今天一早，百奥赛图（02315.HK）再度传来重磅合作消息——与德国默克签署抗体偶联脂质递送（LNP）解决方案相关协议。这已经是双方的第三次牵手，从2022年4月的抗体分子评估协议，到同年8月的RenMice平台全球许可协议，再到如今探索抗体偶联LNP的创新递送系统，可以说合作层级逐步递进，背书力度越来越强。 这次协议的看点在于：百奥赛图提供的全人抗体源头分子，将作为默克LNP制剂的核心组件进行评估。如果后续进展顺利，百奥赛图不仅有望收取前期评估费用，还能在后续销售分成、再许可分成中获得持续现金流。换句话说，这是一次典型的“轻资产+平台出海”式打法，通过技术和产品授权，放大自身抗体平台的商业化潜力。 从资本市场角度看，这类合作的象征意义远大于短期现金流贡献。默克作为全球领先的科技巨头，选择连续三次与百奥赛图绑定，证明了其对百奥赛图RenMice平台及全人抗体分子的认可，也进一步提升了公司在国际BD舞台上的声誉。尤其在当下外部融资环境趋紧、行业内卷加剧的背景下，能够持续吸引国际大药企的青睐，本身就是稀缺的护城河。 更值得关注的，是百奥赛图背后业绩和财务端的变化。根据最新中报，公司整体业绩保持稳健，在持续高强度研发投入的同时，公司盈利能力不断增强。2025年上半年营收6.21亿元，同比增长51.5%，净利润4,800万元，已超过去年全年水平，经营现金流全面转正，展现出强劲的自我造血能力，研发费用同比增长超过30%，研发团队规模已扩充至400人以上。这一数据在港股同类生物医药企业中并不多见，说明公司在“保持全球竞争力”这件事上是一如既往的坚定。要知道，创新药赛道拼的就是研发厚度，谁能撑得住长期竞争力，谁才有资格跑到最后。 不少投资者关心的现金流问题，这次中报也给出了答案——百奥赛图的经营性现金流表现健康。作为一家研发驱动型企业，能在大规模研发投入的同时保持稳健现金流，体现了公司在

DDC今天宣布，在战略性的一个月收购暂停后，最近收购了120比特币（BTC），专注于关键基础设施伙伴关系。这使得DDC的比特币持有量达到488比特币，标志着其比特币国库的增长： 国债增长：将国库持股增加120比特币。DDC每持有比特币的平均成本为98,737美元。 提高产量：与5月份的首次购买相比，产量提高了819%。 股东价值：更新的持股相当于每1000股DDC股票的0.058704比特币。 关键基础设施伙伴关系 在过去的一个月里，DDC通过与包括QCP Capital、Galaxy Digital和Matrixport在内的顶级数字资产机构合作，加强了其运营基础。这些合作扩展了DDC在交易效率、安全保管和比特币收益提升方面的能力——这是其财务战略的核心支柱。 重申雄心勃勃的财政部目标 DDC创始人、董事长兼首席执行官Norma Chu说：“今天宣布我们最近收购了120个比特币，这表明了我们对扩大DDC比特币国库的有纪律态度。” “虽然我们暂停了购买以加强运营基础设施，但我们的愿景仍然坚定不移：到2025年底达到10,000个比特币，并在三年内跻身世界三大上市比特币国库公司之一。我们的新伙伴关系确保我们以机构级的效率和安全性执行这一使命。” 关于DDC企业有限公司 DDC正在引领企业比特币国库革命，同时保持其作为全球领先的亚洲食品平台的基础。该公司战略性地将比特币定位为核心储备资产，执行大胆和加速的积累策略。在继续扩大其烹饪品牌组合的同时，DDC处于将比特币整合到其财务架构中的上市公司的前沿。 $日日煮(DDC)$

「主流」的面孔曾一度清晰得近乎刻板：投行出身的创始人，西装笔挺、言语克制；孵化器认证的项目，拥有标准化的融资路径与增长曲线；上市前，资本结构早已安排妥当，谁进、谁退、谁做市，全写在一张表里。 「主流」有自己的叙事方式，稳定、可复制、值得信任。「主流」也有自己的运作逻辑，由体系挑选出合格选手，再由体系决定它们值多少钱、能走多远。 「主流」的这套体系，这几年确实开始松动了。很多小众文化开始慢慢渗透进来，原本牢固的边界，变得不再那么确定。 你能看见涂鸦走进美术馆，朋克走上时装周，Hiphop 成为格莱美的大赢家。曾经被视作「犯罪工具」的比特币，也摇身一变，成了美联储研究报告中的重点议题，成了贝莱德资产配置表里的一项。 小众文化正在攻陷主流系统，但它的方式不是让自己变得更「正规」，而是让主流世界不得不承认，它的存在有更强的群众基础和文化影响力。 在这个过程中，原有的权威没那么管用了，标准也不再是唯一的。那些原本被边缘化的事物，开始拥有自己的说话空间。资本市场也不得不接受一种新的逻辑：不是出身正统的就更可靠，不是组织背书的就一定成功。 这几年，走红的越来越不是那些按部就班的项目，而是一批起初不被看好的「非典型」：靠 meme 起家的 GameStop，靠散户社区重写叙事的 AMC；用极致的产品链路打穿用户社群的拼多多、Temu。 小众之所以能突围，不是因为它比主流更强，而是因为它更贴近「人」。它不是从上而下被规划出来的，而是从下往上自然生长的。它往往带有粗粝的美感，它能被看见、被喜欢，被相信。 比特币的进击，异乡人的信念感 比特币一直是「主流」体系的异乡人。 所谓的异乡人，它不说主流的语言，没接受主流的规训，也不遵照主流的节奏。在现实社会里，「异乡人」通常很难被听见。他们的意图容易被误解，他们的方式被视为威胁，他们对既有秩序的挑战，被贴上「危险」或「野蛮」的标签。 比特币正是如此。在

2025年的资本市场上半场，创新药板块以破竹之势摘下“最闪亮赛道”的桂冠。 告别前几年的“牛夫人”时代，化身资金热捧的“小甜甜”——截至8月4日，恒生港股通创新药精选指数年内涨幅达97.01%，刷新2018年以来半年涨幅纪录。交银证券对此断言：2025年正成为医药行业从“估值修复”迈向“价值重估”的关键转折之年。 在此浪潮中，百奥赛图以一场“自我造血”的蜕变率先突围。继2024年首度实现全年盈利后，2025年上半年业绩快报再传捷报：营收突破6亿元大关，同比激增超50%；净利润约为人民币4.27千万元至人民币5.27千万元，连续两期业绩验证盈利模型。 更引人瞩目的是其股价表现——Wind数据显示，截至8月4日收盘，公司年内累计涨幅高达209.88%，不仅跑赢恒生医疗保健指数与恒指，更在18A生物科技企业中表现亮眼。 当政策层面持续强调"真创新"，这家定位为全球新药研发"军火商"的企业，究竟如何构建起穿越行业周期的核心竞争力？ 图表一：公司今年以来股价走势图 数据来源：WIND，格隆汇整理 数据截至8月4日 蓝线：百奥赛图 黄线：恒生医疗保健指数 橙线：恒生指数   业绩三维解码：双核引擎驱动盈利飞轮 从这份中期业绩快报中，可以清晰捕捉到三大战略转型信号： 首先，公司收入结构发生质变，从"服务输血"到"产品造血"的范式跨越。 2025上半年，公司实现营收约为人民币6.160亿元至人民币6.260亿元（同比增长超50%）。底层创新技术转向增长动能全面释放的高价值产品端，这一结构转变不仅验证了技术产品化的商业可行性，更预示着企业已突破研发服务商的定位天花板。 其次，公司全球化布局显效，"Born Global"基因释放稀缺价值。  当国内药企加速出海时，公司早已完成全球化能力建设，不仅通过扩建波士顿实验室强化本土化服务能力，更是接连在欧洲海德堡，美国旧金山、圣地

阿里云和涂鸦智能携手11年，始终围绕"技术共研、生态共享"理念，构建起覆盖设备接入、云端协同、行业场景的全栈式解决方案。 作为阿里云AI生态伙伴计划-"繁花计划"首批标杆伙伴，双方联合推出的Tuya物联网平台阿里云版深度融合涂鸦生态优势与阿里云基础设施能力，具有高性能、高可靠、低成本三大优势。 1、亿级连接的高性能 平台基于阿里云云原生架构打造,支持亿级设备连接扩展和千万级并发处理能力，可从容应对物联网场景下的瞬连洪峰；结合阿里云全球的BGP网络可实现小于50ms的消息延时，确保设备实时响应交互。 2、故障秒级切换 通过多可用区集群部署,故障秒级切换等技术提供99.95的高SLA保障。 3、全链路成本优化 平台原生支持Tuya Link、阿里云Alink协议，采用弹性计费模式，可灵活选配产品规格，相比自建 Broker 集群，研发、运维、管理成本降低50% 以上。 平台还与阿里云产品深度打通，设备数据可无缝实时对接云产品，快速适配企业既有云上架构，支撑企业业务自主与高效协同。 未来，双方将持续加强合作，通过通义大模型结合Tuya.AI和TuyaOpen持续释放更多开源硬件方案，加速AI硬件产业创新，在AI大模型时代更好地服务客户。 $涂鸦智能(TUYA)$

2025年6月30日，上海中坚智氪智能科技有限公司（下称“中坚智氪”）位于上海市长宁区的中试中心正式启用暨首条智能产线工程实现交付。该中心的启用将进一步加速中坚科技（股票代码：002779.SZ）AI+机器人成果转化。 图片 中坚智氪成立于2024年10月，是中坚科技旗下全资子公司，其核心业务聚焦于具身智能机器人研发及其关节模组的研发与制造、人工智能系统集成及海外市场拓展，致力于为全球头部机器人公司敏捷开发最有性价比的执行器。 中试中心是推动机器人产品快速走向应用的重要连接点。以“研产融合”为核心，中坚智氪中试中心具备研发、样品测试及加工生产等能力。后续在中心首条智能产线的基础上可进行多产品、多批次的产能升级投放。 $中坚科技(002779)$

国泰海通证券最新发布深度研究报告，首次覆盖港股上市公司多点数智（2586.HK），给予“增持”评级及13.51港元目标价。这家深耕零售数字化领域近十年的科技企业，正凭借操作系统与AIoT双轮驱动，在AI技术革命与全球化浪潮中迎来盈利拐点。 三年利润翻三倍，盈利拐点显现 报告预测，多点数智将在2025年实现从规模扩张到质量提升的关键跨越。2025至2027年，公司营业收入预计达22.37亿、26.35亿和30.25亿元人民币，年均增速超17%；更值得关注的是归母净利润的爆发式增长——将从2024年的亏损状态跃升至1.01亿、1.99亿和3.14亿元，三年增幅超过三倍。这一飞跃背后，是公司剥离低毛利电商业务后的战略聚焦，以及SaaS产品规模效应带来的盈利释放。 双核引擎：操作系统与AIoT深度赋能 作为中国最大的零售数字化解决方案服务商，多点数智构建了两大核心竞争壁垒： Dmall OS操作系统：如同零售业的“数字中枢”，其3.0版本深度融合AI能力，轻餐饮系统、公域平台联动模块已实现与抖音、快手等流量平台打通，业财一体化平台则重构了零售企业的财务管理流程。该业务以77%的高毛利率成为盈利基石，近三年预计保持15%的稳健增长。 AIoT解决方案：则让智能设备“活”起来。仓储机器人实现24小时自动化分拣；DCS智能清洁系统通过人机协同，在大润发试点门店降本5%；智能收银终端结合DeepSeek本地化AI模型，显著降低推理成本。这块高增长业务2024年收入劲增65%，订阅制模式占比高达94%。 AI场景化落地，再造零售效率 走进北京物美超市的生鲜区，叶菜类货架上的电子价签正实时波动——这是多点数智AI智能出清系统的其中一个实战场景。系统基于历史销售与库存数据动态定价，使损耗率最高的生鲜品类毛利润最大化，仅在物美200余家门店就年增利润超百万。 类似的AI革命正在多点多个产品线发生：