆包体系，“豆包工作”发布；百度在8月完成AI办公产品线整合，保留下百度搭子、库库AI、秒哒三款AI产品，有传言还将进一步整合。 互联网巨头们用组织变阵和资源收拢表明同一个判断：谁承接住工作任务，谁就是下一个入口。QuestMobile最新的数据显示，办公类Agent的PC客户端用户规模同比增长512.2%，AI办公月活已达1.42亿。 但入口解决的只是“用户在哪里唤起AI”的问题，却回答不了“AI能不能真正介入业务、产出可衡量的业务价值”。用户端喧嚣的背后，办公AI在企业端的落地现实却略显冰冷。麦肯锡《The State of AI 2026》报告揭示了一道尖锐的行业断层：AI能够实现80%的个人工作提效，却仅有6%的企业收获明显业务成效。 这道断层并非孤例。快手企业AI生产力副总裁王诩在QECon大会上复盘：部分Skill质量参差不齐，成为消耗数千积分的“Token黑洞”；PRD半天写完，下游协作链却没有同步变化；高手经验难以沉淀为团队资产，“只有超级个体而缺乏协作，形成的是效率孤岛”。 显然，个人把AI用得得心应手，不等于企业就能转化成业务成果。TiDB 的实践中，当个体提效接近10倍时，公司整体提效却不到20%。整个B端AI产业亟待破解的命题由此浮出水面：如何打破个人提效的天花板，真正实现规模化的组织级提效？ 01、入口之争：AI徘徊在业务流程之外 要回答这个问题，先要看清当下AI办公产品的能力边界。

随着开放式音频产品越来越多，Bose也带来了针对性的运动向开放式耳机—Bose开放式运动耳机。和主打日常通勤的Ultra开放式耳机II定位不同，这款产品核心目标用户是跑步、健身爱好者，它跳出传统耳塞结构，采用挂耳开放式设计，不用塞进耳道。这次就聊聊这副Bose运动开放耳机的真实表现。 外观 包装采用Bose简约风格，配色是本次拿到的晨雾白，搭配荧光黄绿色装饰，运动氛围感很强。 耳机本体没有入耳硅胶塞，采用耳挂夹持式结构，依靠弧形支架卡在耳轮外侧，不堵耳道。整机轻量化设计，单耳重量很低，长时间跑步、跳绳，不会像入耳耳机那样有耳道胀痛感。表面是哑光防滑材质，出汗后不容易打滑；同时支持运动防水，汗水、小雨都不用担心损坏单元。 耳机柄很短，Bose Logo刻印在外侧，触控区域设置在耳机柄，轻触就能完成切歌、暂停、接电话。充电盒造型扁平，方便塞进运动裤口袋，开合阻尼手感扎实，盒内磁吸定位，耳机放进去自动吸附充电。 音质硬件解析 发声单元是Bose定制开放式发声单元，核心思路是定向传声，把声音导向耳道，同时尽量减少漏音。延续Bose标志性低频风格，在开放式耳机里，低频量感很扎实，跑步听流行、电子乐节奏感很强。人声通透，不会像很多平价开放耳机那样人声单薄空洞。开放结构的优势是，可以全程保留环境音，在路上跑步时，能听清车辆、路人的声音，安全性拉满。 不过开放式结构天然有漏音问题，音量拉满时，旁边近距离的人可以听见声音；高频细节相比Bose传统入耳耳机会弱一些，不要指望它达到降噪入耳耳机的解析力。通话麦克风做了风噪抑制，户外跑步吹风的时候，对方通话依旧能听清你的声音，这点对运动用户非常实用。 配套Bose APP，连接耳机后可以查看剩余电量、固件升级。APP内支持EQ调节，你可以自定义低频、高频，根据听歌风格调整声音，跑步喜欢强鼓点可以拉高低频。触控手势也能自定义，修改单击、双击、长按对应

撰文 | 杨子山 题图 | 官方供图 10月21日，2026北京亦庄·未来游戏电竞科技大会在北京智慧电竞赛事中心成功举办。大会以“问未来·第一场”为主题，围绕游戏电竞与人工智能、智能硬件、数据技术等前沿领域的融合发展展开交流，汇聚行业企业、科研院校等多方力量，共同探讨技术创新与产业应用的新方向。 这是一场从真实产业需求出发的交流。围绕“未来电竞六问”，大会聚焦外设如何更好理解人的需求、AI如何进入比赛、新硬件如何改变竞训与观赛、人才如何被科学识别和培养、数据与AI如何改变职业训练，以及科技如何守护选手职业健康等问题，尝试将分散在赛事、俱乐部、选手和观众等不同环节的需求，转化为可供技术创新回应的具体议题。 这场大会也是一次集中的成果交付：会上发布“2026游戏电竞十大科技创新应用场景”，开启AI游戏创作、开发者社区、赛事制播、直转播服务四个领域的生态合作，并正式启动贯穿10月至12月的2026北京亦庄·未来游戏电竞季。 大会看似在问未来，实际指向一个更现实的命题：当一个区域同时拥有高密度的高新技术产业集群和高频的游戏电竞业务场景，二者相遇会发生什么？北京亦庄希望探索的，不只是某项新技术的单点应用，而是建立需求表达、技术供给、场景验证与成果转化之间的对接机制，让科技创新有机会进入真实业务流程，并在实际应用中持续迭代。 01、六问都在亦庄找到了“答题者” “未来电竞六问”并不是一份前沿技术清单，而是围绕人与设备、数据与赛事生产、人才与职业生命周期等关系展开的讨论。它把长期分散在赛事、俱乐部、选手和观众之间的需求集中呈现，让需求方说清楚需求方向，也让供给方看见哪些真实环节值得进入。 围绕“AI如何进入比赛”，NODWIN Gaming全球首席营收官Mickael给出了一套涵盖数据捕获、理解、激活和货币化的逻辑。电竞的优势在于全流程数字化，AI多语言解说、十秒内自动生成的赛事集锦、云

撰文 | 张宇 编辑 | 杨博丞 题图 | AI制图 AI院线电影，真的来了。 10月23日，一部没有真人演员、没有传统片场、全部角色由AI生成的100分钟长片《三星堆：未来往事》，将正式登陆全国院线，接受市场的检验。 《三星堆：未来往事》是一部融合三星堆文明与AI原生技术的科幻动画电影，同时也是国内首部由AI深度参与全流程制作、实现商业院线上映的超写实院线电影。 过去两年，AI院线电影呼声高涨，但AI在影视领域的实践，大多仍停留在小屏幕上。2026年上半年，全平台累计上线微短剧约36.7万部，其中AI微短剧约27万部，占比超过74%，日均上新量由年初的1300部级攀升至1500部以上，AI微短剧用户规模更是突破6亿大关。 但短剧和院线电影之间，隔着一道难以逾越的鸿沟。短剧可以容忍角色形象的轻微漂移，也可以接受情感表达的粗糙质感。院线电影则完全不同，一张电影票，意味着观众要拿出90至120分钟，投入到一场沉浸式观影中。面对数十平方米的大银幕，角色微表情的一丝失真、肢体动作在镜头切换间的细微漏洞，都会被无限放大，成为衡量作品成败的标尺。 AI电影第一次登陆院线，究竟会成为电影行业期盼已久的新增长极，还是一场代价高昂的实验？ 01、超写实AI长片走进院线 2024年7月，13集AI短剧《三星堆·未来启示录》上线抖音，全网播放量超过2亿次，而《三星堆：未来往事》正是该AI短剧从短到长的延伸，行业普遍将其视为“AI影视正式脱离短剧试验场景，进入院线电影商业化验证阶段”的标志。 《三星堆：未来往事》主要是围绕未来人类收到残缺的神秘太空警告展开，主人公江城与搭档搜集六件三星堆文物以补全信息，最终揭开女宇航员西陵穿越至古蜀时代的秘密，从而展现三星堆在世界文明起源中的地位与中华文明一体多元的格局。 图源：微博 一位了解《三星堆：未来往事》项目的电影行业从业者陈馨向DoNews透露，这部AI

撰文 | 李信马 题图 | 腾讯Marvis 了不起的智能体：认识改变世界的Agent。这里有现场、有对话，藏着新闻之外的鲜活细节。 这个夏天，大厂纷纷把分散的AI办公产品收拢成一个入口。8月3日，阿里把QoderWork、MuleRun、悟空三款产品整合为“千问办公”（QwenWork），由钉钉新任CEO陈宇森统筹；字节在7月30日启动组织调整，飞书产品团队并入豆包产品团队，之后TRAE、扣子相关团队进一步并入豆包体系，“豆包工作”发布，9月15日梁汝波亲自到场完成收尾；百度在8月完成AI办公产品线整合，保留下百度搭子、库库AI、秒哒三款AI产品，有传言还将进一步整合。 具体情况虽然各不相同，但方向是一致的：将把分散在不同产品中的Agent能力收拢起来。 2026年9月底，腾讯QClaw宣布将在三个月后停止运营，相关业务和部分团队此前已经划入WorkBuddy所在的云产品六部；同一时间，腾讯的Marvis（马维斯）发布了新版本，宣布升级为「AI管家」。在外界看来，这像是腾讯内部AI产品“赛马”的结束，不过，如果真是如此的话，为什么腾讯停掉了QClaw，却把Marvis留了下来？ 01、用户定义的AI管家 有关Marvis这款产品，我们之前已经有过介绍。（详见《腾讯Marvis：你的电脑里，终于住进了“贾维斯”》）在9月20日的一场闭门沟通会上，腾讯应用宝跨端业务及Marvis负责人蔡建涛表示：“Marvis上线之后，很多表现跟当初设想不太一样。”  四个月前，Marvis的定位是“操作系统层级的AI助手”，那时候它的产品界面，其实和当时许多办公AI产品类似，但用户的使用情况却产生了差异。“做电脑管家时，我们只是觉得用户有电脑侧的需求，但随着产品铺开，发现很多用户真的把我们当成一个AI管家在使用。每天大概有四五万用户通过Marvis安装软件，也让Marvis清理C

撰文 | 李信马 题图 | 广东新闻联播截图 10月8日，广东省委书记黄坤明赴腾讯深圳总部调研人工智能，并与“企业负责人、青年科学家”座谈。现场流出的照片里，马化腾右手边坐着一位年轻人——姚顺雨，1998年出生，比在场的大多数高管年轻二十多岁。 围绕这张照片的讨论很快就蔓延开：加入腾讯仅仅不到一年的他，为什么能坐在那个位置？还有更进一步的思考，坐在这个位置，对他本人来说，是好事还是坏事？ 从活动背景来看，这几乎是一场“AI汇报场”，谁代表腾讯讲AI，谁就应该坐在核心位。从这点来说，姚顺雨坐这个位置实至名归。他不是普通的科学家，2022 年读博期间提出ReAct；2024 年加入OpenAI后，主导Operator/CUA研发、深度参与Deep Research；2025年12月，腾讯官宣其出任“CEO/总裁办公室”首席AI科学家；到2026年9月，基础模型部、AI Infra部、AI Data部——对应模型、算力、数据——已经全部归他统管。 这妥妥的腾讯“AI一号位”。 他坐在马化腾旁边，对外，是把腾讯的“AI技术含金量”放在台面上，对内，则是一次组织表态。不过，这个位置带来的不只是荣耀，高处不胜寒，他要面临的考题也更难。 从公开信息看，姚顺雨在腾讯的职务有两层。第一层，是首席AI科学家，向集团总裁刘炽平汇报，相当于集团最高决策层办事机构里的科学家；第二层，他兼任基础模型部、AI Infra部、AI Data部负责人，向TEG总裁卢山汇报。其中基础模型部是2026年7月由大语言模型部与多模态模型部合并而来；AI Data部则在2026年9月28日正式由其兼管。 两层叠加，意味着他向上有话语权，向下把模型、算力、数据三条线攥在手里。不过，这条边界止于模型与产品之间，模型要服务业务场景，能不能在业务里真正跑起来，不完全由他一个人决定。一般来说，空降的领导都想要在短期内做出成果，

撰文 | 张宇 编辑 | 杨博丞 题图 | AI制图 近日，众擎机器人发布具身智能生态合作项目“引擎计划”，这标志着其正从技术产品厂商，向生态平台型企业推进战略转型。 众擎机器人成立于2023年10月，定位为通用人工智能体领域的创新者，业务涵盖人形机器人及相关产品的研发、制造与场景落地。‌ 多数人对于众擎机器人并不陌生，其破圈方式颇具喜剧色彩。2025年12月，众擎机器人官方账号发布了一段名为《众擎T800人形机器人踹老板》的视频，视频中展示了众擎机器人创始人、CEO赵同阳被众擎T800一脚踹翻在地的场景。该视频瞬间引发全网热议并登上社交平台热搜榜，相关话题阅读量在24小时内突破1.2亿次，但争议也随之而来：摆拍、剪辑、营销等质疑声铺天盖地。 图源：众擎机器人 2026世界机器人大会（WRC 2026）期间，赵同阳在回应曾被众擎T800一脚踹翻一事时直言，“当时机器人真的进化到这个程度了，我想看下它力量到底有多大，结果你可以看到视频，它能够把我踹飞。” 从众擎T800“踹老板”，到发布“引擎计划”，争议缠身的众擎机器人，能否率先实现人形机器人商业化落地，迎来破晓时刻？ 01、并非只是一次技术开源 对于人形机器人行业而言，硬件本体的行走、平衡、抓取能力，早已不再是唯一护城河。硬件只决定能否拿到入场券，而应用能力和生态才决定能走多远。通用人形机器人的终极目标是服务真实人类环境，关键在于适配海量非结构化场景的应用能力，而仅凭一家厂商注定难以独立完成全部场景的开发，这正是众擎机器人推出“引擎计划”最底层的商业逻辑。 “引擎计划”主要面向全球开发者与合作伙伴全面开放人形机器人SDK，同步推进基础模型、数据集与开发工具链的开源共建。在众擎机器人的对外叙事中，这一举措意在降低人形机器人开发门槛，加速通用人形机器人从实验室样机走向商业化落地。 简而言之，“引擎计划”是一套覆盖工具、模型、数

10月15日，市场监管总局、工信部、国家卫生健康委、国家疾控局成立的联合调查组通报了婴幼儿纸尿裤甲酰胺有关问题的核查结果：对婴幼儿纸尿裤产品开展监督抽检。舆情发生后，国家疾控局组织各地疾控部门对国内全部168家婴幼儿纸尿裤生产企业（含代工企业）进行全面抽检，共抽检180个品牌368批次纸尿裤成品样品，委托中国疾病预防控制中心、中国质量检验检测科学研究院等权威检测机构进行检测。同时，对部分重点品牌婴幼儿纸尿裤的腰围、粘扣等重点部位开展了32批次分部位检测。 根据检测结果，368批次成品样品和32批次分部位样品，均未检出甲酰胺。 Babycare回应称，“感谢国家四部门联合调查组给出的权威答案。大家可以放心使用我们的纸尿裤产品了。” Babycare还宣布设立“百万检测基金”，首期开放100个“你点我送检”监督名额，公众可自主选择产品系列和购买渠道，由中国质量报刊社主办的中国质量新闻网独立委托第三方检测机构进行随机采样、收样、检测，并公示检测结果，相关费用由该基金承担。此前，Babycare已全面核查包括纸尿裤、一次性内裤、卫生巾等148款产品，甲酰胺均为未检出。 据悉，2022年-2026年6月，全国各地市场监管部门共抽检Babycare 纸尿裤150批次，覆盖 25个省份、多个系列，合格率 100%。 Babycare表示，将持续加强对原材料、生产设备及成品的全链路检测，并严格依照中国、欧盟、美国等多重法规标准对全系列产品进行品质管控。据介绍，目前Babycare纸尿裤已对292种风险物质的常态化管控，并将1000多项风险物质排查纳入内控检测中，同时还通过毒理学试验、敏感肌人体皮肤斑贴试验等，确保产品安全性。 Babycare自2021年开启“透明公示计划”向消费者开放检测报告查询，如今升级后的纸尿裤产品溯源码，可实现原料、生产、检测全链路可追溯——消费者扫描Ba

撰文 | 雁  秋 编辑 | 李信马 题图 | DoNews摄 一年前，千问发布了第一款AI眼镜，当时团队提出过一个判断，即AI硬件会真正开启AI时代的人机交互革命。一年后，千问带来了三款AI硬件产品，包括两款AI眼镜（N1系列：N1、N1 Pro）以及AI耳夹式耳机。 接下来似乎应该列出产品亮点，但我们不妨先略过参数和技术，毕竟信息有时会在不经意的句子里，它们本身就是产品的另一种说明书。 笔者通过回忆整理出发布会上的几条表述：  “好的智能不该去消耗用户更多的注意力。” “把复杂留在了内部，把自然留在脸上。” “主动不是AI的擅自做主，是你事先定义好了任务，它只是在你不方便操作的时候替你做了这一步。” “不必离开当下，也能把当下留下。” 概括来讲，“主动服务”是千问提出的AI硬件未来该走的方向，也是这几款硬件产品最大的亮点。  放在当下的市场语境里，“主动服务”的逻辑值得我们多看一眼。Omdia数据显示，2026年上半年全球AI眼镜出货量达到420万副，同比增长127%，Counterpoint的口径更激进，出货量同比增长263%。 市场在高速膨胀，但其中有一点很微妙——IDC数据显示，2026年二季度中国智能眼镜市场出货61.1万台，同比下滑8.0%，首次出现负增长。 一边是赛道狂飙，一面是市场降温。千问在这个节点把新品推到台前，显然不是想再发一副“能拍照、能翻译”的眼镜。那它真正想要的是什么？这个问题可能比N1系列本身更值得关注。 01、产品逻辑里，理解力排第一 从笔者在现场体验看，无论是N1还是N1 Pro，佩戴上脸的那一刻比想象中要轻便，尽管它们的镜腿看起来“厚重”些，这是因为搭载了传感器、电池、芯片的缘故，因此我们不能用普通眼镜的克数水平去要求它。 说出一句“你好千问”，就可以把指令派给它了，比如识物（前面是什么）、

撰文 | 张  宇 编辑 | 杨博丞 题图 | AI制图 近日，随着霸王茶姬披露2026年第二季度财报，蜜雪集团、古茗、茶百道、沪上阿姨、奈雪的茶六家上市新茶饮企业的中期成绩单已悉数摆上了桌面。 2026年上半年，新茶饮“六小龙”合计营收为367.83亿元，同比增长约9%；合计净利润约53.73亿元，同比下降约2.7%。营收仍保持增长，但净利润已出现掉头向下的态势。 比净利润表现更令人担忧的，是门店规模的大幅收缩。窄门餐眼监测数据显示，截至2026年上半年，全国茶饮门店存量约38.31万家，过去一年净减少4.32万家，闭店数量超过11万家，行业闭店率升至16.2%。 在此之前，新茶饮行业的增长逻辑简单而粗暴：疯狂开店、低价引流、营销造势，以此拉动营收增长、抢夺市场份额，进而推动品牌快速崛起。但到了2026年上半年，这套野蛮生长的模式已经彻底失效。 01、六份中报一个分水岭 尽管新茶饮“六小龙”经营处境各有差异，但冰火两重天，已成为行业的真实底色。 图源：DoNews制图 2026年上半年，只有古茗和沪上阿姨实现了营收与净利润双增。其中，古茗营收为74.70亿元，同比增长31.9%；净利润为15.68亿元，同比下降3.6%，原因是2025年同期包含可转换可赎回优先股产生的5.569亿元公允价值变动收益，形成高基数。剔除这一非经常性影响后，古茗经调整净利润为15.68亿元，同比增长44.4%，是“六小龙”中少数真正实现净利润高增的新茶饮企业。 沪上阿姨则是新茶饮行业最大的黑马。2026年上半年，沪上阿姨营收为25.89亿元，同比增长42.4%；净利润为3.21亿元，同比增长58.3%，净利润增速跑赢营收增速，同样是“六小龙”中少见的增利样本。 蜜雪集团仍稳居行业规模第一，但上市后首度迎来半年度利润下滑，彻底打破了市场“开店越多、盈利越高”的线性增长幻想。2026年上半

撰文 | 雁秋 编辑 | 李信马 题图 | AI制图 最近打开任何一场手机发布会，几乎都是一半讲AI，另一半讲影像——镜头、传感器、算法、联名，样样不缺席。 vivo将动态影像上升至公司战略层面，喊出“拍照第一，视频唯一”；OPPO聚焦全焦段真实还原，刘作虎直言“真实还原是OPPO影像的灵魂和最高使命”；荣耀Magic 9拉来电影机品牌阿莱做联名，小米则发力AI大模型影像，继续用徕卡双2亿构建影像护城河……手机影像似乎已经进入“人人都是电影导演”的时代。 都进入AI手机时代了，怎么大家还是往影像上砸钱？更值得深思的一点是：这些越来越“高级”的影像系统，是用户真正想要的吗？ 01、用影像撑住高端 摄影圈有句话大家应该常听到：“底大一级压死人。” 由于感光元件、镜组厚度都有限，手机影像的竞争，本质上是在跟物理极限较劲，这也恰恰解释了AI在手机影像里为什么这么重要——光学到不了的地方，可以用AI补齐。 这几年，无论是自动调曝光还是优化人像肤色，AI在影像处理领域的渗透已经很深。2025年曾有媒体报道，OPPO影像处理中70%-80%环节都用了AI，既提升拍摄效果，又不会留下明显算法痕迹——现在这一数字或许更高。 技术逻辑似乎说得通，还得看市场认不认。Counterpoint的一组调研显示，摄像头质量对77%的消费者重要，但性能才是最大的购买驱动力，电池续航紧随其后——也就是说，虽然用户认为影像很重要，但不是最重要的。 那为什么厂商还死磕影像？因为性能、续航、屏幕都可以堆料，但很难形成一眼可辨的差异，而影像不同，它同时连接硬件成本、算法能力、审美调性和社交表达。正因如此，影像才成为可感知、可比较、可传播的卖点。 更关键的是，影像直接关系到厂商能不能冲上高端。在知乎研究院《中国高端手机影像趋势与用户洞察》给出的数据中，接近95%的用户对高端手机影像有中高期待，画质、焦段、色彩，一个都