2025全年公司成功完成由亏转盈的关键转折：营收为11.5亿元，同比增长42.6%；Non-GAAP毛利为8.34亿元，同比增长53%；Non-GAAP毛利率为72.5%，同期为67.6%；Non-GAAP营业利润为1420万元，同期为- 2.32亿元；Non-GAAP归母净利润为- 6406万元，同期为- 4.12亿元。分业务来看，网络业务：营收为6.15亿元，同比增长19%，调整后营业利润为1.15亿元，同比增长82.8%，调整后营业利润率为18.7%，同期为12.1%；AI及其他业务：营收为5.35亿元，同比增长84.7%，调整后营业利润为- 2.74亿元，同比减亏42.1%。 在发展策略方面，公司采取软硬件并行的方式，机器人本质仍以硬件销售为主，但通过系统整合与AI能力提升附加价值；软件AI目前仍在发展初期，但可与既有客户基础形成协同。 公司认为机器人将成为主要成长引擎，但短期仍处于投入期，公司刻意避开同质化程度高、价格竞争激烈的配送型机器人，转而聚焦可落地、可商业化的方向，以语音互动与人机交流为核心的商业应用场景，已在接待、导览与零售等具备实际付费能力的细分市场建立明确切入点，相关产品不仅出货量快速成长，价格与毛利率亦能维持稳定，成长动能来自语音机器人需求扩张与产品线延伸（含机械臂收购），并受益于大模型推动商用机器人从可选走向刚需，带动出货量与市占率同步提升。 整体而言，公司在2025年成功完成由亏转盈的关键转折，为2019年以来首次恢复经营利润正向，同时收入维持稳定成长。未来将持续通过机器人与Easy Claw等AI工具相关新成长引擎，来推动后续成长。不过短期内公司仍处于机器人业务的新产品投入期，呈现亏损，但随着成熟场景的渗透率提升与产品能力提升，未来关键在能否持续扩大已验证的商业场景，并将技术优势转化为营收动能，进一步将投入转化为获利，建议可持续观察公司后续发

起底互联网，坚定拥抱 AI 浪潮。猎豹移动成立时间相对较早，至今已完整经历了 2010 年以来的 PC 时代、移动互联网时代和 AI 时代三轮科技小周期。不同科技周期下，随着商业环境和技术成熟度的不断迭代，猎豹移动也不断调整自身战略， 以求更好的适应时代。 股权结构与管理层：结构清晰稳定，腾讯为大股东之一。猎豹移动的股权结构整体较为稳定。截至 2024 年 12 月 31 日，公司主要股东包括金山软件、腾讯控股和董事长傅盛，持股比例分别为 44%、15.3%和 8.6%。管理层方面，猎豹移动管理层成员专业化程度较高。其中傅盛先生作为公司的“灵魂人物”，具有非常丰富 的从业经验和社会声誉。 财务情况：互联网业务企稳，AI 业务延续高增。营收方面，猎豹移动整体收入实现恢复性增长，互联网业务增速企稳回升，AI 业务则延续高增长态势。毛利方面， 公司的毛利率持续稳定，但毛利润受客户影响出现下滑。费用方面，公司仍处于战略投入期，费用率相对较高。分业务来看，互联网业务触底后经营效率出现显著修复，AI 业务仍处于高投入期。 AI 及其他业务：机器人业务亮眼，AI 赋能增长。AI 及其他业务是近几年公司战略布局的重点。近年来，公司高度重视 AI 时代的产业新趋势，积极前瞻布局机器人等新兴行业，构建“以互联网业务作为利润支撑，以 AI 及其他业务作为增长亮 点”的二元业务结构。具体看，机器人业务的需求大幅上升背后主要存在两类产品的主要推动。 推动 1：轮式机器人在大规模部署中的成本效益和产品体验不断提升。从技术定位看，公司重点关注轮式机器人的应用推广。相比于双足机器人，轮式机器人在部分适用场景下的优势在于稳定性更高，能耗更低，续航优势更强以及成本更低。 借助自研大模型+自研机器人的结构优势，公司机器人业务在 AI 浪潮下建立差异 化壁垒。 推动 2：机械臂业务的稳步增长。从行业角度看，全球协

2026年3月24日，猎豹移动发布2025Q4及全年的业绩，2025年营业收入为11.50亿元，同比增长42.6%，经营亏损同比收窄59.0%至人民币1.794亿元。 2025年营业收入为11.50亿元，同比增长42.6%。毛利润为8.34亿元，同比增长53.0%。 毛利率从2024年的67.6%提升至2025年的72.5%。 2025年公司调整后经营利润为1420万元，实现扭亏。 公司互联网业务维持韧性。2025年互联网业务收入为6.153亿元， 同比增长19%，调整后经营利润1.149亿元，同比增长83%。 其中，互联网增值业务全年收入同比增长21%，占互联网收入的65%。 AI及其他业务营收成为新增长引擎，机器人业务增速亮眼。2025年，AI及其他业务收入5.352亿元，同比增长84.7%，占全年收入的46.5%。 机器人业务收入同比增长约31%，其中2025Q4同比增长94%、环比增长43%，已占公司2025Q4总收入约19%。 公司机器人业务增长主要来自于两个方面，一是2025年7月收购轻量型机械臂供应商深圳众为创造科技有限公司; 二是内生增长，其中一款机器人已连续三个季度实现同比约100%的增长。 公 司 近 期 推 出 基 于OpenClaw框架 的 零 配 置 桌 面 应 用-EasyClaw，用户可以通过远程指令执行复杂工作流程。 公司还通过简化操作流程、提供图形化操作界面大幅度降低了非技术用户的使用门槛。 我们认为EasyClaw有望为公司把握未来AI时代的新流量入口。 盈利预测和投资评级： 我们预计猎豹移动2026-2028年营业收入分别为14.57、17.88、21.61亿元，同比增长27%、23%、21%，净利润分别为-1.02、-0.66、0.29亿元。 考虑到目前公司所处AI业务板块仍处于较高增长潜力期，维持「增持」评级。

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每逢春运，火车站便成了一座巨大的思念中转站。如果你也在此时踏上归途，一定懂得那种分身乏术：手里拎着沉甸甸的行囊，身处在人头攒动的大厅，想要核对车次信息，却在不断滚动的电子屏前看花了眼；想要寻找检票口，在大站复杂的路线里难免多走几步弯路。今年，在繁忙的车站，多了一些默默守护的身影。它们不只是工具，更是一个懂你归心似箭的“新伙伴”。刷脸就能查：不用翻手机，也不用看大屏在火车站，最让人分身乏术的，莫过于腾不出手去查车次。左手拎着箱子，右手牵着孩子，还得腾出手去掏手机、划屏幕、找那条被淹没的车次短信。📍北京西站现在，在客运服务机器人落地的车站，你只需要往机器人面前一站，它就能通过人脸识别帮你报出车次信息：“您好，G793次列车，在B8检票口。”📍成都东站这一秒钟的“心领神会”，省去了搜索翻找的繁琐。科技最暖心的地方，莫过于在人声鼎沸中，给你一份笃定的指引。智能引领找车：它在前面开路，你只管安心赶路在北京苹果园综合交通枢纽这样动辄数万平米的复杂空间里，即使盯着手机地图，也经常绕不明白那些交错的楼层和出入口。这时候，直接问机器人就好，它会立即回应，并把你带到站台：“马上带你去4站台，请跟我来。”📍北京苹果园综合交通枢纽机器人会灵活地避开人群，稳稳地走在你前方。你不用再盯着导航左顾右盼，也不用担心走错路。跟着它，就像跟着一个轻车熟路的老员工，帮你穿过攒动的人头，直接把你送到目的地。猎户星空机器人：是回家的路标，也是温情的守候以前在车站遇到困难，只能去服务台排队或者到处找人问；现在，这些机器人就在你路过的地方，随时等着搭把手。📍广州南站它们并不需要多么耀眼，只是想在你手忙脚乱、找不到路的时候，提供一个最直接的答案。📍北京朝阳站今年春运，如果你在北京西站、北京朝阳站、广州南站、成都东站和苹果园综合交通枢纽遇见机器人，尽管向它寻求帮助。其实，在全国各地的更多机场和火车站，猎户星空客运服务机器人

1月25日（周日），寒风凛冽浸透着北京城，而猎豹移动总部却暖意沸腾——以vibe coding为核心的2026 AI Native编程黑客松火热启幕，更让人意外的是，全场最高分的两位参赛选手中，竟然有一位14岁初中少年。本次AI Native编程黑客松由猎豹移动主办，赛事自启动便收获热烈关注，报名人数达153人。经筛选后，最终37名选手参赛，其中学生选手占比40%，令人震撼的是，不仅有初中生还有小学生，不同年龄、不同领域的科技创新爱好者齐聚，让这场赛事成为一场别样的AI跨界盛宴。这份参赛名单，可以说是一幅鲜活的跨界、跨龄AI群像：有就读初二、已是vibe coding “老司机” 的初中生，有从郑州专程乘高铁赶来参赛的高二学子，有初次接触黑客松、渴望紧跟AI步伐不被时代淘汰的中年人，更有大学生、创业者、企业白领等不同领域的参与者同台竞技。本次赛事的核心任务，是围绕GitHub上的DeepV Code开源项目进行优化与迭代，旨在让这一AI编程工具更加贴合开发者的真实使用需求，进一步提升其实用性与开放生态影响力。（地址：deepvcode.com；特别说明：DeepV Code不面向国内个人用户销售或提供直接服务）DeepV Code由猎豹移动非程序员创作者“Vibe Coding”在业余时间开发，项目以开源协议方式发布，其核心代码完全公开可查。目前，该项目已成为猎豹移动推动“全员AI化”战略的重要生产力工具。根据用户反馈，产品在功能与体验方面已接近市场同类AI编程工具的水平。凭借其开源特性，企业用户可以在此基础上进行二次开发与定制部署，从而有助于企业在内部构建更高可控性的开发环境，减少闭源软件依赖带来的潜在风险，有效降低因依赖闭源编程产品所带来的安全与合规风险。赛事采用 “统一题库 + 阶梯评分” 机制：所有选手面对同一套标准化题目，可自由选择答题数量（多做多得），分值随难度

AI Native时代的到来 编程的定义已被重写。 只要有高超的AI Coding“驾驶技术” 这里绝对是你最佳赛道！ 猎豹移动2026 AI Native编程黑客松 正式招募！ 这一次，我们打破规则： ❌不限年龄（只要你敢想） ❌不限背景（代码基础学生/AI爱好者都能来） ❌不限技术栈（AI Coding帮你写） 我们为你准备了： ✅全球领先的AI编程工具（体验丝滑开发的快感） ✅万元现金大奖（凭实力带走） ✅猎豹移动Offer直通卡（加入我们，一起搞大事） 📅时间：2026年1月25日10:30-17:00 📍地点：猎豹移动北京总部1F培训室 怎么报名？ 👇扫描下方二维码即可👇 带上你的脑洞，剩下的交给AI。 1月25日，用6小时， 创造属于你的未来代码！ 文章原文

作为全球科技风向标，CES已进化为前沿AI技术验证与商业落地的最高演练场。 今年，猎豹移动董事长兼CEO傅盛已飞抵现场。他此行不仅是一位前沿AI的“观察者”，更是一位猎豹生态成长的“见证者”。与此同时，作为2016年就早已All in AI赛道的企业，猎豹移动多年前种下的“生态种子”，如今已在CES的舞台上长成“参天大树”。傅盛将专门探访两家猎豹投资的明星企业——亮亮视野 (LLVision) 与可以科技（KEYi Tech)，一探它们如何以“AI+硬件”的极致创新，向世界诠释中国智造。本次CES，亮亮视野带来了重磅新品LEION HEY2。海报上那句 "Put it on. Understand everyone." （戴上它，听懂每一个人），精准击中了全球化时代的痛点。这不仅仅是一副眼镜，它是架在眼睛上的“AI 翻译官”。它将 AI 的语言理解能力与AR的显示技术完美融合，让跨语言沟通变得像呼吸一样自然。可以科技作为全球AI陪伴式机器人的开创者，其全球家庭陪伴机器人出货量TOP1，自主构建的情感交互模型，融合仿生运动、视觉感知、自然语言理解与表达，形成完整的技术闭环。在今年的CES上， 可以科技带着新产品LOONA Deskmate亮相，它是全球首款AI桌面伴侣，持续存在于桌面空间中，理解你的注意力与情绪状态！安静地处理琐事，在你需要帮助时候提供支援。截至目前，可以科技家庭陪伴机器人全球超150个国家和地区累计出货超8万套，并保持消费机器人众筹纪录TOP1。除生态投资外，傅盛还将探访“猎豹出海”的客户展区，与涂鸦智能、光羿科技、造物时代等出海先锋聊聊增长；不仅如此，傅盛还将深入热门AI硬件展区，为大家带来第一视角的硬核解读。更多独家现场，锁定“傅盛讲AI”视频号。CES 2026，期待在拉斯维加斯与傅盛“偶遇”。

在猎豹2025年三季度财报会上，管理层与十余位分析师围绕机器人业务强劲增长、AI 工具布局进展、公司整体盈利改善、互联网业务稳定性及资本运作规划等核心议题进行了深入交流。Q1：我们注意到机器人业务在Q3收入同比增长近100%，占比达约15%。国内语音机器人与机械臂是当前两大核心增长点。我们应该如何理解它们所面向的市场空间？哪些是刚需？哪些是可选型场景？客户接受度如何？（提问人：Thomas CHONG，Jefferies）傅盛，CEO：我们过去几年在机器人领域持续投入，如今两个核心方向的定位已经非常清晰：语音交互类机器人，以及近期收购的轻型协作机械臂。这两个方向都具备长期、广阔的发展空间。1. 机械臂：属于典型的“刚需型”市场，海外增长尤其突出传统认知里机械臂大多应用在工业领域。但我们收购的这款机械臂更偏向服务类与新兴应用场景，定位不同于重工业机械臂，更灵活、部署成本更低。目前来看： 6轴/7轴协作机械臂的市场需求稳定且刚性； 海外市场增长明显，我们的机械臂业务虽然投入不大，但已经实现了稳健的海外增长与良好的利润水平； 在服务业、零售、检验、教育、轻工业自动化等领域都有不断扩展的应用。因此，从市场属性上讲，机械臂已经是一个成熟的刚需市场，且全球尤其是海外仍在持续扩容。2. 语音交互机器人：从“可选场景”加速走向“刚需场景”过去几年语音机器人增长有限，主要是因为AI技术不足以支撑真正自然的语言理解，所以一直是一个偏可选的应用。但今年开始情况发生了根本改变： GPT类大模型带来了交互能力的跨越式提升； 在多个场景中，语音交互机器人已能提供接近甚至达到人类水平的对话体验； 不仅我们增长明显，整个市场、包括同行，都在快速增长，说明这是行业级的需求扩大。体验的提升正在推动市场从“可选”转向“刚需”： 当体验达不到用户预期时，它永远是非刚需； 当体验跨过某个阈值，它就会

北京，2025年11月19日 /美通社/ ——总部位于中国的IT公司Cheetah Mobile Inc.（“Cheetah Mobile”或“公司”）（纽约证券交易所代码：CMCM）今日宣布，将于2025年11月26日星期三美国市场开盘前公布2025年第三季度的财报。财报发布将在公司投资者关系网站上发布，http://ir.cmcm.com。Cheetah Mobile管理层将于2025年11月26日星期三美国东部时间上午6点（北京时间/香港时间11月26日星期三晚上7点）举行财报电话会议。参与者可拨打以下号码接听电话：主线：国际电话：1-412-317-6061美国免费电话：1-888-317-6003中国大陆免费电话：4001-206115香港免费电话：800-963976会议编号：4896015英文翻译：国际电话：1-412-317-6061美国免费电话：1-888-317-6003中国大陆免费电话：4001-206115香港免费电话：800-963976会议编号：4165222电话会议回放将持续至2025年12月3日，可拨打以下号码观看：主线：国际电话：1-412-317-0088美国免费电话：1-855-669-9658访问码：3582469英文翻译：国际电话：1-412-317-0088美国免费电话：1-855-669-9658访问码：4644540电话会议的现场和存档网络直播也将在公司投资者关系网站 http://ir.cmcm.com 收听。关于Cheetah Mobile公司Cheetah Mobile 是一家总部位于中国的 IT 公司，致力于人工智能创新。它通过在个人电脑和移动设备上推出的各种互联网产品和服务，吸引了数亿用户。同时，公司积极开展包括大型语言模型（LLM）在内的人工智能技术的独立研发。Cheetah Mobile为全球广告商提供广告服务，

猎豹移动公司（NYSE: CMCM，以下简称“猎豹移动”或“公司”）今日宣布，其旗下控股子公司已签署正式协议，拟以约9,946万元人民币的总对价，收购轻量型机械臂领先供应商深圳众为创造科技有限公司（以下简称“众为”）60.8%的股份。此前，猎豹移动另一家全资子公司已持有众为19.2%的股份。本交易完成后，该两家子公司将合计持有众为80%的股份，代表猎豹移动持有众为的最终经济权益将增加至75.8%。本次交易已获猎豹移动董事会及审计委员会批准，预计在2025年三季度完成，最终完成仍需满足交割前的惯常条件。猎豹移动董事长兼首席执行官傅盛先生表示：“我们非常高兴能够进一步增持众为，这家在协作机器人领域具备领先地位的企业。众为拥有坚实的技术积累与高效的市场拓展能力，是我们在AI与机器人赛道上迈向新阶段的理想合作伙伴。此次收购将进一步丰富猎豹的机器人产品矩阵，使服务机器人能够覆盖更多物理世界的场景与作业需求，推动机器人在实际业务场景中的落地与部署，助力全球客户实现更智能、更高效的解决方案。”猎豹移动首席财务官任今涛先生表示：“本次交易将由公司现有现金储备支付。截至2025年3月31日，公司持有超过2.3亿美元的净现金，为我们持续推动战略投资，助力公司发展，为股东创造长期价值提供了充足保障和灵活性。”关于众为深圳市众为创造科技有限公司是一家专注于轻量型协作机器人研发与制造的高科技企业。众为以“UFactory xArm”品牌为代表，是业内少数以海外市场为主且实现盈利的机器臂公司，近年来持续保持稳健增长。众为拥有完备的机器人全栈技术能力，产品矩阵覆盖5轴、6轴、7轴等多个自由度的协作机器人，以及配套的核心零部件模块，形成成熟的生态布局。秉持“简单易用”理念，众为的机械臂及配件具备高度适配性，可在多场景下灵活部署、快速集成，为客户真正提供“即插即用”的一站式应用体验。目前众为已建立起稳定的全

2025年7月10日，国元证券发布对猎豹移动（CMCM.US）的报告，重申买入评级，维持目标价6.40美元，当前股价4.69美元，对应上涨空间+36.5%。【分析师报告核心亮点速览】第一、收入增长超预期，盈利能力显著改善：Q1营收同比+36.1%，Non-GAAP净亏损同比收窄67.9%。截至 2025 年 3 月底，猎豹移动持有的现金及现金等价物总额达到2.3 亿美元，为未来的战略部署提供了坚实的安全边际。第二、AI 提效产品形态重回擅长赛道，推动业务实现高速增长猎豹重新聚焦 AI 提效工具产品形态，互联网业务营收实现大幅增长，同比增长 46%。公司计划逐步拓展 AI 技术的应用场景，随着全球 AI 办公趋势的持续深化，AI 提效工具的使用场景进一步拓展，为公司互联网业务未来增长提供了坚实基础。第三、机器人业务内生和并购齐驱，逐步接近盈亏平衡关键节点猎豹的 AI 及其他业务一季度延续了稳健的增长态势，营收同比增长 22.9%，环比增长 29.8%。这一增长主要得益于公司服务型机器人在多个细分领域持续发力，同时公司在多个应用场景进行了拓展。猎豹旗下的“豹小秘”等产品在这一轮市场扩张中展现出差异化优势，尤其是在多模态交互能力、本地化部署灵活性以及垂直行业适配方面表现突出。未来在推动机器人业务发展的过程中，将采取“内生研发+外延并购”的双轮驱动模式。第四、公司降本增效成果显著，维持买入评级公司 2025 年一季度的核心业务盈利能力有所增强，互联网业务用户基数的稳步扩大，AI 及其他业务持续推进其从传统软件服务向智能硬件生态的转型。综上，公司 AI 产品商业化突破与智能硬件生态推进同步展开，预计下半年公司实现单季度扭亏。因此维持公司 6.4 美元的目标价，对应 2025 财年的 PS 约 1.6 倍。

荣耀加冕！开启全球化云服务新篇章重磅喜讯！猎豹移动旗下聚云科技正式宣布：成功通过亚马逊云科技（Amazon Web Services）严格认证，晋升为亚马逊云科技核心级合作伙伴（Premier Tier Services Partner）！这一里程碑标志着聚云科技在云技术能力、服务成熟度及客户实践方面获得亚马逊云科技权威认可，将进一步深化与亚马逊云科技的全球合作，为企业客户提供更高效、安全、创新的云端赋能及生成式AI解决方案。权威认证在云计算技术飞速发展的今天，亚马逊云科技始终将合作伙伴视为推动技术创新和业务拓展的重要力量。只有与具备卓越技术实力和服务能力的伙伴携手，才能为客户创造更大价值。为此，亚马逊云科技建立了严格的合作伙伴分级认证体系，其中核心级合作伙伴认证代表着最高级别的技术能力和服务质量。聚云科技是国内领先的企业出海一站式云服务与生成式AI解决方案提供商，此次晋升为亚马逊云科技核心级合作伙伴，不仅是对聚云科技技术实力的权威认可，更是对其持续创新和服务承诺的最佳证明。深耕行业服务升级聚云科技自成立十余年以来，与亚马逊云科技合作，专注服务中国企业出海，致力于成为陪伴出海企业持续成长的最值得信赖的合作伙伴。近年来，聚云科技业务迅速成长，已发展成为亚马逊云科技在中国区域最重要的合作伙伴之一，凭借卓越的技术及服务能力成为首批获得亚马逊云科技中国生。

国海证券6月26日深度报告指出，猎豹作为全球领先的 AI 企业，服务机器人布局扎实，大模型业务构建新成长曲线，首次覆盖给予“增持” 评级！国海证券深度报告核心观点如下：评级与核心逻辑首次覆盖给予“增持” 评级，认为公司从PC工具成功转型AI企业，服务机器人累计出货超6万台（截至2023年），大模型业务构建第二增长曲线。数据支撑：全球机器人市场2028年规模预计1314亿美元（CAGR 16.4%），公司产品已落地60 +国家和地区，海外市场布局领先。市场与估值数据当前股价4.36美元，总市值1.3亿美元，52周价格区间3.02-6.77美元；分析师指出公司现金充足，AI业务处于高增长潜力期，估值具备向上空间。如需要阅读报告原文，请猎豹投资者关系（手机：+86 13811591550）联系。 $猎豹移动(CMCM)$