$CoreWeave, Inc.(CRWV)$  CRWV与GB300的深度绑定 CoreWeave作为云计算公司，与英伟达的合作堪称紧密。从业务转型初期开始，英伟达就成为了CRWV崛起路上的关键伙伴。2023年初，英伟达以13亿美元从CRWV租回自己造的芯片，并投资1亿美元，还承诺优先供货几十万颗高端GPU，这一“鱼鹰计划”将双方深度绑定。而此次GB300的合作，更是双方关系的进一步深化。 当地时间周四，CRWV和戴尔科技联合宣布，首批部署英伟达GB300 NVL72人工智能系统的云服务已上线并面向客户开放 。GB300基于NVIDIA Blackwell Ultra架构，拥有强大的性能提升。其每个节点配备两颗升级版的Blackwell GPU、一颗Grace CPU，搭配多达288GB HBM3e高带宽内存，Dense FP4性能高达15PFlops（每秒1.5亿亿次） 。整台服务器一共72个节点，144颗GPU、72颗CPU、20TB HBM3e、40TB DDR5内存，比上代增加50%，CX8互连带宽14.4TB/s，增加100% 。这样的性能提升，对于CRWV的云服务业务来说，无疑是如虎添翼。 GB300为CRWV带来的机遇 满足AI爆发性算力需求 当下，全球对AI算力的需求呈现爆发式增长。从OpenAI推出ChatGPT引发的AI热潮，到各大科技公司纷纷布局AI领域，算力成为了这场科技竞赛中的核心资源。CRWV凭借与英伟达的合作，拥有大量英伟达GPU，已经在AI算力市场占据一席之地。GB300的上线，其更强的计算性能和更大的内存容量，能为客户提供更高效的AI训练和推理服务，有助于CRWV吸引更多对算力要求极高的客户，如大型AI模型研发企业、科研机构等。 巩固市场地位

$特斯拉(TSLA)$   特斯拉股票300美元：现在持有还是放手？ 特斯拉（Tesla, TSLA）股价在300美元左右波动时，投资者面临一个关键抉择：是继续持有，还是选择卖出？作为一个坚定看好的投资者，以下是对当前局势的分析，以及为何长期持有可能是更明智的选择。 首先，特斯拉不仅是一家电动车制造商，更是一家科技与能源创新公司。其核心业务包括电动车、自动驾驶技术（FSD）、能源储存（Megapack）以及机器人（Optimus）。根据近期财报，特斯拉2024年汽车交付量稳步增长，Cybertruck的量产爬坡顺利，同时4680电池的成本下降提升了利润率。这些因素显示，公司基本面依然强劲。虽然宏观经济环境（如利率波动、供应链挑战）可能短期压制股价，但特斯拉的长期增长潜力未变。 其次，自动驾驶技术是特斯拉的“杀手锏”。FSD的进展显著，最新版本在城市道路的表现接近人类驾驶水平。监管环境虽有不确定性，但特斯拉在数据收集与AI训练上的领先优势无可比拟。一旦Robotaxi或无人驾驶车队实现商业化，市场估值可能迎来爆炸式增长。分析师预测，自动驾驶市场到2030年可能达到数千亿美元，特斯拉有望占据主要份额。 此外，特斯拉的能源业务和机器人项目也不容忽视。Megapack订单激增，显示清洁能源需求的快速增长。而Optimus机器人若能实现量产，将开启全新的市场机遇。这些多元化业务为特斯拉提供了多条增长路径，降低了对单一汽车业务的依赖。 回到股价，300美元的估值相较历史高点（约400美元以上）明显偏低，市盈率也回落到相对合理区间。对于坚定看好的投资者，这可能是难得的买入或持有的机会。当然，短期市场波动不可避免，地缘政治、竞争加剧或

$太美医疗科技(02576)$  太美医疗科技（02576.HK）低位蓄势，突破在即 ! 太美医疗科技（02576.HK）作为生命科学数字化解决方案的领军企业，凭借其TrialOS平台与AI技术整合，成为医药研发数智化的重要参与者。当前股价仅3.76港元，较上市价13港元大幅折让71%，在低位横盘整理数月，技术面显示筑底完成，资金收集或已接近尾声，随时可能迎来突破。以下从公司基本面、市场表现及投资机会三方面综合分析，为投资者提供参考。 基本面稳固，长期潜力显著 太美医疗科技2024年营收5.51亿元人民币，虽同比下降3.84%，但毛利率提升至40.81%，净亏损收窄39%至2.17亿元，显示成本控制与运营效率改善。核心业务包括数字化服务（占比62.14%）、云端SaaS产品（29.38%）及定制化解决方案（8.47%），其TrialOS平台整合AI、大数据与云计算，链接医药企业与研发机构，大幅提升临床研究效率。2025年，公司推出「临床研究数智化蓝图」，通过AI大模型优化研发流程，目标成为全球医药研发基础设施提供商。入选毕马威「健康科技50」榜单，进一步验证其行业领先地位。腾讯持股9.95%及创始人赵璐的坚定支持，增强市场信心。 市场表现与技术分析 自2024年10月上市以来，太美医疗科技股价从13港元跌至低点2.96港元，近期稳定于3.5-4港元区间，成交量逐步放大，显示主力资金可能在低位吸筹。技术面看，股价沿20日均线横盘，MACD指标趋于金叉，RSI处于50附近，未现超买信号，暗示上行空间。港股市场近期热度高涨，恒生指数突破25000点，科技与医疗板块受资金青睐，太美医疗科技作为低估值高成长标的，有望随板块轮动迎来突破。若突破4港元阻力位，下一目标或指向5-6港元，甚至挑

$联合健康(UNH)$   联合健康集团（UnitedHealth Group, UNH）即将在2025年7月29日发布第二季度财报，这将是市场检验其困境反转潜力的关键时刻。我准备布局了UNH的LEAP call（长期看涨期权），押注这家医疗保险巨头能在财报催化下迎来反弹。以下是我对UNH当前处境、财报预期及投资逻辑的分析。 UNH的困境：几乎集齐所有坏消息 UNH近年来遭遇了罕见的“完美风暴”。从2024年到现在，这家医疗保险龙头几乎经历了一家公司能遇到的所有困境： • 高层震荡：前CEO Brian Thompson不幸遇害，新任管理层面临压力，近期又迎来前CEO Stephen Hemsley回归，试图稳定局面。 • 法律风险：UNH因反垄断问题和数据使用争议卷入司法部（DOJ）调查，增加了不确定性。 • 财报失利：2025年第一季度财报未达预期（EPS 7.20美元，低于预期的7.29美元；收入1096亿美元，未达1118亿美元预期），导致股价单日暴跌22.4%，市值蒸发近1200亿美元。 • 行业挑战：医疗成本上升、Medicare Advantage报销率下降，以及监管压力拖累了整个医疗保险板块。Elevance Health（ELV）近期财报崩盘进一步加剧了市场对UNH的谨慎情绪。 • 股价重挫：UNH从2024年11月的高点630.73美元下跌约50%，目前股价徘徊在303美元左右，估值处于历史低位（市销率低于同行）。 这些因素让UNH成为市场的“弃子”，但也为困境反转创造了条件。正如巴菲特所说：“在别人恐惧时贪婪。”UNH当前的低估值和超卖状态，可能为长期投资者提供了难得的机会。 为何布局LEAP Ca

$联合健康(UNH)$   联合健康集团（UNH）近期表现抢眼，带领道琼斯指数走高，显示医疗保健板块的防御性魅力。2025年，UNH股价自年初低点反弹，7月初突破310美元，涨幅达3.78%，受惠于与Memorial Sloan Kettering癌症中心的多年合约及Optum Health业务重组，市场信心回升。 然而，股价逼近350美元阻力区，技术面显示压力沉重，200日均线及历史高点形成的「蟹货」可能限制突破。分析师平均目标价361.91美元，暗示约11.5%上行空间，但多头需谨慎。 尽管UNH基本面稳健，Q1营收1010亿美元，年增9.8%，但医疗成本上升及Medicare Advantage业务压力拖累利润，2025年每股盈余预估下调22.79%至5.24美元。 此外，司法部调查及监管风险（如药价改革）持续影响估值，当前前瞻市盈率仅13.51，远低于五年均值25.6。 虽然UNH股息率2.8%提供下行保护，但350美元以上阻力重重，短期内突破不易。 防守是否为新进攻？UNH的稳定现金流与多元化业务确实吸引避险资金，但医疗板块整体面临政策不确定性。投资者应关注7月29日财报，若利润率改善或监管压力缓解，UNH或能突破350美元，否则可能陷入300-310美元区间震荡。 现阶段，逢低布局更稳妥，防守未必能转为进攻。

$苹果(AAPL)$   2025年，苹果（AAPL）股价表现低迷，年初至今下跌约20%，成为Magnificent Seven（Mag 7）中最差的股票，远落后于仅下跌9%的Alphabet及其他表现较佳的科技巨头。 主要压力来自中美贸易战及关税不确定性，因苹果高度依赖中国制造，面临高达54%的关税风险，可能推高成本或压缩利润率。 此外，市场对苹果在AI竞赛中落后的担忧加剧，iPhone需求疲软及Siri更新延迟进一步拖累股价。 然而，苹果并非毫无希望。2025财年第一季财报显示，营收达1243亿美元，年增4%，每股盈余2.40美元，年增10%，表现稳健。 服务业务增长15.3%，成为亮点，显示其生态系统的韧性。 苹果正积极应对关税挑战，CEO库克表示已将50%的iPhone组装转至印度，降低对中国的依赖。 此外，苹果计划整合OpenAI或Anthropic的AI技术升级Siri，力图在AI领域迎头赶上。 Wedbush分析师预测，AI驱动的iPhone升级周期可能推高股价至270美元，潜在涨幅达35%。 从技术面看，苹果股价在200美元附近找到支撑，RSI和MACD显示下跌动能减弱，或酝酿反弹。 分析师平均目标价为237.99美元，显示7.26%的上涨空间。 若关税压力缓解或AI创新落地，苹果有望收复失地。然而，监管风险如欧盟《数字市场法》和美国反垄断诉讼可能影响服务收入，需谨慎观察。 总结来说，苹果凭借强大生态系统、稳健财报及多元化制造策略，具备突围潜力。若能有效应对关税和AI挑战，2025年后半年可能迎来反弹，逐步追上Mag 7并缩减年初至今的损失。投资者应密切关注关税政策进展及AI产品发布，逢低布局或为良机。

$文远知行-W(00800)$  持续买入WeRide（0800.HK）：三重确定性铸就长期投资价值 WeRide作为全球首家实现港美双重主要上市的Robotaxi企业，其港股上市不仅开启了资本新征程，更凭借技术壁垒、商业化落地与行业红利的三重共振，成为值得长期布局的优质标的。 双重上市架构构筑资本安全垫，是持续买入的核心底气。公司率先完成纳指与港交所双主板上市，既拓宽了全球融资渠道，更借助港股通潜在纳入预期提升流动性，降低跨境监管不确定性。创始人三年锁仓承诺与23.9亿港元募资到账，既彰显对基本面的信心，更为技术研发与车队扩张注入充足资金，为长期增长奠定基础。 技术与牌照的双重壁垒构建竞争护城河。WeRide是全球唯一手握七国自动驾驶牌照的企业，业务覆盖11国30余城，在欧洲市场实现L4级车队独家商业化部署，中东北非市场领先竞品1.5年以上。自研WeRide One平台实现L2-L4级技术全覆盖，搭配GENESIS仿真引擎，大幅降低路测成本，支撑Robotaxi、Robosweeper等五大产品线快速迭代，目前已运营超1500辆L4级车辆，规模效应初显。 商业化落地进入收获期，多元场景打开增长天花板。在核心的Robotaxi业务上，公司与Uber合作运营中美以外最大商业化车队，北京、广州已实现24小时全无人运营覆盖交通枢纽；ADAS业务与Bosch联合研发的方案2025年正式量产，契合中国市场62%的L2+渗透率增长趋势。随着2030年数万辆Robotaxi部署目标推进，叠加智慧物流、环卫等场景协同，公司将充分受益于全球自动驾驶行业54.1%的年均复合增长率。 全球顶级生态加持进一步巩固龙头地位。NVIDIA、Bosch等供应链巨头提供技术支撑，Uber、Grab的投资与流量

$特斯拉(TSLA)$   特朗普与马斯克世纪和解，特斯拉迎多重利好 9月21日，特朗普与马斯克在亚利桑那州State Farm Stadium同框，共同出席保守派活跃分子Charlie Kirk的追思会。这位31岁的活跃分子遭暗杀，事件令人惋惜。 此前二人关系剑拔弩张。今年6月，因政府开支法案与关税政策分歧，马斯克在X平台公开抨击特朗普，特朗普则怒怼其“滚回原籍”，还威胁取消特斯拉与SpaceX的补贴。受此影响，马斯克辞去DOGE相关职务，特斯拉股价暴跌14%，市值蒸发1500亿美元，美国市场销量下滑8%，品牌忠诚度从73%骤降，不少环保用户转投比亚迪。 此次重逢氛围却格外融洽。特朗普紧握马斯克的手说“I’ve missed you”，马斯克微笑回应，相关视频在X平台疯传，被称作“奇迹和解”。而Kirk生前曾表示，二人“在深层目标上高度一致”，均希望“拯救西方文明”。 市场迅速给出积极反应，特斯拉盘后股价上涨2.2%，从410美元攀升。此前马斯克刚斥资10亿美元增持特斯拉股票，叠加此次和解利好，特斯拉股价从4月222美元的低位反弹85%，今年累计涨幅达80%，已抹平全年亏损。 对特斯拉而言，此次和解带来多重启示。政治风险大幅降低，补贴威胁解除，绿能税务优惠有望重拾，助力销量反弹，以应对比亚迪低价入局下的美国EV市场激烈竞争。若特朗普开启第二任期，马斯克影响力回升，自动驾驶Robotaxi监管或松动，10月8日将揭晓的Cybercab、Optimus机器人及能源储存业务，都可能获得更多政府订单。此外，比特币储备法通过后，特斯拉或重启加密货币支付，股价有望冲击500美元。 不过仍需保持理性，马斯克政治立场敏感，虽SEC批准排除股东“禁止CEO发表政治言论”的投票提案，但二

Robotaxi（无人驾驶出租车）作为未来出行的重要趋势，吸引了大量投资者关注。Cyngn、Uber和汽车芯片公司代表了这一领域的不同切入点，但各有风险与机遇。我认为汽车芯片最具投资潜力，以下分析三者的前景并阐述原因。 Cyngn专注于企业级自主驾驶解决方案，特别是工业环境中的自动化车辆。其与NVIDIA合作，利用Isaac平台提升技术实力，近期在X平台上受到关注（如@cyngn提及与NVIDIA的合作）。然而，Cyngn的市场规模较小，商业化进程偏早，短期内难以实现显著盈利，且竞争激烈，估值波动风险高。 Uber则是Robotaxi服务的领军平台，通过与Waymo、Volkswagen、WeRide等多家自动驾驶公司合作，快速扩张其无人驾驶车队。例如，Uber与Waymo在奥斯汀的合作已显示出高使用率，CEO表示其Robotaxi比99%的人类司机更繁忙。Uber的优势在于其全球化的叫车网络和品牌影响力，但其盈利依赖合作伙伴的技术进展，且需应对监管和司机群体的反对，短期内成本高企。 汽车芯片是Robotaxi生态的核心，支撑感知、计算和决策功能。随著无人驾驶技术的推进，对高性能芯片（如NVIDIA的Drive AGX、Tesla的AI5）的需求激增。芯片公司不仅服务于Robotaxi，还广泛应用于电动车和智能交通，市场需求稳定且多元化。例如，NVIDIA的芯片已被多家车企采用，市场预计其在自动驾驶领域的份额将持续扩大。相较于Cyngn的细分市场和Uber的运营风险，芯片行业的技术壁垒高、市场天花板广，且具备跨行业的增长潜力。 我看好汽车芯片的原因在于其基础性角色和长期成长空间。Robotaxi的实现依赖高算力芯片，而芯片公司的技术迭代和市场需求不受单一企业或监管的限制。此外，芯片行业受益于AI和电动车的双重趋势，投资回报更具确定性。虽然短期内可能面临供应链波动，但长期来看

当前，英伟达股价在135美元左右波动，不过我觉得当股价处于130美元时，投资的安全性相对更高。从技术分析角度来看，130美元是一个关键的心理价位，同时也是短期内重要的支撑区域。一旦股价持续低于这个水平，很可能会引发大量抛售，导致股价进一步下跌，而在130美元附近，若能获得支撑，股价后续上涨的可能性会增加 。

$泰瑞达(TER)$  泰瑞达（TER）：半导体测试龙头蓄势破浪，三重动能驱动价值重估 在当前全球半导体行业复苏与人工智能浪潮共振的背景下，泰瑞达（TER） 作为半导体自动化测试设备（ATE）领域的绝对领导者，其股价近期稳健运行于历史高位附近，技术面与基本面呈现出积极共振。我们认为，多重驱动因素正推动公司进入新一轮成长周期，长期投资价值凸显。 首先，坚实的财务基本盘与龙头地位构筑安全边际。 从最新行情数据看，公司总市值已超311亿美元，静态市盈率约57倍，滚动市盈率（TTM）为70倍。较高的估值水平反映了市场对其在高端SoC（系统级芯片）与存储测试市场主导地位的认可，尤其是对先进封装、AI/GPU、汽车电子等增量测试需求的强劲预期。关键指标如52周股价区间（65.41 - 205.00美元） 展现了巨大的弹性与增长动能，当前股价稳居各主要均线（MA5: 197.67, MA50: 176.63, MA250: 117.47）之上，中长线上升趋势结构稳固。 其次，技术创新与产业趋势形成核心成长引擎。 公司深度受益于两大确定性趋势：一是全球半导体资本支出向先进制程与测试环节倾斜，二是AI芯片、高性能计算（HPC）带来的测试复杂度与需求量的跃升。其UltraFlex等测试平台已成为行业标杆。数据显示，Beta值达1.91，表明其股价弹性显著高于大盘，是布局半导体周期上行与科技成长的优质工具。尽管半导体行业具备周期性，但泰瑞达凭借高客户粘性与技术壁垒，盈利波动性相对平滑，近10天回报率达2.86% 也显示了短期资金的青睐。 再者，估值仍有提升空间，回撤风险可控。 虽然市盈率绝对值不低，但结合其行业地位、盈利增长质量（每股收益TTM 2.83美元）及高达0.80%的换手率 所显示的活跃市场关

2026中期选举或成美股转折点 政治不确定性主导市场方向 市场低估了2026年美国中期选举对美股的潜在冲击，将其视为“噪音”而非核心变量的观点，忽略了政治周期在关键时刻的放大效应。历史与当前现实均显示，在经济脆弱期或政策分歧加剧时，中期选举往往成为股市趋势逆转的催化剂，这场选举可能从根本上重塑财政、货币与监管环境，成为美股的“方向切换器”而非短暂波动。 从历史规律来看，中期选举的影响并非总是短期且有限的。复盘过去8次中期选举，虽然选后12个月标普500指数上涨概率达75%，但在剩余25%的下跌案例中，往往伴随着执政党更迭引发的政策剧变，如2006年民主党控制国会后推动的金融监管改革，导致2008年金融危机加速爆发；或2010年共和党获胜后财政紧缩政策，放大欧债危机对美股的冲击。这说明，当经济基本面已现疲态时，选举结果能通过政策不确定性放大市场恐慌——若2026年美国经济面临高通胀顽疾或地缘冲突升级，选后党派对立加剧的财政悬崖或贸易壁垒调整，很可能逆转AI驱动的盈利增长，引发趋势性下跌。 更关键的是，当前政策框架高度受政治周期制约，而非独立于选举议程。美联储虽名义上锚定通胀与就业数据，但中期选举后国会党派更迭往往影响联储主席任命与货币政策导向，例如2018年共和党失势后，民主党推动的更鸽派立场间接加剧了2022年通胀失控。而财政政策的边际变化，在高赤字与债务上限压力下空间虽有限，但选后“纪律回归”可能演变为激进紧缩或刺激中断，尤其若反对党主导预算，选前“经济维稳”的宽松基调或瞬间转向，导致流动性环境剧变，对市场形成颠覆性冲击。 此外，市场远未充分消化选举相关的不确定性。当前美股估值虽高企，但这更多源于对政策连续性的乐观假设，一旦选举结果出乎意料——如极端党派获胜引发债务上限危机或贸易战升级——不确定性的爆发将放大估值调整。相较于AI产业的渗透或全球流动性宽松，这些“核心力量”

$小马智行-W(02026)$  供求扰动下的价值洼地：小马智行港股破发正是入市良机！ 在当下全球资本市场波动加剧的背景下，小马智行（Pony.ai）于2025年11月6日在香港交易所主板上市，却遭遇了破发尴尬。发行价定为每股139港元，但首日股价下跌约13%，收盘价低于发行价。这不禁让许多投资者感到困惑：这家自动驾驶领域的领军企业，为何会遭遇如此冷遇？然而，从供求扰动的视角来看，这次破发并非公司基本面疲软的表现，而是市场短期情绪和供需失衡所致。相反，它恰恰构成了一个难得的价值洼地，为理性投资者提供了绝佳的入市机会。 首先，让我们回顾小马智行的基本面。作为一家成立于2016年的中国自动驾驶科技公司，小马智行专注于L4级（高度自动化）无人驾驶技术，尤其在Robotaxi（无人出租车）领域脱颖而出。公司已在北京、上海、广州等多地获得路测许可，并与丰田、广汽等巨头建立了战略合作。2025年被小马智行定义为“大规模生产年”，公司计划到年底建成超过1000辆的车队规模，比年初的300辆增长显著。更长远来看，到2028年，其Robotaxi车队将扩张至1万余辆，甚至目标在2028-2029年实现盈利。  这一扩张路径并非空谈，公司自主研发的“Generation 7”全集成自驾平台，已实现24/7全天候运营，技术成熟度领先同行。  财务数据也支撑了其成长潜力。2025年第一季度，小马智行Robotaxi服务收入显著增长，全年整体营收预计达8300万美元，到2030年更将飙升至26亿美元，主要得益于Robotaxi业务的规模化。  与此同时，研发支出增速将放缓至15%-20%，成本控制趋于优化，这意味着公司正从烧钱阶段转向盈利轨道。  相比特斯拉等竞争对手，小马智行在本土市场的政策红

$美国超微公司(AMD)$   当AMD与OpenAI价值数百亿美元的6吉瓦算力合作协议于10月6日曝光时，市场用27.06%的单日股价暴涨、800亿美元的市值飙升给出了狂热回应，“AI革命转折点”的欢呼一度将其市值推至3395亿美元高点。但褪去协议的光环，从财务、技术、估值三大维度深剖便会发现，这场狂欢更像是一场基于“画饼”的炒作，AMD的短期风光难掩长期隐忧，看淡逻辑已清晰浮现。 其一，协议利好掺水，财务支撑近乎空中楼阁。 市场将OpenAI的合作视为对AMD的“重大验证”，却选择性忽略了这仅是前者分散供应链的权宜之计——上月OpenAI刚与NVIDIA签下10吉瓦、1000亿美元的协议，还与Oracle敲定3000亿美元、4.5吉瓦的云服务合约，谷歌云更是其核心伙伴，AMD不过是“备胎矩阵”中的一员。更关键的是，协议中AMD发行的1.6亿股认股权证，行权价虽仅1美分，却附加了股价达600美元的严苛条件，以当前164美元股价计算，近乎遥不可及，与其说是激励，不如说是“画饼”。而OpenAI自身的财务状况更让协议落地存疑：2025年上半年营收仅43亿美元，净亏损却高达135亿美元，现金烧钱25亿，手持175亿美元现金面对未来4.5万亿美元的服务器租赁规划，无异于杯水车薪，其对AMD的采购随时可能因现金流紧张而收缩。 其二，技术短板难破，生态差距成致命硬伤。 AMD的AI野心始终受制于“硬件亮眼、软件拉胯”的困局。现有MI308 GPU在国内测试中，性能仅为NVIDIA A100的70%，软件优化不足与集群稳定性差，使其在训练场景市占率近乎为零。即便下一代MI450纸面参数亮眼——432GB HBM4内存、19.6TB

$维立志博-B(09887)$  维立志博（BlissBio）成功登陆港交所，募资约1.89亿美元，成为本月继拨康视云后第二家上市的创新药公司。这一里程碑不仅彰显了香港作为全球生物科技融资中心的吸引力，也凸显了维立志博在创新药领域的巨大潜力。我对其前景充满信心！ 维立志博专注于肿瘤免疫2.0、T细胞衔接器（TCE）和抗体偶联药物（ADC）三大前沿领域，展现了其在肿瘤治疗上的雄心。其肿瘤管线涵盖12款产品，针对非小细胞肺癌、肝细胞癌、多发性骨髓瘤等多种高发癌症，包括3款单克隆抗体、5款双特异性抗体、3款ADC及1款双特异性融合蛋白，显示出强大的研发实力。此外，公司在自身免疫疾病领域亦有突破，开发了1款双特异性融合蛋白及1款三特异性抗体，进一步拓宽了其市场前景。 香港IPO市场的复苏为维立志博提供了绝佳舞台。得益于港交所2018年针对无收入生物科技公司的上市改革，香港已成为亚洲最大、全球第二大的生物科技融资中心。维立志博的上市不仅为其提供了充裕的资金支持，也将加速其产品管线的临床试验与商业化进程。我看好维立志博的原因在于其聚焦高潜力领域，结合创新技术与市场需求，特别是在全球癌症和自身免疫疾病治疗需求持续增长的背景下，其多元化管线有望在未来数年内实现突破性进展。 随著全球对创新药物的需求日益旺盛，维立志博凭借其前沿技术与清晰的战略布局，有望在国际市场脱颖而出。我坚信，这家公司的上市只是起点，未来将为投资者与患者带来双重价值！

$英伟达(NVDA)$   花旗将Nvidia目标价上调至190美元，乍看之下，这一上调幅度相当惊人，也引发了市场诸多关注。但我并不看好短期内Nvidia能达到这一目标价。 从当前股价走势来看，尽管Nvidia在AI领域优势显著，股价在过去一段时间也持续上扬，近一个月涨幅达12%，市值逼近4万亿美元。然而，快速上涨后积累了大量获利盘，回调压力较大。比如在今年3月8日，股价盘中创下974美元历史新高后迅速下跌，当日跌幅达5.55% ，市值单日缩水约1285亿美元，这就是短期涨幅过大后的正常回调。 从宏观环境看，全球经济存在诸多不确定性，地缘政治冲突时有发生，这可能影响企业在AI领域的投入。若资本支出减少，最终会影响Nvidia营收与盈利。虽然主权国家对AI基础设施需求增长，但美国对芯片出口的限制政策，也可能限制Nvidia在一些重要市场的拓展，从而影响其业绩增长预期。综合而言，花旗给出的目标价虽有一定依据，但短期实现难度较大 。

垃圾市评 港股收评：三大指数集体收涨，内房股、科技股表现亮眼 6月16日，港股市场三大指数午后持续攀升，临近午盘加速上涨，展现出较强的市场韧性，尽管中东局势持续升级，但并未对港股市场造成明显的负面影响。 截至收盘，恒生科技指数一马当先，一度涨至1.7%，最终收涨1.15%；恒生指数上涨0.7%，重新站上24000点；国企指数上涨0.86% 。 从盘面来看，作为市场风向标的大型科技股多数上涨。其中，小米涨4.23%，雷军在微博发文表示，小米YU7将于6月底发布，还有众多重磅新品同场发布，如搭载玄戒O1芯片的第二款平板小米平板7S Pro，这一消息或许为小米股价上涨提供了一定支撑；快手涨3.45%；京东、阿里巴巴、美团、百度均有不同程度涨幅，不过网易、腾讯股价飘绿。 内房股与中资券商股全天表现强势。金辉控股大涨超35.77%，弘业期货大涨近18%，二者领衔各自板块上涨。消息面上，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，指出构建房地产发展新模式对促进房地产市场平稳、健康、高质量发展意义重大，要扎实有力推进“好房子”建设 ，在多方面予以政策支持。另外，《广州市提振消费专项行动实施方案(征求意见稿)》提出优化房地产政策，全面取消限购、限售、限价，降低贷款首付比例和利率。这些政策层面的利好无疑为内房股的上涨注入了动力。 内银股持续表现活跃，建设银行、交通银行、农业银行、中国银行等再创历史新高；AI概念股、应用软件股等也表现活跃，联易融科技、金山软件涨幅靠前。其中，金山软件涨超11%，或许与市场对其软件业务发展预期及行业整体向好趋势有关。互联网医疗股、婴童概念股、稀土概念股、重型机械股多数上涨。在稀土概念股中，中国稀土涨超4%，近两个月海外稀土金属价格持续走高，部分品种如镝、铽的涨幅超过200%，有机构预计随着出口许可发放，国内稀土价格将向海外高价靠拢，价差有望收敛，增厚国内稀土企业利润空

巴郡失去“巴菲特溢价”，我为何认为它失去投资价值 在投资领域，巴菲特的影响力无疑是巨大的。长期以来，他所掌舵的伯克希尔·哈撒韦（以下简称“巴郡”）因其卓越的投资业绩和独特的投资理念，吸引了全球投资者的目光，市场给予了其股票“巴菲特溢价”。然而，如今随着巴菲特逐渐淡出决策核心，巴郡失去了这一溢价，在我看来，这使得巴郡的投资价值大打折扣。 巴菲特的投资理念和策略是巴郡过去成功的关键因素。他秉持着价值投资理念，注重寻找具有长期竞争优势、稳定现金流和低估值的企业。例如，他对可口可乐的投资堪称经典。可口可乐作为全球知名的饮料品牌，拥有强大的品牌护城河、广泛的销售网络和稳定的消费群体。巴菲特在深入研究其商业模式和财务状况后，长期持有可口可乐股票，获得了显著的收益。他还善于在市场恐慌时逆向投资，像在2008年金融危机期间，巴菲特抓住机会投资高盛等企业，展现出非凡的投资眼光和勇气。 但现在，随着巴菲特的逐渐隐退，巴郡面临着诸多不确定性。从管理层角度来看，接班人能否传承巴菲特的投资理念和策略存在很大疑问。虽然阿贝尔等接班人在各自领域有一定经验，但他们缺乏像巴菲特那样历经市场长期考验的投资判断力。例如，在投资决策过程中，巴菲特凭借其丰富的经验和敏锐的洞察力，能够准确评估企业的内在价值和风险。而新管理层在面对复杂多变的市场环境时，可能难以做出同样明智的决策。

$TMF 20250509 38.0 PUT$  从技术分析角度，观察TMF的价格走势和成交量能也能发现见底信号。在过去一段时间里，TMF价格持续下跌，在10月2023年触及高位30多美元后触底，随后虽有所波动但整体保持区间震荡。近期，随着可能的降息周期临近，TMF开始获得上涨动力，股价在7月底成功突破50日简单移动平均线 ，且成交量也较之前有所放大，显示出市场对其关注度提升和多头力量增强。尽管8月初曾因波动性飙升，TMF几乎突破阻力位后又回落，但随后仍维持在移动平均线之上，并且再次向约61.50美元的阻力位攀升，这是短期见底后向上突破的积极信号。

$Archer Aviation Inc.(ACHR)$   回调后布局正当时：Archer Aviation（ACHR.US）的成长价值与建仓机遇 近期，eVTOL（电动垂直起降飞行器）龙头Archer Aviation股价经历大幅回调，叠加市场对其EBIT亏损及资本开支的短期担忧，当前8.25美元的股价已显著偏离其长期成长价值。作为城市空中交通赛道的核心玩家，公司在技术储备、商业化进展与资金储备上的多重优势已逐步显现，回调正是布局这一未来出行革命标的的黄金窗口期。 短期亏损实为战略投入的必要成本，不应掩盖其长期价值。2025年三季度1.748亿美元的EBIT亏损，核心源于eVTOL研发认证、产能建设及运营枢纽布局的集中投入，而这正是高科技制造企业从技术研发向商业化落地转型的必经阶段。近四年累计净亏损超10亿美元背后，是公司构建的坚实竞争壁垒：通过收购Lilium的300项核心专利，全球专利资产突破1000项，涵盖涵道风扇、电池管理等关键领域；年产能650架的制造设施建成，为规模化交付奠定基础；1.26亿美元收购的Hawthorne机场经改造后，将成为独一无二的运营枢纽，构筑资产护城河。 商业化落地进入冲刺阶段，多重里程碑验证成长逻辑。公司“午夜”eVTOL已完成数百次飞行测试，载客4人、航程161公里的核心参数完全匹配城市短途出行需求，计划2025年底在阿布扎比启动商业服务，2026年冲刺FAA认证并拓展美国市场。更关键的是，公司已锁定确定性订单与合作资源：联合航空10亿美元200架订单（可选追加至700架）、2028年洛杉矶奥运会官方空中出租车服务指定供应商，以及与大韩航空、日本航空的运营测试合作，为营收爆发提